Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" (maintained) [1][7]. Core Insights - The report highlights the emphasis on deepening medical and health system reforms, promoting the expansion and balanced distribution of quality medical resources, and enhancing the medical service system [2][3]. - The meeting proposed to support the innovative development of new drugs, medical devices, and traditional Chinese medicine, alongside reforms in medical insurance payment methods and the establishment of a sound social security system [3]. Summary by Sections Industry Reform and Development - The meeting emphasized the need to deepen medical reform, support the innovative development of drugs and medical devices, and improve the mechanisms for the inheritance and innovation of traditional Chinese medicine [3]. - It proposed the promotion of provincial-level coordination in basic medical insurance and the reform of payment methods, as well as enhancing the supervision of medical insurance funds [3]. Resource Allocation and Healthcare System - The report discusses the acceleration of the hierarchical diagnosis and treatment system and the construction of tightly-knit medical alliances, reinforcing grassroots healthcare services [3]. - It also mentions the need for public hospital reforms guided by public welfare, establishing a service-oriented charging mechanism, and improving the salary system [3]. Aging Population and Economic Development - The meeting addressed the development of the silver economy, optimizing basic elderly care services, and encouraging social forces to participate in community elderly care services [3]. - It highlighted the importance of developing a multi-level and multi-pillar pension insurance system and expanding the coverage of the annuity system [3]. Foreign Investment and Market Opening - The report notes the reform of foreign investment management systems, including the expansion of encouraged foreign investment industries and the removal of restrictions on foreign investment in the manufacturing sector [3].

范化解意识形态风险"，未来将持续加强意识形态建设。 证 券 研 究 报 告 宏观快评报告 宏观研究 证券研究报告|宏观报告 [Table_Pagehead] 基准指数 ：沪深300指数 [Table_RiskInfo] 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资 的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要 上海浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 深圳福田区深南大道 2007 号金地中心 广州天河区珠江东路 11 号高德置地广场 [Table_Pagehead] 证券研究报告|宏观报告 究的权利。 [Table_RightTitle] ⚫ 关注后续各部委表态和重要文件发布。本次大会公告主要 是关于目标的指定和战略发展方向，后续三中全会全文即 将公布，对各个改革领域将做出更加细化的部署。7 月底 的政治局会议有望出台更多货币、地产等相关政策相关细 则。二季度经济增速不及市场预期，后续有望出台更多扶 持政策，来达到年内 5%的经济增速目标。 万 ...

证券研究报告 | 传媒 2024 ChinaJoy 展商名单正式公布,抖音启 动微短刷经营扶持计划 传媒行业周观点(07.15-07.21) 行业核心观点: 上周传媒行业(中方)下映 0. 21%,居市场筹 14 位,跑榆沪深 300 指 数。2024 ChinaJoy 長商名单正式公布。2024 年第二十一品 ChinaJoy 展会议"初心'洋' 在,精彩无限"为主题,将于 7 月 26 日至 7 月 29 日妃期举办。本爲展会汇集了法国、美国、加拿大、德国、英国、日本 等全球 31 个国家积地区的 600 余家和名企业参展, 整体展出面积 13 万 手来,外资企业近两百家,占比 30%。伴随全球业界对于今年 ChinaJoy 展会关注度的不断提升,组委会不断收到来自世界各地观众的咨询,预 期展会期间将会有众多观众入场参观。并肯启动微短刷经营扶持计划. 7 月 18 日,抖音推出微短剧经营扶持计划,投入亿级资源补贴优质内 容,经营扶持计划分为三个方向,具体为剁有潜力计划、启航计划和反 星计划,从微短剧营销、小程序经营、内容创作等方面扶持微短剧制作 方经营,促进行业精品化、高质量发展。 投资美点: 游戏: 1 ...

证券研究报告 | 消费 加快培育完整内需体系,关注消费税改革进 强手大市 (维持) 程 二十爲三中全会消费行业跟踪报告 2024 年 07 月 22 日 事件: 二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改 革、推进中国式现代化的决定》 于 7 月 21 日全文正式发 布。《决定》在消费领域的改革目标主要聚焦两大方面: 加 快培育完整内宽体系与深化财税体制改革。 投资卖点: 查点方向一: 加快培育完整内需体系。《决定》在构建全国统一 大市场中重中"办快培育完整内宽体系",并在消费领域提出 "充善扩大消费长效机制,减少限制性措施,合理增加公共消 贵,积极推进首发经济"四个要点。我们认为,内宽体系的逐渐 充善有望扩大消费市场规模,推动消费结构升级,促进消费行业 整体增长积转型。①完善扩大消费长效机制:通过稳定居民收入 预期、促进消费持续恢复、推动消费提质升级等各项举措,让居 民能消费、敢消费、恩消费。②减少限制性措施:沿袭今年政府 工作报告相关表述,强调全面稳填评估政策效应,审慎出台收缩 性、抑制性的政策举措。③合理增加公共消费: 公共消费包括教 育、医疗、养老、育幼等公共服务,适当扩大者患性公共服务供 给 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_Summary] 核心观点 【重要新闻】 研报精选 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|----------|---------| | [Table_InnerMarketIndex] 国内市场表现 \n指数名称 收盘 | | 涨跌幅% | | 上证指数 | 2,964.22 | -0.61% | | 深证成指 | 8,869.82 | -0.38% | | 沪深 300 | 3,514.92 | -0.68% | | 科创 50 | 752.00 | 0.34% | | 创业板指 | 1,723.91 | -0.09% | | 上证 50 | 2,432.55 | -0.99% | | 上证 180 | 7,785.72 | -0.69% | | 上证基金 | 5,945.31 | -0.15% | | | | | | --- | --- | --- | |--------------------------------------|- ...

