文 | 《 酒业内参 》栏目 张奥 曾经的"黄酒一哥"，处境越来越不妙了，不仅市值被会稽山反超，而且高端化、年轻化进 程也落后。 今年一季度，古越龙山向资本市场接连交出两份成绩单：去年净利润为 2.06 亿元，同比骤 降 48.17% ，并再次失约" 12% 的增速目标"；而在一季度，其净利润增速仍未改善，归 母净利润 5901.87 万元，同比下降 4.82% 。 值得注意的是，这已经是董事长孙爱保第四次"失约"投资者。有投资者在交流平台直呼"什 么时候才能换帅？" 可惜多年过去了，这些承诺均未实现。 虽然对投资者连续四次"失约"，但孙爱保的薪酬却不降反增，从 43.15 万最高升至 80.01 万。 另外在黄酒年轻化方面，古越龙山表现同样不佳，咖啡黄酒和青柠黄酒，对比会稽山气泡黄 酒，影响力远远不如。 连续四年"失约" 高管遭追问 2024 年报显示，古越龙山实现营收 19.36 亿元，同比增长 8.55% ；归母净利润为 2.06 亿元，同比下滑 48.17% ，近乎腰斩。这样的业绩不仅没能兑现" 12% 的增速目标"，而 且利润端还大幅下滑，一经发布便引起了大批投资者的不满。 事实上，投资者的愤怒并非 ...

食酒盛市｜积极求变，开拓新章——近期调研反馈 20250518 摘要 • 白酒行业正逐步探底，权重龙头企业配置价值提升，估值和股息率具吸引 力。推荐关注茅台、五粮液、汾酒、古井，以及区域受益标的今世缘和黄 酒领域的老窖、水井坊、舍得。 • 海天味业核心品类保持增长，通过产品迭代和新品类开发拓展渠道。重点 发力柔性化生产线改造，使用国产非转基因大豆，整体费用率预计平稳可 控，海外市场布局系统化。 • 统一企业中国无糖茶饮赛道回归理性增长，计划推出低糖无糖系列产品， 保持高个位数增速。调整红烧牛肉面及汤达人系列产品，实现双位数增长。 预期费用率下降，中长期净利率保持在 5%左右。 • 安德利果汁苹果汁成本在下游比例较低，涨价传导能力强。美国出口比例 高，全球需求刚性。行业格局良好，CR2 由安德利和国投中鲁主导，安德 利盈利能力突出。苹果价格持续上涨，资源紧缺带来更高溢价。 • 好想你主业红枣礼赠稳步推进，重点打造大单品如黑金枣，有望对标红枣 派。公司产品和渠道端成长性得到印证。目前估值基于资产定价，高分红 属性。重点发展大单品，推进沙漠渠道进驻门店，开发新产品。 Q&A 当前大众品行业有哪些值得关注的投资方向？ ...