行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月11日 [table_invest] [长Tabl时e_N储ewT能itle] 需求盛，国内钒电池项目建设 标配 行 提速 业 周 ——电池及储能行业周报（2024/03/04-2024/03/10） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 电 ➢ 市场表现：本周（03/04-03/10）申万电池板块整体下跌4.03%，跑输沪深300指数4.24个 联系人 力 张帆远 百分点。主力净流入前五为阳光电源、德业股份、首航高科、锦浪科技、国电南瑞；净流 设 zfy@longone.com.cn 出前五为宁德时代、四方股份、国轩高科、星源材质、科士达。 备 联系人 ➢ 电池板块 与 赵敏敏 新 zmmin@longone.com.cn （1）动力电池需求恢复态势强，行业需求向好。车企价格战带动高性价比车型订单量表 能 现优越，比亚迪秦PLUS最近一周销量排行第一，约1.4万辆。动力电池需求恢复态势强， [table_ ...

FICC研究 李沛 S0630520070001 lp@longone.com.cn 证券分析师： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn ➢ 两会确立中央政府加杠杆思路，再提资金"防空转"。两会视角看利率债供给，中央加杠杆 路线确立，赤字规模进一步向中央政府倾斜。政府预算工作报告设立2024年赤字率为3%， 赤字规模为4.06万亿元，其中中央赤字规模为3.34万亿元，占比为82.26%。其中特别万亿 国债不纳入赤字管理。考虑5%的GDP增长目标及3%的CPI目标，以及未来每年"特别国债" 的接续，两会政策的落地力度整体在预期范围内。二季度供给预期或构成短期扰动，但考 虑地产景气收敛下的经济动能转型及下半年更为货币政策宽松可期，调整后债市将重新迎 来配置窗口。二月央行在稳地产、稳汇率、防空转和稳息差中寻求平衡，MLF利率并未调 降。当前资金利率水平仍然不低，后续资金利率能否顺畅下行需要关注3月MLF利率落地。 FICC 研 究 投资要点 ➢ 美元回落，美联储6月开启降息概率仍近7成。美国2月非农就业人口增加27.5万人，高于 预期。2月美国失业率升至3.9%，结束连续3个月 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月11日 [table_invest] [光Tabl伏e_N电ewT池itle] 、组件排产回暖，关注苏粤两 标配 行 省海风开发进程 业 ——新能源电力行业周报（2024/03/04-2024/03/10） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 市场表现： 电 证券分析师 力 王珏人 S0630523100001 本周（03/04-03/08）本周申万光伏设备板块上涨3.72%，跑赢沪深300指数3.52个百分 设 wjr@longone.com.cn 点，申万风电设备板块上涨3.01%，跑赢沪深300指数2.81个百分点。本周光伏板块涨 联系人 备 幅前三个股为安彩高科、福莱特、海优新材，跌幅前三个股为同享科技、连城数控、合 付天赋 与 盛硅业。本周风电板块涨幅前三个股为金雷股份、海力风电、时代新材，跌幅前三个股 ftfu@longone.com.cn 新 为中材科技、日月股份、明阳智能。 能 [ ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年3月11日 [table_invest] [百Tabl丽e_N时ewT尚itle]私有化后拟重回港交所，三重变 标配 行 革加码价值重塑 业 周 ——纺织服饰行业周报（2024/3/4-2024/3/10） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师uthors] 投资要点： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 纺 联系人  本周观点：百丽时尚私有化后拟重回港交所，三重变革加码价值重塑。公司私有化7年后， 织 龚理 于3月1日再度向港交所递交IPO申请。2014年以来，公司鞋类表现疲弱，最终于2017年7 服 gongli@longone.com.cn 月以531亿港元私有化退市。退市以来，滔博被分拆上市，百丽时尚在品牌扩充、渠道变 饰 革以及数字化建设方面做了十足努力。品牌上，公司旗下经营19个核心品牌，覆盖时尚流 [table_stockTrend] 行、功能休闲、运动休闲、潮流活力四个板块，价格横贯大众和高端。渠道上，门店数精 简至8300家左右，且以购物中心店为主，线上营收占比从20 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月11日 [table_invest] [3Ta8bl大e_Ne促wTi国tle] 货表现优，贝泰妮开启薇诺娜 标配 行 2.0时代 业 ——美容护理行业周报(2024/3/4-2024/3/8) 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数上涨0.20%，申万美容护理指数下跌 美 [table_stockTrend] 2.24%，行业跑输大盘2.44pcts，涨幅在全部申万一级行业中排倒数第6位。（2）个股方面： 容 15% 本周板块涨幅前五的个股分别为科思股份（14.03%）、力合科创（4.91%）、锦盛新材 护 3% （3.23%）、福瑞达（2.55%）、诺邦股份（1.88%）；跌幅较大前五的个股分别是珀莱雅（- 理 -8% 7.83%）、润本股份（-7.20%）、华熙生物（-5.98%）、百亚股份（-5.88%）、上海家化（- -20% 5.72%）。 -31% ...

