的带动下，中国对欧盟出口增速降幅有所收窄，降幅较上月收 ➢ 外需相关度较高的装备制造类商品以及劳动密集型商品表现亮眼，价格因素影响下上 游原材料增速较慢。从出口产品来看，与外需相关度较高的集成电路、汽车、船舶等 商品增速持续保持两位数的较高水平，1-5 月出口金额同比增速分别为 21.2%、26.8% 和 93.4%，其中船舶出口或受美国加征关税影响，增速较前值回落 8 个百分点。劳动 密集型商品同比增速走扩，同比增长 7.1%，较上月提升 0.2 个百分点，其中服装及衣 着附件、纺织品、塑料制品分别同比增长 3.5%、6.1%和 12.1%。稀土、钢材、成品油 等工业原材料和中间品增速较低，1-5 月出口金额增速分别为-46.7%、-11.5%和-8.4%， 或受相关商品价格走低影响，1-5 月我国出口钢材 4465.5 万吨，同比增长 24.7%，出 口数量增速显著快于出口价格增速。 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------|----------------------- ...

www.ccx1.com.cn 高收益债策略月报-2024 年第 4 期 ■ [6%,7%]■[7%,8%]■ [8%,9%)■ [9%,10%]■ [10%,+)● 10%及以上占比(右) = [6%,7%}■ [7%,8%]■ [8%,9%]■ [9%,10%)■ [10%,+)● 10%及以上占比(右) 160 7.00% 120 120.00% 140 6.00% 100 100.00% 120 5.00% 80 80.00% 100 4.00% 60 60.00% 80 3.00% 40 40.00% 60 2.00% 20 20.00% 40 1.00% 0.00% 20 0.00% 0 数据来源:大智慧,中诚信国际整理 数据来源:大智慧,中诚信国际整理 数据来源:Wind,大智慧,choice,中诚信国际整理 4 月高收益债仍以低于估价净价成交为主,占比较3月增加2.86个百分点至 76.38%;从净价偏离度'来看,-2%及以下的成交规模占比环比减少 6.43个百分点至 11.96%,其中剩余期限在1年以上的债券成交规模占比为 71.51%,2%及以上的成交 规模占比环比减少 3.01 个百分点 ...

CPI、PPI 双双回落，通胀压力处于可控范围-- 12 月价格数据点评及 2022 年展望,2022 年 1 月 12 日 CPI、PPI 双双回落，通胀压力处于可控范围-- 12 月价格数据点评及 2022 年展望,2022 年 1 月 12 日 010-66428877-281 宏观经济 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 20 24 年第 28 期 日 价格数据点评 2 02 4 年 6 月 12 www.ccxi.com.cn 价格水平边际改善但仍低位运行， 供需失衡矛盾仍待缓解 ——2024 年 5 月价格数据点评 作者: 中诚信国际 研究院 5 月 CPI 整体保持平稳，PPI 同比边际回升但仍未走出负区间， 价格水平仍较为低迷，需求偏弱的问题仍未见显著改善。CPI 方面， 食品价格边际回升对 CPI 的拖累减轻，非食品价格边际走弱对 CPI 的 支撑减弱；消费品价格持续低迷、服务价格保持稳定；核心 CPI 整体 较为稳定但仍处于低位，终端消费需求仍偏弱。PPI 方面，上年同期 基数走低 PPI 同比降幅延续收窄，财政政策持续发力稳增长以及大规 模设备更新、以旧换新等政策支持，制造业 ...

根据阿联酋联邦竞争力和统计中心数据，阿联酋 2023 年 GDP 为 1.68 万亿迪拉姆，同比增长 3.6%。其中，非石油 GDP 达到 1.25 万亿 迪拉姆，同比增长 6.2%，非石油部门对 GDP 的贡献率达 74.3%，同比 增长 2.5%，创历史新高。2023 年，各经济部门都实现了大幅增长，其 中金融活动和保险业以 14.3%的增长率遥遥领先，运输和仓储活动增 长 11.5%。国际游客总数约 3150 万人次，同比增长 25%。阿联酋在与 国内生产总值相关的各种全球竞争力指标方面进一步巩固了其世界前 十强的地位。在瑞士洛桑管理学院（IMD）《2023 年世界竞争力年鉴》 中，阿联酋的实际经济增长率指数排名全球第五，人均 GDP（购买力 平价）排名全球第六。此外，在联合国开发计划署《2024 年人类发展 指数报告》中，阿联酋的国民总收入指数在全球排名第六。 在以增长为导向的财政政策推动下，沙特非石油行业预计 2024 年 将以 4.8%的速度增长。"利雅得资本"在其最新报告中预测，沙特非 石油行业 2025 年扩张率为 5.2%。报告认为，这得益于以增加投资支 出为重点的增长型财政政策。沙特非石油 ...

