专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中国证券报 近期，港股市场显著分化。一方面，恒生科技指数震荡回落，部分互联网龙头持续调整；另一方面，以 智谱、MiniMax为代表的人工智能（AI）公司股价近期表现强势，尽管2月25日出现调整，但资金关注 度明显提升。 公募积极布局港股 科技与周期品种仍是投资主线 春节期间，市场对人形机器人的讨论热度不减。随着具身智能技术快速发展，人形机器人正在一步步从 实验室走向生活场景。与此同时，配套的风险兜底需求同步增多。目前，多家大型财险公司已布局相关 业务，让人形机器人也能有自己的保单。 上海证券报 上海出台楼市新政 进一步调减住房限购政策 公积金贷款额度提高 房产税暂免征扩围 人形机器人上保险 风险轮廓还需摸得清 2月25日，上海市住房和城乡建设管理委员会、上海市房屋管理局等五部门联合印发《关于进一步优化 调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），内容涉及进一步调减住房限购政策、优化住房公 积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等内容。《通知》自2026年2月26日起施行。 有色和化工板块联袂大涨 春季行情主线渐明 ...

节后两个交易日净流入超6.3亿元 本报记者 王宁 春节后两个交易日，多只机器人主题基金获得资金青睐。Wind资讯数据显示，2月24日至25日，13只机器人主题基金合计 净流入资金超过6.3亿元，其中华夏中证机器人ETF和天弘中证机器人ETF分别获得资金净流入3.03亿元、1.81亿元，在该类产 品中排名均居前列。 截至2月25日，上述13只机器人主题基金总规模已突破700亿元，其中有3只产品规模均在100亿元以上，分别为华夏中证机 器人ETF、易方达国证机器人产业ETF和天弘中证机器人ETF；同时，另有6只产品规模在10亿元至100亿元之间，分别为嘉实 中证机器人ETF、南方中证机器人ETF、富国国证机器人产业ETF、景顺长城国证机器人ETF、招商中证机器人ETF和鹏华国证 机器人产业ETF。 机器人主题基金规模呈现持续增长态势，反映出投资者对其关注度正在不断提升，资金也在持续流入。银河中证机器人指 数发起式基金基金经理黄栋向《证券日报》记者表示，2026年马年春晚成为国内人形机器人企业展示实力的舞台，揭示了人工 智能产品从"预设动作"向"自主智能"的跨越，其技术突破在于硬件刚性与稳定性的飞跃，实现了从依赖地 ...

（原标题：高估值赛道产品审批收紧，考验公募产品布局能力） 市场持续上涨、热点轮动，监管正逐步收紧对高估值赛道权益基金的审批。业内人士认为，此举将降低 同质化竞争以及单一赛道过度拥挤的风险，保护投资者利益。基金公司应顺应监管逆周期调节的导向， 提升产品布局能力。 "监管层通过动态调整产品注册节奏，从供给端实施逆周期调节，抑制非理性跟风投资，是为了更好保 护投资者的利益，构建更有利于长期投资的市场环境。"王铁牛称。 在南开大学金融学教授田利辉看来，热门赛道基金审批节奏调整，其核心逻辑是"逆周期调节"与"投资 者适当性管理"的深度融合。 "当前，部分科技创新赛道估值已处于历史较高分位，资金若在情绪高点通过新发基金集中涌入，极易 催生局部泡沫，加剧市场波动。"田利辉指出，监管此举的目的是主动平抑这种"顺周期"募资冲动，防 止行业"产品供给"与"价值发现"基本功能的错位。从更深层看，这也是从源头治理"风格漂移"等顽疾， 引导行业从追逐短期热点的"题材驱动"，回归遵循契约精神的"策略驱动"。 公募应提升逆周期产品布局能力 受访人士认为，监管从产品供给端着手进行逆周期调节，有利于抑制同质化竞争，降低单一赛道过度拥 挤的风险 ...

