Core Insights - NIO Inc. reported a total of 24,925 vehicle deliveries in June, marking a year-over-year growth of 17.5%. For Q2, the company delivered 72,056 vehicles, which is a 25.6% increase compared to the same quarter last year and within the company's guidance range [1][9]. Delivery Performance - In Q2, NIO's namesake brand sold 47,132 cars, reflecting an approximate decline of 18% from the same quarter in 2024. The ONVO brand delivered 17,081 units, while Firefly delivered 7,843 units [2]. - The ONVO and Firefly brands have diversified NIO's product portfolio, contributing to sales momentum, but this growth appears to be at the expense of the core NIO brand [3]. Year-to-Date Performance - In the first half of 2025, NIO sold 114,150 vehicles, representing an increase of over 30% from the previous year. However, this growth is insufficient to meet the company's ambitious target of doubling sales to 330,000 vehicles in 2025 [4][5]. Competitive Landscape - Li Auto delivered 36,279 units in June and 111,074 vehicles in Q2 2025, with a modest growth rate of 2.3%. XPeng Inc. delivered 34,611 smart EVs in June, achieving a remarkable 224% year-over-year increase and setting a new quarterly record with 103,181 cars sold in Q2 [6][7]. Stock Performance - NIO's shares have declined approximately 19% year-to-date, compared to an 8% decline in the broader industry [8]. Valuation Metrics - NIO currently trades at a forward price-to-sales ratio of 0.45 and holds a Value Score of D, indicating potential concerns regarding its valuation [10].

比亚迪匈牙利电动大巴工厂扩建项目举行奠基仪式 据央视新闻，当地时间6月27日，中国新能源汽车制造商比亚迪在匈牙利科马罗姆为其电动大巴和卡车 工厂扩建项目举行奠基仪式。 雷军：小米YU7订单远超最乐观预期，不会公布24小时销量 6月27日晚间，小米创办人、董事长兼CEO雷军在社交平台发文称，小米YU7昨晚10点开售后，订单远 超了我们最乐观的预期。"但我们绝不会因此而沾沾自喜，更不会因此而骄傲自满，我们深知，距离全 球行业领导者，我们还很稚嫩，还有巨大的差距，我们深知我们还有很多不足要改进，还有太多的挑战 要面对。我们会继续谨言慎行，全力以赴，不负大家的期待。"雷军写道。还有网友在评论区问及是否 会公布24小时销量，雷军回复："不公布了。"此前小米汽车宣布，开售18小时，小米YU7锁单量已突破 240000台。 雷克萨斯新能源项目在上海市金山区正式开工 6月27日上午，雷克萨斯新能源项目在上海市金山区正式开工。该项目预计2026年8月竣工，2027年下线 投产，第一台车将于2027年下线，年产能可达10万辆。从4月22日上海市政府与丰田汽车公司签署战略 合作协议、金山区政府与丰田中国签署合作备忘录，到6月27日 ...

6月27日晚间，理想汽车产品线负责人汤靖在微博发文透露，关于理想MEGA Home，截至今日(6月27 日)19：30，4月30日19时前锁单(不含改配)用户已完成下线和车辆匹单；之前工厂全力加速把库存配件 全部生产完了，所以这个周末工厂无生产。明后天就不更新生产信息了。等周末配件都到了，下周一恢 复生产。 ...

6月9日，2025年重庆国际车展现场，深蓝汽车总经理邓承浩演示了深蓝S09第二排配备的双零重力独立座椅；无独有偶，5月31日，在2025年 粤港澳大湾区车展上，问界举办M9大五座零重力座椅版车型交付仪式。零重力座椅成为产品的突出卖点频繁出现在公众视野当中。 据记者不完全统计，除上述两款车型外，今年上半年，理想MEGA Home、问界M8、阿维塔06、全新魏牌高山等多款车型都在发布时重点提及零 重力座椅这一配置。零重力座椅是座舱内座椅相关创新的一部分，座椅的布局样式、旋转滑动等功能，更让座舱内曾经"呆板"的空间变起魔术。 例如，理想MEGA Home不仅配备零重力座椅，还支持第二排座椅多角度旋转；领克900实现第二排座椅90°侧倾、180°前后对坐；更早一些发布的 极氪MIX则支持主副驾270°无级旋转。 怎么才算"零重力" "想要明确什么是'零重力'座椅，我们应该回溯这类产品出现时的行业背景。"佛吉亚汽车座椅事业部亚太区研发总监兰晹在接受记者采访时表 示，提升驾乘体验、追求极致舒适性，可看作是产品出现的两个主要驱动因素。因此，当我们在试图厘清定义时，这些能帮助驾乘人员处于高舒 适性，能提供（相比较传统座椅而言 ...

