环球市场动态 内 地 外 贸 生 产 景 气 6 月 后 半 月 边 际 放 缓 股 票 周二 A 股分歧走势，芯片、军工活 跃；港股周二休市，周一三大指数 略显疲软收于全日低点；欧洲股市 普跌，特朗普拒绝推迟 7 月 9 日关 税谈判截止日；美股标指从记录高 点回落，科技股遭遇资金流出，纳 指表现疲软，小盘股、银行股上涨。 外 汇 / 商 品 美国劳动力市场仍稳定，市场仍关 注中东局势发展，周二国际油价个 别发展；投资者评估特朗普税改法 案的影响，周二美元指数微升；日 央行行长暗示暂不加息，日元领涨 G-10 货币；欧元兑美元创下逾二十 年来最长连涨；国际金价上扬，伦 铜升至三个月高点。 固 定 收 益 周二美国国债下跌，收益率曲线趋 平。职位空缺等经济数据强劲，削 弱降息预期。美联储主席鲍威尔的 讲话保留货币政策灵活性。亚洲市 场整体交投清淡。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 欧 美 市 场 欧美主要指数 主要指数 指数 收盘点位 1日涨跌 (%) 道琼斯 44,494.9 0.9 标普 500 6,198.0 (0.1) 纳 ...

机构：招银国际 研究员：Jill WU/Andy WANG Business sequentially recovered in 1Q. CSPC reported total revenue of RMB7.0bn in 1Q25, including RMB718mn from out-licensing (BD) income. Excluding the impact from BD, core revenue reached RMB6.3bn (+1% QoQ), representing 22% of our previous FY25 estimates. Excluding the BD impact, core net profit reached RMB868mn (+58% QoQ), accounting for 27% of our FY25 estimates. Sales of finished drugs (excluding BD income) declined 5% QoQ and decreased 37% YoY, mainly due to a 21% QoQ de ...