◎记者 赵明超 发行容易成长难。过去几年密集成立的发起式基金，如今正在遭遇成长的难题。今年以来，因规模持续 低于合同约定而清盘的发起式基金高达41只，还有上百只已经拉响清盘警报。 这些发起式基金缘何长不大？上海证券报记者统计发现，上述清盘的基金大多为追逐市场热点而成立， 但在成立后遭遇业绩"滑铁卢"，投资者"用脚投票"，最终基金因规模长期低于2亿元而清盘。 在业内人士看来，发起式基金成立门槛较低，基金公司应将其作为逆势布局的"种子"，而不应该当作热 点营销的工具。只有基于长期投资价值出发，发起式基金才能拥有长期生命力。 41只"闯关"失败 据Choice数据统计，截至6月22日，在年内清盘的131只基金中，发起式基金高达41只。其中不少是新能 源、医药等行业主题基金。由于成立在几年前的市场高点，几年下来业绩惨淡，在清盘时已经成为"四 毛基""五毛基"。 以最近清盘的上银新能源产业精选混合基金为例，2022年4月20日，在新能源赛道如火如荼时，该基金 成立，发行规模为1982.06万元。但此后新能源板块冲高回落，该基金净值也急转直下，截至2024年2月 初，净值一度跌到0.45元。 今年4月，上银新能源产业精选 ...

单个一年两年跑赢并不难，但要持续稳定跑赢绝非易事！ 作者 | 破浪 编辑 | 小白 5月7日一份《推动公募基金高质量发展行动方案》重磅出炉，这份公募改革方案可以说是一次开颅手 术式的深度变革，风云君也在第一时间进行了解读。 （来源：市值风云APP） 文件中，多次强调了业绩比较基准的重要性，比如建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制、 制定公募基金业绩比较基准监管指引等等。 跑赢业绩基准很难吗？ 业绩比较基准对公募基金而言，类似一个"及格线"，简而言之就是基金在成立时会设立一个标准，基 金经理以此为基准目标，努力跟紧基准然后做超额。 当前多数基金以沪深 300、中证 800、中证 500 为业绩比较基准，其中以沪深300为业绩比较基准的主 动基金规模甚至近半。 一季度这些基金持仓相对沪深 300 低配方向主要集中在非银、银行等金融板块中，因而前几天金融板 块的大爆发被市场认为是主动基金在增持权重较低的股票，目的是为了降低和业绩基准之间的跟踪误 差。 随后多位公募人士表示该说法不准确、不专业，公募近期没有大调仓，即使未来要优化业绩基准，调 整的也是基准本身，目的是使基金产品更加"名副其实"，根本无需大规模调仓 ...

公募基金从重规模向重回报转变 公募基金行业近日迎来重大改革。5月7日，中国证监会公布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方 案》），提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从"重规模"向"重回 报"转变。 长期跑赢大盘的主动权益类基金有哪些？ 招商量化精选股票发起式A收益率排在第三位，2021年以来复权单位净值增长率为72.28%。该基金属于普通股票型，截 至2025年一季度末，股票配置比例达到92.71%。从今年一季度基金持仓情况来看，这只基金行业配置比较均衡，头号重 仓股运达股份属于风电行业，持仓市值达到0.8亿元；第二大重仓股杰克股份属于机械设备行业，持仓市值靠前的还有通 信股亨通光电、钢铁股甬金股份、化工股湖南海利以及医药股浙江医药。 | 代码 | 基金简称 | 最新单位 | 2021年以来复 权单位净值增 | | --- | --- | --- | --- | | | | 净值(元) | | | | | | 长率(%) | | 002943. OF | "发多因子混合 | 3.76 | 85. 68 | | 002849. OF | 金信智能混合A ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 张翼轸 来源：雪球 在更新2025 版之前 ， 总是要回顾一下之前一版的表现 。 毫不出人意料 ， 2024 版是跑输万得偏股混合型基金指数的 —— 毕竟自动 " 9 · 24 " 行情之后 ， 成长大 幅崛起 ， 而不抱团中大量价值流 ， 跑输并不奇怪 。 相比同期万得偏股混合型基金指数上涨 8.86% ， 等 权重的不抱团组合仅上涨 4.46% ， 跑输 4.4 个百分点 。 从具体基金来看 ， 除了王平的招商量化精选和周云的东方红新动力依然强势 ， 其他大多数在这样的行情中 都多少有点不适应 ， 跑输成为常态 。 | 分类 | 收益 | | --- | --- | | 招商量化精选A | 18.15 | | 东方红新动力A | 17.64 | | 国联安价值优选 | 8.21 | | 中泰星元价值优选A | 8.16 | | 银华鑫盛LOF | 6.36 | | 国泰金鹏蓝筹价值 | 5.73 | | 工银灵活配置A | 4.86 | | 不抱团2024 | 4.46 | | 工银创新动力 | 4.04 | | ...

长按即可参与 2025年，伴随着不确定的关税政策，美股大幅回调。雪上加霜的是，美国经济增速预期下调，失业率和通胀预期上调，市场担心美国将面临滞涨风 险。 1981年，美国超市的牛肉价格一年涨了20%，加油站外，司机们为了昂贵的油价争吵不休，而银行柜台上赫然贴着"存款年利率6%"的告示。然 而，通胀率却高达13.5%。这意味着，把钱存进银行，每年实际亏损7.5%。 更糟糕的是，股票和债券，这对传统意义上"互为对冲"的老搭档，竟然双双下跌。标普500指数全年跌了5%，长期国债跌幅更是高达9%。投资者 惊恐地发现，自己仿佛陷入沼泽——越是挣扎，沉得越快。 熟悉吗？四十多年后，类似的场景再次上演。2022年，美联储暴力加息，全球资本市场剧烈震荡，纳指一度崩跌33%，美债收益率飙升，债券市 场出现罕见大跌，甚至连黄金也一度跟随美元波动——几乎没有一类资产能够幸免。 那么问题来了： 在这种极端市场环境下，有没有一种投资策略，能够真正做到进可攻、退可守？ 雪球三分法：辅助复制永久组合的实用工具 在复制永久组合的过程中，雪球三分法提供了一种便捷的思路。三分法从三个维度帮助我们分散风险： 利用雪球三分法，你可以更容易地构建出一 ...