南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年08月18日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 短期强支撑位：65000 | 42.2% | 73.5% | source： 南华研究 【核心矛盾】 当前矿证问题炒作有过热嫌疑，建议重点关注锂盐企业生产情况、《中华人民共和国矿产资源法》以及《江 西省绿色矿山管理办法》。 当前市场存在两个逻辑：主要逻辑在于宏观情绪及供给端矿证问题的扰动（盐湖端和江西锂矿的矿证问题还 未有定论时，市场可频繁炒作）带动期货价格反弹时，为锂盐企业创造了一定的利润窗口，并刺激生产积极 性释放，进而带动锂矿石的消耗，推动锂矿库存下降并带动锂矿价格的上涨，形成"期货上涨-产能释放-矿 耗增加-矿价跟涨"的阶梯式上涨链条，并随着企业利润的逐渐增加，未来开工率将逐渐上涨，并进一步 ...

数据来源：南华期货 免责声明 是一面都能够落实完全"。 来源：网络网站 本页是中国网站 上海 上海 上海 上海 上海 上海 上海 上海 上海 上海 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 上 ： 上 ： 上 ： 上 ： 上 ： 上 ： 上 ： 上 ： 上 ： ： 空 上 有 ： 2 ： 2 ： 南华商品指数： 王怡琳 2025-08-18 16:59:47 摘要：依照相邻交易日的收盘价计算，今日南华综合指数下跌-0.15%。板块指数中，涨幅最大的板块是南华贵金属 指数，上涨0.38%，涨幅最小的板块是南华农产品指数，涨幅为0.11%，跌幅最大的板块是南华黑色指数，跌幅 为-0.85%，跌幅最小的板块是南华有色金属指数，跌幅为-0.25%。 主题指数中，涨幅最大的主题指数是油脂油料指 数，上涨0.6%，涨幅最小的主题指数是石油化工指数，涨幅为0.04%，跌幅最大的主题指数是黑色原材料指数，跌 幅为-0.84%，跌幅最小的主题指数是迷你综合指数，跌幅为-0.23%。 商品期货 出版 8 3 3 8 8 5 5 3 8 8 5 3 8 8 5 ...

国债期货日报 2025年8月18日 情绪宣泄 观点：继续寻底，关注政策信号 南华研究院 徐晨曦（Z0001908） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 盘面点评： 周一期债低开低走，品种全线收跌，TL跌幅最大。现券收益率全线上行，且期货盘后各期限仍在上行，尾盘 有所回落。公开市场7天逆回购净投放1545亿，另有1200亿国库金定存招标。资金面边际收紧，DR001升至 1.45%。 日内消息： 1.央行二季度货币政策执行报告：保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，强化宏观政策取向一致性，稳 就业、稳企业、稳市场、稳预期，落实落细适度宽松的货币政策。 行情研判： A股今日放量上涨，上证指数开盘站上3700点，盘中创出近10年来新高，风险情绪高涨。受此影响，债市大 跌。连续下跌后，需要警惕因产品赎回带来的负反馈效应，考虑到市场的稳定，央行或适时出手。目前风险 情绪难以扭转，如果政策方面没有表示，如大行买债或央行重启买债，债市将继续寻底，关注10年国债在 1.8%附近是否获得支撑。操作上不做空，谨慎的投资者暂时观望，激进欲抄底者小仓介入，拉开买入间隔。 | 数据一览 | | | | | | | | | ...

尿素产业风险管理日报 2025/08/18 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 尿素价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 尿素 | 1650-1950 | 27.16% | 62.1% | | 甲醇 | 2200-2400 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source： 南华研究 尿素套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空尿 ...

2025年8月18日 王映(Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 量能支撑下，再创新高 市场回顾 今日股指大幅放量，整体上涨，大盘指数再度创新高。从资金面来看，两市成交额大幅上升5195.51亿元。期 指方面，各品种均放量上涨。 重要资讯 1、毛宁：中方支持一切有利于和平解决危机的努力，乐见俄美双方保持接触、改善彼此关系，推动乌克兰危 机的政治解决进程。 2、商务部：延长对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查期限。 核心观点 股指日报 股指期货日报 source： wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 source： 同花顺,南华研究 % 两融交易额占A股交易额比重 24/04 24/08 24/12 25/04 6 8 10 12 今日股市再度创新高，从行业来看，继续表现为资金追捧以TMT为代表的科技行业，顺周期行业走势整体偏 弱，基于此，今日上证50指数走势涨幅较小仅0.21%，而中证1000则大幅上涨1.69%。前期我们提到基本面 数据乃至政策面，近期并未提供明显驱动，虽然政府相关部门发言措辞均较为积极，但仅起到信心提振作 用，缺乏明显拉动力。短期股市走势主要受 ...