各位朋友下午好很高兴能有这样一个机会在万德平台跟大家进行交流接下来我将跟大家分享近期我们对债券市场的观点首先我们来看一下今天的市场动态6月7日央行开展了一千亿的今天利回购操作利回购到720亿元金回龙如果有需要请关注公众号思维记要社公司清980亿元资金价格方面今天上午银行坚持要是回购率率涨跌弧线 像DR07是有所下行的从债券市场来看整体也是呈现一个涨跌互限的这样一个状态 那以上是今天债券市场整体表现那么下面我们来回顾下本周债券市场的表现情况从央行操作看6月3日到6日央行保持低量操作公开市场进回笼资金回笼规模超过5000亿元从资金利率来看月初资金利率有所下行截至到6月6日第2007交上月末下行约8BP 8007较上月下行约3BP从债券市场看6月3日到6日债券市场收益率呈现一个全面下行的状态其实从今年以来债市收益率就呈现波动走低的状态尤其是长期高长期国债明显下行10年期国债最低接近2.2230年期国债最低也下行到了2.42左右的位置从历史来看都是很低的水平 那同时收率曲线呈现一个平坦化的状态期限力差也是在逐步收窄的那一方面呢是去年四季度以来第二零零七月度均值持续位于七天逆回购利率以上对短期利率下行成一定制约那另一方 ...

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宏观经济 www.ccxi.com.cn 价格温和回升但依然低位运行， 关注价格水平的环比变化 4 月 CPI 和 PPI 同比增速回升，但依然处在低位运行。其中，非食品 项支撑 CPI 同比改善，除假日因素带来的服务价格回升外，能源、金 属等大宗商品价格的边际走高也带来一定支撑作用，CPI 环比略高于 季节性。PPI同比降幅再度收窄，低基数起到了一定支撑作用，但PPI 环比跌幅扩大指向内需依然偏弱，其中电煤、钢材等国内定价的大宗 价格延续回落，部分装备制造产品价格下跌。 4月CPI同比小幅回升，非食品项为主要贡献项，环比由负转正， 略高于季节性。4 月，CPI 同比增长 0.3%，较上月上升 0.2 个百分 点，高于市场预期的 0.2%。CPI 环比由负转正，由上月-1%上升至 0.1%，小幅回升 0.9 个百分点。2000-2019 年 4 月环比均值为- 0.1%，2020-2022 年 4 月环比均值为-0.2%，环比略高于季节性。 本月翘尾因素影响为 0.4 个百分点，新涨价因素影响为 0.4 个百 分点。扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比为 0.7%，涨幅较上月 扩大 0.1 个百分点。 CP ...

宏观经济 营收显著改善带动 4 月工业企业利润增速由负转正，利润率 和周转速度仍有待进一步提升。1-4 月工业企业利润累计同比增长 4.3%，与前值持平，但增速较去年年末大幅提升 6 个百分点。从 当月看，4 月工业企业利润同比增速由负转正，同比增长 4.0%， 较前值提升 7.5 个百分点，工业企业利润改善明显。营收方面， 随着外需改善以及工业生产加快，1-4 月工业企业营收累计同比增 速为 2.6%，较前值提升 0.3 个百分点。从量、价、利润率三方面 来看，工业增加值、产品出厂价格以及工业企业利润率均较 3 月 有所提升，对当月工业企业利润改善提供支撑。在外需拉动、政 策支撑以及节日错位效应影响下，4 月工业生产持续走强，工业增 加值同比增长 6.7%，较 3 月提升 2.2 个百分点；受原油等国际大 宗商品价格回升影响，4 月 PPI 同比增速为-2.5%，较上月边际改 善 0.3 个百分点；1-4 月利润率同比增长 5.0%，也较前值提升 0.14 个百分点。但整体来看，考虑到当前 PPI 依然处于较低水平， 利润率也远低于近三年平均增速（6.06%），因此量的因素依然是 拉动工业企业利润改善的最主 ...