壁仞科技(6082.HK)-IPO 点评 公司概览 壁仞科技（以下简称"公司"）聚焦通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解 决方案，深耕人工智能核心算力领域，其产品是支撑AI模型训练、推理及通用人 工智能（AGI）发展的关键基础设施。作为特专科技企业，公司具备显著技术壁垒： 自主研发的GPGPU架构专为大规模AI负载（尤其是大语言模型LLMs）设计，兼顾高 性能、能效与可扩展性；是中国首家采用2.5D芯粒技术封装双AI计算裸晶的企业， 且在先进互连规范支持方面处于行业领先地位。 公司构建了"硬件系统+软件平台"的完整解决方案：硬件端涵盖PCIe板卡、OAM 模块、服务器及集群系统，支持风冷与液冷方案，能有效降低数据中心PUE；软件 端BIRENSUPA平台兼容性强，可连接硬件与多场景AI应用，降低客户迁移成本。商 业化方面，2023年实现收入突破（人民币6203万元），2024年营收快速增长至人 民币3.37亿元，2025年上半年收入达人民币5890万元，客户结构持续优化，从初 期试用型小客户拓展至ICT、数据中心等领域的行业领先企业。截至最后实际可行 日期，公司手握24份未完成约束订单（总价值人民币8 ...

2025年12月15日，中国证监会国际合作司披露的境外上市备案通知书，成立仅6年的壁仞科技正式启动赴港上市进程，拟发行不超过3.72亿股普通股登陆 香港联交所主板。 这一举措不仅标志着这家国产GPU领军企业将迈入资本化发展的新阶段，更意味着"港股GPU第一股"即将诞生，填补了香港资本市场在人工智能算力核心 赛道的标的空白。 01） 不慌实验室 核心支点 从2019年成立之初的默默无闻到如今冲刺资本市场，壁仞科技作为一家通用智能计算解决方案提供商，以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，为各行 业提供强大、安全、高效的算力基础设施。 截至目前，壁仞科技产品已应用于AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业，并已规模部署于全国多个智算集 群，有效支撑大模型训练、推理服务和科研创新等核心应用场景的算力需求。 壁仞科技核心产品壁砺™系列GPU采用7nm制程工艺，结合首创的Chiplet（芯粒）技术，实现了算力密度的全球领先水平，单芯片算力可达每秒千万亿次 浮点运算（PFLOPS），标志着中国企业在高性能计算芯片架构上已经实现从陪跑到并跑阶段。 在软件生态层面，壁仞科技构建了从底层驱动 ...