证券研究报告 固收深度报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 27 日 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 养老理财稳中求进，未来可期 ——中国个人养老金演进与养老理财透视 投资要点： 我国个人养老金制度全面实施已有半年，我国养老金理财产品正以低风险、稳健收益为 核心优势，在多层次养老体系中快速崛起，展现出"稳中求进、未来可期"的投资潜力。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 | | | 源引金融活水 润泽中华大地 图表目录 | 图表 | 1： | | 中国养老体系 5 | | --- | --- | --- | --- | | 图表 | 2： | | 我国养老三支柱规模走势（万亿元，%） 6 | | 图表 | 3： | | 个人养老金相关的法律法规 7 | | 图表 | 4： | | 美国养老三支柱规模走势（万亿美元） 8 | | 图表 | 5： | iDeCo | 计划的参与人数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | 6： | 日本 NISA | 计划的账户数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | ...

个人养老金理财产品近日再上新。中国理财网发布的第八批个人养老金理财产品名单显示，中银理财新 增2只个人养老金理财产品，此次新增产品均为每日开放的固定收益类产品，风险等级分别为二级（中 低）和三级（中），风险程度适中。 自2023年2月首批个人养老金理财产品推出以来，6家理财公司成功发行35只个人养老金理财产品。今年 3月，银行业理财登记中心发布的数据显示，当时市场上共有19家商业银行代销30只个人养老金理财产 品，投资者累计购买金额超129.91亿元。 伴随我国人口老龄化程度的不断加深，养老保障问题日益凸显，构建多层次、多支柱的养老保险体系成 为当务之急。普益标准研究员黄诗慧表示，个人养老金理财产品连续扩容，进一步构建多元化、个性化 的投资组合，增加投资者的选择范围，提升个人养老金保值增值能力。当前，我国个人养老金理财产品 市场正处于快速发展阶段，未来会有越来越多的居民关注个人养老金规划，伴随投资者认可度逐渐提 升，产品种类也将日益丰富。 35只产品同台竞技 固收类是主流 不过，与前两年对比，个人养老金理财产品的业绩比较基准下降趋势较为明显。今年新发的产品业绩比 较基准下限普遍在2%左右，有的产品下限还低于2 ...