[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 建筑材料 2024 年 07 月 15 日 建筑材料 中性(维持) 证券分析师 闫广 资格编号:S0120521060002 邮箱:yanguang@tebon.com.cn 王逸枫 资格编号:S0120524010004 邮箱:wangyf6@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 建筑材料 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《周观点:6 月居民长贷依旧疲软, 水泥淡季逆势提价》,2024.7.14 2.《中国巨石(600176.SH):24Q2 行业全面复价,公司业绩环比明显改 善》,2024.7.8 3.《周观点:沿江熟料第三轮提涨 50 元每吨,百强房企 6 月销售环比改 善》,2024.7.7 4.《周观点:北京地产政策再优化, 中报窗口期优选绩优股》,2024.6.30 5.《周观点:水泥玻璃产能置换再趋 严,行业供给格局或逐步改善》, 2024.6.23 6 月行业数据点评:地产销售环比改善明 显,高能级城市市场情 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 轻工制造 2024 年 07 月 15 日 轻工制造 优于大市(维持) 证券分析师 毕先磊 资格编号:S0120524030001 邮箱:bixl3@tebon.com.cn 宋姝旺 资格编号:S0120524060004 邮箱:songsw@tebon.com.cn 研究助理 李陌凡 邮箱:limf3@tebon.com.cn 市场表现 轻工制造 沪深300 -29% -22% -15% -7% 0% 7% 15% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据、德邦研究所 相关研究 1.《恒林股份:代工修复可期,自 主品牌跨境电商迎来高速发展》, 2024.7.11 2.《周观点:关注估值底部优质消 费龙头,出口有望受益于汇率变 化》,2024.7.7 3.《雅迪控股(01585.HK):政策 +市场驱动行业加速集中,全球龙头 持续成长》,2024.7.4 4.《周观点: Q2 制造端整体更优, 期待消费端改善》,2024.6.30 5.《周观点:FDA 首次授权非烟草 口味电子烟 PMTA,宠物消费 618 成绩亮眼》,2024. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 机械设备 2024 年 07 月 15 日 | --- | --- | |----------------|---------------------------------| | 机械设备 | 机械行业周报:全球首款智能人形采 | | 优于大市(维持) | 摘机器人问世 | | 证券分析师 | [Table_Summary] | 何思源 资格编号:S0120522100004 邮箱:hesy@tebon.com.cn 市场表现 机械设备 沪深300 -37% -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据、德邦研究所 相关研究 1.《东睦股份(600114.SH)半年报 预告点评:业绩高速增长,SMC、 P&S 业务营收二季度创季度历史新 高》,2024.7.8 2.《工程机械:国内需求向好,电动 装载机渗透率提升》,2024.7.8 3.《机械行业周报:即将迎来 WAIC 大会,关注人形机器人相关投资机 会》,2024.7.1 4.《机械行业周报:华为开发者大会 成 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 房地产 2024 年 07 月 15 日 房地产 优于大市(维持) 证券分析师 金文曦 资格编号:S0120522100001 邮箱:jinwx@tebon.com.cn 蔡萌萌 资格编号:S0120524050003 邮箱:caimm@tebon.com.cn 研究助理 房地产 沪深300 -39% -29% -20% -10% 0% 10% 20% 29% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《房地产行业周报(2024.7.1-7.5) -土地资产盘活专项基金设立,7 月首 周多地成交回落》,2024.7.8 2. 《 房 地 产 行 业 周 报 (2024.6.24-6.28)-北京楼市新政落 地,24H1 百强房企销售降幅收窄》, 2024.7.2 3. 《 房 地 产 行 业 周 报 (2024.6.17-6.21)-推动县级以上城 市 收 储 , 多 地 成 交 环 比 改 善 》, 2024.6.25 4.《24 年 1-5 月国家统计局房地产数 据追踪-销售未见明显改善,投资持 续承 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2024 年 07 月 15 日 医药生物 优于大市(维持) 证券分析师 周新明 资格编号:S0120524060001 邮箱:zhouxm@tebon.com.cn 李霁阳 资格编号:S0120523080003 邮箱:lijy7@tebon.com.cn 市场表现 医药生物 沪深300 -29% -24% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《医药行业周报:维生素 A E D3 涨价趋势形成,投资机会凸显》, 2024.7.8 2.《医药行业周报:药店板块超跌 进 入 底 部 区 域 , 价 值 已 凸 显 》, 2024.7.1 3.《医药行业周报:重点关注科创 板医药企业投资机会》,2024.6.23 4.《医药行业周报:重点关注减肥 赛道机会》,2024.6.16 5.《医药行业周报:医改持续深 化,支持创新和中药》,2024.6.11 医药行业周报:和黄研发日详解新一 轮研发潜力,Syk 抑制剂潜在下一个 重磅大品种 [ ...

