证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 凌云股份（600480） 汽零领军企业，拓展液冷&机器人新业务 2026 年 01 月 10 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 18,702 | 18,837 | 19,897 | 21,806 | 24,317 | | 同比（%） | 12.06 | 0.72 | 5.62 | 9.59 | 11.52 | | 归母净利润（百万元） | 631.63 | 655.43 | 800.99 | 908.54 | 1,054.65 | | 同比（%） | 85.44 | 3.77 | 22.21 | 13.43 | 16.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.52 | 0.54 | 0.66 | 0.74 | 0.86 | | P/E（现价&最新摊薄） | 24.13 | 23.25 | 19.03 | 16.78 | 14.45 | [Table ...

Core Viewpoint - The global liquid crystal polymer (LCP) film market is projected to reach USD 460 million by 2031, with a compound annual growth rate (CAGR) of 13.3% in the coming years [3]. Market Size, Classification, and Application - The LCP film market is expected to grow significantly, with the high melting point grade currently holding approximately 62.7% market share [7]. - Antennas are the primary demand source for LCP films, accounting for about 37.1% of the market [9]. Industry Development Trends - High-frequency and high-speed applications are becoming core growth points, with LCP films penetrating areas such as antennas, RF front ends, and semiconductor carriers due to their low dielectric constant and excellent dimensional stability [11]. - The trend towards thinner, more flexible, and higher precision products is evident, with LCP films evolving towards ultra-thin (≤12μm) and high flexibility to meet the needs of foldable phones and wearable devices [12]. - Manufacturing processes are shifting from "capable of production" to "high yield mass production," focusing on stability and yield rates [13]. - The localization and regionalization of supply chains are accelerating, with China and Southeast Asia increasing LCP film production lines to reduce reliance on traditional Japanese suppliers [14]. Market Drivers - Rapid advancements in high-frequency communication technologies are driving demand for LCP films, which are critical for 5G RF modules and satellite communications due to their low dielectric loss and high-frequency stability [16]. - The trend towards miniaturization and lightweight electronic devices is increasing the demand for flexible and high-strength materials like LCP films [17]. - The automotive and transportation electronics sectors are seeing a rise in demand for reliable materials, with LCP films being favored for their durability and stability in high-frequency applications [18]. - The need for high-reliability materials in high-end manufacturing and new energy sectors is pushing LCP films into applications in aerospace and industrial automation [19]. Market Challenges - Key technologies and raw materials for LCP films are concentrated among a few suppliers, creating barriers for new entrants [21]. - There are high requirements for performance consistency and batch stability, necessitating significant investment in process optimization and reliability verification [22]. - The cost structure of LCP films is high, with challenges in reducing costs while maintaining quality, leading to difficulties in penetrating lower-end applications [23]. - Rising competition from alternative materials in certain applications poses a threat to the expansion of LCP films [24].

证券日报网讯 1月7日，康尼机电在互动平台回答投资者提问时表示，近几年，公司在门系统轻量化材 料创新应用、结构优化和部件集成取得了一定突破，目前轻量化设计已应用于新平台动车组以及城轨新 产品平台。公司将持续推进轻量化、绿色化、智能化等技术的研发与应用，以巩固和提升门系统产品的 市场竞争力。 （编辑 袁冠琳） ...

[Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司深度丨富春染织（605189.SH） [Table_Title] "织"道系列 8——富春染织：主业规模稳 步扩张，PEEK 材料未来可期 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 富春染织成立于 2002 年，是国内唯一一家以筒子纱染色作为主营业务的上市公司，围绕自主 品牌"天外天"，依托自主开发的富春标准色卡开展色纱的业务。2025 年公司拓展 PEEK（聚 醚醚酮）业务，PEEK 在汽车、航空航天、电子、医疗行业、人形机器人等领域渗透空间广阔， 目前海外巨头规模领先，国内企业加速追赶，伴随高端场景放量，预计市场规模快速扩增。本 文试图通过分析富春染织主业及 PEEK 行业发展情况，探寻公司未来增长点在何处。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 马太 王明 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 SFC：BUU942 SFC：BUT911 SFC：BVA881 柯睿 陈信志 SAC： ...

文 | 红餐网 柯愉乐 编辑 | 方圆 继必胜客卖烤串引发热议后，百胜中国又出手推新品牌了。 12月27日，"必胜汉堡"全国双首店在深圳开业，主打"西餐级汉堡"，面团现烤，肉饼现煎，人均消费40+元。 事实上，早在2023年，必胜客就在门店推出了汉堡产品"比萨堡"，并售卖至今。这次开出的汉堡专门店有何不同？能否在拥挤的汉堡赛道中杀出重围？我 们一起来看看。 01 现烤现做，单个汉堡23元起 红餐网实地走访发现，必胜汉堡首店选址深圳福田与龙华核心商圈，与必胜客主品牌"肩并肩"开店。 两家必胜汉堡都是从必胜客门店改造而来的，新闻路店占据了原本门店一楼位置，大浪店则是将一楼一半区域改成了汉堡店。门店外围除了排队区，还设 置了用餐卡座，方便行人休息和点餐。 值得注意的是，两家必胜汉堡并没有与必胜客共用后厨，而是单独划分出一块区域用作后厨。 新闻路店的工作人员介绍称，围挡装修期间，除了更换门头，相对重要的工作就是后厨的布置。也就是说，楼上的必胜客和楼下的必胜汉堡，有各自的厨 房、用餐区和点餐功能区。客人可以在两个空间内穿梭，在必胜客落座的顾客也可以下单汉堡到楼上用餐。 1、现烤现做，拒绝"预制感" 必胜汉堡核心产品定位 ...

