从全球比较视野，看中国龙头公司重估机会。 在全球经济格局深度调整与科技竞争加剧的背景下，中国新兴产业正经历从"规模追赶"到"价值重估"的历史性 转变。本文系统性梳理了海内外先进制造、科技、大消费三大领域近百家龙头公司所处的基本面位置以及估值水平，发现在先进制造领域，中国公司已展现出 较高的产业成熟度和更强的全球竞争力，盈利能力突出且估值更具性价比；硬科技正经历从 " 跟跑 " 到 " 并跑 " 的关键阶段，应用端具备较好地估值性价比 与成长空间；商品消费已展现出较强的盈利能力，但全球化程度仍待提升，服务消费尚处发展初期，经济结构转型下成长空间广阔。 新兴科技：硬科技加速追赶，应用估值性价比显著。 当前，中国新兴科技产业（如半导体、创新药、通信设备）整体仍处于成长初期，在营收规模和盈利能 力上与国际龙头尚有差距，但资本市场已给予较高估值，体现了对技术自主与产业追赶的乐观预期，后续具备技术壁垒、国产替代空间大的方向将更受益。相 比之下，互联网等应用端龙头企业的盈利预测不弱于海外龙头，且估值水平更具吸引力。随着大模型迭代与 AI 应用落地提速，互联网平台企业作为流量入 口，有望充分受益 AI 产业趋势红利，迎来估值 ...

1月6日，毛戈平(01318)发布公告，公司控股股东及一致行动人计划通过大宗交易方式，在未来六个月内减持不超过公司总股本3.51%的H股股份。此次 减持主体包括实际控制人毛戈平在内的六名关联股东，其减持方式及期限安排显示出较强的结构性与可控性，反映了股东在流动性管理过程中对市场稳 定性的重视。 智通财经APP认为，从资本市场行为逻辑分析，上市公司核心股东在限售期满后进行适度的持股结构调整，属于合理的财务规划与资产配置行为。本次 减持方案的关键特征在于其"渐进式"与"渠道化"设计——以大宗交易为主要路径、分阶段实施，旨在最小化对二级市场交易秩序的扰动，该"有序性"机 制本身亦间接传递出股东对公司基本面与长期估值中枢的稳定预期。 市场解读：结构性减持背后的四大深层积极信号 从专业视角穿透其交易结构、市场环境及公司生命周期阶段进行分析，此次减持行为实质上向市场传递出一系列结构性与制度性积极信号。 其一，流通性结构优化，吸引长期资本构筑价值基石。 此次减持的核心渠道设计——以大宗交易为主，其深层意义在于有序引导股份从原始股东向机构投资者进行"结构性转移"。 首先，这直接提升了公开市场的自由流通股比例。对于像毛戈平这样 ...

1月6日，黄金近期的强劲涨势不仅打破了历史纪录，更引发了资本市场对实物黄金与金矿股投资价值的 深度博弈。OEXN认为，随着金价稳步站上高位，投资天平正向矿业生产商倾斜，尤其是那些能够妥善 管理资产负债表并释放自由现金流的行业巨头，正迎来历史性的价值重估机遇。 Chris Mancini表示，金价在每盎司4400美元上方获得支撑的逻辑并未动摇，宏观环境依然利好黄金资 产。受全球利率下行趋势及央行结构性需求的影响，生产商的利润空间正在快速扩张。OEXN数据显 示，尽管市场对投机性过热存有疑虑，但矿业板块的盈利能力已达到数年来的巅峰。在这种背景下，矿 商如何分配手中激增的现金流，将成为决定其股价能否跑赢实物的关键。 在估值逻辑上，目前矿业板块仍存在明显的"价格差"。Mancini认为，尽管如纽蒙特等头部企业的每股 收益预计将大幅跃升，但目前的股票估值并未完全消化现有的金价水平。OEXN表示，这种脱节源于投 资者对矿商过去资本纪律不严的刻板印象。随着企业负债率降至历史低位，资产负债表的修复已为后续 的股东回报打下了坚实基础。 关于如何重塑投资者信心，Mancini主张矿商应从股票回购转向更高比例的股息分配。相比于回购 ...

