证券研究报告 | 2025年05月02日 嘉友国际（603871.SH） 优于大市 受蒙煤需求影响业绩低于预期，看好中非长期发展 嘉友国际发布 2024 年年报及 2025 年一季报，业绩表现略低于预期。嘉友国 际 2024 年实现营业收入 87.54 亿元，同比增长 25.14%；归属于母公司所有 者的净利润 12.76 亿元，同比增长 22.88%；其中第四季度营业收入 22.09 亿 元，同比增长 16.63%；归属于母公司所有者的净利润 1.88 亿元，同比减少 33.88%。2025 年一季度营公司实现营业收入 22.95 亿元，同比增长 15.02%； 归属于母公司所有者的净利润 2.62 亿元，同比减少 14.77%。 中蒙矿产贸易全年增长较快，但 2024 下半年起明显恶化。24 年 1-12 月甘其 毛都口岸累计完成进出口货运量 4071.6 万吨，同比+7.6%，其中进口煤炭 3920.6 万吨，同比+7.4%，同比实现了较快增长，但是自 2024 年 8 月以来， 进口量出现明显放缓，且延续至 2025 年，截至 2025 年 4 月下旬，甘其毛都 口岸累计完成进出口货运量约 1134 ...