证券日报网讯1月12日，正业科技（300410）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月9日收 盘，公司股东户数为34574户。 ...

证券研究报告 基金深度报告（R3） 基金市场 美国 ETF 投资生态全景（一）：市场发展趋势与 产品体系梳理 海外基金专题系列报告一 2026 年 01 月 12 日 上证指数-上证基金指数走势图 -2% 8% 18% 28% 38% 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 基金指数 上证指数 燕轶纯 分析师 执业证书编号:S0530521030001 yanyichun@hnchasing.com 相关报告 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 主要指数表现（涨跌幅%） | 指数名称 | 60 日 | 年初至今 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3.01 | 3.82 | | 中证基金 | 1.94 | 1.78 | | 股票基金 | 3.35 | 3.74 | | 混合基金 | 4.75 | 3.33 | | 债券基金 | 0.17 | 0.14 | | 货币基金 | 0.18 | 0.03 | | 1 美国 ETF | 的发展历程 | 4 | | --- | --- | --- | | 2 美国 ETF | 市场概况及发展趋势 | 4 | | 2.1 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，1月12日，恒生科技指数上涨3%至5,857.76点，智谱涨超30%，阿里健康涨超10%。 ...

2026年作为"十五五"规划开局之年，宏观经济与产业格局迎来深度调整与变革。银河基金近日举办2026 年度策略会，银河基金多位基金经理、研究人员齐聚，分别围绕宏观经济、科技、新能源与大宗商品、 新消费、医药等领域，结合2025年市场表现与产业动态，解读2026年市场发展。 针对大宗商品板块，银河基金基金经理金烨指出，根据WIND数据，截至12月24日，有色金属板块年内 整体上涨88.50%，全行业排名第二，仅次于通信板块（涨幅88.87%）。受美联储降息、美国财政赤 字、供给端扰动及AI需求预期四大因素支撑。对于"AI-新能源-大宗商品"传导链，金烨解释，AI耗能巨 大，新能源是必然选择，而新能源建设依赖关键矿产，IEA预测2035年铜、锂缺口显著。2026年，金烨 表示有色金属行业将聚焦供给约束与需求拉动两条主线。 消费板块，银河基金基金经理杨琪表示，2025年消费板块较2024年明显改善，上半年新消费表现突出， 投资主线可概括为"情绪消费"和"品牌出海"，前者聚焦情感体验，后者依托国内制造业优势，国产家清 家电、电动出行工具等在海外市场表现亮眼。展望2026年，杨琪认为，技术创新也是重要驱动力。 银河基金 ...

不过，他提醒，AI概念股2025年比较容易赚钱，今年可能需要加以挑选，考虑AI投资能否持续及各公 司的估值是否已完全定价。他对消费电子如手机及电脑较为谨慎，因存储价格昂贵。 另外，他指，部分香港本地银行股表现不错，虽然处于减息周期，但企业盈利仍表现不错，若港股成交 火热及楼市向好，银行股会受惠。他相信，若国际银行股派息仍有增长，股东权益报酬率(ROE)又有提 升，即使已破顶，还是有上升空间。不过，在金融股中，他相对看好内险股。 他认为，IPO、科技及医疗将继续在大市中跑出。例如科技领域始终有支持政策，加上业绩相对较强， 亦有AI投资，料将主导市场，可能到下半年看到消费复苏或者CPI转正才会出现转变，而现时消费信心 缓慢恢复。 智通财经APP获悉，霸菱内地与香港股票投资总监方伟昌预期，港股将处于"轻指数，重个股"的格局， IPO、科技及医疗将继续跑赢大市。在AI相关股票上，他认为要关注投资是否持续及估值定价合理程 度，手机等消费电子或因存储涨价而表现一般。此外，他对银行股看法正面，金融股中相对看好内险 股。 方伟昌提到，需要留意中央会否因而加强支持政策力度，例如针对消费、科技自主、房地产等方面。他 表述，需要观 ...

证券研究报告 2026.01.11 SAC 执证编号：S0080521070010 SFC CE Ref：BRQ876 kaisong.huang@cicc.com.cn 1 月进入年报业绩预报和快报的披露高峰期。12 月中下旬以来A股市场单边上行，近期再创十年新高， 交投情绪明显改善。随着A股上市公司年报业绩预报在 1 月集中披露，我们认为业绩出现改善或超预期 的行业和个股可能成为投资者关注的主线。截至 1 月 10 日，A股已披露年报预告的公司数量约占 1.8%，我们结合中金行业分析员自下而上预测，梳理年报业绩预览供投资者参考： A 股策略 年报预览：哪些公司业绩有望超预期 SAC 执证编号：S0080513070004 SFC CE Ref：BDO991 qiusuo.li@cicc.com.cn 李求索 分析员 刘欣懿 分析员 黄凯松 分析员 SAC 执证编号：S0080525060006 xinyi.liu@cicc.com.cn 2025 年全年A股盈利同比有望结束此前四年的增速连降，转为正增长。从 2025 年四季度宏观数据来 看，内需方面，四季度社零增速延续放缓，1-11 月社零总额同比+4. ...