这一轮上涨，或许正是这个重估叙事写下的第一个注脚。 01 情理之中在于，以中国平安的体量、盈利的稳健性及长期股东回报来看，它始终是A股和港股市场 中"价值股"清单上的常客。 然而，其暗含的深意或许更值得玩味。在眼下这样一个外部环境错综复杂，充斥着各种不确定性的市场 中，这个奖项不仅是对平安优秀经营成果的褒奖，更应该视作资本市场重新审视与定价这个行业巨头的 新契机。 换言之，市场在寻找的，不仅是旧时代的估值锚点，更是平安这个行业巨擘在大象转身之后，其所构建 的全新生态与增长逻辑，在新时代价值重估的新起点。 2026年新年首个交易日，平安A股、港股双双强势上涨，截至14:30，A股涨幅超6%，港股涨幅一度超 4%。值得一提的是，自12月初至今平安A股、港股累计涨幅均超20%。 就在近日，申万宏源研究明确上调中国平安盈利预测，维持"买入"评级，并给出93.8元/股的A股目标 价。其核心观点认为保险板块有望迎来价值重估，中国平安凭借其业务特质是进可攻、退可守的欠配高 股息标的。 另外在此前格隆汇"金格奖"年度卓越公司评选中，中国平安（601318.SH/2318.HK）荣获"年度投资价 值奖（200亿以上）"。 这一 ...

2026年新年首个交易日，平安A股、港股双双强势上涨，截至14:30，A股涨幅超6%，港股涨幅一度超 4%。值得一提的是，自12月初至今平安A股、港股累计涨幅均超20%。 （来源：富途行情） 就在近日，申万宏源研究明确上调中国平安盈利预测，维持"买入"评级，并给出93.8元/股的A股目标 价。其核心观点认为保险板块有望迎来价值重估，中国平安凭借其业务特质是进可攻、退可守的欠配高 股息标的。 另外在此前格隆汇"金格奖"年度卓越公司评选中，中国平安（601318.SH/2318.HK）荣获"年度投资价 值奖（200亿以上）"。 这一结果在资深市场观察者看来，既在情理之中，又暗含深意。 情理之中在于，以中国平安的体量、盈利的稳健性及长期股东回报来看，它始终是A股和港股市场 中"价值股"清单上的常客。 然而，其暗含的深意或许更值得玩味。在眼下这样一个外部环境错综复杂，充斥着各种不确定性的市场 中，这个奖项不仅是对平安优秀经营成果的褒奖，更应该视作资本市场重新审视与定价这个行业巨头的 新契机。 换言之，市场在寻找的，不仅是旧时代的估值锚点，更是平安这个行业巨擘在大象转身之后，其所构建 的全新生态与增长逻辑，在新时代价值 ...

有分析人士指出，在中国养老经济的宏大叙事中，平安好医生正迎来业绩与估值"戴维斯双击"的击球区。 格隆汇1月5日｜中国平安股价大涨创5年新高之际，港股市场平安好医生(1833.HK)亦随之大涨，今日盘中一度大涨9%，领涨互联网医疗板块，股价创 2025年10月以来新高。 国际知名投行摩根士丹利曾在2025年12月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会，并将其目标 价提升到89港元。而平安好医生则是这场"价值重估"中的重要锚点，作为平安体系内医养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO 健康管理模式，铸建差异化优势。 ...

刚过去的2025年，A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。数据显示，42只A股银行股2025年走出了"前高后低"的行情，结构性上涨和阶段性 波动成为主要特征，银行（申万）指数年内涨幅为7%，跑输沪深300指数超10个百分点。与此同时，42只银行股总市值突破15万亿元大关，达到15.7万亿 元。 在板块分化行情中，2025年6只银行个股涨幅超过20%。农业银行成为银行板块的"黑马"，以52.66%的年内股价涨幅领跑全场，市值还曾在年内一度超越工 商银行，成为2025年银行板块的标志性事件。 当前，银行板块整体仍然"破净"，42只银行股的市净率均低于1。长线资金入市的大趋势下，银行股的2026年叙事逻辑将如何演变？银行股能否从"估值修 复"迈向"价值重估"新阶段？ 行情分行：整体跑输大盘，农行涨幅超50% 数据显示，2025年银行股行情从普涨转向结构性分化。回顾市场走势，银行股整体未能复制大盘强势上涨态势，因为跑输沪深300指数被调侃为"买银行股不 如买沪深300"，但最终还是交出了总市值高达15.7万亿元的靓丽成绩单。 具体按阶段来看，2025年银行股走出了"上半年上行、7至9月回调、10月后修复"的 ...

