湖北江瀚新材料股份有限公司 Hubei Jianghan New Materials Co., Ltd. （湖北省荆州市沙市区东方大道 259 号） 会议资料 二〇二五年五月 目 录 议案 9：关于变更部分募集资金投资项目及实施主体暨使用募集资金向全资子公司出资并提 议案 10：关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案 ... 41 会议须知 各位股东及股东代表： 为了维护湖北江瀚新材料股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合 法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率,根据《上市公司股东大会规则》， 以及《公司章程》和《股东大会议事规则》的规定，特制订本须知： 一、参加股东大会的人员为截止 2024 年 5 月 23 日交易结束后在中国证券登 记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司所有股东（包括股东委托的代理 人）、公司董事、监事、高级管理人员、聘请的律师及董事会邀请的有关人员。 二、全体与会股东应当认真履行其法定义务，不得侵犯其他股东的权益，不 得扰乱大会的正常秩序，参加股东大会的股东或股东代表及进入会议现场人员要 保持现场安静，请保持手机及其他通讯设备处于关闭或静音状态。 ...

公司报告 年报点评报告 江瀚新材（603281） 证券研究报告 24 年以量补价，25Q1 价格下降利润承压 事件：江瀚新材发布 2024 年年报，公司实现营业收入 22.16 亿元，同比下 降 2.69%；实现归属于上市公司股东的净利润 6.02 亿元，同比下降 8.03%。 其中，第四季度实现营业收入 5.12 亿元，同比下降 2.67%、环比下降 3.36%； 实现归属于上市公司股东的净利润 1.45 亿元，同比增长 20.57%、环比下降 0.13%。公司 2024 年度现金分红比例为 61.67%，维持较高的分红比例。2025 年第一季度实现营业收入 4.92 亿元，同比下降 16.20%；实现归属于上市公 司股东的净利润 0.97 亿元，同比下降 37.39%。 募投项目产能释放带来销量提升，产品价格下降影响利润规模。2024 年， 公司实现营业收入 22.16 亿元，同比减少 0.61 亿元，yoy2.7%，销售额变 化主要由于功能性硅烷产品市场价格回落所致。分业务看，2024 年，公司 主营业务中功能性硅烷、功能性硅烷中间体分别实现营收 21.50、0.49 亿 元。25 年第一季度，上述业务 ...

基础化工 [Table_Industry] /原材料 [Table_Invest] [Table_Target] 目标价格： 22.00 [Table_CurPrice] 当前价格： 16.63 [Table_Market] 交易数据 本报告导读： 竞争加剧产品价格及毛利率下降导致净利润同比减少，加大研发投入强化市场竞争 力。 竞争加剧导致净利润下滑，制气项目稳步运行 金宏气体(688106) ——金宏气体 2025 年一季度点评 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,427 | 2,525 | 3,216 | 3,753 | 4,419 | | (+/-)% | 23.4% | 4.0% | 27.4% | 16.7% | 17.8% | | 净利润（归母） | 315 | 201 | 266 | 353 | 445 | | (+/-)% | 37.5% | -36.1% | 32.0% | 33. ...

竞争加剧导致净利润下滑，制气项目稳步运行 金宏气体(688106) ——金宏气体 2025 年一季度点评 基础化工 [Table_Industry] /原材料 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 票 研 究 [Table_Invest] [Table_Target] 目标价格： 22.00 [Table_CurPrice] 当前价格： 16.63 [Table_Market] 交易数据 本报告导读： 竞争加剧产品价格及毛利率下降导致净利润同比减少，加大研发投入强化市场竞争 力。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,427 | 2,525 | 3,216 | 3,753 | 4,419 | | (+/-)% | 23.4% | 4.0% | 27.4% | 16.7% | 17.8% | | 净利润（归母） | 315 | 201 | 266 | 353 | 445 | | (+/-)% ...