分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 海内外权益市场近两周均表现强势，风险因素缓和，市场情绪持续回暖等多重因素作用下，均呈现持续上行态 势。这也验证了前期对于短期海内外权益具有短期上行动力的观点。本周各策略指数均收获正收益，常青低波 策略和股基增强策略分别收获1.19%和1.26%的收益，表现均优于中证全指，股基增强策略具有更强弹性。海外 权益策略同样获得正收益，录得收益1.1%。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，前期上证指数在3400点位置短期震荡后，在多重因素带动市场情绪的作用下，重拾上行动力，上升 至3500点位附近。五月份至六月中，不少科技成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得 到一定程度计价，快速反弹而带来的风险有所消化，科技板块在经历调整后，有企稳回暖迹象，因此我们对于 A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格板块，在此轮行情中持续表现强势，充分吸收避险资金、潜在 公募基金调仓等多方面利好后，短期进一步持续上行动力存在减弱的可能，同时考虑红利板块持续 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股呈现震荡态势，上证指数在3400点位附近小幅波动，叠加周五受到国际地缘冲突影响，A股上证指数和 中证全指均小幅收跌。A股内部，银行等红利防御风格板块动能减弱，在前期持续保持相对强势后，维持强势 难度加大；通信等部分科技板块在经历5、6月份的调整后，开始有所反弹，助力股基增强组合录得相对较高收 益。股基增强组合近段时间保持相对强势，与我们的工具策略配置观点相符。海外方面，美股持续表现强势， 在半导体行业相关利好下，带动纳指、道指维持上行态势，随后同样受到国际地缘冲突影响，有所回落。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，四月份以来在关税短期冲击后，快速反弹，接近前期高点后有所回落。五月份至六月中，不少科技 成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价，快速反弹的风险有所消化， 部分科技板块在经历调整后，有启动回升迹象，因此我们对于A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格 板块，在此轮行情中持续表现强势，充分吸收避险资 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股在经历五月份的震荡和短期调整后，六月初重拾上行趋势。半导体、通信等科技成长板块在经历了五 月份的调整后，同样有所反弹，银行等稳健风格板块持续保持强势表现，资金青睐程度不减。海外方面，同样 在修复关税冲击反弹后，高位有所阻力，随后六月份受到非农就业数据以及半导体行业利好等因素影响，美股 继续向前期高点靠近。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，近期在关税短期冲击后，快速反弹，接近前期高点后有所回落。五月份不少科技成长板块均处于调 整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价，快速反弹的风险有所消化，因此我们对于A股 的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格板块，在此轮行情中持续表现强势，充分吸收避险资金、潜在公募 基金调仓等多方面利好后，短期进一步持续上行动力存在减弱的可能。因此在A股内部，更具弹性的股基增强 组合或许在当前时点有大的空间。常青低波策略可作为打底配置，但银行等防御风格板块短期内较大的涨幅所 带来的潜在风险值得关注，前期 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股市场在上周从高位回调后，有所支撑，上证综指在3370附近窄幅震荡，随后周五有进一步调整的趋势 出现。期间，权重股相关行业表现相对强势，在震荡区间对指数形成较强支撑力，此类行情下常青低波组合策 略收益，本周在市场收跌的情况下，逆市录得正收益。海外方面，周初延续上周的反弹态势，随后反弹动力不 足，有转向继续回调的趋势。最后在PCE等经济数据公布后，市场对于美国经济滞涨的担忧进一步提升，美股 全线大幅回调。下周的特朗普关税细节以及非农数据等，也是市场提前避险的重点，在短期内风险事件反应消 化后，较为高涨的避险情绪有降温的可能。 量化策略配置观点： 常青低波策略 > 海外权益策略 > 股基增强策略 A股方面，对中短期保持中性偏谨慎态度，本周持续调整，内部"跷跷板"结构延续，红利等稳健防御风格占 优，权重股相关行业给指数提供稳定器，之前表现强势的半导体等科技行业本周动力降低，半导体、科创芯片 等本周继续收跌。前期多方面利好给芯片、半导体、港股等板块持续上涨的动力，强势突破去年10月份的高 点， ...