坚持在智能化浪潮中打磨产品力， 这正是理想的长期主义。 车市竞争拳拳到肉，在2025年被演绎到了极致。尤其是随着新能源车购置税优惠政策调整的窗口期逐渐 收窄，一场旨在提前锁定全年胜局的产品大战，全面爆发。近30款新车密集上市，炮火几乎覆盖了从家 用到豪华、从轿车到MPV的所有主流细分市场。 明年，战况只会更加激烈，各家新车将会如同下饺子般推出，车型大战风雨欲来。 而消费者正变得更加理性，也更加挑剔。他们既要技术、空间与品牌，也要一个无法拒绝的价格。 这就带给市场一个新的拷问，市场真的需要第40款、第50款新车吗？未必。市场永远渴望那一款能精准 回应需求、并带来额外惊喜的"对的"好车。 轿跑市场的小米SU7一夜崛起，纯电5座扎堆的市场中，理想i6同样一鸣惊人，斩获数万订单，甚至无 人看好的纯电高端MPV市场，理想MEGA也稳定在了月销3000辆。 为什么像理想i6、理想MEGA、小米SU7这样的车型，依然能在一片竞争红海中"卖爆"？ 稀缺产品力，始终是"理想们"穿越内卷的底牌。 从理想ONE到L9 理想的产品力底色 在过去十年间，理想汽车迅速崛起，成为营收破千亿、累计交付近150万辆的新能源汽车领军者。回望 其 ...

坚持在智能化浪潮中打磨产品力， 这正是理想的长期主义。 车市竞争拳拳到肉，在 2025 年被演绎到了极致。尤其是随着新能源车购置税优惠政策调整的窗口期逐渐收窄，一场旨在提前锁定全年胜局的产品大战， 全面爆发。近 30 款新车密集上市，炮火几乎覆盖了从家用到豪华、从轿车到 MPV 的所有主流细分市场。 明年，战况只会更加激烈，各家新车将会如同下饺子般推出，车型大战风雨欲来。 而消费者正变得更加理性，也更加挑剔。他们既要技术、空间与品牌，也要一个无法拒绝的价格。 这就带给市场一个新的拷问，市场真的需要第 40 款、第 50 款新车吗？未必。市场永远渴望那一款能精准回应需求、并带来额外惊喜的 " 对的 " 好车。 轿跑市场的小米 SU7 一夜崛起，纯电 5 座扎堆的市场中，理想 i6 同样一鸣惊人，斩获数万订单，甚至无人看好的纯电高端 MPV 市场，理想 MEGA 也 稳定在了月销 3000 辆。 为什么像理想 i6 、理想 MEGA 、小米 SU7 这样的车型，依然能在一片竞争红海中 " 卖爆 " ？ 答案其实很简单，市场竞争的喧嚣之下，好产品永远有市场。甚至车市竞争愈发混乱和嘈杂，企业的战略定力就愈发稀缺，而好 ...

2025 年 11 月 28 日 公司研究 3Q25 业绩承压，静待管理模式转型后的再次跃升 ——理想汽车（LI.O）跟踪报告 要点 3Q25 毛利率低于预期，预计 4Q25E-1Q26E 或仍承压：1）3Q25 汽车业务收入 同比-37.4%/环比-10.4%至 258.7 亿元（销量同比-39.0%/环比-16.1%至 9.3 万 辆，ASP 同比+2.6%/环比+6.7%至 27.8 万元）；汽车业务毛利率同比-5.4pcts/ 环比-3.9pcts 至 15.5%。2）3Q25 研发费用率同比+4.8pcts/环比+1.6pcts 至 10.9%，SG&A 费用率同比+2.3cts/环比+1.1pcts 至 10.1%。3）3Q25 Non-GAAP 单车亏损约 0.4 万元（vs. 3Q24 Non-GAAP 单车盈利 2.5 万元、2Q25 Non-GAAP 单车盈利 1.3 万元）。4）3Q25 自由现金流净流出 89 亿元（截至 3Q25 末，在 手现金合计约 989 亿元）。管理层指引 4Q25E 交付量 10-11 万辆；鉴于政策波 动+竞争加剧、纯电销量占比抬升，我们预计 4Q25E-1 ...

