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中国个人养老金演进与养老理财透视:养老理财稳中求进,未来可期
Hua Yuan Zheng Quan· 2025-06-27 13:06
证券研究报告 固收深度报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 27 日 证券分析师 廖志明 SAC:S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 养老理财稳中求进,未来可期 ——中国个人养老金演进与养老理财透视 投资要点: 我国个人养老金制度全面实施已有半年,我国养老金理财产品正以低风险、稳健收益为 核心优势,在多层次养老体系中快速崛起,展现出"稳中求进、未来可期"的投资潜力。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 | | | 源引金融活水 润泽中华大地 图表目录 | 图表 | 1: | | 中国养老体系 5 | | --- | --- | --- | --- | | 图表 | 2: | | 我国养老三支柱规模走势(万亿元,%) 6 | | 图表 | 3: | | 个人养老金相关的法律法规 7 | | 图表 | 4: | | 美国养老三支柱规模走势(万亿美元) 8 | | 图表 | 5: | iDeCo | 计划的参与人数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | 6: | 日本 NISA | 计划的账户数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | ...
这类理财产品再上新
Jin Rong Shi Bao· 2025-06-04 13:16
个人养老金理财产品近日再上新。中国理财网发布的第八批个人养老金理财产品名单显示,中银理财新 增2只个人养老金理财产品,此次新增产品均为每日开放的固定收益类产品,风险等级分别为二级(中 低)和三级(中),风险程度适中。 自2023年2月首批个人养老金理财产品推出以来,6家理财公司成功发行35只个人养老金理财产品。今年 3月,银行业理财登记中心发布的数据显示,当时市场上共有19家商业银行代销30只个人养老金理财产 品,投资者累计购买金额超129.91亿元。 伴随我国人口老龄化程度的不断加深,养老保障问题日益凸显,构建多层次、多支柱的养老保险体系成 为当务之急。普益标准研究员黄诗慧表示,个人养老金理财产品连续扩容,进一步构建多元化、个性化 的投资组合,增加投资者的选择范围,提升个人养老金保值增值能力。当前,我国个人养老金理财产品 市场正处于快速发展阶段,未来会有越来越多的居民关注个人养老金规划,伴随投资者认可度逐渐提 升,产品种类也将日益丰富。 35只产品同台竞技 固收类是主流 不过,与前两年对比,个人养老金理财产品的业绩比较基准下降趋势较为明显。今年新发的产品业绩比 较基准下限普遍在2%左右,有的产品下限还低于2 ...
负债端表现亮眼,公允价值变动影响下利润分化——保险行业一季报业绩综述暨观点更新
2025-05-13 15:19
负债端表现亮眼,公允价值变动影响下利润分化——保险 行业一季报业绩综述暨观点更新 20250513 摘要 • 2025 年一季度 A 股上市保险公司总投资收益同比下降 11%,主要受长端 利率上行和股票市场承压影响,公允价值变动损益同比减少 1,092 亿元, 但各公司择机兑现收益对冲了部分负面影响,投资收益科目同比提升 861.54 亿元。 • 2025 年一季度,A 股上市险企整体的保险服务业绩同比增长 27.5%,主 要由中国人寿带动,得益于之前亏损的保险合同转回和保障性产品赔付改 善。新会计准则下,应关注保险服务业绩而非仅关注投资业绩。 • 新会计准则落地后,各上市险企持续提升 FVOCI 股票和债券的占比,以实 现资产负债匹配和再平衡。截至去年末,中国人寿在 FVOCI 股票占比最高, 为 88%。 • 2025 年一季度寿险 NBV 增长表现分化明显,新华保险同比增长 67.9%,而中国人寿增速较低,为 4.8%。这种分化主要由新单增速分化 以及开门红期间压力较大导致。 Q&A 2025 年第一季度上市保险公司的整体业绩表现如何?有哪些值得关注的细分 板块? 2025 年第一季度,上市保险公司的整 ...