星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期，国内啤酒行业龙头企业青岛啤酒股份有限公司(600600.SH，下称"青岛啤酒")发布公告，宣布以6.65亿元收购山东即墨黄酒厂有限公司(下 称"即墨黄酒")100%股权。 近年来，青岛啤酒经营业绩保持稳定，公司营收规模一直保持在300亿元左右。在不断加剧的行业竞争下，"尝鲜"黄酒是公司在啤酒行业增速放缓 的背景下，寻找新增长点的一次尝试，不过成效如何，还有待市场检验。 制图：佘诗婕 啤酒行业增速放缓 资料显示，最近20年以来，我国啤酒产量在2013年达到历史最高点，后在2014年至2017年经历四年的持续下跌后，在2018年实现增长。 而到了 2020年，受疫情影响，啤酒行业产量继续下滑，后略有增长，2021年至2023年产量基本稳定在3500万千升。 最新数据来看，2024年全年行业规模以上企业累计实现啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%。 2023年，重庆啤酒在年报中披露了这样一段话： "2013年达到产量顶峰后，中国啤酒行业呈现持续下滑趋势，尽管2021年和2022年连续实现微 增，但2023年对比 2013 年，行业产量下降了 28.6%。中国 ...

青岛啤酒表示："通过本次收购即墨黄酒100%股权，推动公司业务的多元化发展，为公司未来带来新的 发展契机。即墨黄酒与公司同属发酵酒类行业，随着即墨黄酒的加入，将进一步丰富公司产品线，拓宽 市场渠道，为广大消费者提供更加多元化的选择。在品牌及产品宣传推广、销售网络与渠道等方面与公 司现有优势市场和资源进行协同，进一步扩大市场影响力。从市场销售淡旺季上，即墨老酒与公司啤酒 产品可以形成市场销售的互补效应，构建更具市场竞争力的跨品类产品组合，为公司发展注入新动能。 未来，完成股权交割后，公司将结合即墨老酒和啤酒产品的供应链、销售网络和渠道等进行进一步整 合，实现优势互补。" 编辑 王真真 校对 穆祥桐 新京报贝壳财经讯（记者阎侠）5月14日，青岛啤酒发布投资者关系活动记录，回应了关于收购即墨黄 酒100%股权的相关问题。 此前，青岛啤酒发布公告称，拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权，相 关对价为人民币66500万元和价格调整期损益金额之和。本次股权收购交易完成交割后，青岛啤酒将持 有即墨黄酒全部股权，即墨黄酒成为公司的全资子公司，纳入公司合并报表范围。 公告显示，即墨黄酒始建于1949年 ...

啤酒龙头与传统黄酒企业"联姻"，青岛啤酒（600600.SH）想要通过跨界并购打造新的增长点。 近期，青岛啤酒发布收购计划，公司拟收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权，相关对价为6.65亿元和价格调整期损益金额之和。 资料显示，即墨黄酒始建于1949年，是北派黄酒代表。通过此笔收购，青岛啤酒将积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展。 事实上，从啤酒跨界到黄酒行业，是青岛啤酒新掌门人姜宗祥上任后的首次尝试。近年来，青岛啤酒打造主力大单品、高端生鲜及超高端明星产品的策略也遇到一定阻力。 数据显示，2024年，青岛啤酒主品牌共实现产品销量434万千升，其中中高端以上产品实现销量315.4万千升，同比分别下降约4.82%、2.66%。 2024年，青岛啤酒归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）43.45亿元，同比增长1.81%，增速创下了自2017年以来的最低水平。 跨界并购：啤酒巨头看上黄酒生意 啤酒巨头也开始"不务正业"了？ 日前，青岛啤酒发布收购计划。公司拟从新华锦（维权）集团有限公司、山东鲁锦进出口集团有限公司（"鲁锦集团"）处受让及山东即墨黄酒厂有限公司（"即墨黄酒"）100%股权，相关对价为 ...

