证券研究报告 |报告要点 公司预计 2024 年实现归母净利润-0.24 亿元到-0.16 亿元，实现扣非归母净利润-0.83 亿元 到-0.75 亿元，同比均由盈转亏。公司基于已有技术积淀、成功开发线模组产品并已经获得下 游客户项目定点，根据公司三季报，公司通信相关产线已经逐步完成并开始出货，展望 2025 年我们认为公司线模组等通信产品有望进一步放量、成长开启加速。 证券研究报告 非金融公司|公司点评|华丰科技（688629） Q4 业绩环比向好，高研发投入开始兑 现 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年01月22日 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年01月22日 华丰科技(688629) Q4 业绩环比向好，高研发投入开始兑现 | 行 业： | 国防军工/军工电子Ⅱ | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 38.59 元 | 基本数据 | 总股本/流通股本(百万股) | 461/178 | | ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 证券代码：688629 证券简称：华丰科技 公告编号：2025-001 四川华丰科技股份有限公司 2024 年年度业绩预告 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。 （二）业绩预告情况 1、经四川华丰科技股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测算， 预计 2024 年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期（法定披露数据） 相比，将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润为-2,400 万元到-1,600 万 元。 2、预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-8,300 万元到 -7,500 万元。 3、本次业绩预告情况未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况和财务状况 2023 年年度公司利润总额：5,050.53 万元。归属于母公司所有者的净利润： 7,236.92 万元。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：2,638.56 万 元。每股收益：0.17 元。 三、本期业绩 ...

证券研究报告：国防军工 | 公司点评报告 2025 年 1 月 15 日 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-11 2025-01 -20% -7% 6% 19% 32% 45% 58% 71% 84% 97% 110% 华丰科技 国防军工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 37.84 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.61 | / 1.78 | | 总市值/流通市值（亿元）174 | / 67 | | 52 周内最高/最低价 | 41.42 / 16.01 | | 资产负债率(%) | 40.7% | | 市盈率 | 222.59 | | 第一大股东 | 四川长虹电子控股集团 | | 有限公司 | | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 华丰科技(688629) 224G 高速互联方案助力 AI 腾飞 l 投资要点 专注连接器领域，聚焦"高速"、"系统"两方面。在高速方面， 公 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to Huafeng Technology (688629) for the first time [2] Core Views - Huafeng Technology's Q3 2024 revenue increased by 30% YoY, driven by the expansion of its new communication business [2][3] - The company's net profit turned negative due to increased costs in expanding the communication business, including higher labor and manufacturing expenses [3][10] - The company is a core supplier to Huawei and is expected to benefit from the growth in AI computing power demand [5][20] Financial Performance - In Q3 2024, Huafeng Technology achieved revenue of 2.65 billion yuan, up 30.05% YoY, but reported a net loss of 0.31 billion yuan [2][9] - For the first three quarters of 2024, the company's revenue was 7.49 billion yuan, up 21.01% YoY, with a net loss of 0.49 billion yuan [2][9] - The company's gross margin for the first three quarters of 2024 was 16.90%, down 12.52 percentage points YoY [4] Business Development - Huafeng Technology is actively expanding its communication business, with products such as 112G OD Prevail and high-speed line modules [4][15] - The company is a key supplier in the server market, providing high-speed connectors to major manufacturers like Huawei, Inspur, and ZTE [18][20] - The company is also developing products for the new energy and defense sectors, including waterproof FAKRA and non-contact energy transmission modules [15] Industry Outlook - The AI server market in China grew rapidly in H1 2024, with the accelerated server market reaching $5 billion, up 63% YoY [5][18] - The company is expected to benefit from the shift in capital expenditure by operators towards cloud computing and AI infrastructure [20] Profit Forecast - The report forecasts Huafeng Technology's revenue for 2024-2026 to be 13.30/21.24/28.42 billion yuan, with net profits of 1.02/2.22/3.29 billion yuan [21] - The current stock price implies a PE ratio of 79/53X for 2025-2026 [21]

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨华丰科技（688629.SH） [Table_Title] 启航：业绩短期承压，高速背板连接器 打开未来空间 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 2024 年 Q1-Q3 ，公司实现营业收入 7.49 亿元，同比增长 21.01% ； | | | 亿元，同比下降 222.55% 。 AI 应用逐步落地，自主可控需求强烈，国内 算力景气度高。高速连接器为高性价比的短距通信方案，有望在 AI 算力集群加速渗透，公司高 | | | 2024-2026 年归母净利润为 0.10 、 2.03 、 3.03 亿元，维持"买 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 王贺嘉 刘泽龙 S ...

