美股开盘三大指数集体低开，道琼斯指数跌0.59%，标普500指数跌0.64%，纳斯达克综合指数跌 0.85%。科技股普跌，英伟达、微软跌超1%。比特币一度跌破85000美元，加密货币概念股下挫， Coinbase、Strategy跌超4%。新思科技大涨5%，英伟达投资20亿美元入股该公司。 来源：智通财经 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体上涨，截止到收盘，回到4.2星。 大中小盘股都上涨，涨幅差不多。 价值风格中，自由现金流指数上涨较多，距离正常估值也不远了。 成长风格，创业板、科技等整体上涨。 港股也整体上涨，港股科技指数领涨。 这对机构投资债基的收益影响较大，最近部分机构投资者赎回债基，引发债券市场波动。 到下午时，海外市场出现波动，让港股的涨幅回落了一些。 1. 最近股票市场比较强势，债券市场波动比较大。 第三个事件，是上周，部分债券、债基出现了大幅下跌。 上周万科债券出现大幅波动，引发部分信用债也出现较大波动。 同时，一些债券基金踩雷，一周里，出现了5%级别的下跌。 一方面是因为债券估值。 2022-2024年债券三年牛市，估值也不太便宜。 最近一年债券进入熊市，相对低迷一些。 另一方面是因为基金销售新规的征求意见稿。 机构投资者投资基金，可能要持有6个月以上，才免除赎回费。 每一轮债券熊市的时候，往往会遇到债券基金的踩雷事件。 例如2018年、2021年的时候，当时也出现过，部分债券基金短期下跌5-10%的风险事件。 2. 什么样的债券会遇到踩雷呢？ 债券分为利率债和信用债。 （1 ...

外资持续"做多"中国资产。 站在当前时点，多家外资机构对中国股票2026年的展望愈发乐观。12月1日，瑞银证券中国股票策略分 析师孟磊表示，2026年A股市场料更上一层楼，全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。 在此之前，摩根士丹利也指出，在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞 赛中站稳脚跟，相关指数整体仍具备相对温和的上行空间。摩根大通则将中国股票评级上调为"超配"。 从资金流向来看，国际金融协会数据显示，2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美 元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。另据申万宏源策略的最新数据，截止到2025年11月26 日，过去一周来看，内资和外资均大幅流入中国股市。 外资巨头最新发声 在风格配置方面，他认为由于市场中期展望向好，成长风格可能跑赢价值风格。随着"反内卷"的持续推 进推动PPI跌幅收窄且工业企业利润提速，周期风格有望跑赢防御风格。 在大小盘方面，孟磊指出，预计两者会在2026年维持一个相对均衡的态势。市场成交额进一步大幅跃升 的可能性较低，因此小盘股难以获得超额流动性进一步的加持，而ETF大规模发展也有利于市值较 ...

all p A a p 88 近日，高盛发布最新报告指出，美国劳动力市场显现疲软迹象，多个行业裁员潮持续蔓延。私营部门数据显示，美国各州与计划大规模裁员相关的WARN申 报已飙升至二零一六年以来最高水平，若不计算疫情期间的异常波动，此次增长成为该行近十年来追踪到的最急剧攀升。 报告显示，专门追踪企业裁员情况的Challenger, Gray & Christmas数据表明，截至十月，美国企业裁员公告量已升至经济衰退期外从未见过的水平。科技、 工业制品及食品等领域的裁员成为主要推动因素。高盛经济学家强调，这些上升的裁员信号令人担忧，表明美国劳动力市场疲软正在加剧，求职者寻找新工 作的难度显著增加，失业后再就业尤为困难。 即便是亚马逊这样的行业巨头也未能幸免。该企业于今年秋季宣布计划裁减约一点四万个岗位，以推进业务精简和人工智能转型。高盛经济学家Manuel Abecasis和Pierfrancesco Mei表示："裁员持续增加尤其令人忧虑，因为当前招聘率处于低位，失业人员找工作的难度远超往常。" WARN申报要求员工超过一百人的企业在实施裁员前提前通知，这一指标成为观察雇主行为的重要风向标。除了WARN通知的 ...

