证券研究报告 | 行业动态点评 2024 年 05月 08日 通信 卫星互联网加速推进，持续看好卫星组装等相关产业链投资机会 事件：5月7日，据 IT之家，海南商发建设项目专项总设计师吴义田在接受 强于大市（维持评级） 采访时称，星网工程是国家的重大工程任务，预计在 2024 年 6月份之前择 机完成发射任务。 行业走势 国家政策重点部署，中国星网加速落地。为加快推动我国卫星互联网事业高 通信 沪深300 质量发展，中国卫星网络集团有限公司（中国星网）于 2021年 4月 26日成 18% 12% 立，负责统筹空间互联网建设的规划与运营。近年在在国家政策、技术创新、 7% 市场需求、资本注入等多重因素驱动下，我国商业航天产业已初具规模，“商 1% -5% 业航天”首次被写入《2024 年政府工作任务》。报告表示将大力推进现代化 -10% 产业体系建设，加快发展新质生产力，积极打造生物制造、商业航天、低空 -16% 经济等新增长引擎。在中国商业航天计划中，据 IT之家，对标SpaceX 的星 -22% 2023-05 2023-09 2024-01 2024-05 链计划中较大型的星座计划主要包括：1）GW星座 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a price increase of over 15% relative to the industry index within the next six months [31]. Core Views - The company is a leading player in the domestic mid-to-high-end home textile market, continuously expanding its "big home textile, small home goods" strategy and employing a multi-brand management approach to cater to various consumer segments [22]. - The company has shown stable growth in its domestic home textile business, while its overseas furniture business has faced challenges impacting overall performance [5]. - The company has achieved a market share leadership position in its product categories, with a focus on brand differentiation and innovative product offerings [3][19]. Financial Summary - In 2023, the company reported revenue of 5,315 million yuan, a slight increase of 0.03% year-on-year, and a net profit of 572 million yuan, down 1.44% year-on-year [19]. - The company's gross margin improved to 47.27% in 2023, an increase of 1.31 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 10.74%, a decrease of 0.05 percentage points year-on-year [5]. - The company forecasts earnings per share (EPS) of 0.72 yuan, 0.85 yuan, and 0.97 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 12.5X, 10.6X, and 9.3X [22]. Business Expansion - The company has expanded its store count, with 335 direct-operated stores and 2,395 franchise stores as of 2023, reflecting a net increase of 28 and 40 stores respectively [3]. - The company employs a hybrid sales model combining online and offline channels, with significant partnerships with major e-commerce platforms and a focus on innovative marketing strategies [3][6]. Market Position - The company has maintained its market leadership in the home textile sector for 19 consecutive years, with a strong brand presence and consumer recognition [3]. - The company has introduced unique product lines, such as the "super soft bedding" series, to differentiate itself in a competitive market [3].

证券研究报告 | 行业专题报告 2024 年 05月 08日 煤炭 2023 年报&2024 一季报总结：一季度业绩环比改善，高分红配置 正当时 股票 股票 投资 EPS （元） PE 强于大市（维持评级） 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 000983.SZ 山西焦煤 增持 1.2 1.22 8.9 8.75 行业走势 600188.SH 兖矿能源 增持 2.96 3.19 8.02 7.45 600256.SH 广汇能源 买入 1.02 1.08 7.54 7.12 煤炭 沪深300 600985.SH 淮北矿业 增持 2.43 2.61 8.0 7.45 29% 601088.SH 中国神华 增持 3.18 3.28 12.56 12.17 22% 601225.SH 陕西煤业 增持 2.21 2.25 10.86 10.66 15% 7% 601699.SH 潞安环能 增持 2.69 2.71 8.2 8.14 0% 601898.SH 中煤能源 增持 1.59 1.67 7.65 7.28 -7% 601918.SH 新集能源 增持 0.91 0.96 10.05 9 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05月 09日 华利集团（300979.SZ） 24Q1 归母净利润增长 64%，毛利率提升 5pct 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 20,569 20,114 23,149 26,453 29,565 股票信息 增长率yoy（%） 17.7 -2.2 15.1 14.3 11.8 归母净利润（百万元） 3,228 3,200 3,747 4,297 4,878 行业 纺织服装 增长率yoy（%） 16.6 -0.9 17.1 14.7 13.5 2024年5月8日收盘价（元） 69.91 ROE（%） 24.5 21.2 21.5 20.7 20.0 总市值（百万元） 81,584.97 EPS最新摊薄（元） 2.77 2.74 3.21 3.68 4.18 流通市值（百万元） 81,584.44 P/E（倍） 25.3 25.5 21.8 19.0 16.7 总股本（百万股） 1,167.00 P/B（倍） 6.2 5.4 4.7 3.9 3.4 流通股本（百万股） 1,166.99 ...