市场整体走势： ·今年五一至端午节期间市场呈现"两头翘"走势，但客流量（线索量）在五一后逐步走弱，端午节短暂冲高后再 次走弱。 乘用车销售淡季周期已回归2020 年前模式，今年淡季提前至五月中下旬（往年 通常在六月上旬)。 ·六月市场环比五月预计更淡 。部分品牌因新车上市或强刺激政策可能有短期亮点，但整体市场稳定情况下，月 度环比走弱趋势明显。 分品牌销量观察（近期周度/月度订单量）： ·比亚迪： 终端电均（日均订单） 同比下滑10%—15%（去年破百，今年约70— 80）。零售端压力较大，主品 牌订单量维持在六七万水平（偏弱）。 ·吉利银河： 5 月完成约12 万，6 月目标12 万。 受价格舆情影响，近期周度订单 约1.8—2 万台。 ·理想： L6 焕新版5 月上市（含大型权益，5 月30 日部分权益退坡），端午节冲量后，节后周度订单回落至约1 万台（与 4 月/5 月中旬水平相当）。 需熬过六月、七月淡季，部分品牌已调整半年度冲刺目标， ·比亚迪： 价格有所回收（台面政策收紧），个别库存压力大车型仍有促销 。5—6 月商务考核政策解绑（终端 达成率决定返利，不强制考核提车），默认任务上调。此举为其他品 ...

为什么Mega热销： 理想官方对于Mega遇冷的态度是，外形遭攻击，市场接受度低。但MegaHome外形依旧， 但销量为什么上升了？这是一个非常开放的问题，我不觉得市场调研可以说明什么问题。 解读如下： 1. Special，人类总是想找一点与众不同，想让别人知道自己的与众不同。MegaHome这次热销， 其实恰好说明这一点。很多人就是因为Mega的辨识度极高才去看这个车的，才考虑买这个车的。 在聊蔚来之前，我们可以先看看理想的Mega Home，看看有钱人被谁收割了，也看看理想在Mega遇冷之后， 理想的反应是什么 两代Mega的销售情况： Mega Home当前的情况，定单过万，并且在增长中。 一代Mega，月销不过千，很多 车被内部消化（0公里二手车、租车公司）。 2. 打动人心的点，Mega Home没有什么行业第一的更新，但是旋转座椅确实很好的打中了很多有钱人的点， 觉得这东西不错，立马下单。这一点可以从同样热销的领克900身上看到影子。而最早推出旋转座椅的极氪 MIX，我只能说营销太糟。 3. 品牌力，不得不说理想在相当多的地区，已经建立起了充足的品牌力。网上热传的"理想网上从没赢过，销 量从没输 ...

老余最近怎么了？ 这是很多人不解的问题。 前几天在深圳的粤港澳大湾区车展上，余承东激情开麦，金句频出，畅所欲言，大倒苦水……内喷"不理解"，外喷其他跨界造车品牌。 直到5月销量数据公布，答案似乎才浮出水面。 鸿蒙智行重新高调披露销量数据，创下单月最佳成绩，重返新势力第二…… 但与高调相对应的是，在3月和4月，鸿蒙智行却对月销量数据秘而未宣。 这当然不符合鸿蒙智行之前的风格，也不符合余承东的个性。 而现在，连点成线，答案似乎找到了。 或许已经有人关注到，鸿蒙智行今年有两个月的交付数据没披露。 公布1月数据时，鸿蒙智行全系以34987台的交付量，首次居于新势力榜首，比第二名的小鹏多出4千多台。 其中，问界在1月交付超过2.1万辆，问界M9贡献了12483辆；智界R7交付水平也不错，1月销量达到11420辆。 5月销量排名震荡，鸿蒙智行缺席两月回归 5月销量榜单一出炉，新势力排名出现了一轮大洗牌，最大变动在于鸿蒙智行。 4月没有入榜的鸿蒙智行，5月再次披露销量数据，全系交付新车44454辆，位居新势力第二。 鸿蒙智行之前，第一名还是上个月的销冠零跑，5月交付45067台，同比增长了约1.5倍。 鸿蒙智行之后，座次基 ...

