[Table_Reportdate] 2026年03月01日 策 略 研 究 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师 陈伟业 S0630526020001 cwy@longone.com.cn [把握商品周期与科技赋能主线，关注油 Table_NewTitle] 价变量 ——资产配置周报（2026/02/23-2026/02/27） [table_main] 投资要点 总 量 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Report] ➢ 全球大类资产回顾。2月27日当周，全球股市涨跌不一，日股、A股领涨；主要商品期货中 黄金、原油、铜、铝小幅收涨；美元指数小幅下跌，人 ...

欧洲《现代外交》网站2月26日文章，原题：中国春节消费如何折射经济实况 外界愈加关注中国春节期 间的消费数据，试图从中了解 "十五五"期间这个人口大国的走向。实际上，真正值得关注的是中国消 费结构正在发生的深刻质变：服务型消费成为新增长引擎，人工智能（AI）代表的科技消费持续攀 升，银发经济被进一步激活。这些变化更能反映中国经济的整体趋势。 春节期间，许多宠物主人发布求助帖寻找节假日上门喂宠服务。据报道，某宠物看护机构用20余天就完 成2000次上门喂宠服务，月收入达16万元。这条新闻引发热议。当我们聚焦中国经济宏观趋势时，这些 细微变化更值得深入剖析。 当下中国年轻一代更愿为情感价值买单，其多元化需求正催生更多服务型消费。这种转变也契合国际货 币基金组织（IMF）近期对中国经济的判断。显然，年轻中国消费者正引领潮流。他们不仅在商品上消 费，更在体验、便利和情感满足上投入，这正是服务型经济所需的结构性转变。 机器人在春晚舞台上的流畅表演，则让中国科技消费成为亮眼的新风尚。无人机表演、机器人拜年、 AI祝福，已悄然成为中国人节日期间的"新三样"。其背后蕴藏着更具想象力的故事。当科技产品开始进 入中国民众的节日消 ...

纳斯达克金龙中国指数收跌1.81%，报7277.39点。热门中概股里，蔚来收跌4%，阿里跌2.6%，新东方、理想、京东、文远知行、拼多多、小鹏、小米等跌 超1%，大全新能源涨0.6%，金山云涨7%。 美股三大指数集体收跌，道指跌1.05%，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.43%。美国KBW银行指数跌近5%，创去年4月来最大单日跌幅。大型科技股多数下 跌，英伟达跌超4%，苹果跌逾3%，微软跌超2%，特斯拉、Meta跌超1%；奈飞涨超13%，创2023年10月以来最佳单日表现；谷歌涨超1%，亚马逊小幅上 涨。高盛跌逾7%，摩根士丹利跌超6%，富国银行、花旗集团跌超5%，美国银行跌超4%。戴尔科技涨约22%，创2024年3月份以来最大单日涨幅。Block涨 近17%，创2022年以来最大单日涨幅。 ...

银行股下挫，高盛跌逾7%，摩根士丹利跌超6%，富国银行、花旗集团跌超5%，美国银行跌超4%。 来源：e公司官微 隔夜美股集体下挫。国际黄金、白银、原油，全线爆发。美伊，传出大消息。事关美联储，特朗普再度表态。 美股三大指数2月27日集体收跌，道指跌1.05%，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.43%。 大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，苹果跌逾3%，微软跌超2%，特斯拉、Meta跌超1%；奈飞涨超13%，谷歌涨超1%，亚马逊小幅上涨。 特朗普还表示，希望达成一项"有意义的协议"，并称在相关决策上已与多名共和党议员进行沟通。 另外，据媒体报道，特朗普表示，美联储主席鲍威尔很快就会离开美联储。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.81%。阿特斯太阳能跌超11%，爱奇艺跌超6%，蔚来跌超4%，唯品会跌超3%；玉柴国际涨超8%，金山云涨逾 6%，网易有道涨逾2%。 2月27日国际金银双双大涨，现货黄金收涨1.75%，COMEX黄金期货涨1.64%。现货白银涨6.33%，COMEX白银期货涨7.67%。 国际油价27日大涨。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨1.81美元，收于每桶67. ...

蔚来 - SW（09866.HK）子公司神玑就22.57亿元人民币投资订立最终协议，标的公司负责蔚来的智能驾 驶芯片相关业务，交易后蔚来仍间接持有神玑62.7%的控股权，进一步布局智能驾驶领域。 能源与博彩稳健前行 正力新能（03677.HK）预计2025年净利润6.8亿元至8.2亿元，同比增长约647.25%至801.10%，主要得益 于电池产品销量与收入的大幅增长，在能源领域表现出强劲的增长势头。 银河娱乐（00027.HK）2025年净收入492亿港元，同比上升13%；净利润107亿港元，同比上升22%，博 彩业务表现稳健，为市场注入信心。 2月27日，港股三大指数小幅高开后冲高回落，随后再度震荡反弹，截至午盘，恒生指数涨0.75%报 26578.43点，恒生科技指数涨1.03%报5162.13点，国企指数涨0.4%报8849.54点，红筹指数跌0.1%报 4407.39点。 盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数反弹助力大市回升，其中阿里巴巴涨1.05%，腾讯控股涨 2.83%，京东集团涨0.77%，小米集团跌0.34%，网易涨2.8%，美团涨2.05%，快手跌1.18%，哔哩哔哩涨 3.21%；稀土 ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 2026 第（34）期 发布日期：2026-02-27 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 公司官方微信 1 2、央行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，支持境内银行 顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。引入逆周期调 节机制，《通知》明确将境内银行人民币跨境同业融资净融出余额与其资本水平、资金实力相 挂钩，通过跨境业务调节参数、宏观审慎调节参数进行调节。参数初始值的设置统筹兼顾业务 发展和风险防范的需要。 3、春节假期后人民币对美元汇率快速升值，在岸、离岸重返三年前高位。2 月 25 日至 26 日， 人民币汇率加速上行，在岸、离岸人民币先后突破 6.87、6.84 关口，离岸人民币于 26 日最高 触及 6.82665，创 2023 年 4 月以来新高。尽管人民币近期快速升值，但专家提醒，人民币汇率 走势受多重因素驱动，核心变量集中在中美利差、国内经济修复力度，以及全球风险偏好，预 计人民币年度走势维 ...

