格隆汇9月26日丨美的集团(000333.SZ)公布，截至2025年9月25日，公司50-100亿A股回购方案通过回购 专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份数量为71,678,446股，占公司A股股本的 1.0193%，最高成交价为77.99元/股，最低成交价为69.91元/股，支付的总金额为5,224,149,037元（不含 交易费用），本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。 ...

机构：申万宏源研究 研究员：屠亦婷/张海涛 别-3%、-2%），牛卡纸均价逆势提升，预计系原料带动下，公司高端牛卡纸占比提升，产品结构升级 所致。行业层面，伴随进口纸和国内供给逐渐缩量，及箱瓦纸需求自然增长，箱板瓦楞纸供需有望逐渐 改善，且箱板瓦楞纸下游主要为消费相关，后续具备顺周期向上弹性。国废成本驱动，叠加下半年为箱 瓦纸需求传统旺季，25H2 以来纸价逐渐企稳回升，截至2025 年9 月24 日，箱板纸、瓦楞纸均价分别为 3585、2811 元，较7 月底部上涨139/303 元/吨，处于过去10 年的24%/15%分位，随着行业供需改善，后 续纸价有望逐渐向上，贡献beta 弹性。 投资要点： 公司造纸产能超2000 万吨，规模效应显著，向上弹性充足。Beta 端，下游需求逐渐复苏，进口纸冲击 趋缓，头部纸厂新增产能放缓，行业供需有望得到改善；中长期维度，头部企业为产能投放主力，凭借 原料、规模及管理优势，持续整合市场。Alpha 端，随着公司的原料产能逐渐投产，产业链一体化优势 重新建立，产品结构和成本有望得到优化；前期为产能高速扩张期，后续精益管理提升运营效率，同时 资本开支放缓减轻财务压力。上调 ...

格隆汇9月26日丨海信家电(000921.SZ)公布，公司审议通过了《关于向海信视像科技股份有限公司购买 股权暨关联交易的议案》，为整合注塑、冲压业务，优化子公司的业务定位，提升内部管理协同效益， 本公司全资子公司青岛海信模具有限公司（「海信模具」）与海信视像科技股份有限公司（「海信视 像」）签署了《股权转让协议》，海信模具拟以自有资金购买海信视像持有的海信（广东）厨卫系统股 份有限公司（「海信厨卫」）26.0006%股权（「标的股权」），转让后海信模具持有海信厨卫100%股 权。本次交易价格依据经评估的市场价值定价，以海信厨卫2025年6月30日（经审计）为基准日的股东 全部权益价值评估值150,503,900.00元，扣除海信视像已取得的分红款56,213,383.05元，确定为人民币 94,290,516.95元。 公司审议通过了《关于向海信视像科技股份有限公司出售资产暨关联交易的议案》，为聚焦主业发展， 剥离电视机整机结构件相关非核心制造资产，优化资产结构，提升资产运营效率，海信模具、海信厨卫 与海信视像签署了《资产组转让协议》，海信模具、海信厨卫将共同持有的一项注塑、冲压资产组 （「黄岛视像塑金车间 ...

港股週五表現反覆，但博彩板塊卻逆市走強。銀河娛樂（00027）今日上升2.5%，收報42.66元，成功突破近期整理區間，成交額5.22億元顯示資金流入積極。作為澳 門博彩業龍頭，銀娛近期技術形態出現明顯改善，多項指標支持短線繼續上行空間。 從技術走勢分析，銀娛目前已經站穩所有主要均線之上，10天線41.66元明顯高於30天線41.25元及60天線39.93元，形成多頭排列格局。當前首要阻力位在 43.3元水準，突破後下一目標將指向44.4元；下方支持方面，41.2元為近期關鍵支撐，更強支持則位於40.6元。值得留意的是，雖然技術指標總結信號顯示 「賣出」，但多個震盪指標如動量指標和變動率指標均發出買入信號，這種技術背離值得投資者深入解讀。 | | | 觀察到MACD指標維持買入信號，但心理線指標出現頂背離現象，這可能預示著短期上升動能有所減弱。在這種矛盾信號並存的情況下，您會選擇順勢追漲 還是等待回調機會？對於習慣技術分析的投資者而言，這種背離現象又該如何解讀？ 回顧近期輪證表現，在9月24日銀娛股價上升1.97%時，華泰認購證17876在兩日內錄得9%的升幅，展現出輪證產品的杠杆效應。這也提醒我們，在正股出 ...