【导读】高估值赛道审批逆周期调节，考验公募产品布局能力 中国基金报记者 张玲 市场持续上涨、热点轮动，监管正逐步收紧对高估值赛道权益基金的审批。业内人士认为， 此举将降低同质化竞争以及单一赛道过度拥挤的风险，保护投资者利益。基金公司应顺应监 管逆周期调节的导向，提升产品布局能力。 高估值赛道产品审批收紧 Wind 数据显示，过去一年，有 31 只 AI 主题基金申报但仍处于待审批状态，有 15 只提交 申请材料超 3 个月未受理，其中， 1 只产品早在去年 2 月就提交了材料；在半导体、机器 人主题产品中，约 20% 的产品上报超 3 个月未受理。 记者了解到， 2025 年以来，监管逐步收紧对估值较高的权益类新基金的审批。此前曾要求 权益基金的业绩比较基准指数最近五年滚动估值在历史 90% 分位数以下，随后又进一步调整 至 80% 分位数以下。 从近两个月的产品获批情况看，除了宽基指数基金、全市场选股的主动权益类产品外，获批 的行业主题基金多聚焦在新能源、工程机械等估值相对较低的板块。 资深基金研究员王铁牛表示，目前 AI 、芯片、机器人等热门赛道估值风险逐渐积累。例如， 中证人工智能指数市盈率达 70.8 ...

4月收官，在震荡的市场中，权益基金整体表现不佳，消费电子、光伏等月度表现低迷，拖累相关主 题基金业绩。医药股尤其是创新药再度崛起，相关主题基金表现在4月份一枝独秀。机器人赛道相关 基金净值4月初大幅回撤，4月末修复前期回撤，走出"深V"行情。 基金年内业绩重新洗牌，一大批创新药主题基金冲上业绩涨幅前列，汇添富香港优势精选在4月份一度占据年 内业绩榜首，不过随着机器人行情回暖，鹏华碳中和主题在4月收官之日再度重夺基金年内业绩榜首。 不过，整体来看，偏股基金4月份净值表现下跌，纯债基金净值在4月份持续修复，部分纯债基金净值开始屡 创新高。 医药股尤其是创新药再度崛起，相关主题基金表现在4月份表现大幅领先，月度涨幅普遍在10%以上。 | 代码 | 基金名称 | 基金经理(现任) | 今年回报 (%) | 4月份回报 (%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 016530.OF | 鹏华碳中和主题A | 闫愚倩 | 64.87 | 2.87 | | 470888.OF | 汇添富香港优势精选A | 张章 | 59.77 | 14.89 | | 001765.OF | 前海井原嘉森 ...

4月收官，在震荡的市场中，权益基金整体表现不佳，消费电子、光伏等月度表现低迷，拖累相关主题基金业绩。医药股尤其是创新药再度崛起，相关主题基 金表现在4月份一枝独秀。机器人赛道相关基金净值4月初大幅回撤，4月末修复前期回撤，走出"深V"行情。 基金年内业绩重新洗牌，一大批创新药主题基金冲上业绩涨幅前列，汇添富香港优势精选在4月份一度占据年内业绩榜首，不过随着机器人行情回暖，鹏华碳中 和主题在4月收官之日再度重夺基金年内业绩榜首。 不过，整体来看，偏股基金4月份净值表现下跌，纯债基金净值在4月份持续修复，部分纯债基金净值开始屡创新高。 年内业绩表现居前基金 | 代码 | 基金名称 | 基金经理(现任 | 今年回报 (%) | 4月份回报 (%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 016530.OF | 鹏华碳中和主题A | 闫思倩 | 64.87 | 2.87 | | 470888.OF | 汇添富否港优势精选A | 张雷 | 59.77 | 14.89 | | 001765.OF | 前海开源嘉義A | 吴国清 | 58.23 | 6.31 | | 016303.OF | ...