2025年，中国汽车产业又一次站在了历史性转折点。中国汽车工业协会数据显示，国内新能源汽车渗透率已突破50％，连续多年产销全球第一的中国市 场，正式迈入"油电平分"的高质量发展阶段。在此背景下，汽车渠道体系也正在经历前所未有的重构。竞争逻辑从规模扩张转向整合优化、模式创新与深 耕下沉，行业亟需打破品牌边界、业态边界与区域边界，构建以用户为中心的协同高效新生态。 中国汽车流通协会副会长刘文姬在2025中国汽车流通行业年会上明确指出："渠道变革已进入深水区，单纯追求网点数量的时代终结，质量提升与效率优 化成为核心命题。"回顾2025年，汽车渠道变革更加清晰地呈现出轻量化、混合化、下沉化三大趋势。而这三大趋势直指破解行业高成本、低效率痛点的 高效化转型。 中国汽车流通协会产业协调发展工作委员会副秘书长樊宇提供的数据印证了这一变革：截至2025年上半年，全国4S店总量约3.2万家，较2024年末下降 1.9％，传统重资产渠道持续收缩；与此同时，新能源独立销售服务网络规模突破2.3万家，但增速显著放缓，表明行业正从"跑马圈地"转向"精耕细作"。 品牌端的"有分有合"更凸显变革深度：鸿蒙体系下的智界、享界从早期"多界合一 ...

1月3日晚间消息，今日，雷军在新年第一场直播中介绍YU7轻量化，直接在现场搬起了机盖。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 1月3日晚间消息，今日，雷军在新年第一场直播中介绍YU7轻量化，直接在现场搬起了机盖。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：梁斌 SF055 责任编辑：梁斌 SF055 ...

内容概况：中国船用变压器行业近年来在船舶制造、海洋工程已经新能源船舶快速发展的推动下，展现 出强劲的增长态势。作为船舶电力系统中的核心设备，船用变压器承担着电压变换、电能分配与电气隔 离等关键功能，其性能直接关系到船舶运行的安全性与稳定性。随着全球航运业对节能减排要求的提升 以及中国"双碳"战略的推动，船舶电气化程度不断提高，带动了对高效、节能、智能化船用变压器的旺 盛需求。从市场规模来看，2017-2022年中国船用变压器行业规模整体呈现逐年增长的态势。2023年中 国船用变压器规模为77.26亿元，同比有所下滑，主要是受部分订单交付延迟、原材料成本高位等因素 影响，市场规模出现合理回调。2024年得益于国内造船行业的复苏以及出口订单的显著增加，中国船用 变压器行业市场规模达到86.3亿元，同比增长11.7%。展望2025年，随着中国船舶工业新接订单持续释 放，叠加老旧船舶更新换代周期的到来，预计船用变压器市场规模有望达到96亿元。 相关上市企业：新特电气（301120）、河钢股份（000709）、鞍钢股份（000898）、河钢资源 （000923）、首钢股份（000959）、紫金矿业（601899）、铜陵 ...

从绍兴新昌一家不起眼的小作坊，到资本市场的"弹簧第一股"；从手摇绕簧、靠力气吃饭，到自动化生 产、进入全球汽车和机器人的核心供应链，美力科技在弹簧这条路上走了三十五年。 三十五年只做一件事，会不会觉得无聊？ 面对记者的提问，董事长章碧鸿笑着说："爬过了一座又一座山，前面的山还很高。" 何谓"新的高山"？章碧鸿语气坚定："我们要把弹簧业务做到世界前三。" 守一事而成其业 章碧鸿爱书法，尤其酷爱榜书大字——泼墨挥毫，笔走龙蛇，一笔一画间得见起承转合的气势，又需要 专注才能写出力透纸背的微妙，"要听到毛笔与纸摩擦的声音"。 在他看来，经营之道亦如书道："要专注，才有力道。" 1990年，19岁的章碧鸿误打误撞进入弹簧制造业。文科出身的他看不懂弹簧制造的力学公式，便借遍图 书馆的机械工程书籍从头学起，绕弹簧，烧柴机油与汽机油，一点一点摸索弹簧的成型与热处理技 术，"好几次差点把房子都烧着了"。 从最基础的弹簧工艺开始，章碧鸿一干就是三十五年。"我在2000年的某一天和员工说，1886年1月29日 被视为汽车的诞生日，我忽然发现汽车工业不过是一百多年历史——我们一辈子只专注做弹簧这一件 事，这件事一定会很美好。"章碧鸿 ...

此次合作正值电动车行业迎来关键变革期。2025年12月1日起，"史上最严"电动自行车新国标全面实 施，其中明确要求塑料件总重量不得超过整车重量的5.5%。这一强制性规定正推动行业向"以镁代塑"的 轻量化方向加速转型。 12月24日，宜安科技（300328）与全球两轮电动车头部企业台铃集团在东莞正式签署战略合作协议。台 铃集团高级副总裁常杰、新事业部总经理刘红霞，宜安科技董事长刘守军、总经理李卫荣、常务副总经 理曾超辉，子公司巢湖宜安云海董事长陶红顺等共同出席签约仪式。 面对新国标带来的明确市场导向，本次战略合作将通过上下游产业链的紧密协同，以宜安科技的镁合金 技术为支撑，共同推动电动出行产业迈向高质量、轻量化发展的新阶段。 作为在镁合金材料研发与精密压铸领域具备显著技术优势的企业，宜安科技凭借其在镁合金高强韧、轻 量化、一体化成型等方面的核心技术积累，与台铃集团达成战略协同，精准把握产业升级机遇。根据协 议，宜安科技将成为台铃集团镁合金战略供应商，深度融合台铃的市场引领能力与宜安科技在镁合金材 料设计、工艺创新及结构优化方面的专长，共同推进镁合金在电动车车架、装饰件等关键部件上的规模 化、高性能化应用，致力于 ...