Core Viewpoint - The recent acceleration in sector rotation within the A-share market indicates a shift in investment strategies, with previously underperforming sectors like liquor and real estate gaining traction while high-performing sectors like technology and new energy are experiencing corrections [1][6]. Group 1: Market Dynamics - The recent ETF redemption wave has largely ended, signaling a potential recovery window for large-cap stocks as funds shift from small-cap to large-cap and from thematic to quality styles [1]. - The market is currently experiencing a structural adjustment, with high turnover rates leading to increased volatility, particularly in sectors like metals, which have seen significant trading volume [2][11]. - Despite short-term adjustments, the underlying fundamentals supporting the spring market rally remain intact, driven by domestic economic improvements and favorable policies [3][4]. Group 2: Sector Performance - The performance of cyclical sectors is strong, supported by a recovery in profit margins, as China's policy focus shifts from expansion to quality enhancement [1]. - The liquor and real estate sectors have shown notable performance, reflecting a convergence in market structure as the spring rally progresses into its latter stages [8]. - The AI sector continues to be a focal point for growth, with expectations of significant earnings improvements, while traditional sectors like chemicals and power equipment remain solid investment choices [7][9]. Group 3: Future Outlook - February is anticipated to continue the spring market rally, with structural opportunities emerging from macroeconomic catalysts and corporate earnings forecasts [2][4]. - The overall market sentiment remains optimistic, with expectations of a stable upward trajectory supported by robust liquidity and favorable seasonal trends [4][6]. - The A-share market is expected to maintain a balanced performance across various sectors, with an emphasis on both growth and value opportunities as the market evolves [8].

国家统计局：2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3% 国家统计局、中国物流与采购联合会今天（1月31日）发布2026年1月份中国采购经理指数。数据显示，1月我 国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业 预期持续向好。2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3%。1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高 技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化。 2月1日起，一批国家标准将实施 2月1日起，软件过程能力成熟度模型、5G移动通信安全、能源计量器具配备和管理、科技成果转化为标准、 学生体质健康测试器材、中小学生午休课桌椅、适老家具设计、商品条码符号放置、消费者服务、电梯安全、 地震救援队伍能力等一批重要国家标准开始实施，将为引领和规范新兴产业及未来产业的发展、推动成果与标 准的转化应用、保护消费者权益、保障人民群众生命财产安全提供标准支撑。 国家卫生健康委：同意北京市规范开展互联网诊疗首诊试点 国家卫生健康委今天（1月31日）回复北京市卫生健康委《关于申请开展互联网诊疗首诊试点工作的请示》 ...

机械设备 2026 年 01 月 31 日 业 研 究 机械设备 科技+新能源巨头入核热潮起，核电迎来多元新格局 行 华福证券 投资要点： 巨头跨界入局，科技新能源协同赋能 行 业 定 期 报 告 随着民资入核政策持续放宽，阿里、吉利等科技巨头及宁德时代、 特斯拉等新能源龙头纷纷跨界参与中国沿海核电项目。科技企业多以 入股方式布局浙江象山、温州三澳等沿海核电基地，核心锁定稳定能 源以支撑算力需求；新能源企业则聚焦配套环节，提供储能解决方案、 核心装备制造等服务，上海电气等企业助力核电设备国产化率达 93.4%，形成"央企主导、民资赋能、科技加持"的产业生态。 政策保驾护航，行业发展前景广阔 从 2020 年吉利参股三澳核电成为首个民资入核案例，到 2024 年 民资参股比例提升至 10%，再到 2026 年浙江明确支持民企投向核电， 政策持续为企业参与铺路。未来，伴随 AI 算力需求爆发与"双碳"目 标推进，"算力+核能"布局将深化，"风光核储一体化"模式将在沿 海基地落地，更多企业有望入局，但需依托央企核心架构、聚焦自身 优势，遵循核电产业高安全、长周期的发展规律。 SMR 或是解决 AI 能源需求的关键方 ...