科技股延续分化但有反转迹象，其中英特尔大涨4.44%，特斯拉上涨4.02%，亚马逊、奈飞、谷歌、微 软等股均小幅收涨；META、高通、苹果等股逆势小跌。 中概股低开低走后全天弱势，截至收盘下跌1.56%。其中蔚来大跌5.76%，理想汽车下跌5.62%，哔哩哔 哩下跌4.57%，百度下跌3%，阿里巴巴、网易、爱奇艺等股跌幅均在2%上方；小鹏汽车逆势上涨 2.43%，腾讯控股、贝壳、腾讯音乐等股逆势小涨。 昨晚美股冲高回落后再度拉升，截至收盘三大指数均小幅收涨，日线终结三连跌。其中道指上涨 0.65%，纳指上涨0.44%，标指上涨0.59%。盘面上，银行集体反转、科技分化，中概股低开低走，黄金 盘中异动。 银行股集体反转，其中花旗集团上涨1.28%，美国银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、齐昂银行、阿 莱恩斯西部银行等股均小幅收涨。 COMEX黄金探底回升后直线拉升，临近尾盘有所回落，截止收盘上涨0.5%报3789.8美元/盎司，盘中最 低报3764美元/盎司，最高报3814.4美元/盎司。对于黄金，目前是矛盾的，一方面是对高价的恐惧，一 方面是趋势。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了 ...

3）电池：25H1 实现收入5.97 亿元，同比+16.5%，收入占比达19.3%；4）电动两轮车部件：25H1 实现 收入1.07 亿元，同比+2.8%，收入占比达3.5%。 机构：东方财富证券 研究员：刘嘉仁 【投资要点】 公司发布2025 年半年报。2025H1，公司实现营收30.96 亿元，同比+22.2%；实现净利润1.10 亿元，同 比+66.9%。若剔除股份支付影响，公司25H1 净利润达1.41 亿元，同比+114%。公司净利润的提升主要 得益于1）产品升级推动毛利上升；2）渠道效率提升带来的产品销量上升。 分产品看：全品类收入提升，电动自行车收入高增。 1）电动自行车：25H1 实现收入19.97 亿元，同比+29.2%，收入占比达64.5%； 2）电动踏板车：25H1 实现收入3.54 亿元，同比+2.6%，收入占比达11.4%； 【投资建议】 以旧换新+新国标政策带动下游需求，公司传统主业稳定增长，并凭借技术优势向高端品类发力，积极 开拓新成长曲线。我们预计公司2025-2027 年收入分别为60.63/69.16/76.42 亿元，归母净利润分别为 1.51/1.92/2.17 亿元， ...

政策变动带来不确定性引发中国光伏项目抢装潮。受预期政策变动的推动，25H1 中国光伏装机量激 增。 太阳能玻璃产能有所暂停。截至2025 年6 月30 日，集团在产的太阳能玻璃产能总熔量为每日23200 吨其 中包括于2025 年7 月暂停运行的两条总日熔量为1800 吨的生产线。此外，集团仍保留若干闲置产能可 根据市场情况重新启动。同时，印度尼西亚两条新的太阳能玻璃生产线正在兴建中，预计将于2026 年 第一季度开始商业生产。集团仍在积极评估在策略性地点的进一步扩张机会，并将根据市场动态调整营 运能力。 审慎拓展光伏电站业务，灵活应对市场变化。25H1 公司并无自主开发的大型太阳能发电场项目并网。 截至2025 年6 月30 日，集团太阳能发电场项目的累计核准并网容量为6245 兆瓦，其中5841 兆瓦为大型 地面集中式项目，404 兆瓦为供集团自用或售予电的分布式发电项目。就所有而言，容量为4585 兆瓦的 太阳能发电场项目乃透过信义能源持有；容量为1560 兆瓦的太阳能发电场项目乃透过公司若干全资附 属公司持有。一个容量为100 兆瓦的太阳能发电场项目由集团拥有50%权益的一家实体持有。 动向解读 光伏 ...