证券代码：688629 证券简称：华丰科技 四川华丰科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号 2024-010 | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|----------------------------| | | | | | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | 投资者关系 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | 活动类别 | □现场参观 | | | | | ■其他 （线上通讯会） | | | | | 中信证券、 JinYi Capital Fund | 、 | PinpointAssetManagement 、 | | | 安邦资产、宝盈基金、保银投资 | Ni | 、财通资管、晟维资管、 | | | 创富兆业、创金合信基金、大家资产、大朴资产、德邦基 | ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|华丰科技（688629） Q3 业绩短期承压，通信业务放量加速 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月31日 证券研究报告 |报告要点 公司 Q3 实现营收 2.7 亿元，同比+30%，环比+3%，实现归母净利润-0.3 亿元，同比转亏，环 比基本持平。报告期内公司通信产能加速投产，线模组等相关产品开始放量，带动公司营收增 长。短期公司因防务主业下滑盈利能力承压，随着行业需求逐步复苏，叠加线模组加速放量， 公司营收盈利有望环比持续提升。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年10月31日 华丰科技(688629) Q3 业绩短期承压，通信业务放量加速 | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | | | | 行 业： | 国防军工 / 军工电子Ⅱ | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 39.28 元 ...

四川华丰科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 14 证券代码：688629 证券简称：华丰科技 四川华丰科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|-----------------|----------- ...

[Table_Main] 证券研究报告|公司首次覆盖 华丰科技(688629.SH) 2024 年 10 月 19 日 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|----------------------------------|--------------| | | | | | 华丰科技 买入（首次） | (688629.SH) | ：国产算力技 | | | | | | 所属行业：国防军工 / 军工电子Ⅱ 当前价格 ( 元 ) ： 38.31 | 术、产能跃升，带来业绩、估值高弹 | | 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 王金森 资格编号：S0120524090005 邮箱：wangjs＠tebon.com.cn 研究助理 投资要点 连接器核心供应商，短期业绩承压不改未来增长预期。公司深耕连接器领域 60 年， 是我国电连接领域的核心高新技术企业。公司当前业务以防务领域为核心，通讯、 工业并重。以高速、系统互连为主线，集中资 ...

继Nvidia GB200、华为910C后，ETH-X超节点AI Rack官宣使用"铜连接"，或进一步对产业链形成刺 激，同时安费诺GB200已于9月开始量产爬坡，分析师预计相关产业链公司将陆续在三季度末、四季度 实现对应业绩。 铜连接（沃尔核材、华丰科技、兆龙互连）精要： ①继NvidiaGB200、华为910C后，腾讯ETH-X超节点AI Rack官宣使用机柜铜连接方案； ②天风证券潘暕认为，铜连接板块经过Overpass方案分歧，利空情绪影响已大于实际影响，9月安费诺 GB200已开始量产爬坡，相关产业链公司预计陆续在三季度末、四季度实现相对应的业绩； ③由于PCB衰减极高，有效传输距离仅为0.5m，因此对于大规模算力集群场景下的机架内、机架间连 接场景并不适用，铜连接在特定场景下不存在理想替代方案 ③国内华为、eth-X112G路线均采用了tray间互联的铜连接方案，伴随国产算力服务器出货量增加，将 对算力铜连接产业链形成刺激，同时国内立讯技术、华丰科技等国产铜连接方案逐步起量，也将带动整 体产业链发展； ④风险提示：AI算力需求不及预期、英伟达产品解决方案波动等。 继Nvidia GB200、华为9 ...