港股生物科技板块近日再现异动：创新药企和铂医药（2142.HK）以连续五日回购的强势姿态引发市场关注。 港交所最新数据显示，5月12日公司斥资976.03万港元回购120万股，将月内累计回购金额推升至2968.6万港元，当月共计358.8万股 筹码被收入囊中。 这一系列资本运作背后，公司股价早已走出惊人曲线——截至5月12日收盘，年内累计最大涨幅突破400%大关，总市值攀升至69亿 港元。 在生物医药行业普遍面临资本寒冬的背景下，和铂医药的逆势表现尤为抢眼。据2024年财报显示，这家实现连续两年盈利的创新药 企，全年经常性收入首破亿元关口，账上现金储备达12亿元人民币。 当多数Biotech仍在研发投入与商业化变现间艰难平衡时，和铂医药选择大举回购，管理层持续将千万级资金注入自家股票，这究竟 释放着怎样的市场信号？ 7000万港元回购背后的"信心升级" 当外部市场风起云谲之际，和铂医药正在用真金白银的资本语言书写新篇章。 根据WIND数据显示，2025年开年仅五个月，公司已斥资7018.8万港元回购1407.8万股，其中5月以来更是连续五日持续回购，累计 回购金额2968.6万港元。 这一连串密集操作，恰似管 ...

研究背景 美国创新药与美元霸权： 钱到底怎么来的？ ——美式医药资本游戏指南与流动性时钟 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 2025年4月29日 证券研究报告 当今世界进入百年未有之大变局，作为全球创新药高地的美国市场生出诸多变数， 若想看懂美国创新药市场在十字路口的前景未来，必须先理解美国创新药的过往 生态。市场过往研究往往聚焦于创新药的资产端（货），但是如今美国市场大量 的变数来源于资金端（币），本研究着重于创新药的资金侧研究，拆解美国创新 药的资金运转原理，尝试搞清楚"钱到底怎么来的？"，并基于资金和资产的相 互作用，构建创新药投资的流动性时钟。 本研究涉及内容庞杂，包含光大证券研究所过往在医药和宏观领域的众多研究， 本报告将直接引用过往研究的结论，不再赘述论证过程。相关报告请参考： | 发布 | 报告标题 | 核心要点 | 分析师 | 下文简称 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | | | | 2025. | 《医疗总现金流原理与医药投资论持久 | 一个国 ...