事件 公司发布2024 年年报以及2025 年一季报：2024 年全年实现营业收入10.92 亿元，同比增加20.83%；归 母净利润-0.18亿元，同比亏损；2025 年第一季度实现营业收入4.06 亿元，同比增加79.82%；归母净利 润0.32 亿元，同比增加207.7%。 投资要点 业绩拐点已至，高速背板连接器持续赋能 公司2025 年实现归母净利润-0.18 亿元， 同比下降124.53%，主要系公司在服务器领域持续加大研发和 人力资源投入，前期战略性支出短期影响利润表现；公司加快对 CPUSocket 的孵化进度，在产品推广 中建立公司品牌优势，导致费用有所增加；公司2025 年第一季度实现营业收入4.06 亿元，同比增加 79.82%；归母净利润0.32 亿元，同比增加207.7%，主要系2025 年第一季度公司通讯新业务的产能释 放，通讯领域产品销售收入增长所致。 英伟达H20 进入美国限制出口名单，国产AI 芯片与Deepseek 深度绑定，公司高速背板连接器持续受益 2025 年4 月16 日，英伟达面向中国市场"特供"的人工智能加速器H20 被美国列入了出口管制，限制其 向中国客户的正常 ...

文 | 孙永杰 经过多轮的市场传言猜测与情绪反转，美国政府最终对英伟达的H20芯片升级了出口管制，随即英伟达 CEO黄仁勋时隔3个月再次到访中国，表示希望继续与中国合作，可见此举在业内引发的震动。而随着 H20芯片在中国市场的受限，国内AI芯片替代的真正大考也正式开启。 英伟达H20等受限，国内厂商迎替代大考机会 说到H20芯片的出口管制，近日，英伟达发布8-K文件称，美国政府于4月9日告知，H20芯片出口到中国 需要许可证，此后又于14日告知，这些规定将无限期实施。美国将H20纳入"非民用超算风险清单"，意 味着AI芯片管制从高端产品（如A100、H100）延伸至定制化中端产品。需要说明的是，H20是英伟达 在中国合法销售的主要芯片，是在2023年10月美国最新一轮出口限制生效后推出的。 | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | --- | --- | --- | | Common Stock, $0.001 par value per share | NVDA | Th ...