本报告期医药生物行业指数涨幅为 1.03%，在申万 31 个一级行业中 位居第 12，跑赢沪深 300 指数（0.56%）。从子行业来看，其他生物 制品、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为 4.17%、3.64%；中药、 医院跌幅居前，跌幅分别为 1.36%、1.23%。 估值方面，截至 2025 年 9 月 12 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法， 剔除负值）为 31.79x（上期末为 31.41x），估值上行，低于均值。医 药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别 为疫苗（58.69x）、医院（41.68x）、医疗设备（41.07x），中位数 为 33.82x，医药流通（14.08x）估值最低。 XXXX@gwgsc.com 2025 年 9 月 15 日 证券研究报告 行业周报 行业评级： | 报告期：2025.9.1-2025.9.14 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 评级变动 | 维持评级 | 行业走势： 本报告期，两市医药生物行业共有 48 家上市公司的股东净减持 36.86 亿元。其中，6 家增持 4.06 亿元，42 家减持 4 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 2025 年 WCLC 国产肺癌新药显锋芒，临床数 据亮眼引关注 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 诺华重磅肺癌药物卡马替尼获批新适应症。强生全球首创 KLK2/CD3 双抗 启动 III 期临床。9 月 11 日，诺华宣布其重磅抗肿瘤药物卡马替尼在中 国成功获批新适应症，用于治疗携带间质上皮转化因子（MET）外显子 14 跳跃突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。9 月 10 日，全球临床试验收录网站显示，强生启动了 Pasritamig （JNJ-78278343）的首个全球 III 期临床试验（KLK2-comPAS），用于治 疗前列腺癌。 ◼ 具体配置建议：看好的子行业排序分别为：创新药>科研服务>CXO>中药> 医疗器械>药店等。具体标的选择思路，从 GLP1 角度，建议关注博瑞医 药、歌礼制药、联邦制药、众生药业及信达生物等。从 PD1/VEGF 双抗 角度，建议关注：康方生物、神州细胞、华海药业、荣昌生物等。从 AI 制药角度，建议关注晶泰控股、成都先导等。从创新药角 ...