理想汽车 20251127 摘要 理想汽车 20 万元以上乘用车市场销量领先，新增纯电 SUV 产品线 I8 和 I6，两款新车累计订单突破 10 万台，纯电车型助力核心区域销量增长， 吸引智能化尝鲜用户。 公司聚焦三电核心技术自研，实现碳化硅功率芯片自研代工，建成专属 驱动电机工厂，构建 5C 超充电池全栈自研能力，计划明年量产自主品 牌 5C 电池，提升车辆驾驶性与平顺性。 理想 VOLS C4G 大模型已全量推送给 AD Max 车型，并将覆盖新款 I 系 列及 22 款理想 L9，12 月初将推送 OTA 8.1 版本，提升感知能力和响 应精准度，强化语言与行为信息交互并优化决策流程。 公司优化销售服务门店结构，在全国 150 多个城市运营约 550 家零售 中心，自建超充站数量超过 3,500 座，配备超过 1.9 万个充电桩，加速 出海进程，在乌兹别克斯坦开设首家海外授权零售中心。 三季度总收入 274 亿元，因 Mega 召回计入 11 亿元相关成本，剔除后 毛利率维持在 20%左右水平，在手现金规模近千亿元人民币。预计四季 度 Vehicle Margin 将比三季度下降约 3 个百分点。 Q ...

汽车产业的竞争，从来都不是百米冲刺，而是一场考验战略耐力和体系韧性的马拉松。在这场长跑中， 市场波动、竞争加剧成为所有车企的必经之路。 11月26日，理想汽车交出了一份充满"转型阵痛"的财报。财报显示，报告期内理想汽车274亿元人民 币，毛利率剔除MEGA召回成本影响后达到20.4%，整体有所承压。 但短期财务层面的压力终究只是表象，在这场横跨数十年的行业耐力赛中，企业真正的核心竞争力，更 在于穿越周期、抵御压力的战略韧性。 随着理想MEGA、理想i8、理想i6所构建的纯电产品矩阵初具规模并收获市场热烈反响，理想汽车已向 市场证明，其成功并非增程路线的单一路径依赖，而是在纯电这个全新战场上，同样具备了"站稳脚 跟、定义市场"的能力。 值得注意的是，当理想以其独特的节奏开辟纯电新路径时，部分同业者却开始纷纷布局增程技术，如小 鹏汽车发布增程战略、小米汽车加速增程车型研发。这种战略路径的"相向而行"，从侧面印证了理想当 初选择的战略前瞻性。此时的理想，正从一个曾被质疑的"独行者"，蜕变为被行业"追随"的定义者。 二、创新驱动：战略成功的核心密码与长期优势根基 理想纯电战略的初战告捷，以及从增程到纯电转型中"被行业 ...

点击下方 卡片 ，关注" 自动驾驶之心 "公众号 戳我-> 领取 自动驾驶近30个 方向 学习 路线 >>自动驾驶前沿信息获取 → 自动驾驶之心知识星球 广州车展理想披露了一些新的信息，分享给大家。 理想在端到端+VLM量产的后期发现了两个主要问题： 下图是理想智驾MPI和版本的关系，期望VLA达到1000+ 的MPI。 下图是之前MindVLA的架构，串行VLA。 柱哥也在等小鹏VLA的量产版本，后续会做一下试乘对比。 （自动驾驶之心长期关注学术界 & 工业界的前沿进展，剖析行业痛点，分析公开方案，读者可添加柱 哥微信：wenyirumo，进一步交流） 1. 训练数据量到达一定水平时，端到端模型性能提升速度变慢。在1000W Clips以后，今年5个月的时间，模型MPI接管里程仅增长2倍左右。单纯增加数据量的收 益已经不高，1000W数据本身包含的场景已经十分丰富，模型性能的提升依赖更高质量的数据。因此在上半年的超期对齐项目中重新调整了训练数据的配比， 增加了生成数据（含corner case极端场景）数量，并增加人工规则确保特殊场景下的安全和合规。 2. 端到端的模仿学习本身不具备深度的逻辑思维能力，这导 ...

