证券研究报告：商贸零售|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 2286.43 | | 52 周最高 | 2501.51 | | 52 周最低 | 1796.9 | 行业相对指数表现（相对值） -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 26% 31% 36% 2024-10 2025-01 2025-03 2025-05 2025-08 2025-10 商贸零售 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李鑫鑫 SAC 登记编号:S1340525010006 Email:lixinxin@cnpsec.com 近期研究报告 《海外复盘：任天堂——创造惊喜的 游戏王国》 - 2025.10.17 9 月社零数据如何？ ⚫ 事件 国家统计局发布最新社零数据，9月份社会消费品零售总额41971 亿元，同比增长 3.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额 37260 亿 元，增长 3.2%。1—9 月份，社会消费品零售总额 365877 亿元，增长 4.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额 329954 亿元，增长 4. ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道 5月份，经济运行呈现总体平稳、稳中有进的发展态势。 "5月，规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额等指标增速基本上保持总体稳定，显示出生 产需求总体稳定。从就业情况来看，5月份全国城镇调查失业率为5%，比上月下降0.1个百分点。从物价情况看， 受到国际输入性因素和部分食品价格下降影响，5月份CPI同比小幅下降，但降幅与上月持平；从扣除食品和能源 的核心CPI来看，涨幅比上月有所扩大，显示出市场供求关系基本稳定。从上述情况看，都表现出5月份经济运行 总体平稳。"国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖6月16日在国新办发布会上表示。 不过，远东资信首席宏观研究员张林对《华夏时报》记者表示，5月宏观经济运行喜忧参半，尽管存在不少亮点， 但仍有出口扰动、透支效应、"低价"拖累等问题需要警惕。 "我们预计，二季度经济相较一季度将有所回落，全年可能呈现前高中低的走势，需要重点关注经济的波动。"浙 商证券首席经济学家李超表示。 宏观经济部分指标继续改善 5月份，在各项政策支持下，企业积极调整应变，促进了工业生产较快增长。 ...