梅花生物（ [Table_StockNameRptType] 600873） 公司点评 25H1 盈利水平显著提升，出海战略稳步推进 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-08-25 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 11.04 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 11.95/8.72 | | 总股本（百万股） | 2,853 | | 流通股本（百万股） | 2,853 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 315 | | 流通市值（亿元） | 315 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -20% -4% 12% 28% 44% 8/24 11/24 2/25 5/25 梅花生物 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：刘天其 执业证书号：S0010524080003 电话：17321190296 ...

鲜味剂板块，2025Q2 实现收入17.6 亿元（同比-4.2%，环比-3.0%），2025Q2 味精均价为7230 元/吨 （同比-8.9%，环比+1.0%），Q2 谷氨酸钠出口量为24.3 万吨（同比+14.9%）。 氨基酸板块，2025Q2 实现收入27.2 亿元（同比+0.2%，环比-7.4%），国内受反倾销影响，98.5%赖氨 酸的生产厂家对出口预期持续偏弱，出口量有所减少，而70%赖氨酸终端使用量增长，70%赖氨酸报价 保持坚挺。2025Q2 98.5%赖氨酸的平均价格为8.3 元/千克（同比-20.7%，环比-16.0%）；70%赖氨酸价 格为5.4 元/千克（同比+0.2%，环比+1.1%）,苏氨酸主流厂家生产状况稳定，出口需求较好，国内市场 出现阶段性的供应紧张局面，价格处于震荡调整状态，行业仍然保有较好的利润空间，2025Q2 苏氨酸 的平均价格为10.2元/千克（同比-0.7%，环比-3.6%）。医药氨基酸板块，2025Q2 实现收入1.3 亿元（同 比+7.4%，环比+3.5%），大原料副产品板块，2025Q2 实现收入9.5 亿元（同比-0.6%，环比+1.6%）。 其他业务板块，2 ...

根据公司经营数据披露，25H1 鲜味剂、饲料氨基酸、医药氨基酸、大原料副产品、其他各板块分别实 现营收35.66、56.60、2.47、18.89、9.18 亿元，同比分别变动-8%、+3%、-1%、-1%、-19%。其中25Q2 鲜味剂、饲料氨基酸、医药氨基酸、大原料副产品、其他各板块分别实现营收17.56、27.21、1.25、 9.52、4.57 亿元，环比分别变动-3%、-7%、+3%、+2%、-1%。根据博亚和讯以及百川资讯数据，25Q2 公司主要产品：1）味精： 均价7229 元/吨（YoY-9%，QoQ+1%），价差（味精-2*玉米）平均2535 元/吨（YoY-17%，QoQ- 9%）；2）98.5%赖氨酸：均价8.26 元/公斤（YoY-21%，QoQ-16%），价差（赖氨酸-2.5 玉米）平均 2.40 元/公斤（YoY-45%，QoQ-45%）；3）70%赖氨酸：均价5.44元/公斤（YoY+0%，QoQ+1%），价 差（赖氨酸-1.8 玉米）平均1.20 元/公斤（YoY+15%，QoQ-15%）；4）苏氨酸：均价10.22 元/公斤 （YoY-1%，QoQ-4%），价差（苏氨酸-2. ...