Core Viewpoint - Tianshan Co., Ltd. has experienced a decline in stock price recently, with a year-to-date increase of only 2.12% and a significant drop of 10.53% over the past 20 days [2][3]. Group 1: Stock Performance - As of November 19, Tianshan's stock price was 5.78 CNY per share, with a market capitalization of 41.099 billion CNY [1]. - The stock has seen a net outflow of 17.2575 million CNY in principal funds, with large orders showing a buy of 12.1992 million CNY and a sell of 15.0601 million CNY [1]. - Year-to-date, the stock has been on the leaderboard once, with a net buy of -295 million CNY on July 23 [2]. Group 2: Financial Performance - For the period from January to September 2025, Tianshan reported a revenue of 54.938 billion CNY, a year-on-year decrease of 10.61%, while the net profit attributable to shareholders was -1.181 billion CNY, an increase of 68.50% year-on-year [3]. - The company has distributed a total of 8.718 billion CNY in dividends since its A-share listing, with 3.327 billion CNY distributed in the last three years [4]. Group 3: Shareholder Information - As of September 30, 2025, Tianshan had 103,500 shareholders, an increase of 32.95%, with an average of 68,681 circulating shares per shareholder, a decrease of 24.78% [3]. - The fifth largest circulating shareholder is Hong Kong Central Clearing Limited, holding 38.2177 million shares, an increase of 10.3299 million shares from the previous period [4]. Group 4: Business Overview - Tianshan Co., Ltd. is primarily engaged in the production and sale of cement, clinker, ready-mixed concrete, and aggregates, with revenue composition being 63.16% from cement and clinker, 28.24% from ready-mixed concrete, 5.55% from aggregates, and 3.05% from other sources [2]. - The company is classified under the building materials industry, specifically in cement manufacturing [2].

数据显示，诺安基金旗下1只基金位居福建水泥十大流通股东。诺安多策略混合A（320016）三季度增 持78.66万股，持有股数294.7万股，占流通股的比例为0.64%。根据测算，今日浮盈赚取约126.72万元。 诺安多策略混合A（320016）成立日期2011年8月9日，最新规模18.55亿。今年以来收益77.77%，同类 排名177/8213；近一年收益76.76%，同类排名126/8130；成立以来收益243.1%。 诺安多策略混合A（320016）基金经理为孔宪政。 11月17日，福建水泥涨5.24%，截至发稿，报8.63元/股，成交4.91亿元，换手率12.87%，总市值39.55亿 元。 资料显示，福建水泥股份有限公司位于福建省福州市晋安区塔头路396号福建能源石化大厦，成立日期 1993年11月27日，上市日期1994年1月3日，公司主营业务涉及水泥及熟料的生产和销售为基础,并进行 其他建筑材料制造及技术服务、工业生产资料、柴油车总成大修、投资宾馆、旅游、房地产、物业管理 等。主营业务收入构成为：水泥97.68%，熟料1.82%，其他(补充)0.41%，其他0.09%。 从福建水泥十大流通股东角度 ...

广发智选启航混合A（023761）成立日期2025年6月18日，最新规模2237.87万。成立以来收益25.16%。 广发智选启航混合A（023761）基金经理为李育鑫。 截至发稿，李育鑫累计任职时间2年24天，现任基金资产总规模37.93亿元，任职期间最佳基金回报 91.28%， 任职期间最差基金回报1.13%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 11月14日，福建水泥涨5.46%，截至发稿，报8.30元/股，成交6.03亿元，换手率16.49%，总市值38.03亿 元。 资料显示，福建水泥股份有限公司位于福建省福州市晋安区塔头路396号福建能源石化大厦，成立日期 1993年11月27日，上市日期1994年1月3日，公司主营业务涉及水泥及熟料的生产和销售为基础,并进行 其他建筑材料制造及技术服务、工业生产资料、柴油车总成大修、投资宾馆、旅游、房地产、物业管理 等。主营业务收入构成为：水泥97.68%，熟料1.82%，其他(补充)0.41%，其他0.09%。 ...

华润建材科技(01313)午前跌近3%，截至发稿，跌2.31%，报1.69港元，成交额732.64万港元。 消息面上，近期华润建材科技发布2025年三季度业绩，长江证券表示，从公司层面上看，华润建材科技 2025年前3季度水泥和熟料合计销量3943万吨，同比下降10%，水泥销量降幅大于行业，体现出公司积 极维护市场价格体系的自律担当;价格232元/吨，同比下降6元/吨。财务层面上看，前三季度公司综合毛 利率为16.9%，较2024年同期的15.2%增加1.7个百分点。毛利率增加主要由于水泥产品销售成本较2024 年同期下降所致，但部分被骨料及其他分部的毛利率下降所抵消。 长江证券认为，就目前反内卷来看，水泥行业更多是围绕超产治理进行布局，有望出清一部分产能;更 重要在于，若严格按照备案产能生产，有望对生产秩序进行一定优化，真实产能利用率或一定改善。对 于过往产能利用率偏高的广东区域，边际供需改善带来的价格弹性值得期待。 ...

智通财经APP获悉，华润建材科技(01313)午前跌近3%，截至发稿，跌2.31%，报1.69港元，成交额 732.64万港元。 长江证券认为，就目前反内卷来看，水泥行业更多是围绕超产治理进行布局，有望出清一部分产能;更 重要在于，若严格按照备案产能生产，有望对生产秩序进行一定优化，真实产能利用率或一定改善。对 于过往产能利用率偏高的广东区域，边际供需改善带来的价格弹性值得期待。 消息面上，近期华润建材科技发布2025年三季度业绩，长江证券表示，从公司层面上看，华润建材科技 2025年前3季度水泥和熟料合计销量3943万吨，同比下降10%，水泥销量降幅大于行业，体现出公司积 极维护市场价格体系的自律担当;价格232元/吨，同比下降6元/吨。财务层面上看，前三季度公司综合毛 利率为16.9%，较2024年同期的15.2%增加1.7个百分点。毛利率增加主要由于水泥产品销售成本较2024 年同期下降所致，但部分被骨料及其他分部的毛利率下降所抵消。 ...