华尔街将以乐观的情绪进入充满挑战的年度收官阶段，在刚刚经历了近六个月来表现最好的一周后，市 场一举扭转了十多年来最糟糕的11月行情之一。 目前看来，各种利好因素似乎已准备就绪，将推动股市继续上攻，这可能会抵消一些潜在风险，例如可 能扰乱关税预期的最高法院裁决，以及散户投资者日益谨慎的态度。 主要得益于"七巨头"科技股的上涨、强劲的美国经济以及对美联储将继续倾向于降息的预期，标普500 指数今年迄今已录得两位数的涨幅，使得7000点的关口已清晰可见。 对于一个在截至4月9日的七周内下跌了19%的市场来说，这是一个令人印象深刻的成就，当时美国总统 特朗普所谓的"解放日"关税大部分被暂停。LPL Financial的首席股票策略师Jeffrey Buchbinder将市场在4 月后的反弹描述为"投资中最有力的信号之一"。 "年中两位数的跌幅往往伴随着全年两位数的涨幅，"他说。"当波动来袭时，很容易被震仓出局，因此 那些牢记这一规律的投资者应该更有信心度过艰难时期。" 这也是进入12月时值得思考的一个好教训，因为标普500指数在2025年已上涨16.7%，距离全年20%的涨 幅仅一步之遥。这将标志着市场连续三年实现2 ...

本报记者 毛艺融 中企出海正从"可选项"变为"必选项"，国际投资者也愈发关注中国企业的全球竞争力。近期，《证券日报》记者专访了瑞 银证券研究部总监徐宾。 徐宾表示，企业出海不是一个短期的话题，更是未来5到10年乃至更长时间的话题。"过去几年，出海更多的是指中国企业 慢慢增加海外收入占比，但是过去一年观察来看，出海是中国企业已经准备好在全球市场抢占更大的市场份额。" 出海目的地愈发多元化 谈及中企出海目的地的变化，徐宾提提到，今年一个比较重要的变化是出口的多元化，体现在两个维度。其一，出海目的 地更加多元化，在欧美之外，非洲、东盟、拉美正成为出海企业的主要目的地。其二，商品类型的多元化，产品类型从10年、 20年前的低端制品、到"新三样"再到更高科技含量的商品演进。此外，海外产能布局成为出海企业的关键策略。为应对全球环 境的不确定性，企业更倾向于将零部件运至东盟等地组装后再出口，以优化成本。 近年来，中国企业的境外收入占比已显著提升。徐宾介绍，首先是持续优化的性价比优势。早期"中国制造"主要凭借价格 优势占据市场，如今在保持具有竞争力的生产成本基础上，产品质量实现了显著提升。依托完善的产业链体系和持续改进的生 ...

外资持续"做多"中国资产。 站在当前时点，多家外资机构对中国股票2026年的展望愈发乐观。12月1日，瑞银证券中国股票策略分析师孟 磊表示，2026年A股市场料更上一层楼，全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。 在此之前，摩根士丹利也指出，在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中站 稳脚跟，相关指数整体仍具备相对温和的上行空间。摩根大通则将中国股票评级上调为"超配"。 从资金流向来看，国际金融协会数据显示，2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，这一 数字已远超2024年全年的114亿美元。另据申万宏源策略的最新数据，截止到2025年11月26日，过去一周来 看，内资和外资均大幅流入中国股市。 外资巨头最新发声 12月1日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略观点，认为2026年全部A股盈利增速有望从今 年的6%进一步升至8%。 孟磊预计，由于名义GDP增速提升和PPI跌幅收窄推升企业营收增速，且支持政策的推出以及"反内卷"的推进 带动利润率复苏，2026年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。 孟磊称，中期来看，增量的宏观政策、A ...