图表29：2024Q1归母净利润同比增速（%） 图表30：2024Q1净资产收益ROE(TTM)（%） -90 -60 -30 0 30 60 汽车零部件专用设备白色家电通信设备小家电自动化设备环保设备Ⅱ工程机械轨交设备Ⅱ文娱用品计算机设备航运港口铁路公路医疗器械物流乘用车电网设备通用设备风电设备光伏设备 0 5 10 15 20 25 白色家电小家电光伏设备物流航运港口工程机械医疗器械电网设备 汽车零部件乘用车自动化设备文娱用品铁路公路通信设备轨交设备Ⅱ计算机设备专用设备通用设备环保设备Ⅱ风电设备 资料来源：Wind，万联证券研究所 注：数据截至2024年3月31日 资料来源：Wind，万联证券研究所 注：数据截至2024年3月31日 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第19页共21页 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 图表31：2024Q1存货周转率（次） 资料来源：Wind，万联证券研究所 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 航运港口铁路公路文娱用品白色家电乘用车物流小家电 汽车零部件电网设备通用设备光伏设备通信设备工程机械计算机设备环保设备Ⅱ医 ...

[Table_RightTitle] | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 发展新质生产力,关注人工智能和卫星互联 网产业链 [Table_ReportType] ——通信行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [行业核心观点: Table_Summary] 上周(7.15-7.19)沪深 300 指数上涨 1.92%,申万通信行业指数下跌 3.30%,在 31 个申万一级行业中排名第 30 位,跑输沪深 300 指数 5.22 个百分点。建议重点关注人工智能、卫星互联网等细分板块投资机会。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 产业动态:(1)政策:《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国 式现代化的决定》明确提出,"健全因地制宜发展新质生产力体制机 制"。(2)云服务:7月18日消息,市场研究公司IDC发布了中国政务云 市场份额系列研究报告。报告指出,2023年政务云整体市场规模为 794.5亿元。其中,政务专属云市场规模达557.6亿元,其中专属云基础 设施406.6亿元,同比增长16.6%; ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|消费 [Table_Title] 加快培育完整内需体系,关注消费税改革进 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) 程 [Table_ReportType] ——二十届三中全会消费行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改 革、推进中国式现代化的决定》于 7 月 21 日全文正式发 布。《决定》在消费领域的改革目标主要聚焦两大方面:加 快培育完整内需体系与深化财税体制改革。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 3301 重点方向一:加快培育完整内需体系。《决定》在构建全国统一 大市场中重申"加快培育完整内需体系",并在消费领域提出 "完善扩大消费长效机制,减少限制性措施,合理增加公共消 费,积极推进首发经济"四个要点。我们认为,内需体系的逐渐 完善有望扩大消费市场规模,推动消费结构升级,促进消费行业 整体增长和转型。①完善扩大消费长效机制:通过稳定居民收入 预期、促进消费持续恢复、推动消 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2024 ChinaJoy 展商名单正式公布,抖音启 动微短剧经营扶持计划 [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 [行业核心观点: Table_Summary] 上周传媒行业(申万)下跌 0.21%,居市场第 14 位,跑输沪深 300 指 数。2024 ChinaJoy 展商名单正式公布。2024 年第二十一届 ChinaJoy 展会以"初心'游'在,精彩无限"为主题,将于 7 月 26 日至 7 月 29 日如期举办。本届展会汇集了法国、美国、加拿大、德国、英国、日本 等全球 31 个国家和地区的 600 余家知名企业参展,整体展出面积 13 万 平米,外资企业近两百家,占比 30%。伴随全球业界对于今年 ChinaJoy 展会关注度的不断提升,组委会不断收到来自世界各地观众的咨询,预 期展会期间将会有众多观众入场参观。抖音启动微短剧经营扶持计划。 ...