优质赛道穿越周期，机器人转型星辰大海——零部件行业 2025 年度中期投资策略 20250710 摘要 智能化赛道迎来快速增长，激光雷达市场预计从 2024 年的 40 亿增长 到 2028 年的 120 亿，芯片市场可能从 200 亿以上增长到 500 亿以上， 线控制动系统有望从 150 亿增长到 260 亿以上，受益于消费者购车重 点转向智能化因素，智能化渗透率正处于快速爆发期。 科技化领域如座椅、车灯和玻璃等赛道，虽然没有爆发性增长，但由于 配置力度提升，ASP 持续上升。座椅功能增加，车灯升级为 ADB 和 DLP 大灯，玻璃产品如镀膜天幕和调光天幕的应用，使得单车价显著增 加，例如小米调光天幕价格可达到 3,000 元。 中国零部件厂商在欧美日韩国家的出海更加顺利，在墨西哥建厂后接订 单情况良好，利润率表现优异。海外市场空间约为国内的三倍，受贸易 战影响，中国企业更多地选择从墨西哥或其他地区出口，整体出海业务 持续增长。 人形机器人产业蓬勃发展，未来三到五年迎来量级释放，中国汽车零部 件企业开始向机器人领域转移，有望打开第二增长曲线。机器人成本下 降，技术迭代显著，但 ToB 端应用发展较慢，未来 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，调光汽玻产业趋势加速，未来放量可期。调光天幕能够有效 解决前阶段全景天幕防晒隔热问题，侧玻隐私功能提升，看好产业趋势放量。调光汽玻价值量提升将带 动单车玻璃ASP向上，玻璃附加值增加，打开汽玻业务新成长点，重点推荐福耀玻璃。调光汽玻产品中 调光膜附加值占比较高，国产化趋势较为明显的为EC、PDLC和LC，现阶段PDLC调光膜国产化进展领 先，综合成本相对较低，PDLC黑膜是成熟技术的改良版，后续伴随大规模量产后配套车型价格带预计 下探，未来放量趋势可期，建议关注海优新材。 兴业证券主要观点如下： 比亚迪等头部车企率先推动辅助驾驶平权加速，智能化渗透率进入爆发期，中短期来看辅助驾驶仍然是 成本项，但却能够有效带动汽车座舱和外观智能化消费;另外当前整车偏同质化的背景下，寻找差异化 卖点成为主机厂卷配置的迫切需求;调光天幕打消消费者对天幕"不防晒"的顾虑，有效解决了消费者此 前对天幕玻璃的主要痛点，该行判断调光天幕渗透率预计加速。 调光汽玻逐步从高端豪华走向主流大众，调光天幕有望成为热门趋势 调光玻璃2025年成为主流新车的热门趋势，主要用于天幕，包括智己L6、问界M9、尊界 ...