1日，日经225指数高开低走，盘中跌幅超2%，跌超千点。 数据显示，截至发稿，日经225指数报49242.31点，跌2.01%。板块方面，科技股领跌，爱德万测试跌超 4%，索尼跌近4%。 日元汇率上涨，截至发稿日内涨幅为0.38%，达到1美元兑155.49日元的盘中高点，此前几天基本在 155.7—156.7区间内波动。 日本10年期国债收益率上涨7个基点至1.87%，30年期国债收益率短暂触及3.395%，创历史新高。 消息面上，今日（1日），日本央行行长植田和男上午发表讲话。 植田和男明确了"随经济物价改善调整宽松"的方向。他解释，当前日本实际利率（名义政策利率减去通 胀率）显著低于"自然利率"（对经济与物价中性的利率），即便提高政策利率，"宽松的金融条件仍将 维持"——这一调整是"为实现稳定增长而适当松油门，而非对经济踩刹车"。 2026年春季劳资谈判被列为货币政策调整的核心观察点。植田和男指出，当前支撑工资上涨的条件已较 为充分：劳动力市场短缺持续，非制造业"人手不足"扩散指数接近泡沫期水平；2025财年日本最低工资 同比上涨超5%，创历史最高；企业利润整体高位，为加薪提供基础。从各方立场看，日本工会 ...

Wind数据显示，截至发稿， 日经225指数 报49242.31点，跌2.01%。板块方面， 科技股领跌，爱德万测试 跌超4%，索尼跌近4%。 日元汇率上涨，截至发稿日内涨幅为0.38%，达到1美元兑155.49日元的盘中高点，此前几天基本在155.7— 156.7区间内波动。 2026年春季劳资谈判被列为货币政策调整的核心观察点。植田和男指出，当前支撑工资上涨的条件已较为充 分：劳动力市场短缺持续，非制造业"人手不足"扩散指数接近泡沫期水平；2025财年日本最低工资同比上涨 超5%，创历史最高；企业利润整体高位，为加薪提供基础。从各方立场看，日本工会总联合会（Rengo）已 设定2026年工资涨幅目标"5%以上"，日本经济团体联合会（Keidanren）表态将"推动工资上涨进一步锚 定"，企业调查亦显示2026年加薪幅度或不低于2025年，政府也承诺为中小企业加薪营造环境。 日本10年期国债收益率上涨7个基点至1.87%，30年期国债收益率短暂触及3.395%，创历史新高。 日本央行正通过总行与分支机构收集企业加薪意向，计划在12月18—19日举行的货币政策会议（MPM） 上，结合国内外经济数据、金融市场动 ...

11月28日，"投资盖碗茶·走进都江堰——'立园满园·青堰新韵'都江堰市文商旅体深度融合招商推介会"举行。会议由成都市投资促进局指导、都江堰 市人民政府主办，都江堰青堰文旅公司联合都江堰现代文旅融合园区、市商务和投资促进局承办，80余家文商旅体企业齐聚"三遗之城"，以项目为媒、机 遇为桥，为建设世界旅游目的地注入汩汩"投资活水"。 多项合作落地 融合赋能添活力 会议现场，市商务和投促局聚焦"三遗之城"资源禀赋，发布城市价值推介，都投集团下属文旅集团、都江堰现代文旅融合园区、青堰文旅公司从产业 项目、投资机遇、园区合作等维度，系统阐述文化传承创新与经济建设的融合发展路径。同时，通过推介珍水万世坊文创产业园、青城智旅谷健康数字经 济产业园等重点载体，搭配呈现文旅体验、数字文创等多元业态方向与配套保障信息，全面展现都江堰市优质投资前景，充分彰显城市产业竞争力与合作 吸引力。 交流分享环节气氛热烈。杭州众洋文化传播有限公司、江苏省文化投资管理集团有限公司都江堰项目公司、上海万生华态科技有限公司企业负责人， 结合自身行业优势与在堰投资实践展开分享，从项目落地筹备、业态运营细节到市场反馈复盘，细致分享实操经验与深层思考。 ...