"中国经济展现出强大韧性，仍是全球增长的最大贡献者。"世界经济论坛总裁布伦德的评价，道出许多 国际机构和业内人士的共识。麦肯锡中国区主席倪以理感叹，面对复杂国际环境，中国经济的韧性与活 力"超出所有人的预期"。 新华社记者申铖 新华社北京1月31日电 题：新华社经济随笔：从多国"向东看"感受中国发展"引力" 深冬寒意中，北京有着别样的"热度"。 1月28日，英国首相斯塔默抵达北京开始访华，60多位英国重要工商、文化界代表随行；1月25日，芬兰 总理奥尔波抵达北京开始为期四天的正式访问，率20余家企业高管随访；此前，爱尔兰总理马丁、加拿 大总理卡尼也先后访华……近期，多国政要、企业纷至沓来，不约而同"向东看"，引发广泛关注。 日前，不少国际组织在研判2026年全球局势时敲响"警钟"，全球经济前景将面临动荡。变局之中，世界 的目光聚焦东方，进一步彰显中国在全球经济图景中日益增强的"引力"。 "引力"源于中国经济稳健前行的态势。 2025年中国经济总量突破140万亿元，GDP同比增长5.0%；"十四五"时期中国经济年均增速约5.4%，对 全球经济增长贡献率稳定在30%左右……这份成绩单令人瞩目。 不行筑墙之举，勤做 ...

转自：新华财经 摩根大通投资管理部门投资组合经理普里亚•米斯拉（Priya Misra）说，市场对金融条件收紧和国债收 益率曲线变陡的反应聚焦于沃什对大额资产负债表的批评。不过，关于资产负债表的决定也依赖于储备 的均衡水平，其他美联储官员不会支持缩小资产负债表。 美国经纪商TJM机构服务公司利率策略师大卫·罗宾（David Robin）认为，沃什依赖于数据，这一提名 有利于美联储的公信力，美联储观察人士可以稍微感到安心。他还表示，难以想象特朗普会提名任何不 致力于从6月份开始降低利率的人出任美联储主席。 尽管美国参议院民主、共和两党议员已就政府拨款法案达成协议，但由于众议院下周才能复会，美国联 邦政府预计仍会从31日开始陷入部分"停摆"。 当日，黄金和白银期货价格暴跌，显著打压市场人气。 新华财经纽约1月30日电（记者刘亚南）由于市场认为美联储下一任主席提名人选的货币政策立场相 对"鹰派"，贵金属价格暴跌和美国政府预计再次"停摆"打压市场人气，纽约股市三大股指30日低开，盘 中震荡走低，午后跌幅收窄，收盘时纽约股市三大股指均下跌。 截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌179.09点，收于48892 ...

在投资者扎堆追逐、散户助推的市场氛围中，本周行情充分展现了市场信念能以多快的速度蒸发殆尽。 周五，美元指数创下5月以来的最大单日涨幅，重创美元空头;新兴市场股市相对美股的表现，也录得5月以来的最差单日表现。市场裂痕其 实在周四早盘已现端倪——金银价格在30分钟内暴跌超7%后虽有所反弹，但颓势已定。 尽管贵金属波动是本周市场的核心主线，但其背后传递出更深远的信号：当交易策略沦为市场共识，即便是微小变化也可能引发超乎预期的 剧烈震荡。 早在价格暴跌前，市场拥挤已现端倪。美国银行1月基金经理调查显示，做多黄金被视为全球市场最拥挤的交易。持续狂热的需求一度将金 价推高至长期趋势线44%以上，溢价水平创下1980年以来新高。 Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner对此直言："市场共识总是正确的——除非走向极端。" 本周，这份市场共识的极限迎来了考验。 周五，美国总统特朗普提名凯文・沃什出任下一届美联储主席，进一步加速了市场抛售。这项虽不意外的人事任命(沃什数日来已是预测市场 热门人选)，却加速了既有趋势的转向。这位传统鹰派人物近期转持降息立场，为美联储政策路径平添变数，动 ...

Core Viewpoint - The announcement of Google's "Project Genie," an AI prototype capable of generating interactive virtual worlds, has led to significant declines in the stock prices of major gaming companies, raising concerns about potential disruptions in the gaming development industry [1][3]. Group 1: Market Reaction - Major gaming companies experienced substantial stock price drops, with Unity Software falling over 24%, Roblox down approximately 13%, and Take-Two Interactive decreasing nearly 8% [3]. - International gaming companies, including Nexon, CD Projekt, Ubisoft, Nintendo, and Konami, also saw their stock prices affected by the news [3]. Group 2: Project Genie Overview - "Project Genie" allows users to create virtual worlds by describing scenes, characters, and perspectives, and it simulates physics and interactions in real-time [3]. - The prototype is currently available to AI Ultra subscription users in the U.S. and is seen as a potential game-changer for the gaming development model [3]. Group 3: Industry Implications - Concerns exist that if AI can significantly simplify world-building, it may impact the demand for professional game engines like Unreal Engine and Unity Engine [4]. - Platforms like Roblox, which rely on user-generated content, may lose their appeal if users can easily create worlds using AI [4]. - Project Genie could shorten development cycles and reduce costs, as some AAA games currently take five to seven years and cost hundreds of millions to produce [4]. Group 4: Analyst Perspectives - Analysts from Wells Fargo maintain that the introduction of AI tools will accelerate game development, which is a long-term positive for the industry [5]. - Unity's CEO believes that advancements in "world models" will serve as a powerful accelerator for video game creation rather than a threat [5]. - The application of AI in game development is becoming a trend, with nearly 90% of game developers reportedly using AI tools in their work [5].

