优质赛道穿越周期，机器人转型星辰大海——零部件行业 2025 年度中期投资策略 20250710 摘要 智能化赛道迎来快速增长，激光雷达市场预计从 2024 年的 40 亿增长 到 2028 年的 120 亿，芯片市场可能从 200 亿以上增长到 500 亿以上， 线控制动系统有望从 150 亿增长到 260 亿以上，受益于消费者购车重 点转向智能化因素，智能化渗透率正处于快速爆发期。 科技化领域如座椅、车灯和玻璃等赛道，虽然没有爆发性增长，但由于 配置力度提升，ASP 持续上升。座椅功能增加，车灯升级为 ADB 和 DLP 大灯，玻璃产品如镀膜天幕和调光天幕的应用，使得单车价显著增 加，例如小米调光天幕价格可达到 3,000 元。 中国零部件厂商在欧美日韩国家的出海更加顺利，在墨西哥建厂后接订 单情况良好，利润率表现优异。海外市场空间约为国内的三倍，受贸易 战影响，中国企业更多地选择从墨西哥或其他地区出口，整体出海业务 持续增长。 人形机器人产业蓬勃发展，未来三到五年迎来量级释放，中国汽车零部 件企业开始向机器人领域转移，有望打开第二增长曲线。机器人成本下 降，技术迭代显著，但 ToB 端应用发展较慢，未来 ...

建筑建材 25 年中期展望：焕新提速，供给转型 20250612 摘要 2025 年上半年，建筑行业收入和利润下行，应收账款周转率影响 ROE，毛利率平稳。下半年关注化债对现金流的影响，若有积极变化， 基本面有望改善。 消费建材经历三年调整，2024 年表现不佳。城市更新是关键，资金来 源多元化。关注出海业务、高端电子布、消费类建材及去地产化公司。 建筑领域推荐存量翻新、城市更新、新兴产业服务及出海业务，关注中 材国际、中国化学、中国核电、中国建筑国际等公司。 建材领域关注出海业务、高端电子布、消费类建材及去地产化公司，如 中国联塑。高股息公司如海螺创业值得关注。 一季度国内订单和产值承压，但设计订单增长良好。地方政府投资聚焦 产业投资，影响项目进度。下半年预期招投标改善。 玻纤行业自去年一季度触底后，价格和盈利逐季恢复。今年一季度完成 新一轮复价，上半年表现良好。关注风电和电子领域需求。 碳纤维需求回升，出口高速增长，库存下降，价格企稳。关注新增产能 投放、库存下降持续性以及新兴应用领域的需求推动。 Q&A 2025 年上半年建筑和建材板块的整体表现如何？ 2025 年上半年，建筑和建材板块处于政策预期与基 ...

证券代码：300396 证券简称：迪瑞医疗 2、公司 2024 年度的利润分配预案是什么？在股东回报方面，公 司是如何平衡短期利润分配与长期发展需求的？ 答：公司 2024 年度的利润分配方案为：以公司现有总股本 272,700,161 股为基数，向全体股东每 10 股派 2.600000 元人民 币现金（含税），公司 2024 年度分红派息已于 2025 年 5 月 20 日实施完毕，具体可查阅公司发布的相关公告。公司一直重视投 资者回报，将一如既往专注主业发展，不断提升盈利能力和核心 竞争力，努力以更好的经营业绩回报投资者。 3、在降本增效方面，公司采取了哪些具体的举措？ 答：公司持续推进降本增效工作，进一步加强了内部管理，优化 内控流程，加强财务管控和绩效考核力度等举措，持续提高公司 应对风险的能力，保障盈利的可持续性。 4、公司第二季度现金流有没有改善？ 答：截止目前公司现金流情况和业务匹配，二季度数据敬请关注 公司后续定期报告，感谢支持！ 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | | □特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访√业绩说明会 ...

" 财报或出现短期波动，但不少投资者长期仍看好美团。 " 作者丨代聪飞 编辑丨林觉民 5月26日，美团发布财报显示，一季度，美团收入866亿元，同比两位数增长。 这是一份乍看起来相当不错的财报，但接下来的两个季度，美团或将不得不面对盈利放缓的步伐。美团管 理层在财报会议上表示，财务方面，由于竞争加剧，我们预计短期会出现波动。 面对外界颇为关注的京东外卖，王兴称低质低价的"内卷式"竞争不可持续，将不惜代价赢得竞争，"我们 不知道新进入者的内卷式竞争会持续多久，因此目前无法对第二季度或全年剩余时间给出准确的财务指 引，但我们将继续捍卫市场份额。" 这并非耸人听闻，一位分析师此前曾向雷峰网表示，市场目前对美团Q2利润没有特别大的下调，到时候可 能会吓人一跳。 「向内迎战 」的同时，美团的出海仍稳步前进。上述分析师认为， 出海业务Q1、Q2的亏损绝对值特别 高，Q3或会持平。综合来看，Q2或Q3有可能呈现出美团近期以来的 最差财报 。 01 收入与盈利齐增的财报 一季度，美团收入同比增长18.1%，来到866亿元。其中，核心本地商业收入同比增长17.8%至643亿 元，占美团收入整体占比74.25%。此外，包括小象超 ...