"小便门"风波之后，国内啤酒头部企业青岛啤酒（600600）(600600.SH，00168.HK)跨界黄酒领域赌未 来。 5月7日晚，青岛啤酒发布公告，公司拟收购山东即墨黄酒厂有限公司("即墨黄酒"或"目标公司")100%股 权，相关对价为6.65亿元。 青岛啤酒称，通过本次收购，公司积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展，为公司未来带来 新的发展契机。 2024年12月25日，掌舵青岛啤酒近7年的董事长黄克兴到龄退休，总裁姜宗祥接棒。集董事长、总裁于 一身的姜宗祥，面临的处境是，2024年，青岛啤酒营业收入下降，归属于母公司股东的净利润(简称"归 母净利润")仅增长1.81%。 这是青岛啤酒时隔7年归母净利润增速再度低于10%。 2024年，同行业公司燕京啤酒（000729）归母净利润同比增长超60%。 近几年，A股黄酒龙头古越龙山（600059）、会稽山（601579）经营业绩止步不前。跨界"喝"黄酒，姜 宗祥能否赢得未来？ 从季度业绩看，2024年，第三、四季度，青岛啤酒的归母净利润分别为13.48亿元、-6.45亿元，同比下 降9.03%、0.79%。第三季度，公司归母净利润罕见下降。 今年一 ...

证券研究报告 2025 年 05 月 12 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3342.00 | -0.30 | | 深证成指 | 10126.83 | -0.69 | | 创业板指 | 2011.77 | -0.87 | | 科创 50 | 1006.32 | -1.96 | | 北证 50 | 1379.31 | -0.12 | | 沪深 300 | 3846.16 | -0.17 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 642568 | 502140 | 11.78 | 1.22 | | 深证成指 | 215145 | 182314 | 19.80 | 2.09 | | 创业板指 | 56534 | 44740 | 26.34 | 3.66 | | 科创 50 | 34758 | 22722 | 55.31 | 4.19 | | 北 ...

丰富产品线 拓宽市场渠道 近年来,中国啤酒行业面临着严峻的市场环境。公开数据显示,自2018年以来,全国规模以上啤酒产量从 3812.2万千升下降到2023年的3590万千升,2024年产量继续下滑,同比下降0.6%。青岛啤酒2024年度报告 显示,公司营业收入为321.38亿元,同比下降5.30%,尽管归母净利润同比增长了1.81%,但整体市场环境的变 化促使青岛啤酒必须寻找新的增长点。此次收购即墨黄酒,无疑是青岛啤酒多元化战略的重要一步。青 岛啤酒相关负责人表示,此次收购旨在丰富产品线,拓宽市场渠道,为消费者提供更加多元化的选择。 啤酒与黄酒的"季节CP"效应,也成为此次并购的底层逻辑之一。青岛啤酒半年报显示,其第二、三季度营 收占比合计达65%,冬季营收占比不足15%,季节性波动导致全年产能利用率仅72%。即墨老酒的销售旺季 集中在秋冬,2024年第四季度营收占比达38%,双方形成天然的淡旺季互补。更重要的是,黄酒的消费场景 覆盖餐饮宴请、养生滋补等啤酒难以触及的领域,2024年即墨老酒35%的营收来自礼品渠道,与啤酒的即 饮场景形成协同。 张志恒报道 5月7日,青岛啤酒（600600）(600600. ...

01、青岛啤酒6.6亿"喝"黄酒 青岛啤酒要"喝"黄酒了。5月7日晚，青岛啤酒发布公告称，公司拟以6.65亿元收购青岛"老乡"——山东 即墨黄酒厂有限公司（以下简称"即墨黄酒"）100%股权。 公告中称，2025年5月7日，青岛啤酒与新华锦集团有限公司、山东鲁锦进出口集团有限公司及即墨黄酒 签订《股权转让协议》，拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权，相关对 价为6.65亿元和价格调整期损益金额之和。 即墨黄酒注册资本为5500万元，由新华锦集团持有45.45%的股权，鲁锦集团持有54.55%的股权。本次 股权收购交易完成交割后，青岛啤酒将持有即墨黄酒全部股权，即墨黄酒成为其全资子公司，纳入青岛 啤酒合并报表范围。 即墨老酒是中国黄酒市场知名品牌。官网资料显示，即墨黄酒厂是新华锦集团直属酒类专营公司，是中 国北方黄酒生产经营企业，以生产经营"即墨"牌即墨老酒闻名国内外。 即墨黄酒始建于1949年，1980年成立即墨县黄酒厂，生产销售的"即墨"牌老酒具有微苦焦香的独特风 味，是中国传统黄酒的重要代表之一。 2024年，即墨黄酒实现主营业务收入1.66亿元，同比增长13.5%；实现净利润3 ...

