2025H1人工关节国采接续采购中选结果在各省份落地执行，进口替代加速，公司凭借领先的产品性能 及市场口碑，植入占比持续上升，在高端医院的临床应用取得突破性进展，特别是在长三角、珠三角等 经济发达地区的长期以进口为主导的重点三甲医院，公司产品已实现规模化销售，手术量占比持续提 升，打破进口品牌长期主导的市场格局。脊柱业务因政策影响有所承压，数字骨科定制化业务稳定，公 司2025H1国内整体收入同比增长6.0%至5.66亿元。海外业务持续拓展，2025H1海外新增注册4个国家， 注册准入进行中的有15个国家，2025H1海外收入同比增长4.0%至1.28亿元，预计下半年有望提速。 持续投入新技术研发，不断加强骨科领域竞争力 公司持续加强数字化骨科布局，截至2025年6月底，公司智能辅助设备累计完成临床手术量已突破1700 台次;全自主研发K3智能手术机器人于2025年5月获批上市，具备术前术中术后全流程帮助医生的能力， 截至8月底已实现一台商业化。公司亦进一步迭代完善常规假体和3D打印平台，布局运动医学四肢小关 节及生物材料，综合竞争力有望进一步增强。 风险提示：手术量增长不及预期，竞争加剧。 智通财经APP获 ...

国泰海通发布研报称，维持爱康医疗(01789)增持评级，公司上半年业绩符合预期，下半年有望提速。 结合行业情况和公司业务开展情况，小幅下调2025-2027年预测EPS为0.30/0.36/0.44元(原为0.31/0.39/0.48 元)，参考可比公司估值，给予2026年目标PE21X，给予目标价7.56元(折合8.26港元)。 2025H1业绩稳健增长，符合预期 风险提示：手术量增长不及预期，竞争加剧。 持续投入新技术研发，不断加强骨科领域竞争力 国泰海通主要观点如下： 公司持续加强数字化骨科布局，截至2025年6月底，公司智能辅助设备累计完成临床手术量已突破1700 台次;全自主研发K3智能手术机器人于2025年5月获批上市，具备术前术中术后全流程帮助医生的能力， 截至8月底已实现一台商业化。公司亦进一步迭代完善常规假体和3D打印平台，布局运动医学四肢小关 节及生物材料，综合竞争力有望进一步增强。 公司2025H1实现营收6.94亿元(同比+5.6%，下同)，归母净利润1.61亿元(+15.3%)，在2024H1院端环境 改善形成的较高基数上稳健增长，业绩符合预期。 国内业务不断实现突破，海外出口业务持 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.09.16 业绩符合预期，下半年有望提速 爱康医疗(1789) ——爱康医疗 2025 半年度业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 余文心(分析师) | 021-38676666 | yuwenxin@gtht.com | S0880525040111 | | | | 谈嘉程(分析师) | 021-38038429 | tanjiacheng@gtht.com | S0880523070004 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 5.71 | | 张澄(分析师) | 010-58067988 | zhangcheng5@gtht.com | S0880525040130 | | | 本报告导读： 公司上半年业绩符合预期，下半年有望提速，维持增持评级。 [Table_PicQuote] 52周股价走势图 ou -3% 12% 27% 43% 58% 73% ...

本报（chinatimes.net.cn）记者郭怡琳 于娜 北京报道 金秋的北京，天高云淡，2025年中国国际服务贸易交易会（下称"服贸会"）于此圆满落幕。 本届服贸会首次实现"一址举办"，以"数智领航，服贸焕新"为主题，汇聚近2000家线下、5600家线上企 业，吸引超25万观众共赴盛宴。累计达成建筑、信息技术、金融等领域超900项成果。其中，北京遴选 近140项"北京服务"带标展出，共同展现了多元化、高质量的"中国服务"。 在众多专题展中，由北京市卫生健康委主办、北京市医药卫生科技促进中心承办的"优促计划主题展 ——首都医疗机构科技创新成果展"尤为引人注目。它不仅是健康卫生服务专题的亮点，更成为观察北 京乃至中国医疗科技转化生态的一扇窗口。 展区负责人史然在接受《华夏时报》记者采访时表示："这是一个以临床需求为牵引的项目，通过有组 织的科研转化，推动医疗机构科技创新成果加速落地。我们的工作是汇集全市医疗机构的优秀转化项 目，以分级分类管理、能力提升、资源赋能，辅助完成从产品转化到商业化落地的全过程，最终让这些 成果从实验室走到车间，再走到老百姓身边，服务百姓健康。" "未来诊室"照进现实 一根30厘米的" ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [6][4]. Core Insights - In 2024, the company achieved a revenue of 1.346 billion (up 23.1%) and a net profit of 274 million (up 50.4%), driven by increased demand for orthopedic products and effective cost management [10][4]. - The company is focusing on expanding its overseas market presence and has seen significant growth in its international revenue, which reached 274 million (up 20.8%), accounting for 20.4% of total revenue [15][4]. - The company is leveraging its 3D printing technology and digital orthopedic solutions to create a comprehensive ecosystem, enhancing its competitive edge in the market [24][23]. Revenue and Profitability - The revenue from hip joint implants was 729 million (up 23.5%), and knee joint implants generated 405 million (up 30.1%) in 2024, indicating a strong recovery in surgical volumes [15][2]. - The gross profit margin for 2024 was 60.0%, with a net profit margin of 20.3%, reflecting effective cost control measures [20][3]. - The company has maintained a focus on research and development, with a R&D expense ratio of 10.3%, while also managing other expenses effectively [20][3]. Financial Forecasts - The company has slightly adjusted its profit forecasts for 2025-2026, now expecting net profits of 334 million, 404 million, and 484 million for 2025, 2026, and 2027 respectively, with growth rates of 21.9%, 20.8%, and 20.0% [4][5]. - The current price-to-earnings (PE) ratios are projected to be 19.2, 15.9, and 13.2 for 2025, 2026, and 2027 respectively, indicating a favorable valuation compared to historical performance [4][5]. Market Position and Strategy - The company is recognized as a leader in the orthopedic market, being the first in China to commercialize 3D printing technology for joint implants, which strengthens its market position [24][4]. - The strategic focus on digital orthopedic solutions and international expansion is expected to drive future growth, with the company successfully entering new markets [24][15].