易点天下分析师会议 调研日期：2025年05月20日 调研行业：互联网服务 参与调研的机构：投资者网上提问等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜 ...

国内外双轮驱动，创新管线有序推进 ——甘李药业 2024 年报&2025 年一季报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们维持盈利预期，预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 1.91、2.40、2.84 元， 参考可比公司平均市盈率，我们给予公司 2025 年 31 倍 PE 估值，对应目标价 59.21 元，维持"买入"评级。 风险提示 ⚫ 出海进度不达预期风险；新品上市不达预期风险；行业政策变动风险；新兴疗法冲 击风险；地缘政治变化风险等。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,608 | 3,045 | 4,202 | 5,181 | 6,115 | | 同比增长 (%) | 52.3% | 16.8% | 38.0% | 23.3% | 18.0% | | 营业利润(百万元) | 315 | 632 | 1,362 | 1,708 | 2,020 | | 同比增长 (%) | 155.4% | 100.3% | 1 ...

TCL 智家 20250513 摘要 • TCL 智家出海业务被市场低估，尤其在欧洲市场，尽管 2024 年高出口速 度难以维持，但受益于欧洲工业生产制造投入不足，中国冰箱替代效应增 强，对欧冰箱出口负增长可能性较低。 • 新兴市场对 TCL 智家至关重要，冰箱普及率低意味着巨大增长潜力，经济 发展和购买力提升将推动家电需求，成为公司未来业绩的重要驱动力。 • 奥马冰箱的持续增长得益于国内代工转自主品牌的订单冲突，以及新兴市 场经济发展和中国家电企业填补当地空白，增强了中国家电品牌在新兴市 场的竞争力。 • TCL 智家在美国市场面临关税挑战，导致美国生产成本显著高于其他地区， 但由于其在美国收入占比不高，预计对整体收入和盈利报表影响不大。 • 验证 TCL 智家预期差的关键在于海关总署数据和公司业绩，若欧洲和新兴 市场保持稳定或较高增长，且公司业绩持续超预期，将支持当前结论。 • 预计 TCL 智家 2025 年利润将达 11.5 亿元左右，目前估值不到 10 倍，股 价有进一步上行空间，随着中美贸易谈判推进和公司业绩兑现，公司估值 端仍有提升空间。 • 短期内行业竞争和成本压力可能上行，特别是美国产能未被 ...

鉴于公司受高基数影响的相关板块业务已逐步回归常态化发展轨道，我们对盈利预测做出调整，预计公 司2025-2027 年营收分别为85.48/97.10/110.96 亿元，同比增速分别为+13.0%/+13.6%/+14.3%。 投资建议 公司深耕家用医疗器械领域，重点聚焦呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道，且出海业 务快速发展，有望打开成长空间。 公司发布2024 年及2025 年一季度业绩，2024 年实现营收75.66 亿元（yoy-5.09%），实现归母净利润 18.06 亿元（yoy-24.63%），实现扣非归母净利润13.93 亿元（yoy-24.12%）。2025Q1 实现营业收入 24.36 亿元（yoy+9.17%），实现归母净利润6.25 亿元（yoy-5.26%），实现扣非归母净利润5.13 亿元 （yoy-6.91%）。 核心观点 血糖及急救业务实现高增，其余品类阶段性承压。2024 年公司血糖管理及POCT 解决方案业务板块表 现持续亮眼，实现营收10.30 亿元，同比增长40.20%，预计受益于CGM 翻倍以上增长及BGM 产品客户 群体拓展；急救解决方案及其他业务实现 ...

二季度以来，外资机构调研A股的热情持续高涨，"扎堆"现身上市公司。 Wind数据显示，从4月初至5月8日，共有超470家A股公司接待了外资机构调研。其中，华明装备、宏发 股份、立讯精密等公司接待外资机构数量靠前。从行业来看，电子、医药生物、机械设备等领域公司受 青睐。 记者梳理发现，外资机构的关注点主要集中在两大方向：一是A股公司的海外板块，包括海外市场拓 展、产能建设情况等；二是机器人、芯片和AI等前沿科技领域的近况。 围绕海外布局频发问 在全球化竞争的大背景下，全球化布局已成为企业在国际市场立足的关键。外资机构在调研过程中，尤 为关注上市公司海外市场拓展、产能建设等情况。 在市场拓展之外，上市公司的产品布局情况与未来发展趋势也是外资机构的关注重点。其中，机器人、 芯片和AI等领域最受关注。 随着全球科技巨头加大对AR/VR价值链的投资，AR/VR产业正从技术验证阶段迈向规模化渗透阶段， 智能眼镜等AI硬件迎来发展新契机。 韦尔股份凭借在芯片领域的技术优势，积极布局新兴市场。公司表示，CIS产品是AR/VR领域的核心芯 片，在新兴市场的快速发展下，公司的CameraCubeChip、LCOS、显示芯片、电源 ...