医 药 生 物 公 司 简 评 买入（维持） 报告原因：业绩点评 相关研究 原料药稳健发展，CDMO业务快速增长。分板块来看，1）原料药中间体：销售收入79.87 亿元，同比增长3.23%；实现毛利14.03亿元，毛利率为17.56%，同比提升0.87pct，原料 药中间体业务收入增速放缓盈利能力提升，我们预计主要是因原料药中间体以及上游原材 料价格下跌。报告期内，原料药业务新增客户25个，9个API品种注册获批，15个原料药品 种递交国内外DMF。随着原料药品种增多，有望进一步巩固原料药板块市场竞争力。 2） CDMO：实现收入20.05亿元，同比增长27.10%；实现毛利8.48亿元，毛利率42.29%，同 比提升1.27pct，增长强劲。 3）制剂：实现收入12.49亿元，同比增长15.69%；实现毛利 6.64亿元，毛利率为53.14%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|----------|-----------------------------------------------|------ ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月11日 [table_invest] [酒Tabl企e_N密ewT集itle] 提价，关注春糖催化 超配 行 ——食品饮料行业周报（2024/3/4-2024/3/10） 业 [table_main] 周 [Table_Authors] 证券分析师 投资要点： 报 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn ➢ 二级市场表现：上周食品饮料板块下跌1.83%，跑输沪深300指数2.03个百分点，在31个 联系人 申万一级板块中排名第23位。子板块方面，整体表现不佳，乳品板块下跌0.29%，相对表 食 陈涛 现较优。个股方面，上周涨幅前五为三只松鼠、莫高股份、交大昂立、欢乐家、古井贡酒， 品 cht@longone.com.cn 分别上涨13.3%、7.6%、4.8%、3.4%、3.4%。跌幅前五为盖世食品、绝味食品、妙可蓝 饮 [tab5%le_stockTrend] 多、百润股份、朱老六，分别下跌10.6%、10.5%、8.8%、7.9%、7.7%。 料 0% ➢ 白酒：春糖即将召开催化板块情绪。2024年成 ...

[Table_Reportdate] 2023年3月10日 [table_main] 投资要点 ➢ 核心观点：美国就业总体偏弱。虽然2月非农超预期，但前两个月非农就业人数共向下修 正16.7万人。失业率意外攀升至3.9%，为过去两年以来最高，对于经济周期更敏感的少数 族裔失业走高，说明美国就业边际正在变差。教育、医疗、政府等非周期性行业仍是主要 支撑，制造业和批发业就业人数减少，也说明美国就业并没有表面看上去那么强。薪资增 速较低，但高于通胀增速，实际薪资上升，仍将继续支撑美国消费。2月美国核心通胀可 能不会很高。由于2月美国就业总体偏弱、薪资增速放缓，市场上调了对美联储降息预期 的计价。美债收益率和美元指数下跌，美股主要指数高开低走。利率期货显示，市场计价 6月降息。 ➢ 失业率意外走高。家庭与企业调查再次出现分歧，失业率攀升至3.9%，为过去两年以来最 高。失业率上升的群体主要是少数族裔。美国黑人的失业率上升0.3pct至5.6%，而白人的 失业率维持在3.4%不变。少数族裔群体就业对于经济周期更敏感，少数族裔失业上升，说 明美国就业边际正在变差。 ➢ 薪资增速低于预期。非农私人企业全体员工的平均时薪季调 ...

9. 下周关注 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 图表目录 | | | 图 1 A 股 IPO 金额，亿元 .............................................................................................................. | 6 | | 图 2 沪深交易所 IPO 上市公司数量，家 ........................................................................................ | 6 | | 图 3 上证指数走势，点 ................................................. ...

证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------| | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 剔除春节错位影响， CPI 整体持平季节性，非食品略超季节性 | .... 4 | | 2. PPI 能否回升期待政策落地效果 ................................................... | 5 | | 3. 核心观点 ..................................................................................... | 6 | | | | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3/7 1.剔除春节错位影响，C ...