年度业绩符合预期，光伏支架入场中东 证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04 月 21 日 事件：2024 年 4 月 19 日公司发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营业 收入 38.42亿元，同比增长 32.28%；归母净利润 1.84亿元，同比增长 93.57%； 扣非净利润 1.82亿元，同比增长 470.87%。其中第四季度实现营业收入 11.25 亿元，同比增长 24.60%；归母净利润 0.57 亿元，同比增长 63.83%；扣非 归母净利润 0.54 亿元，同比增长 360.25%。 美国、沙特工厂成为海外双动力，丰富客户渠道或将带来新增长。产线建设 方面，随着美国 IRA 法案的落地，公司积极布局美国光伏市场，美国工厂目 前产能约 15-16 万吨，且已在 2023 年实现批量发货，预计将持续推动公司 主营业务提升；同时，公司拟建设沙特阿拉伯光伏支架工厂，为 GCS 生产 3GW （可扩展至 5GW）的太阳能跟踪支架，且预计 2024 年 6 月投产，将提升公 司光伏产品在中东市场的竞争力和品牌影响力。客户渠道方面，基于优质存 分析师 于 夕朦 分析师 王 泽雷 执业证 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05 月 08 日 靴子落地，大象起舞 事件：1、4 月 26 日，贵州茅台发布《2024 年第一季度报告》，公司一季度 实现营业收入 457.76 亿元，同比增长 18.1%；实现归母净利润 240.65 亿元， 同比增长 15.7%；基本 EPS 19.16 元/股，同比增长 15.7%。 张德芹是在产业中成长起来的地道茅台人，自 1995 年大学毕业进入茅台酒 厂，从生产一线干起，2010 年出任习酒公司董事长，推出窖藏 1988，用 8 年时间使习酒规模增长近 5 倍。在张董事长带领下，习酒跨越 200 亿元大关， 单飞后仍稳坐酱酒第一梯队。张董事长对茅台文化和管理极为熟悉，对市场 规律和行业走向都有着深刻理解，此时回到公司执掌新一阶段发展，为稳定 公司及行业高质量发展预期展示积极信号。 作者 邮箱：luxiaohang@cgws.com 3、《强者恒强，变革深化》2023-08-21 贵州茅台（600519.SH） Q1 营收增速继续高于 15%目标，高增势能延续。24Q1，按产品分，公司 茅台酒 /系 列酒 销售 收 入分 别为 397.07/59.3 ...

晨光生物（300138.SZ） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|--------------------------|-------|-------|--------|-----------------------------------------|----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 6,296 | 6,872 | 7,353 | 8,823 | 10,764 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 29.2 | 9.1 | 7.0 | 20.0 | 22.0 | | | | 归母净利润（百万元） | 434 | 480 | 357 | 604 | 741 | 行业 | 农林牧渔 | | 增长率 yoy （ % ） | 23.5 | 10.5 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05月 08日 福斯特（603806.SH） 胶膜龙头实力强劲，新材料快速放量 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 18,877 22,589 26,475 31,604 36,672 股票信息 增长率yoy（%） 46.8 19.7 17.2 19.4 16.0 归母净利润（百万元） 1,579 1,850 2,596 3,187 3,955 行业 电力设备及新能源 增长率yoy（%） -28.1 17.2 40.3 22.8 24.1 2024年5月7日收盘价（元） 27.52 ROE（%） 11.3 11.7 14.5 15.6 16.6 总市值（百万元） 51,301.82 EPS最新摊薄（元） 0.85 0.99 1.39 1.71 2.12 流通市值（百万元） 51,301.82 P/E（倍） 29.8 25.4 18.1 14.7 11.9 总股本（百万股） 1,864.17 P/B（倍） 3.5 3.1 2.7 2.4 2.0 流通股本（百万股） 1,864.17 资料来源：公 ...

博众精工（688097.SH） 事件。公司 4 月 24 日发布 2023 年年报以及 2024 年一季报，2023 年公司实 现营业收入 48.40 亿元，同比+0.59%；归母净利润为 3.90 亿元，同比 +17.80%。2024 年一季度，公司营业收入为 7.43 亿元，同比-15.88%；归 母净利润为-0.21 亿元，同比-140.85%。 请仔细阅读本报告末页声明 期内形成产能。目前该产品已经实现量产，且已交付 40 余条至生产线。 公司动态点评 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 分析师 何 文雯 执业证书编号：S1070523050001 投资建议。公司实行"1+N"业务格局，深耕消费电子领域，同时积极推进 新技术业务领域。在我国科技水平飞速发展的背景下，高端装备领域国产化 需求迫切，技术实力成为未来竞争的关键要素，公司持续技术研发投入助力 业绩稳定发展，首次覆盖给予"增持"评级。我们预计 2024-2026 年归母净 利润分别为 4.75、6.02、7.16 亿元，EPS 为 1.06、1.35、1.60 元，PE 为 19.6、 15.4、13.0 倍。 资产负债表（百万元） 利 ...

Q1 业绩回归正常节奏，高股息政策有望延续 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 1,960 | 2,172 | 2,356 | 2,545 | 2,774 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 12.5 | 10.8 | 8.5 | 8.0 | 9.0 | | | | 归母净利润（百万元） | 330 | 421 | 471 | 525 | 599 | 行业 | 医药 | | 增长率 yoy （ % ） | -4.1 | 27.8 | 11.8 | 11.5 | 14.0 | 2024 年 4 月 3 ...