Core Viewpoint - Qingdao Beer has announced a significant acquisition of Shandong Jimo Yellow Wine Factory for 665 million yuan, marking a strategic move to diversify its business beyond beer and tap into the yellow wine market [1][3]. Group 1: Acquisition Details - The acquisition involves Qingdao Beer fully acquiring Jimo Yellow Wine, a company with over 70 years of history known for its "Jimo Old Wine" and a diverse product line including yellow wine, sparkling wine, and white liquor [1]. - The investment of 665 million yuan aims to integrate Jimo Yellow Wine as a wholly-owned subsidiary, enhancing Qingdao Beer's product offerings and market reach [1]. Group 2: Industry Context - The beer industry is facing growth challenges, with domestic market saturation leading to declining sales and revenue, prompting companies like Qingdao Beer to seek new growth avenues [3]. - The seasonal sales complementarity between beer and yellow wine is seen as a potential solution to Qingdao Beer's fourth-quarter losses, as beer sales peak in summer while yellow wine performs better in spring and winter [3]. Group 3: Diversification Strategy - Qingdao Beer is accelerating its diversification efforts, as indicated by its strategic restructuring with Qingdao Beverage Group, which includes brands in various alcoholic beverage categories [4]. - The challenges of diversification are highlighted by the example of China Resources Beer, which faced difficulties in its foray into the white liquor market despite significant investment [4]. - The success of Qingdao Beer's expansion into the yellow wine sector remains uncertain, as the overall yellow wine market is experiencing a decline [3][4].

中国啤酒龙头，正在向黄酒赛道进军。 5月7日晚，青岛啤酒（600600）股份有限公司（600600.SH）发布公告称，公司与新华锦（600735）集 团有限公司、山东鲁锦进出口集团有限公司及山东即墨黄酒厂有限公司签署《股权转让协议》，拟以 6.65亿元及价格调整期损益金额之和的对价，收购新华锦集团与鲁锦集团合计持有的即墨黄酒100%股 权。 交易完成后，即墨黄酒将成为青岛啤酒全资子公司，标志着这家啤酒龙头企业跨入黄酒赛道。 资料显示，即墨黄酒始建于1949年，旗下"即墨"牌老酒是黄酒行业的重要代表之一。即墨黄酒注册资本 为5500万元，由新华锦集团持有45.45%的股权，鲁锦集团持有54.55%的股权。2024年，即墨黄酒实现 主营业务收入1.66亿元，同比增长13.5%；实现净利润3047万元，同比增长38.0%，展现出较强的增长潜 力。截至2024年12月31日，即墨黄酒总资产为9.08亿元，净资产为人民币2.03亿元。 对于此次收购，青岛啤酒表示，公司积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展，为公司未来带 来新的发展契机。此外，从市场季节性看，啤酒与黄酒的销售淡旺季互补效应明显。啤酒消费集中于夏 季 ...

封面新闻记者 喻奇树 青岛啤酒在多元化进程走出重要一步。5月7日，青岛啤酒发布《青岛啤酒股份有限公司关于收购山东即 墨黄酒厂有限公司100%股权的公告》，宣布拟以6.65亿元收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权。 将中华老字号黄酒收入囊中 公告显示，5月7日，公司与新华锦集团有限公司（"新华锦集团"）、山东鲁锦进出口集团有限公司 （"鲁锦集团"）及山东即墨黄酒厂有限公司（"即墨黄酒"）签订《股权转让协议》（"转让协议"），拟 从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权（"本次股权收购"或"本次交易"）， 相关对价为6.65亿元和价格调整期损益金额之和。 本次股权收购交易完成交割后，青岛啤酒将持有即墨黄酒全部股权，即墨黄酒成为青岛啤酒的全资子公 司，纳入公司合并报表范围。 即墨黄酒始建于1949年，1980年成立即墨县黄酒厂，生产销售的"即墨"牌即墨老酒具有微苦焦香的独特 风味和深厚的历史文化底蕴，是中国传统黄酒的重要代表之一。即墨黄酒注册资本为人民币5,500万 元，由新华锦集团持有45.45%的股权，鲁锦集团持有54.55%的股权。 2006年，即墨老酒被商务部授予中华老字号。传承了上千 ...