11月27日，国家统计局公布数据显示，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，为今年8月份以来累计 增速连续三个月保持增长。国家统计局工业司首席统计师于卫宁称，10月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以 上工业企业利润同比下降5.5%。 点击按钮▲立即预约 六部门发文推动人工智能赋能消费 11月26日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。《方案》提到，到2027年，消费品供给结构 明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。 《方案》部署了5个方面19项重点任务。方案提出，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新 工具。组织开展人工智能赋能消费品工业深度行，推动解决方案供应商与生产企业深度对接。鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手 机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端，以智能产品为载体提供娱乐、健康、陪护等生活服务。（综合央视新闻） ｜点评｜ 内需是促进经济可持续增长的主要动力，此前为刺 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 2025年第三季度，理想汽车的毛利为45亿元（627.8百万美元），较2024年第三季度的92亿元减少51.6%，较2025 年第二季度的61亿元减少26.3%；毛利率为16.3%，而2024年第三季度为 21.5%，2025年第二季度为20.1%。剔除 理想MEGA召回预估成本的影响，2025年第三季度的毛利率是20.4%。 作为造车新势力中首个盈利企业，理想汽车（02015.HK、LI.US）再次陷入亏损之中。 11月26日晚间，理想汽车发布2025年第三季度财报。公司第三季度收入总额为274亿元（38亿美元），较2024年第 三季度的429亿元减少36.2%；净亏损为6.24亿元（87.7百万美元），而2024年第三季度及2025年第二季度的净利 润分别为28亿元及11亿元。 2025年第三季度，理想汽车交付新车9.32万辆，较上年同期的15.28万辆下降39.01%。 形象地看，第三季度，理想汽车每交付一辆车要亏约6700元。 "过去三年我和创业团队努力学习职业经理人的管理体系，逼迫自己接受各种变化，"理想汽车董事长兼首席执行 官李想坦言，"从2025年第四季度开始 ...

11 月 26 日，理想汽车交出了一份让人「五味杂陈」的成绩单。 看着财报上的数字，很多投资者可能会皱起眉头：营收同比下滑 36.2%，曾经引以为傲的整车毛利率掉了 5 个百分点，净利润更是直接由盈转亏。更让人 揪心的是，那个曾经充沛的自由现金流，这次也出现了流出。 如果只看这张表，你可能会觉得理想「病了」。 但有意思的是，在随后的财报电话会上，李想并没有像往常那样，去解释业绩指标的变化，也没有用话术来粉饰短期业绩的震动。相反，他直接抛出了一 项关乎理想汽车未来命运的重大决定：终结过去三年的「职业经理人」管理实验，全面回归「创业公司」模式。 很多人把理想的这次调整，看作是「深蹲」。但问题的关键在于，蹲下去容易，接下来它还能不能起跳？ 01 「纯电新兵」的阵痛 如果把时间拉长，2025 年 Q3 无疑是理想汽车最艰难的一个季度。 2025 年三季度理想主要财务指标 | 来源：理想汽车业绩报告 数据显示，三季度理想交付了 9.3 万辆。虽然勉强保住了此前给出的指引下限（9-9.5 万辆），但这可是同比下降 39%，环比下降 16.1% 的成绩。营收也 随之缩水至 274 亿元，同比跌了三成多。 这背后发生了什么？ ...

作者丨彭鑫 编辑丨安安 11月26日，理想汽车发布2025年第三季度财报。 数据显示，今年Q3营收为274亿元，同比下滑36.2%，环比下滑9.5%；其中车辆销售收入为259亿元，同比下滑37.4%，环比下滑10.4%。期内净亏损为6.244 亿元，而2024年第三季度及2025年第二季度的净利润分别为28亿元及11亿元。研发方面保持高投入，三季度研发费用达30亿元，全年研发投入预计达到120 亿元，其中人工智能领域投入超60亿元。 | | | 截至以下日 | | --- | --- | --- | | | 2024 年 | 2025 | | | 9月30日 | 6月3 | | | 人民幣 | 人民 | | 車輛銷售收入 | 41.323.8 | 2 | | 車輛手利率 | 20.9% | | | 收入總額 | 42.874.2 | 31 | | 毛利 | 9.224.7 | | | 毛利率 | 21.5% | | | 營業費用 | (5,792.0) | ( રે | | 經營利潤/ (虧損) | 3.432.7 | | | 經營利潤率 | 8.0% | | | 淨利潤／(虧損) | 2.820.5 | | ...