（来源：经济参考报） 数据显示，2026年首个交易周共有46只新基金发行。其中，偏股混合型和被动指数型等权益类基金占主 导，分别为16只、10只。与此同时，还有一批科技、消费等领域的权益类产品申请材料于新年伊始获证 监会接收。展望2026年投资风向，多家公募表示，科技仍是中长期视角下的重要主线。 首周46只新基金发行 Wind数据显示，以申购起始日作为统计标准，2026年首个交易周（1月5日至1月9日），全市场共有46 只新基金（仅统计主代码）面市。仅1月5日一天，便有28只新基金"同台竞技"。 权益类基金依旧占2026年首周发行的主导地位。据Wind统计，在首周面世的46只基金中，偏股混合型 基金以16只的数量位列各类型之首，被动指数型基金也达到10只。此外，混合债券型二级基金、混合型 FOF，以及增强指数型基金的数量分别为5只、4只、4只。上述数量较多的基金品种，其资产配置中均 涉及权益类资产。 从具体赛道来看，不少新基金聚焦当下热门主题。比如，西部利得红利鑫选核心策略为"泛保险红利 +出海红利"。该基金拟任基金经理周晶晶表示，过去，金融与地产板块之间存在较强趋同性，而当前 金融与地产的核心逻辑已明显分化 ...

杨瑞龙 第二，深度城镇化。虽然数量扩张型的城镇化空间已收窄，但深度城镇化未来仍有很大空间。长三角、 粤港澳、京津冀、成渝以及以武汉为中心的长江中游城市群的一体化发展，将释放巨大潜能。经过测 度，城镇化率每提高1个百分点，可拉动未来GDP增长约1.8个百分点。未来5—10年，深度城镇化不仅 能带来量的合理增长，还将推动消费升级与结构转型，推动高质量发展。 第三，消费的提质和扩大。不管采用何种统计口径，目前我国消费率在全世界范围内仍属最低国家之 一。消费率的提高及消费升级有助于推动经济高质量发展，未来我们可以通过收入分配制度改革、实施 一系列"投资于人"的财政政策、提高就业率与就业质量、优化消费品的供给结构等来提升消费水平、优 化消费结构，推动经济增长。 第四，结构性改革红利。尽管改革难度加大，数量改革红利有所收缩，但结构性改革仍有巨大空间。例 如，进一步深化国有企业改革、为民营经济发展创造更好的环境、全国统一市场的形成、要素价格的进 一步调整、金融制度改革、农村土地制度改革等。这些改革动能进一步释放经济活力，进而可以推动经 济增长。 第五，人口质量红利，即"工程师红利"。随着农村剩余劳动力向城市转移逐渐逼近"刘 ...

作者 | 五月花 原创出品 | 湾区韬略 如果把眼下中国城市消费版图摊开一看，一幅"七雄争霸"的热闹图景，立马浮现眼前。 何谓"消费七雄"？ 这"七雄"是指社会消费品零售总额超万亿元的七座城市，它们是：上海、重庆、北京、广州、深圳、成都和苏州。 其中，魔都上海拔得头筹，消费体量最大，迈入万亿俱乐部的时间最早，它是长三角也是全国的消费灯塔。 大湾区有两城榜上有名，先是广州2021年上万亿，而后深圳发力，2023年上了万亿消费大城的牌桌。 尤其是深圳，在2025年的消费赛道上，堪称一匹万众瞩目的黑马，这个大家印象中的创造生产多、消费享受少的科创之城，原来也是热辣滚烫的消费之 城。 今年前11 月，深圳的社消零售总额达 9381.84 亿元、同比 + 2.8%，连续两年稳居 "万亿消费俱乐部"，增速高于全国主要一线城市平均水平。而这座最年 轻（平均年龄仅32.5岁）、站在科技最前沿的城市，正在波澜壮阔的消费场域，缔造独具一格的"深圳奇观"。 深圳消费奇观1：新商场遍地开 如今的深圳，是不折不扣的购物天堂，几乎每个月都有大型购物中心开门迎客。 深圳湾万象城二期、K11 ECOAST、深圳怀德万象汇、光明星河COCO ...

Market Overview - The A-share market has entered a new phase in 2026, with the Shanghai Composite Index reaching 4120.43 points and total trading volume exceeding 30 trillion yuan [2] - Analysts believe that the market is in a bull phase since the "924" rally, with a focus on improving the quality of listed companies and their competitive advantages [2][6] Investor Sentiment - There has been a shift in investor risk appetite since the "924" rally, leading to a recovery in market sentiment [4] - Analysts predict that undervalued value stocks will be further revalued as investor sentiment stabilizes [4][5] Sector Performance - Growth stocks, particularly in the technology sector, have shown performance since the "924" rally, with a notable revaluation of these stocks [3][4] - The market is currently characterized by structural opportunities, especially in sectors driven by AI and technological advancements [4] International Investor Interest - International investors are increasingly participating in Chinese assets, with a shift in sentiment following profitable investments [7][8] - Morgan Stanley has upgraded its rating on Chinese stocks from neutral to overweight, indicating a belief in a slow bull market [8][9] Future Outlook - The market is expected to continue benefiting from technological advancements and improved competitive environments across various industries [8] - Analysts emphasize the importance of enhancing company quality and profitability to sustain long-term market growth [6]