恒生指数冲高回落，截止目前恒生指数下跌1.08%。其中恒生科技跌幅居前，恒生工商、国指ESG等紧 随其后；内房地、内石油。公用等逆势小涨。 恒生工商低开低走，截至目前下跌1.33%，其中携程集团下跌2.01%，中国生物制药、紫金矿业、信义 光能、安踏体育、网易、周大福等今20只个股跌幅在1%上方。 内房地探底回升，盘中一度下跌1.36%，截至目前微跌0.02%。其中万物云下跌0.92%，九龙仓集团、建 发国际、贝壳、华润万象生活等股均小幅下跌；越秀地产、海外发展、华润置地等股均小幅上涨。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ 恒生科技大幅低开后冲高回落，截止目前下跌1.21%，其中地平线机器人大跌5.75%，小米集团下跌 4.79%，金山软件下跌4.26%，金蝶国际下跌3.68%，京东健康、阿里健康、京东集团等超10只个股跌幅 均在2%上方。 ...

本次转让完成后，本集团将不再直接持有上海克隆的股权，但仍将继续租赁部分标的物业作为经营场 所，预计本次转让不会对本集团之日常运营造成重大影响。本次转让所得款项将用于本集团创新药业务 的持续投入。 2、于专项基金设立并满足约定条件后，控股子公司复星医药产业拟以不超过人民币125,600万元向专项 基金或其控制的实体转让所持有的上海克隆100%的股权和对上海克隆享有的债权（即本次转让）。 格隆汇9月26日丨复星医药(600196.SH)公布，为进一步聚焦核心业务并提升资产运营效率，控股子公司 复星医药产业拟筹划转让上海克隆100%股权（其主要资产为位于上海市徐汇区宜山路1289号的标的物 业），本次交易步骤及结构如下： 1、控股子公司复星医药产业拟作为LP现金出资人民币5,460万元与弘毅天津、中汇人寿共同出资设立专 项基金（即本次投资），预计持有该基金足额募集后9.98%的财产份额； ...

Market Performance - The three major indices collectively declined, with the Shanghai Composite Index down 0.18%, the Shenzhen Component down 0.79%, and the ChiNext down 1.17% as of midday [1] - The total trading volume in the two markets reached 1.37 trillion [1] Sector Performance - Gaming stocks experienced a decline of 2.79%, with Jibite hitting the daily limit down, followed by significant drops in AI corpus, IPv6, Tencent Cloud, Nvidia concepts, under-screen cameras, and optical communication modules, all with declines exceeding 2% [3] - Wind power concept stocks showed strength, initially surging by 6% and closing up 4.49%, with Jixin Technology achieving two consecutive limit-ups and Weili Transmission hitting the daily limit up [3] - The semiconductor industry chain showed signs of recovery, with Saiwei Microelectronics hitting the daily limit up and reaching a historical high, while Unisplendour also touched the limit up [3] - The automotive sector was active, with Shuguang Co. hitting the daily limit up and Sailisi also reaching the limit up [3] Corporate News - Xiangcai Co. plans to absorb and merge with Dazhihui through a stock swap [3] - Samsung significantly raised NAND product prices this week, with DRAM products increasing by as much as 30% [3] - Starting from October 1, the U.S. will implement a new round of high tariffs on various imported products and impose a 100% tariff on patented and branded drugs [3] - The Henan Provincial Party Committee and Provincial Government decided to strategically restructure Henan Energy Group and China Pingmei Shenma Group [3]