纽约商品交易所的大屏幕上，金价数字在28分钟内疯狂跳动，每盎司380美元的财富如瀑布般倾泻，市场像一艘失去平衡的巨轮在暴风雨中剧烈摇 摆。 2026年1月29日深夜，全球贵金属市场迎来惊魂时刻。 现货黄金价格在创下5600美元/盎司的历史新高后突然崩塌，短短半小时内暴跌近7%，一度失守5200美元关口。 与此同时，白银价格也在同一时间段内暴跌11%，上演了一场令人瞠目结舌的"过山车"行情。这场突如其来的暴跌让年初以来涨幅超过20%的黄 金牛市遭遇急刹车。 市场巨震 国际贵金属市场的这个夜晚注定载入金融史册。纽约商品交易所4月黄金期价在早盘一度触及每盎司5626.80美元的高位，白银期价也达到每盎司 121.785美元的峰值。 狂欢与崩塌几乎同时发生。28分钟内，黄金市场经历了一场罕见的血洗，金价暴跌380美元，跌幅近7%。 伦敦现货黄金盘中最低触及5107.78美元/盎司，跌幅超过7%；伦敦现货白银则一度跌至107.758美元/盎司，跌幅超过8%。这种急速下跌的场景， 让许多投资者措手不及。 全球市场的连锁反应迅速显现。上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）在1月29日刚刚创下历史，首次突破1200元/克后 ...

智通财经APP获悉，中国证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求(2026年1月26日—2026年1月30 日)》。中国证监会国际司共对6家企业出具补充材料要求，其中，要求千里科技(601777.SH)说明公司 设立境外子公司涉及的境外投资备案程序的履行情况，以及力帆控股与奔驰数字技术协议股份过户相关 手续办理进展等事项。据港交所10月16日披露，重庆千里科技股份有限公司(简称：千里科技)向港交所 主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。 中国证监会请千里科技补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见： 四、关于规范运作情况：(1)请按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》在法律意见书中补 充公司及境内子公司的业务情况和规范运作情况，目前仅核查说明主要子公司情况；(2)请说明公司及 境内子公司诉讼案件的最新进展，是否构成本次境外发行上市的实质性障碍；(3)请说明公司及下属公 司开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品情况，是否涉及向第三方提供信息内容，提供信息内 容的类型以及信息内容安全保护措施；同时说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市 前后个人信息保护和数据安全的安排或措 ...

最近，黄金彻底火了，国际金价突破5500美元/盎司关口，A股市场的黄金板块也是涨势如虹，多只黄金股一度连拉数个涨停。 1月28日晚间，私募大佬但斌却在其个人微博转发看空黄金言论，引发网友热议，有网友点评道"但总吃不上葡萄说葡萄酸"。 对此，但斌回应称，自己对黄金没有太多研究，建议投资者兼听则明。据他称，"公司的研究员这几年极力推荐黄金股"，不过从公开信息来看，研究员的精 准判断似乎并没有影响到但斌All in AI的投资决策——截至去年末，东方港湾海外基金仍重仓美股几大科技巨头。金价迭创新高，但斌发博提示风险 值得一提的是，但斌还提及"公司的周期行业研究员这几年极力推荐黄金股"，该研究员这几年靠投资黄金资产赚了大钱。 图片来源：微博 但斌转发的这篇短文指出，从历史上来看，国际金价的几次牛市最终都以大跌收场，所谓"涨得越疯，跌得越狠""暴涨之后必有回撤"。 随后，引来大量网友的跟进点评。有网友认为，但斌此举是"良心提醒"；也有网友笑称，但斌转发这些言论是"吃不上葡萄说葡萄酸"。 对此，但斌回应称"我不酸！"他坦言，自己对黄金没有太多研究，此次转发是为了建议投资者要兼听则明。 而据某私募公司相关负责人介绍，在私募 ...