股 25Q3 盈利能力受理想 Mega 召回扰动，静待新车周期 理想汽车-W(2015) ——理想汽车 2025 年三季度业绩点评 理想汽车 25Q3 盈利能力收 Mega 召回扰动。考虑到公司技术迭代加速，智能化属 性突出，维持"增持"评级。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 123851 | 144460 | 111680 | 148814 | 197153 | | (+/-)% | 173.5% | 16.6% | -22.7% | 33.3% | 32.5% | | 毛利润 | 27497 | 29656 | 20437 | 29778 | 39628 | | 归母净利润 | 11704 | 8032 | 1704 | 6692 | 10766 | | (+/-)% | 681.7% | -31.4% | -78.8% | 292.6% | 60.9% | | PE | 24.48 | 22.79 | 82.93 | ...

11月26日，北京车和家信息技术有限公司（以下简称"理想汽车"）公布2025年第三季度财报。今年第三 季度，理想汽车实现营业收入274亿元，前三季度营收达835亿元，持续领跑"新势力"车企。 今年前三季度，理想汽车纯电系列车型表现亮眼，实现对主流细分市场的进一步覆盖，与此同时，公司 海外业务快速拓展，AI（人工智能）战略也在稳步推进，为公司未来的增长打下坚实基础。在11月26 日召开的电话会议上，理想汽车董事长兼首席执行官李想豪言，未来3-5年内，理想汽车将成为具身智 能领域表现最好的企业。 纯电车型获战略突破 理想汽车纯电战略的前景，也得到行业人士的看好。"理想汽车凭借其家庭用户精准定位和增程领域成 功经验，具备较强的品牌认知与用户基础，有望通过MEGA等车型切入高净值纯电家庭出行场景，实现 从'增程霸主'向'纯电强者'的跃迁。公司自建超充网络、自研电池技术，也正逐步补齐补能短板，叠加 其在智能座舱与空间设计上的差异化优势，有助于构建纯电产品护城河。"盘古智库（北京）信息咨询 有限公司高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示。 AI打造未来十年新发展曲线 2025年，理想汽车加大AI与具身智能技术的研发力度，逐 ...

中国新能源车的第一赛段似乎已经尘埃落定：增程、补能、智能化的"第一波红利"被快速兑现，一批 企业上位，一批企业掉队。而从今年开始，行业忽然加速驶入第二赛段——算法、AI、大模型、纯 电平台、智能驾驶，所有竞争都开始指向同一个方向：谁能把车真正做成智能体。 这种切换带来的不是热闹，而是压力。企业的组织效率、技术路线、产品节奏，全都被迫重新校准。 很多公司试图维持"上一套打法"，但理想做了一个反直觉的动作： 在Q3财报的背后，它不是试图解 释短期起伏，而是通过组织、人事、研发布局，悄悄把自己拉回到一种只有在高不确定时代才会启动 的"创始人模式"。 在最新的财报电话会上，李想甚至把2025年Q3定义为"理想面向第二个十年的第 一个季度"。 在行业进入AI驱动的新阶段时，任何车企都必须重新回答同一个问题：下一代竞争靠什么赢？理想 的答案不是技术堆料、不是价格战，而是另一个更本质的东西—— 把决策、节奏、方向重新集中到 创始人模式上，用它来重新构建一套能在不确定性中跑得更快的组织能力。 在李想的叙述里，这套 模式不只是"创始人亲自上阵"，而是一整套从对话方式、价值判断到效率观念的系统方法。 这一刻的理想，更像是一家准备 ...