面对这份不太"理想"的财报，创始人李想在业绩电话会上表示，过去三年理想都在尝试用职业经理人的 组织模式，但这种模式并不符合当下市场环境和公司实际情况，因此，公司将从今年四季度开始全面回 归创业公司模式。 本报讯（记者 赵语涵）11月26日，理想汽车交出三季度财报答卷，尽管整体数据在新势力车企中仍处 于较好位置，但营收、交付等数据出现下滑，并结束连续11季度盈利。 财报显示，营收方面，公司第三季度收入总额为人民币274亿元，较2024年第三季度的429亿元减少 36.2%，较2025年第二季度的302亿元减少9.5%。三季度，公司总交付量为9.32万辆，同比减少39.0%。 净亏损方面，三季度，公司净亏损为人民币6.24亿元，去年同期净利润为28亿元。今年二季度，公司季 度净利润达到11亿元，这是其连续11个季度盈利。不过，截至今年三季度末，公司现金储备达到989亿 元，仍为公司技术自研、服务网络建设及全球化布局等领域的持续投入提供了殷实家底。 ...

毛利率依旧可观 财报数据显示，今年三季度，理想汽车营收274亿元，同比下滑36.2%；毛利率为16.3%，同比下滑5.2个 百分点；净亏损为6.24亿元，由盈转亏。其中，三季度理想汽车车辆营收259亿元，同比减少 37.4%。"车辆销售收入降低，主要由于车辆交付量减少。"理想汽车方面在财报中解释。 尽管整体数据并不亮眼，理想汽车毛利率依旧可观。理想汽车在财报中提到，剔除召回MEGA预估成本 影响后，三季度车辆毛利率可达19.8%，整体毛利率达20.4%。分析师认为，这接近于理想汽车以往的 毛利率水平，企业依旧保持健康发展水平。此外，截至三季度末，理想汽车现金储备达989亿元。中国 汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，理想汽车有充足的资金储备，为其后续发展也提供了支持和 保障。 不同于蔚来与小鹏的纯电车型先行的布局战略，理想汽车是以增程车型切入新能源汽车市场，从最初的 理想ONE到理想L系列在市场的热销，近年来理想汽车营收持续攀升，冰箱、彩电、大沙发的标签也被 众多车企效仿。不过，随着增程与插混市场竞争对手增多，理想汽车也面临强敌环伺局面。 2024年，理想汽车开始进入纯电市场，推出首款纯电车型MEGA。今年 ...

自动驾驶领域，开环是基于离线数据的静态回放，算法决策与环境状态解耦，无法改变既定历史；闭 环则是在动态仿真中，车辆的每一次操作都会与环境产生交互，并实时改变后续的时空轨迹。 现有的世界模型输入一个明显不安全的一系列动作（例如冲向行人或驶出路面）时，模型为了维持生 成的连贯性，往往会产生幻觉，它会让行人凭空消失，或者让草地瞬间变成柏油路，从而强行生成一 个安全的未来。 2025年11月25日理想发布AD-R1: Closed-Loop Reinforcement Learning for End-to-End Autonomous Driving with Impartial World Models 这篇论文核心解决的问题是: 如何通过闭环强化学习提升端到端自动驾驶的安全性与鲁棒性，特别是 解决现有世界模型无法正确预测危险后果的系统性缺陷。 鲁棒性指系统在面对输入扰动、参数不确定性或环境变化时，仍能维持性能稳定的能力。在自动驾驶 领域，指不仅要在设计运行域（ODD）内的标准场景中表现优异，也要在未知的、极端复杂的长尾 场景中保持决策的安全性和可靠性。 模仿学习核心两个问题: 1.分布偏移现实世界中充满了训练数 ...