2025 年 10 月 15 日 沪深300 及创业板指数近1年走势 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 64% 沪深300 创业板指 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 银行 | 2.507 | | 煤炭 | 2.178 | | 食品饮料 | 1.692 | | 交通运输 | 0.504 | | 公用事业 | 0.485 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 通信 | -4.984 | | 电子 | -4.64 | | 有色金属 | -3.663 | | 计算机 | -2.981 | | 电力设备 | -2.363 | | 数据来源：聚源 | | 开源晨会 1015 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 总量视角 【固定收益】关税扰动难掩出口亮色，外贸结构不断优化创新——2025 年 9 月进 出口数据点评-20251014 海关总署公布 2025 年 9 月进出口商品统计快讯 ...

10月14日，中宠股份（002891）发布2025年三季报，前三季度实现营业收入38.6亿元，同比增长 21.05%；净利润3.33亿元，同比增长18.21%。其中，第三季度实现营收14.28亿元，同比增长15.86%， 扣非净利润1.2亿元，同比增幅达18.9%。 今年以来，中宠股份加速海外市场拓展，推进全球产业链布局。年内，中宠股份wanpy顽皮品牌入驻北 美地区最大宠物电商平台CHEWY，标志其在北美市场的渠道的持续深耕。目前，中宠股份已成立北美 总部，通过整合当地研发、销售及供应链管理职能，构建并推动"全球研发+北美制造+全球销售"的协 同运营模式。 据悉，为进一步匹配全球市场的增长需求，中宠股份三季度在全球推进新建与扩建项目，其中包括，中 国烟台新高端宠物湿粮智能工厂；与印刷、通信、建筑装修等领域的综合性解决方案供应商日本凸版共 建新彩印包装工厂。 海外工厂方面，中宠股份美国二期项目、加拿大二期项目、墨西哥生产基地、柬埔寨二期项目也在同步 加速建设；研发中心3.0、三期原料库项目稳步推进，形成从宠物基础营养研究、从原料到研发、从生 产到交付的闭环保障。截至目前，中宠股份已在全球拥有超23间现代化宠物 ...

农林牧渔/饲料 中宠股份（002891.SZ） 2025Q3 营收再创新高，品牌活力释放全球布局推进 2025 年 10 月 14 日 投资评级：买入（维持） 日期 2025/10/13 当前股价(元) 56.68 一年最高最低(元) 74.00/24.76 总市值(亿元) 172.52 流通市值(亿元) 172.52 总股本(亿股) 3.04 流通股本(亿股) 3.04 近 3 个月换手率(%) 166.35 证书编号：S0790520030001 股价走势图 数据来源：聚源 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2024-10 2025-02 2025-06 中宠股份 沪深300 相关研究报告 《营收及利润大幅提升，境内销售增 长亮眼 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.8.7 《主粮业务强劲增长，国内市场快速 扩张—公司信息更新报告》-2025.4.24 《内外销增长超预期，三季报业绩创 新 高 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.10.23 陈雪丽（分析师） 王高展（分析师） chenxueli@kysec.cn 公司重视产品研发创新与营销突破，2025 ...

这一增长并非偶然。近年来，中宠股份持续推进其全球化发展战略，坚持"全球共享同一品质"的理念， 在全球范围内同步开拓市场。公司业务覆盖犬用及猫用宠物食品的主粮、湿粮、零食、保健品等多个品 类。 其销售模式兼顾海内外，海外业务主要以OEM/ODM（代工生产）方式与当地知名厂商合作，同时积极 推广自主品牌；国内市场则通过线上（天猫、京东、抖音等）、专业渠道（宠物店、宠物医院）和商超 渠道（山姆、沃尔玛、大润发等）进行全面覆盖。 10月13日晚间，中宠股份1.SZ，股价56.68元，市值172.52亿元）发布了2025年第三季度报告。 值得注意的是，营收的快速增长与公司在品牌建设上的巨大投入密切相关。中宠股份成功塑造了 以"WANPY顽皮""TOPTREES领先""新西兰ZEAL真致"为核心的自主品牌矩阵，并通过新媒体投放、参 加展会、冠名赞助等多种方式开拓市场。 报告显示，今年第三季度，中宠股份实现营业收入14.28亿元，同比增长15.86%，延续了上半年的增长 势头。然而，公司盈利能力却意外"失速"，三季度归母净利润为1.30亿元，同比下滑6.64%，交出了"增 收不增利"的成绩单。 财报中的数据也印证了这一点。 ...

Core Insights - The pet food companies listed on A-shares, including Guobao Pet (301498.SZ), Zhongchong Co., Ltd. (002891.SZ), and Lusi Co., Ltd. (832419.BJ), all based in Shandong, reported revenue growth in their 2025 interim reports [1][2][3] - The total number of pet dogs and cats in China is projected to exceed 120 million by 2024, contributing to a pet consumption market size of 300.2 billion yuan, a 7.5% increase from 2023 [1] Guobao Pet - Guobao Pet leads in revenue and net profit among the listed companies, with a revenue of 3.221 billion yuan and a net profit of 378 million yuan in the first half of 2025, reflecting year-on-year growth of 32.72% and 22.55% respectively [1][2] - The company's proprietary brand products generated 3.544 billion yuan in revenue, a 29.14% increase, accounting for 67.59% of total revenue [2][3] - The main product categories include staple food, which saw a revenue increase of 57.09% to 1.883 billion yuan, and snacks, which grew by 8.34% to 1.294 billion yuan [3] Zhongchong Co., Ltd. - Zhongchong Co., Ltd. reported a net profit increase of over 40% in the first half of 2025, with total revenue reaching 2.432 billion yuan [1][4] - The company’s pet snacks business generated 1.529 billion yuan, accounting for 62.89% of total revenue, while staple food revenue was 783 million yuan, showing an 85.79% year-on-year growth [4] - The overseas business segment achieved 1.575 billion yuan in revenue, representing 64.75% of total revenue, with a year-on-year growth of 17.61% [4][5] Lusi Co., Ltd. - Lusi Co., Ltd. reported total revenue of 391 million yuan in the first half of 2025, with a significant portion coming from meat products, which generated 220 million yuan [1][6] - The company’s export revenue accounted for 63.92% of total revenue, reflecting a year-on-year increase of 19.25% [6] - Lusi has launched a new brand "Miaoguan" aimed at high cost-performance products, while continuing to innovate under its existing brand to enhance product value [6]