导读：理想汽车计划向AD Max车型推送创新的VLA充电和防御性AES自动紧急转向功能，并计划向智 能焕新版AD Pro车型推送城市NOA功能。 （文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘） 据悉，VLA充电让车辆可以自主驶入理想超充站，并在车辆接近超充站时，通过充电云端调度系统自 动寻找空闲充电桩。车辆接近充电车位时，地锁自动降下，完成自主辅助泊车。充电结束后，车辆可以 自主驶离超充站，并通过免密支付完成充电缴费。 理想汽车表示，VLA充电功能计划在2026年1月覆盖全国首批超过1400座理想超充站，其覆盖场站数量 将于2月超过2400座，并于3月超过2900座。 此外，在2025广州车展上，理想汽车还宣布AES自动紧急转向功能也即将向AD Max用户全量推送，推 动AES能力从躲避主动撞击进化到防御被动撞击。此前，该功能已经在理想i8上首次亮相。 理想汽车介绍，防御性AES可以帮助用户规避美式截停、慢车加塞、恶意别车等危险场景，还可以通过 加速避让或加速前进躲避来自后向的碰撞风险，进一步升级全方位保护能力。 除了VLA充电功能和AES自动紧急转向功能，理想汽车表示，还将在后续的OTA升级中对理想智能空 间 ...

2025年11月26日，随着理想汽车2025年第三季度财报发布，这家新势力车企延续近三年的盈利神话被打破。 财报数据显示，公司当季营收274亿元，同比下滑36.2%；净亏损6.24亿元，终结了自2022年第四季度以来连续11个季度的盈利纪录，这也是其规 模化盈利后的首次季度亏损。 2025年6月18日，"活力中国调研行"采访团走进理想汽车北京基地，探访焊装车间和总装车间。图为理想MEGA汽车到达下线工位。 中新社记者 王紫儒 摄 理想汽车的2025年亏损并非偶然，而是内外部因素叠加的结果。 财报数据显示，三季度93211辆的交付量同比下滑39%，直接导致车辆销售收入同比下降37.4%至259亿元，成为营收下滑的核心推手。 这一交付颓势源于产品周期的尴尬交替。主销的L系列增程车型面临问界等竞品的激烈分流，2025款问界M9、M8凭借超1300km的综合续航和华 为ADS 3.3智驾系统，持续挤压L系列市场空间；而寄予厚望的纯电产品矩阵尚处产能爬坡期，三季度上市的纯电SUV i8和i6虽累计订单突破10万 辆，但实际交付占比仅达总交付量的18%，未能及时填补增程车型的销量缺口。 MEGA车型的召回事件则成为亏损的 ...

【理想汽车Q3"爆雷"！毛利砍半净亏6亿，MEGA召回损失11亿，李想启动"创业模式"欲救场】 ...

来源：滚动播报 三是构建一套不同于语言智能的AI系统。李想表示，语言智能更关注模型和计算，而具身智能必须增 加对物理世界的感知。因此，具身智能的AI系统不仅要做到整体系统的快速和精准，还要确保软硬件 的最优融合，将硬件改造成为具身智能的本体。 尽管短期面临业绩压力，但李想对未来充满信心，他表示"我们深知未来的竞争不在一时一刻，而在方 向的长期选择和持续投入的定力。" 基于这一判断，他立下明确目标"我们一定尽最大的努力，在未来的3—5年内，让理想汽车成为具身智 能领域表现最好的企业、用户价值最高的企业。" 毛利率方面，理想汽车三季度毛利率为16.3%，同比下降5.2个百分点。对此，理想汽车在财报中作出特 别说明"剔除理想MEGA召回预估成本的影响，2025年第三季度的车辆毛利率会是20.4%。"这一表述揭 示了MEGA车型召回事件对本次财务表现的重要影响。 （来源：中国制造） 在随后的财报电话会上，理想汽车CEO李想围绕业绩表现进行了深刻反思，并针对性地提出了三点战略 调整方向。 近日，理想汽车公布了2025年第三季度财报,交出了近三年来首份季度亏损成绩单。 一是回归创业公司的管理模式。"过去三年，我和创业团队 ...