Market Impact - The recent shooting incident may temporarily strengthen the "Trump trade" as calls for Biden to withdraw from the election increase, raising market focus on Trump-related investments[7] - Historical comparisons show that similar events, like Reagan's assassination attempt in 1981, had limited long-term market impact, with the S&P 500 and Dow Jones briefly declining before rebounding[3][8] - In the aftermath of the 2016 election, the market saw a significant rise, with the WTI crude oil price increasing by 18.7% and major stock indices trending upward from November 9 to December 31, 2016[9] Political Context - The shooting incident may reshape the current presidential election, heightening concerns about political violence and increasing uncertainty around the election outcome[7] - The Trump index (MAGA) surged from approximately $6.3 to over $10 following the incident, indicating a spike in market sentiment towards Trump[7] Economic Considerations - Long-term market performance is expected to be driven by macroeconomic factors, such as economic growth and inflation trends, rather than short-term political events[3][18] - Current economic resilience in the U.S. is noted, but any downturn could negatively impact stock earnings and lead to broader market pressures[29] Risk Factors - Increased uncertainty surrounding the U.S. election may suppress risk appetite and lead to heightened market volatility[35] - Geopolitical tensions, such as the escalation of conflicts in the Middle East, could further drive global risk aversion and market fluctuations[12]

2024 年 07 月 14 日 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 美联储对通胀目标的态度迎来转折，美国通胀继续降温，降息交易重启。7 月 10 日鲍威尔在国会第二天听证会中称美联储无需等到通胀降至 2%下方才降息，我们 认为这代表着美联储政策目标的切换：从抗通胀转为兼顾通胀与就业。在全球格局 重塑的背景下，未来长期通胀中枢抬升是大概率，美联储无疑早就意识到了这一 点，但在经济明显回落/风险事件爆发之前，美联储采取了偏保守的行动，或许是 不想在线索纷乱之际承担过早降息的责任，又或许是不想丧失沃尔克时代以来美 联储坚持通胀目标才渐渐赢得的公众信任，因此可以看到的是，年初以来包括鲍威 尔在内的官员反复强调 2%的通胀目标以及数据依赖的行动路径。此次鲍威尔对于 通胀目标表态的改变意义是重大的，或意味着美联储接纳了通胀中枢的长期抬升， 并向市场传递出了这一信息，展现出了联储"行动的勇气"。数据方面，美国 6 月 纽约联储 1 年通胀预期降至 3.02%，前值 3.17% ...

Market Impact - The shooting incident may temporarily strengthen the "Trump trade" as calls for Biden to withdraw from the election increase, raising market focus on Trump-related investments[12] - Historical context shows that similar events, like Reagan's assassination attempt in 1981, had limited long-term impact on the market, with the S&P 500 and Dow Jones briefly declining before rebounding[3][8] - Following the incident, the TRUMP index (MAGA) surged from around $6.3 to over $10, indicating a spike in market sentiment towards Trump[27] Historical Comparisons - The 1968 political climate, marked by significant violence and political division, did not adversely affect the stock market, which continued to rise due to strong economic fundamentals[28] - During Trump's election in 2016, the market reacted positively post-election, with the WTI crude oil price increasing by 18.7% and major stock indices rising significantly from November 9 to December 31, 2016[17] Future Outlook - The market may experience a short-term "Trump rally," benefiting sectors like finance, traditional energy, and manufacturers favored by trade protectionism[40] - Increased uncertainty from the election may lead to heightened volatility in the market, particularly affecting risk assets and safe-haven investments like gold and high-dividend stocks[32][40] - Long-term market performance will still depend on economic conditions, inflation, and industry trends, despite short-term fluctuations driven by political events[40]

配置策略：短期降息交易预计继续演绎，关注黄金、标普/纳指生物科技、罗素 2000 等，下周开始关注港股调整后的布局机会。 资料来源：Wind，德邦研究所 图 4: 上周全球主要商品涨跌幅 3. 流动性 [Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场周报 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 美联储对通胀目标的态度迎来转折，美国通胀继续降温，降息交易重启。7 月 10 日鲍威尔在国会第二天听证会中称美联储无需等到通胀降至 2%下方才降息，我们 认为这代表着美联储政策目标的切换：从抗通胀转为兼顾通胀与就业。在全球格局 重塑的背景下，未来长期通胀中枢抬升是大概率，美联储无疑早就意识到了这一 点，但在经济明显回落/风险事件爆发之前，美联储采取了偏保守的行动，或许是 不想在线索纷乱之际承担过早降息的责任，又或许是不想丧失沃尔克时代以来美 联储坚持通胀目标才渐渐赢得的公众信任，因此可以看到的是，年初以来包括鲍威 尔在内的官员反复强调 2%的通胀目标以及数据依赖的行动路径。 ...

[Table_Main] 证券研究报告 |行业周报 传媒 2024 年 07 月 14 日 传媒 优于大市(维持) 证券分析师 马笑 资格编号:S0120522100002 邮箱:maxiao@tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱:wangmq@tebon.com.cn 市场表现 传媒 沪深300 -44% -37% -29% -22% -15% -7% 0% 7% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:德邦研究所、聚源数据 相关研究 1.《传媒互联网行业周报:WAIC2024 圆满落幕,青木股份更名为青木科 技》,2024.7.7 2.《6 月游戏行业点评:腾讯 DNF 和 哔哩三谋等表现突出,跟踪暑期档把 握游戏低估值机会》,2024.7.4 3.《传媒互联网行业周报:OpenAI 终 止对中国大陆提供 API 服务,世界人 工智能大会即将举行》,2024.6.30 4.《传媒互联网海外 7 月金股》, 2024.6.28 5.《传媒互联网行业周报:哔哩哔哩 新游《三国:谋定天下》流水超预期, Runway 推出了新的视频生成基础 模型 Gen-3 Alpha》,2024. ...