证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 近期研究报告 《现阶段主要矛盾是交易范式之争— 《调整仍不充分——微盘股指数周报 20250622》 - 2025.06.23 《短期上涨动能枯竭，控制仓位做好 防御——微盘股指数周报 20250615》 - 2025.06.16 《为何微盘股基金仓位下降指数却不 断新高？——微盘股指数周报 20250608》 - 2025.06.09 《小盘股成交占比高意味着拥挤度高 吗？——微盘股指数周报 20250601》 - 2025.06.02 《微盘股容易被忽略的"看空成本" ——微盘股指数周报 20250525》 - 2025.05.26 《证监会修改《重组办法》，深化并购 重组改革——微盘股指数周报 20250518》 - 2025.05.19 《微盘股会涨到什么时候——微盘股 指数周报 20250511》 - 2025.05.12 《4 月完美收官，5 月看好高波成长— —微盘股指数周报 20250504》 - 2025.05.06 《年报效应边际递 ...

看财经、查排名、买基金，就上公募排排网，申购费低至0.001折。 本文首发于公众号"公募排排网"。（点击↑↑上图查看详情） 以下文章来源于公募排排网 ，作者日月辉 导语 公募排排网 . 2025年上半年，在小盘股活跃度更高、市场波动较为剧烈的大环境下，量化交易的热度有增无 减。 公募排排网 根据Choice统计的数据显示，截至今年6月30日，有上半年业绩展示的公募量化基金共有1258只，收益均值、中位数为4.72%、 3.74%，正收益占比达到86.1 5%。 在 三大类公募量化基金中， 主动量化基金近半年收益最高，收益均值和中位数分别为 7.5%、5.91%。 相比之下， 指数增强型基金虽收益略 低，但正收益占比最高，达到 92.09 %。 （ 点此查看量化基金2025年上半年收益十强 ） 值 得注意的是 ，今年落地的 《推动公募基金高质量发展行动方案》对于"业绩比较基准"的重视，使得指数增强型基金受到更多关注。 | 基金分类 | 有近半年业绩 近半年收益 | | 近半年收益 近半年正收益 | | 收益来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 展示的意金数 ...

2025年上半年，在小盘股活跃度更高、市场波动较为剧烈的大环境下，量化交易的热度有增无减。 公募排排网根据Choice统计的数据显示，截至今年6月30日，有上半年业绩展示的公募量化基金共有1258只，收益均值、中位数为4.72%、3.74%，正收益占 比达到86.15%。 在三大类公募量化基金中，主动量化基金上半年收益最高，收益均值和中位数分别为7.5%、5.91%。相比之下，指数增强型基金虽收益略低，但正收益占比 最高，达到92.09%。 值得注意的是，今年落地的《推动公募基金高质量发展行动方案》对于"业绩比较基准"的重视，使得指数增强型基金受到更多关注。 接下来，笔者将分别盘点2025年上半年收益位居前10的指数增强量化基金、主动量化基金、量化对冲基金，供大家参考。（注：上榜的基金中，若份额基金 的业绩相近，则选择A份额参与排名） 指数增强量化基金：小盘股指增包揽前10！创金合信基金夺冠 上半年收益10强的指数增强量化基金上榜门槛为18.77%。其中，对标小微盘股指数的指增产品包揽前10，对标的指数类型分别有北证50、中证2000、国证 2000三种。 管理人方面，招商基金有2只产品上榜，为10强基金最多 ...

投资要点 证 券 研 究 报 告 IM深度贴水环境下，如何在基金投资中应对潜在风险？ 金融产品每周见20250605 证券分析师：奚佳诚 A0230523070004 蒋辛 A0230521080002 邓虎 A0230520070003 联系人： 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 2025.6.5 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 各股指期货合约的贴水在进入2025年以来都有明显加深：IH、IF、IC年化基差在5月底分别达到了-5.97%、-7.49%、-12.59%，均较年 初贴水水平明显提升，场内对冲成本较高；目前IM期货深度贴水：截止2025/5/30，IM期货年化基差率达-16.59%，接近今年4/7市场大 幅下跌后的贴水水平，以及24年1月底至2月初小微盘快速下跌环境下的贴水水平。 ◼ 近期IM02贴水较深的原因：1）波动放大导致对冲需求增加，同时小微盘环境中Alpha依然较为充沛，增加中性策略吸引力，进一步增加 空头需求；2）4/7震荡后现货价格反弹，合约持仓量下降，多头获利了结加剧贴水，此外随着交割周临近，短期合约贴水快 ...