戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 纯苯 | 5600-6200 | / | / | | 苯乙烯 | 6800-7400 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | 向 | (%) | 区间 | | | | | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 EB2510 润，弥补企业的生产成本 | 卖出 | 25% | 7300-740 0 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | | | | | | | | | 卖出看涨期权收取 ...

镍&不锈钢：维持宽幅震荡走势，等待明确信号 9月9日风险管理日报 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.8-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 不锈钢区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 1.25-1.31 | 7.44% | 0.6% | source： 南华研究,wind,同花顺 沪镍风险管理策略 | 行为导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 策略等级（满分 5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产品销售价格下 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利润，对冲现 货下跌风险 | NI主力合约 | ...

铁矿石风险管理报告 2025/09/09 周甫翰 （投资咨询证号 Z0020173） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铁矿石10合约月度价格预测（9月） | 价格预测区间 | 当前平值期权IV | 历史波动率分位数 | | --- | --- | --- | | 770-830 | 21.53% | 11.3% | source： 南华研究 铁矿石风险管理策略建议（9月） | 行为导向 | 情景分析 | 风险敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 套保比例 | | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 目前有现货，担心未来库存跌价 | 多 | 直接做空铁矿期货锁定利润 | I2510 | 空 | 45% | 820-830 | | | | | 卖看涨期权收权利金 | I2510-C-830 | | 40% | 逢高卖 | | 采购管理 | 未来要采购，担心涨价 | 空 | 直接做多铁矿期货锁定成本 | I2510 | 多 | 30% | 770-780 | | | | | 卖虚值看跌，若 ...

南华期货沥青风险管理日报 2025年9月9日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 source： 南华研究 【核心矛盾】 沥青总体供应呈增长态势，而需求端因降雨影响，需求始终无法有效释放，而主要原因依旧是资金短缺尚未 改善，导致短期旺季并没有超预期表现。 库存结构上有所改善，厂库去库且压力较小，社库呈现去库态势， 刚需和部分投机需求的启动带动整体库存去化。由于担忧美国进一步对委内瑞拉开展军事行动，因此沥青裂 解价差仍然维持高位；目前看需求端，未来一周南方降雨仍然偏多，天气因素使得旺季不旺特征明显。成本 端原油，随着opec持续增产，成本端不断下移。 中长期看，需求端将随着临近秋季南北方施工条件转好，整 体施工进入旺季，但阶段性仍然降雨较多，因此在原油利空因素消化后，在需求旺季预期的带动下，沥青期 货年内或许仅有最后一次上涨的机会了。近期山东消费税改革试点并未进一步扩大，因此受原油配额和消费 税限制，华南地区依旧为沥青价格洼地。总之，沥青现阶段旺季并无超预期表现，短期原油企稳后，尝试多 头配置。 【利多解读】 【利空解读】 | 品种 | 价格 ...

铁合金产业风险管理日报 2025/9/9 陈敏涛（Z0022731 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铁合金价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 硅铁 | 5300-6000 | 15.79% | 34.8% | | 硅锰 | 5300-6000 | 15.74% | 29.5% | source： 南华研究,同花顺 铁合金套保 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | | | | 库存管 | 产成品库存偏高，担心铁合金下 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空铁合金 | SF2511、SM | 卖出 | 15% | SF:6200-6250、SM:6 | | 理 | 跌 | | 期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | 26 ...

南华原油市场日报 ——供给预期修正叠加地缘扰动，油价小幅反弹 2025年9月9日 【交易策略】 1.单边：震荡偏弱。 杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心观点】 周二原油价格上行，主因欧佩克+温和增产决议落地后的供给预期修正，叠加地缘政治风险升级带来的供应 扰动溢价。不过8月以来的原油弱势格局料延续，核心源于EIA预判的未来半年显著供应过剩，及需求复苏 持续不及年初预期的供需双弱压力。9月需聚焦四大核心变量：一是俄乌冲突、美委博弈及对俄制裁等地缘 风险；二是产油国履约率、终端消费数据等供需基本面验证；三是欧佩克+后续产量政策调整；四是美国核 心经济数据及美联储货币政策主导的美元与流动性环境，上述因素将共同主导原油市场走向。预计短期内 油价仍震荡偏弱运行，布伦特运行区间62-68附近。 2.套利：汽油裂解季节性走弱，柴油裂解偏强。 3.期权：观望。 仓单变化：9月9日，中质含硫原油期货仓单5721000桶，环比上个交易日持平。 【逻辑梳理】 1.短期上涨逻辑推导：首先，欧佩克+10月增产13.7万桶/日的决议符合市场预期，其"温和增产"表态 ...

股指日报 今日股指震荡偏弱，以沪深300指数为例，收盘下跌0.70%。从资金面来看，两市成交额下降3002.06亿元。 期指方面，IM放量下跌，其余品种均缩量下跌。 重要资讯 1、市场监管总局已约谈主要外卖平台 抵制恶性补贴。 2、阿里明日或发布两个重磅业务：重启"口碑网"对标大众点评，高德上线自营团购。 9月10日上午，阿里 巴巴将于在杭州总部举行一场重磅业务发布会。 股指期货日报 2025年9月9日 王映(Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 交易降温，关注增量变化 市场回顾 股指日报期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.69 | -0.45 | -0.76 | -1.13 | | 成交量（万手） | 12.1664 | 5.2699 | 13.8446 | 25.3731 | | 成交量环比（万手） | -1.9342 | 0.1967 | -0.1984 | 0.2018 | | 持仓量（万手） | 26.8168 | 9.598 | 24.565 ...

南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年09月09日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 强压力位：80000 | 42.4% | 69.4% | source： 南华研究,同花顺 锂电企业风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 操作思路 | 套保工具 | 操作建议 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 采购管理 | 产品价格无相关性：未来有 未来采购碳酸锂时价格上涨 | 为防止成本上涨，企业根据 | 期货 | 买入对应期货合约 | 10% | 67000-70000 | | | 生产电池材料的计划，担心 | 生产计划需买入对应生产计 | | | | | | | | 划的期货合约锁定采购成 ...

集装箱产业风险管理日报 2025/09/08 俞俊臣（投资咨询证号：Z0021065） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 EC风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 建议入场区间 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不 | 旺，担心运价下跌 | 多 | 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来 锁定利润 | EC2510 | 卖出 | 1350~1450 | | 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单 | 情况进行订舱 | 空 | 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集 运指数期货，以提前确定订舱成本 | EC2510 | 买入 | 1150~1250 | | source： 南华期货 | | | | | | | 1. 当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，美国总统特朗普实施的大部分全球关税措施非法。《国际紧 急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普 ...

南华金属日报:黄金突破3600 美联储货币宽松预期浓厚 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年9月9日 【行情回顾】 周一贵金属市场强势上涨，特别是黄金加速上涨，主要因美联储宽松预期增强以及YCC干预预期下的长端美 债收益率大幅下滑，美指亦延续下跌影响，此外周边美股与比特币整体震荡，原油震荡。目前市场焦点在美 联储降息预期、美联储人事调整和独立性问题以及债市风险上，数据方面则聚焦于今晚22:00美国非农年度基 准修正数据，与周四晚20:30美CPI数据。最终COMEX黄金2512合约收报3677.6美元/盎司，+0.67%；美白 银2512合约收报于41.94美元/盎司，+0.93%。SHFE黄金2510主力合约收822.86元/克，+1.02%；SHFE白 银2510合约收9813元/千克，+0.51%。 贵金属期现价格表 | | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 822.86 | 7.26 | 0.89% | | SGX黄金TD ...