期货市场交易指引 2026 年 02 月 27 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 震荡偏弱 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 短期区间交易，关注 98000-106000 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议逢低适度持多 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 区间交易 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 区间交易 | | ◆烧碱： | 低位震荡 | | ◆纯碱： | 逢高做空 | | ◆苯乙烯： | 逢低多配不追高 | | ◆橡胶： | 区间交易 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏弱震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 震荡运行 | | | 农业畜牧 | | ...

21世纪经济报道 记者张旭 北京报道 刚刚结束的2026年春节假期长达9天，为近年来最长。2月26日，商务部举行新闻发布会，新闻发言人何咏前介绍了春节假期消 费市场总体情况。 何咏前表示，今年春节假期，商务部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同相关部门和地方，深入组织开展"乐购新 春"春节特别活动，加力实施以旧换新、有奖发票等支持政策，持续打造多元化消费场景，营造浓厚节日氛围，激发节日消费活 力。 三是科技、年俗、国潮出圈。今年春节，绿色智能产品、AI购物订餐成为越来越多人的选择，"科技年货"受到青睐。春节假 期，重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额分别增长47.3%和32.7%，古韵国风也成为年轻人的"顶流"之选，中华老字 号、"马年元素"文创产品持续热销。 四是入境消费持续升温。春节期间，众多外国游客来华观光购物，深度体验"购在中国"独特魅力。商务大数据显示，重点平台 入境游产品订单同比增长18.4%，上海、四川离境退税销售额同比分别增长1.5倍、3.2倍。 一是线下消费年味十足。春节9天长假，从城市商圈到乡村大集，"乐购新春"暖意洋洋。商务大数据显示，春节期间，全国重点 零售和餐饮企业日均销售额， ...

始祖鸟炸山、贾国龙对战罗永浩、行业巨头的成分危机……2025年品牌"翻车"不断，大家面临的不再拘于企业经营&利润层面问题，还有更广泛的公众沟 通和品牌信任挑战。 从表层来看，行业貌似迎来一个品牌公关事件高发期，需要更强的救火能力。但在一个事件发生后，很多企业又接连在不同的雷区蹦迪，甚至火越扑越 大。 消费行业在过去一年并没有出现预期的反弹，反而进入了更深层次的价值观考验。 这就不由让我们深思，除了公关能力建设，品牌老板的底层意识、整个公司在系统建设上，还可以真正思考和做些什么？ 带着这些疑惑，浪潮新消费在年前最后一周联合36家头部品牌开启了「2026新浪潮品牌公关共创会」。 活动上，品牌管理专家李倩从舆论新风向切入，深度分享了过去一年品牌"雷区"的核心特点，品牌公关面临的现实困境，如何在当前环境下构建品牌安全 战略和预警系统。 李倩曾担任腾讯新闻主编、青山资本董事总经理，以及创业做过C端、B端的品牌，具备投资、实业、媒体、营销等多元视角，也是多家上市公司品牌顾 问。这让她对品牌打造、构建品牌信任有着更本质和体系化的积累。 "信息和反馈正在出现一种前所未有的割裂和复杂情况。"在她看来，如今网络舆论七嘴八舌宣泄自 ...

田埂上、车间里、步行街头……马年春节期间，南都N视频推出新春走基层特别策划《老马小马的新 途》，记者深入广东各行各业产销一线，对话姓马、生肖属马的各领域奋斗者，听他们讲述"马儿"春节 期间坚守工作岗位，奋力推动广货行天下、游客来粤过大年、高质量发展等工作的新征途。 在APEC公文包的广州企业生产车间，生产品质总监马超辉，向南都记者介绍了广货如何闪耀主场外交 舞台；在网约车上，广州司机马庆发趁接送客人的间隙，向南都记者细数春节前接送外国游客带走了哪 些广货；在执勤一线，除夕也在岗的广州民警马兴亮，向南都记者展示了基层力量如何为来粤过大年的 人们守护"岭南年味"。 丙午马年首个工作日，广东省高质量发展大会如约而至。在新春走基层的途中，南都记者也见证了广东 制造业与服务业协同发展、共促新质生产力的新图景：佛山高明的纺织公司里，传统工厂升级为智慧工 厂，机器人活跃于产线；广州的步行街上，"AI咖啡师"吸引了不少海内外游客打卡体验；在海心沙全空 间智能体验中心，深圳科技公司的人形机器人卖起爆米花。 记者春节前后用脚步丈量、用镜头记录，生动展现了人财两旺、热气腾腾的广东。特别策划获人民日报 客户端等多方转载。 探访广货新 ...