点击蓝字，关注我们 3. 长飞光纤光缆(06869)涨近10%。 近日，长飞先进武汉基地一期已实现量产通线，首片6寸碳化硅晶 圆成功下线。 今日上午港股 4. 华南职业教育(06913)涨超10%。 华南职业教育目前主要运营着广东岭南职业技术学院、广东岭南 现代技师学院两所学校。 1. 优趣汇控股(02177)涨超24% 。优趣汇为国内领先的品牌电子商务运营服务商，公司积极布局大健 康领域，推出了包含麦角硫因活性成分的加拿大抗衰老健康食品品牌Vanpearl。 5. 顺丰控股(06936)涨超5% 。2025年4月全国快递企业件量163.2亿件，同比增长19.1%。海通国际表 示，2025年4月件量维持较高增速超邮管局全年预测，后续叠加消费提振与电商扶持刺激下，预计全 年有望保持较快增长。 6. 阿里影业(01060)涨超4%。 阿里影业披露，6月与百联ZX造趣场进行Chiikawa快闪店活动。同时， 董事会建议将公司名称由阿里影业更改为大麦娱乐，此次更名或标志着阿里影业在未来将更加聚焦线 下演出、IP衍生两大高成长性方向。 7. 信达生物(01801)涨超4%。 信达生物在2025年ASCO年会上公布，其创 ...

2025 年 06 月 04 日 晨会纪要 ——2025 年第 93 期 观点精粹: 最新报告摘要 氧化铬绿涨价，化工安全问题多发，关注化工行业去产能--行业周报 2024 年我国氢能消费规模世界第一，星舰第九次试飞失败--行业周报 2025Q1 毛利率环比提升，纯电智驾潜力大--理想汽车-W/乘用车(02015/212805) 点评报告（港股美股） 等待破局--策略月报 铝行业周报：关税压力有望进一步缓和，淡季去库表现好--行业 PPT 报告 本周北交所流动性收缩，世昌股份/志高机械上会通过--北交所行业普通报告 乘用车座椅放量+格拉默整合向上，公司 2025 年有望进入收获期--继峰股份/汽车零部件(603997/212802) 公 司深度研究 HNB 行业专题：寡头垄断优质市场，新品迭代驱动持续增长——日本 HNB 市场研究--行业 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 研究所： 1.1、氧化铬绿涨价，化工安全问题多发，关注化工行业去产能--行业周报 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 分析师：李永磊 S03 ...

Core Viewpoint - The three major new energy vehicle manufacturers, NIO, Xpeng, and Li Auto, reported their Q1 financial results, highlighting Li Auto's decline in performance despite achieving ten consecutive quarters of profitability, while NIO and Xpeng continue to face losses with a goal to achieve profitability by Q4 of this year [1][14]. Financial Performance - Li Auto's total revenue for Q1 was 25.9 billion yuan, a year-on-year increase of 1.1% but a quarter-on-quarter decline of 41.4% [3][8]. - The adjusted net profit for Li Auto was 646.6 million yuan, a year-on-year increase of 9.4% but a quarter-on-quarter decline of 81.7% [3]. - Li Auto's average selling price per vehicle in Q1 was 278,900 yuan, down nearly 40,000 yuan compared to 318,400 yuan in Q1 2024 [8][9]. Sales Performance - Li Auto delivered 92,864 vehicles in Q1, a year-on-year increase of 15.5%, but the growth rate has slowed compared to previous quarters [5][7]. - In Q1, Li Auto's delivery volume was slightly lower than Xpeng's 94,008 vehicles, placing it second among new energy vehicle manufacturers [7]. - The sales growth of Li Auto has been outpaced by competitors, with Leap Motor taking the lead in monthly sales in April and May [7]. Market Strategy and Future Outlook - Li Auto has adjusted its sales target for 2025 from 700,000 units to 640,000 units, with a significant increase in the target for pure electric models from 50,000 to 120,000 units [10][12]. - The company plans to launch new pure electric models, i8 and i6, in July and September, respectively, which are crucial for future sales performance [12]. - Li Auto's strategy includes expanding its market presence in lower-tier cities through the "Hundred Cities Star Plan," aiming to add over 100,000 units in market volume by 2026 [12]. Competitive Landscape - NIO and Xpeng are also striving for profitability, with Xpeng reporting a revenue of 15.81 billion yuan in Q1, a year-on-year increase of 141.5%, and a reduced net loss of 660 million yuan [13]. - NIO's Q1 revenue was 12.0347 billion yuan, a year-on-year increase of 21.5%, but it reported a net loss of 6.75 billion yuan, which is a 30.2% increase in losses year-on-year [14]. - The competitive dynamics are shifting as Li Auto focuses more on pure electric vehicles while Xpeng is entering the extended-range market, indicating a convergence of strategies among the three companies [14].