2025年A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。结构性上涨和阶段性波动成为主要特征，与此同时，42只银行股总市值突破15万亿元大关，达 到15.7万亿元。 新华财经上海1月3日电（记者 王淑娟）刚过去的2025年，A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。数据显示，42只A股银行股2025年走出 了"前高后低"的行情，结构性上涨和阶段性波动成为主要特征，银行（申万）指数年内涨幅为7%，跑输沪深300指数超10个百分点。与此同时，42只银行股 总市值突破15万亿元大关，达到15.7万亿元。 行情分行：整体跑输大盘，农行涨幅超50% 数据显示，2025年银行股行情从普涨转向结构性分化。回顾市场走势，银行股整体未能复制大盘强势上涨态势，因为跑输沪深300指数被调侃为"买银行股不 如买沪深300"，但最终还是交出了总市值高达15.7万亿元的靓丽成绩单。 具体按阶段来看，2025年银行股走出了"上半年上行、7至9月回调、10月后修复"的行情特征。2025年上半年，延续2024年勇夺行业涨幅第一的趋势，银行板 块开局走强。这期间，申万银行指数累计上涨13.1%，跑赢同期A股主要指数。以浦发银行为代表的股份 ...

来源：中信建投证券研究 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：专题：价值重估 行稳致远——年终盘点&2026资本市场展望 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 元旦快乐 | 中信建投证券首席经济学家黄文涛新年寄语 回首过去的一年，我们共同经历了经济转型的洗礼，也见证了市场创新的活力。每一次的波动与调整， 都让我们更加深刻地认识到，在这个快速变化的时代，唯有保持定力、拥抱变革，才能在复杂的环境中 站稳脚跟，赢得未来。 2025年，中国资产迎来全面重估，市场活跃度显著提升，投资者热情高涨。A股市场在多重改革利好因 素驱动下，市值突破百万亿元大关，彰显出中国经济的强劲韧性与资本市场的蓬勃活力。众多具有核心 竞争力的企业，凭借着技术创新和管理优势，在市场中脱颖而出，与投资者共同成长。 资本市场的质量、结构进一步优化，包容性、适应性进一步提升，服务新质生产力、回馈广大人民的的 能力进一步加强。在这一优化、提升、进步的格局中，我们总结提出了资本市场将有长期、可持续 的"新四牛"，即资金流入牛、科技创新牛、制度改革牛和消费升级牛。 元 旦 快 乐 2026 Happy ...

从外资机构近期给出的2025年复盘和新年展望来看，由公司治理带来的潜在投资回报率的提升，成为未 来一段时间外资机构配置A股的核心关注之一。 智通财经记者 | 韩理 2025年，A股整体呈现高开高走的走势。"新国九条"加强权益市场的整体回报预期；而DeepSeek带来的 AI投资热潮，带动A股算力板块、半导体、电力设备等行业走出亮眼表现。 Amy Oldenburg还提到了一些提振市场的经济催化剂，如在政策提振消费的过程中，消费占GDP的比重 还有较大提升空间；比如在房地产调整背景下，通过经济再平衡提升服务业增长并支撑就业。 Wind数据显示，截至2025年三季度，陆股通北向资金共持有A股市值25817.11亿元人民币，较二季度略 增2944.06亿，但市值增长主要与股票增值有关。从持股数额来看，北向资金三季度末持股1074.3亿股， 环比二季度减少153亿股。 而纵观过去一年，去年三季度末陆股通持股数额为最低水平。而从外资配置风格（白酒、消费等）来 看，由于中国再通胀尚未得到数据和产业端验证，外资的逆势减持的情况并不出乎预料。 富达国际基金经理 George Efstathopoulos 认为，对市场而言，中 ...