华福证券 2025 年 07 月 06 日 金 融 工 程 聚焦科技成长龙头，港股通版"恒生科技" ——港股通科技 ETF（159262）投资价值分析 港股通科技 ETF（159262）价值分析 金 融 工 程 专 题 港股科技板块目前处于历史估值低位，具有较高的布局价值：截至 2025 年 6 月 30 日，市盈率（TTM）为 21.8，位于历史 21.2%分位点， 具备较高的估值修复潜力。市场资金面向好：2025 年上半年，恒生科 技和港股通中国科技在恒生指数中的占比分别为 33%和 29%，均达到 近两年历史新高。 究 竞品比较分析 告 恒生港股通科技主题指数成分股行业分布更集中、科技行业纯度更高。 66.68%权重属于信息科技行业。收益弹性上，累计收益高于其他同类 指数，长期配置价值显现。对比近期同类港股科技主题指数的成交额、 换手率，恒生港股通科技主题指数的流动性居中。 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境 或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告采 用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处 理统计方式可能存在误差；过往业绩不代 ...

证券研究报告 | 2025年07月05日 港股通科技 ETF（159262）投资价值分析 优于大市 科技浪潮窗口遇见穿越周期的投资选择 港股科技板块投资正逢 AI 创新的浪潮之巅 在我们的科技周期框架下观察，未来 3-4 年或将是 AI 技术革命的应用落地 和集中变现阶段。以美股的历史经验来看，历史上其他技术革命（包括集成 电路、个人电脑、互联网、移动互联网）的对应阶段下，纳斯达克指数平均 收益率会显著高于其他阶段。我们认为相同的规律也将反映在港股科技板块 上。港股科技板块涵盖了 AI 技术革命的主要参与者，包括互联网、消费电 子、半导体、软件，它们均显著受益于 AI 的发展机遇。 其中，互联网行业在渗透已经比较充分的背景下，AI 能帮助企业发掘流量价 值，并带来细分领域的发展机遇；消费电子受益于 AI 带来的产品换代与形 式转变的同时，正享受国家结构性政策的利好；半导体在 AI 引发算力军备 竞赛与美国技术封锁的背景下，受到技术迭代和国产替代的共振催化；软件 受益于 AI 带来的提质增效，港股的 SaaS 龙头将是软件业的增长引擎。 恒生港股通科技主题指数：高纯度硬科技配置，长线投资优选 恒生港股通科技主题 ...