作为"人形机器人第一股"，优必选（9880.HK）的财报被外界视为观察行业商业化进程的"风向标"。8月 30日，优必选交出了2025年中期答卷。 财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长27.5%；期内亏损为4.40亿元，同比 减亏18.5%。记者观察到，在人形机器人行业普遍面临商业化难题的背景下，这份减亏的成绩单，在很 大程度上得益于其消费级和教育机器人业务的"造血"能力，支撑了对前沿技术的高额研发投入。 业绩减亏的背景下，二级市场上优必选也迎来了一波上涨。9月1日开盘，优必选一度上涨近14%，股价 接近110元。截至9月1日收盘，优必选报100.3元/股，涨4.81%。 然而，在业绩回暖的表象之下，优必选的业务结构也呈现出一种微妙的"错位"：被寄予厚望的工业场景 机器人业务收入出现收缩，而智能猫砂盆、泳池机器人等消费级产品却意外成为增长的中流砥柱。这不 禁让市场追问，依靠消费级业务的"输血"，能否撑起人形机器人的未来？ 消费级与教育业务成"现金牛"，物流及工业机器人"失速" 优必选上半年的业绩，勾勒出一条"曲线救国"的商业路径。 财报数据显示，消费级机器人及其他硬件设备，上半年收 ...

优必选此前中标了近亿元的人形机器人企业单笔金额最高项目，并预计年内交付500台工业人形机器 人。（智通财经记者 秦盛） 8月29日，深圳市优必选科技股份有限公司（优必选，09880.HK）公布2025年中期业绩报告。上半年实 现营收6.21亿元，同比（较去年同期）增长27.5%；毛利2.17亿元，同比增长17.3%；整体毛利率35%； 亏损4.39亿元，同比收窄17.2%；研发费用2.18亿元，占营收的35.1%。 具体来看，教育智能机器人及智能机器人解决方案收入2.4亿元，同比增长48.8%；消费级机器人及其他 硬件设备收入2.6亿元，同比增长49.8%；而物流智能机器人及智能机器人解决方案收入0.56亿元，同比 减少5.7%；其他产业定制智能机器人及智能机器人解决方案收入0.64亿元，同比减少29.8%，主要是由 于上半年聚焦新应用场景开发，新应用场景新品将在下半年发布并确认收入。 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：坤 2024年以来，机器人公司赴港上市热潮涌动，港股市场作为科技企业融资与国际化布局的优良土壤，吸 引了一大批科技公司争先恐后递交上市申请。2023年底，在过去几年中多次计划上市后，"人形机器人 第一股"优必选终于登陆港交所。无独有偶，2024年底越疆科技也作为"协作机器人第一股"成功上市， 上市后股价连翻数倍。此外，还有仓储机器人赛道的极智嘉科技、服务机器人赛道的云迹科技也在冲刺 港股。 从细分赛道来看，上述公司分别对应的是人形机器人、协作机器人、仓储机器人及服务机器人赛道，已 经成为机器人行业的重要增长极，似乎正走到井喷前夜。 但落实到经营层面，尽管行业的前景广阔，但多数公司却仍然捉襟见肘。不仅部分公司在上市前后出现 营收增长放缓，多年来的研发、与营销费用高企也进一步侵蚀了公司的利润空间，让不少公司困于亏损 中。更何况，不少机器人公司的部分重要收入来自于海外，甚至依赖少数大客户，在当前的国际政策环 境下的风险问题也值得重视。 由此来看，在这场资本盛宴背后，关于盈利模式的探索、技术迭代与场景落地是否能够大规模商业化、 一级市场"断哺"后来自二级市场的资金能否及时"补血"等 ...

"今年优必选的目标是生产约1000台人形机器人，全部进入客户的真实场景采集更多数据。"优必选创始人、董事会主席兼CEO 周健在该公司业绩发布会上表示。 从业绩情况看，优必选2024年实现营收13.05亿元，同比增长23.7%；净亏损11.6亿元，较上年收窄8.3%。 周健还在业绩会上宣布，优必选正在规划一款情感陪伴人形机器人，进军to C赛道，该产品内测时让人感到"惊艳"，已经接到不 少海外头部厂商的合作意愿。 人形仍非主力，消费级超过教育机器人 从优必选财报情况分析，其有两大矛盾点：一是，产品结构矛盾，低毛利消费级硬件（智能猫砂盆等）收入占比36.5%，综合毛 利率降至28.7%。 二是，高额研发投入（占营收36.6%）与人形机器人商业化速度（占营收10.8%）之间尚未走到盈亏平衡点。 针对上述两大矛盾点，21世纪经济报道记者在业绩发布会上找到了答案。 目前，优必选营收主力并非人形机器人，而是消费机器人产品。 从产品结构看，优必选四大主营业务分别是消费级机器人及其他硬件设备、教育智能机器人及解决方案、物流智能机器人及解 决方案和其他行业定制智能机器人及解决方案，这四块业务去年营收分别为4.77亿元、3.63 ...