要点速览版 宏观背景切换 商品主线转向"控通胀与保增长"的平衡，国内告别大基建，进入存量博弈。 核心矛盾 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 黑色系只剩"弱现实+弱预期"，过剩矛盾突出，价格中枢下移、波动收窄。 作者：董良/F3065228、Z0020800/ 一德期货黑色分析师 后市展望 趋势向下但难一次性大跌。钢材端有出口对冲预期，矿价大跌将触发供给成本弹性。 年后以来，黑色板块依然"沉闷"，从宏观背景看是商品交易主逻辑的切换，外部矛盾从"防衰退"转 向"控通胀与稳增长的平衡"，国内则彻底告别"大基建+房地产"，进入"高质量存量需求博弈"阶段，全 球竞争分化，国内产业分化，黑色需求仍有韧性，但直接利好不足。 黑色市场较去年失去"低库存≈高弹性"的逻辑后，只剩下"弱现实+弱预期"组合，所以过剩矛盾较强，结 果是整体价格下移伴随波动区间收窄。2月25日的上涨则是受到唐山减产以及上海地产放开消息的利好 刺激，实际基本面变化不大。 对于铁矿石来说，春节前后的海外天气扰动已消除，全球铁矿石发运总量回升至高位，海飘库存和到港 量虽然有下滑，但同比水平仍高，小周期上又面临至三月中旬的限产， ...

2月26日，山子高科大宗交易成交39万股，成交额191.88万元，占当日总成交额的0.07%，成交价4.92元，较市场收盘价4.92 元持平。 | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 买方营业部 (万元) | | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | | | | | 2026-02-26 | 000981 | 山子高科 | 4.92 | 39.00 | 191.88 国泰海通证券股份 | | 机构专用 | | | | | | | | 有限公司深圳福华 | | | | | | | | | 三路证券营业部 | | ...

中创股份发布业绩快报，2025年度公司实现营业收入1.57亿元，同比下降18.99%；净利润亏损2028.58 万元，上年同期净利润为3871.68万元。报告期内，受市场波动、行业竞争加剧等因素综合影响，公司 营业收入较同期有所下降。 ...

灿芯股份公告称，2025年实现营业总收入72,535.26万元，同比减少33.43%；归属于母公司所有者的净 利润-11,506.33万元，同比减少288.48%。业绩下滑主要因部分下游客户需求波动致芯片量产业务收入下 滑、毛利率下降、研发费用同比增长。报告期末，总资产164,326.77万元，较期初减少5.31%；归属于 母公司的所有者权益123,229.76万元，较期初减少9.75%。数据未经审计，以年报为准。 ...

科恒股份公告，公司及全资子公司英德科恒与珠海格力供应链签署了《最高额质押合同》，为其提供最 高额度为4.5亿元的质押担保。此次合作旨在支持科恒股份及其子公司进行供应链采购业务，确保全面 履行相关协议义务。质押担保的范围包括公司及子公司在2025年1月23日至2026年12月31日期间产生的 所有应收账款。该协议已获公司董事会和股东会审议通过。 ...

| 权益类证券大宗交易(协议交易) | | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | | | 2026-02-26 | 002930 | 宏川智慧 | 12.15 | 140.00 | | 1,701.00信建投证券股份 | 国泰海通证券股份 | | | | | | | | | 有限公司深圳深南 | 有限公司东莞胜和 | | | | | | | | | 中路证券营业部 | 路正券量不能 | | 2月26日，宏川智慧大宗交易成交140万股，成交额1701万元，占当日总成交额的8.63%，成交价12.15 元，较市场收盘价13.54元折价10.27%。 ...

2月26日，新兴装备大宗交易成交25.86万股，成交额883.38万元，占当日总成交额的5.9%，成交价34.16 元，较市场收盘价37.25元折价8.3%。 | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交全额 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | 2026-02-26 | 002933 | 新兴装备 | 34.16 | 10.00 | 341.60 招商证券股份有限 | 开源证券股份有限 | | | | | | | 公司西安北大街证 | 公司西安高新分公 | | | | | | | 券营业部 | n | | 2026-02-26 | 002933 | 新兴装备 | 34.16 | 10.00 | 341.60 国泰海通证券股份 | 开源证券股份有限 | | | | | | | 有限公司深圳红荔 | 公司西安高新分公 | | | | | | | 西路证券营业部 | ロ | | 2026-02-26 | 002933 | 新兴装备 ...

天际股份公告称，公司分别于2025年3月21日、4月10日审议通过申请不超40亿元综合授信额度的议案。 近日，公司与中国银行汕头分行签署《最高额保证合同》，为全资子公司汕头市天际电器实业有限公司 2025年11月至2035年12月期间的全部债权提供连带责任保证，最高债权限额1亿元。截至2026年2月26 日，公司及下属公司累计担保余额62430万元，占2024年末经审计净资产的16.95%，无逾期对外担保。 ...

据美国媒体Semafor报道，美国商务部将于下月召开美国机器人制造商圆桌会议，以振兴国内产业。根 据商务部国家电信与信息管理局的邀请函，会议将于3月10日举行，主题是"识别影响美国机器人制造和 部署的关键供应链和政策挑战"。机器人和仿生机器人制造商均在邀请之列。美国商务部发言人表示， 该部门很可能会听取机器人制造商的各种意见和观点，但讨论内容不应与现有关税或进出口限制工作重 叠。去年据Politico报道，美国政府考虑在2026年出台关于机器人的行政令。 ...

Group 1 - A significant wave of over 50 trillion yuan in resident fixed-term deposits is set to mature in 2026, creating a dilemma for investors in a low-interest environment [1][30] - Investors are hesitant to move funds into the stock market due to volatility, leading to increased interest in "fixed income +" products among conservative investors [1][30] - The growth in the scale of rights-based bond funds and FOFs in 2025 indicates a market preference for diversified asset allocation to achieve stable returns [2][30] Group 2 - By the end of 2025, the total asset scale of public funds reached 376,309.11 billion yuan, with a growth of 52,359.32 billion yuan, marking a 16.2% increase [3][31] - Over 95% of rights-based bond funds achieved positive returns in 2025, highlighting "fixed income +" as a core strategy for low-risk capital seeking stable enhancement [3][31] Group 3 - The "fixed income +" strategy is characterized by using bonds as a "shield" for stable coupon income while capturing market growth opportunities through equities [4][32] - The "Guotai Xinxiang Stable" product is positioned as a low-volatility "fixed income +" fund, with at least 80% in bonds and a maximum of 20% in stocks [5][33] Group 4 - The historical performance of "Guotai Xinxiang Stable A" shows a cumulative return of 13.88% since manager Mao Liwei took over, outperforming the average of similar funds [11][39] - The maximum drawdown after strategy adjustments in May 2025 was only -0.47%, significantly lower than the average of similar funds at -1.66% [12][40] Group 5 - The fund manager, Mao Liwei, has 13 years of experience in securities and 10 years in investment management, focusing on risk-return balance and comprehensive asset allocation [15][43] - The fund's six-month rolling holding period is designed to enhance operational efficiency and investment experience for both managers and investors [16][44] Group 6 - The market outlook suggests slight fluctuations in the bond market, with stable funding support, while the equity market may see opportunities in the AI sector [17][46] - The fund's risk control measures include a multi-dimensional risk management system, focusing on high-grade credit bonds and diversified equity holdings [19][47] Group 7 - The "Guotai Xinxiang Stable" product is suitable for investors with idle funds seeking stable returns above money market funds and bank wealth management products [20][48] - It is also appropriate for risk-averse investors who cannot tolerate significant equity market fluctuations and prioritize capital preservation [21][49]