文字版速览 印度最近公布的GDP增速表现超出预期，显示出一定的经济韧性，但制造业采购经理指数（PMI）有所 回落，数据呈现出一定矛盾，反映经济仍存在不稳定因素。同时，阿拉尼集团因涉嫌进口伊朗液化石油 产品被美国司法部调查，美国对印度购买俄罗斯武器及其加入金砖国家表现出不满，显示印度在国际政 治中采取了"左右逢源"的策略，但这一策略也引发了美国的警惕和不满。 印度市场目前处于横盘阶段，估值回落至44倍左右，市场氛围并不算低。对此，我持较为谨慎的态度。 之前小规模参与的印度投资实验获得一定收益，但对整体印度市场仍保持审慎。具体来看，印巴冲突中 印度军事实力表现不佳，花费2.4亿美元购买的法国阵风战斗机，战绩不及中国约8000万美元的歼10战 机，暴露出印度军队体系作战和装备问题。传言印度政府存在腐败，莫迪领导下有资金回扣，且所购飞 机为阉割版，进一步加剧了对印度政治和治理能力的疑虑。 此外，有印度学者质疑GDP数据的真实性，存在虚构的可能。莫迪虽被部分人视为清心寡欲、致力于国 家发展的领导，但从实际表现来看，印度在军事和治理上的不足令人担忧。印巴冲突后的官方宣传与事 实严重脱节，国内举行了长达十天的胜利游行，缺乏 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the critical role of rare earth elements in the robotics industry, particularly in electric motors, and highlights the need to analyze the relationship between new demand from robotics and existing rare earth usage [1][2]. Group 1: Importance of Rare Earth Elements - Rare earth elements are essential for electric motors, especially in robotics, due to their efficiency and performance requirements [1]. - While electric vehicle motors have reduced reliance on rare earths, robotics still requires rare earth permanent magnets for enhanced performance [1]. Group 2: Demand Analysis - The potential increase in rare earth demand due to robotics must be assessed in relation to current usage levels; a small percentage increase may not represent a significant opportunity [2]. - The article draws a parallel with the energy sector, illustrating that a seemingly large new demand (e.g., 90GW) may only represent a minor percentage of existing capacity [2]. Group 3: Ongoing Research and Investment Strategy - The research team is currently investigating the true demand and supply structure of rare earths, with no definitive conclusions reached yet [2]. - The importance of a rigorous data-driven approach to investment decisions in the context of the AI era and the rare earth supply chain is emphasized [2].

欢迎大家 点击【预约】 按钮 本文重点 观点来自： 6 月 3 日本周二直播 【 强 烈建议直接看】 本段视频精华，逻辑更完整 文字版速览 一、财务表现与业绩结构拆解 预约 我 下一场直播 "NIMs"（NVIDIA Inference Microservices）成为关键转折点，标志着从大模型阶段迈向Agent阶段。未 来AI不仅用于聊天交互，而是具备感知、推理与执行能力的智能体，将在实际业务中承担更多职责。 NIM提供标准化、容器化AI微服务，加快部署效率，支撑企业级AI应用落地。 "AI工厂"的概念代表数据中心角色的根本性转变——未来不再只是处理计算任务，而是批量生成AI智能 体，作为企业的"虚拟员工"运行于各类场景中。这一趋势背后，是英伟达软硬一体化生态能力的系统体 现。 三、中美市场影响与全球交付逻辑 英伟达未正面详细回应出口管制影响，但表示正以极快速度向全球客户交付新产品，包括中国市场在 内。这说明公司正在调整产品结构，以合规方式保障中国业务的持续性。 英伟达2025财年第一季度营收达260亿美元，同比增长262%，环比增长18%；毛利率78.9%，同比提升 12.6个百分点，环比提升1.8个百分 ...