11月13日，福建水泥涨6.11%，截至发稿，报7.99元/股，成交2.75亿元，换手率7.84%，总市值36.61亿 元。 资料显示，福建水泥股份有限公司位于福建省福州市晋安区塔头路396号福建能源石化大厦，成立日期 1993年11月27日，上市日期1994年1月3日，公司主营业务涉及水泥及熟料的生产和销售为基础,并进行 其他建筑材料制造及技术服务、工业生产资料、柴油车总成大修、投资宾馆、旅游、房地产、物业管理 等。主营业务收入构成为：水泥97.68%，熟料1.82%，其他(补充)0.41%，其他0.09%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，万家基金旗下1只基金重仓福建水泥。万家元晟量化选股混合发起式A（025447）三季度持 有股数8500股，占基金净值比例为0.5%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约3910元。 万家元晟量化选股混合发起式A（025447）基金经理为李自龙。 截至发稿，李自龙累计任职时间176天，现任基金资产总规模5.76亿元，任职期间最佳基金回报 44.14%， 任职期间最差基金回报-6.69%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信 ...

丨证券研究报告丨 [Table_Summary] 公司披露 3 季报：实现收入 151 亿，同比下降 4.5%；净利润 3.3 亿，同比增长 7.3%。测算 25Q3 公司归属净利润 0.24 亿，同期为 1.43 亿；同比下降 83%。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 李金宝 SAC：S0490513080001 SAC：S0490516040002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨华润建材科技（01313.HK） [Table_Title] 基本面承压，叠加管理费用增加，盈利下滑 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 就公司层面来看：1、公司 2025 年前 3 季度水泥和熟料合计销量 3943 万吨，同比下降 10%，水泥销量降幅大于行业，体现出公司积极维护市场价格体系的自律担当；价格 232 元/吨，同比下降 6 元/吨；2、混凝土销量 1046 万方，同比增长 26%；价格 296 元/方， 同比下降 38 元/方；3、骨料销量 5859 万吨，同比增长 27%；价格 34.7 元/吨，同比下 降约 ...

Economic Trends - Industrial production is expected to slow down, with recent supply-side indicators showing signs of weakening, particularly in capacity utilization rates which have declined across various sectors[1] - October's industrial added value growth rate is likely to decelerate, correlating with a drop in exports and port cargo throughput[1] Price Dynamics - October inflation data exceeded expectations, with CPI turning positive year-on-year and PPI showing its first positive growth of the year, indicating a stabilization in prices[1] - However, CPI is expected to remain low due to a significant year-on-year decline in pork prices, which have dropped over 25%[1] Investment and Consumption - Investment demand remains weak, with real estate sales data returning to levels seen before last year's peak, suggesting further slowdown in real estate investment growth[1] - Despite weak investment, consumer spending shows potential for improvement, driven by seasonal increases in service and food prices, alongside e-commerce promotions and consumption subsidies[1] Risks and Challenges - Risks include geopolitical tensions, domestic policy implementation falling short of expectations, and potential global recession impacts[1]

数据显示，万家基金旗下1只基金重仓福建水泥。万家元晟量化选股混合发起式A（025447）三季度持 有股数8500股，占基金净值比例为0.5%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约3060元。 万家元晟量化选股混合发起式A（025447）成立日期2025年9月11日，最新规模499.02万。成立以来收益 8.02%。 从基金十大重仓股角度 11月7日，福建水泥涨5.05%，截至发稿，报7.49元/股，成交4.31亿元，换手率13.40%，总市值34.32亿 元。 资料显示，福建水泥股份有限公司位于福建省福州市晋安区塔头路396号福建能源石化大厦，成立日期 1993年11月27日，上市日期1994年1月3日，公司主营业务涉及水泥及熟料的生产和销售为基础,并进行 其他建筑材料制造及技术服务、工业生产资料、柴油车总成大修、投资宾馆、旅游、房地产、物业管理 等。主营业务收入构成为：水泥97.68%，熟料1.82%，其他(补充)0.41%，其他0.09%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参 ...

Group 1 - Fujian Cement's stock price increased by 6.34% to 7.55 CNY per share, with a trading volume of 183 million CNY and a turnover rate of 5.57%, resulting in a total market capitalization of 3.46 billion CNY [1] - Fujian Cement Co., Ltd. was established on November 27, 1993, and listed on January 3, 1994. The company primarily engages in the production and sales of cement and clinker, with additional activities in manufacturing other building materials, technical services, and investments in various sectors [1] - The revenue composition of Fujian Cement is as follows: cement 97.68%, clinker 1.82%, and other supplementary materials 0.41% [1] Group 2 - Guotai Fund has a significant holding in Fujian Cement through its fund Guotai Juzi Quantitative Stock Selection Mixed Fund A (023386), which held 8,500 shares, accounting for 0.5% of the fund's net value, ranking as the seventh largest holding [2] - The fund has generated an estimated floating profit of approximately 3,825 CNY from its investment in Fujian Cement [2] - Guotai Juzi Quantitative Stock Selection Mixed Fund A was established on September 2, 2025, with a current scale of 9.04 million CNY and a cumulative return of 5.87% since inception [2]