几乎没有任何悬念，快手今年一季度财报中，主角依然是AI。不过，另一个值得关注的消息，快手海 外业务的经营利润首次转正。 不过另一方面，如果将视线转到快手的其他业务时，不难发现快手依然有一些"隐忧"存在，即基本面难 以提振的增速。 "慢下来"是快手的主旋律 在AI之前，行业对于快手的关注点主要在电商，尤其是在2023年快手电商年GMV（商品交易总额）迈 入万亿俱乐部之际，后者被视为快手的增长动力。 今年Q1，快手的电商GMV（商品成交总额）为人民币3323亿元，同比增长15.4%，在经历了电商GMV 破亿、收入增速放缓之后，如今快手电商GMV的增速已经趋于平稳。2024年Q4、Q3，快手的电商 GMV增速分别为14.4%、15.1%，与今年一季度基本持平。这意味着，即便有AI的赋能，快手电商能带 来的增长想象仍是有限的。 在兴趣电商增长放缓、极致低价变成历史的当下，全域电商先后成为抖音电商和快手电商的锚定方向。 只是快手反复强调的货架电商也仍未见起色，此次公布的财报数据中，快手泛货架电商GMV对总电商 GMV的贡献比例约30.0%。而这一数据相较于前两个季度没有明显变化，提升缓慢。而2024年Q4、 Q3、Q2 ...