甲醇产业风险管理日报 2025/08/18 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 甲醇价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 | 2200-2400 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source： 南华研究 甲醇套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心甲醇价格下 跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空甲醇期货来锁定利 润，弥补企业的生产成本 | MA2509 MA2509 ...

南华干散货运输市场日报 —当日，煤炭发运维持高位，支撑大灵便型船需求，BSI运价指数继续上涨 2025年08月18日 傅小燕 （投资咨询证号：Z0002675） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 一、总结 当周（大）灵便型船运输市场维持上涨，运价周环比上涨超2%。但BDI综合运价指数和其他分船型运价指数 环比下跌，还好跌幅不大。 从主要港口船舶停靠数量、商品发运、用船需求去看：工业品发运需求继续保持强劲态势，比如煤炭、铁矿 石及其他干货发运量均维持高位，支撑海岬型船和大灵便型船用船需求。而农产品发运需求呈现回落态势， 主要表现在大豆进口发运上，在中美继续暂停加征对等关税90天期间，大豆贸易值得进一步关注，不论是运 费还是国内商品价格，都会受其影响。 8月15日数据显示，BDI综合运价指数及其多数船型运价指数周环比下跌，其中海岬型船运价指数BCI跌幅幅 度最大。而（大）灵便型船运价指数周环比继续上涨。 具体去看，BDI综合运价指数收于2044点，周环比下跌0.34%；BCI运价指数收于3295点，周环比下跌 1.41%；BPI运价指数收于1622点，周环比下跌0.8%；BSI运价指数收于1353 ...

南华期货集运周报 —— 现货运价延续下行趋势 2025/08/17 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣（Z0021065） 1. 摘要 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，美西航线降幅收窄。中国 出口集装箱运价指数（CCFI）、上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）均 继续下降，但降幅收敛。 分航线来看，SCFI欧洲航线继续下行，且降幅扩大，美西航线和美东航线均继续下行，但降幅收窄。当 周期价主要影响因素仍为欧线现舱报价。当周主流船司8月底现舱报价进一步下探，且降幅相对较大，带降了 期货价格的估值。 对于后市而言，可继续关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面。 当前欧线现舱报价与SCFI欧线均继续下行，但考虑期价至相对短期低位，期价降幅收敛或维持震荡的可 能性相对较大。 2. 策略 期现（基差）策略：交易者宜暂时保持观察。 套利（跨期）策略：可暂时保持观望。 | | EC2508 | EC2510 | EC2512 | EC2602 | EC2604 | EC2606 | | --- | --- | --- ...

商品策略周报 I 2025 年 08 月 18 日 震荡等风 本周主要观点： 风险点：反内卷现实政策推进、中美谈判进展、宏观政策变化； 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 南华研究院 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290 号 顾双飞 投资咨询证号：Z0013611 王建锋 陈敏涛 期货从业证号：Z0022731 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 在过去这一周，随着反内卷品种的冷却和波动率的下降，市 场得以充分消化，也意味着坚守下来的资金的意志力更加坚 决，这有利于下一轮行情的展开。同时，非反内卷品种的空 头情绪的释放，也进一步释放了空头情绪，为反内卷品种的 展开扫清了部分障碍。 2. 在具体板块品种方面，油脂、黑色偏多。 震荡等风 商品策略周报 I 2025 年 08 月 18 日 周行情观点综述 反内卷从明面上的主题热点，在限仓和提手续费等措施影响下，龙头品种逐渐 冷却下来；热点已经逐渐转至暗里，隐于市。只有当市场空头力量释放完毕后，才 会迎来顺畅的上涨。不像反内卷初期阶段那么的强势，完全可以无视空头的力量。 当下，龙头品种的成交量所有下降，资金活跃度和容量亦跟随下降。 ...

南华原油市场周报 2025年8月18日 ——美俄会晤无利好，地缘支撑弱化 杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心观点】 上周原油价格呈现横盘震荡后的止跌调整态势，但日线级别持续受5日均线压制，且5日与10日均线同步下 行，形成空头排列，确认盘面下行压力持续。美俄会晤未达成实质性协议，但就俄乌停火达成初步共识， 美方暂收回对俄石油制裁威胁。此次会晤更多为"破冰" ，未释放多头利好，导致原油外盘低开，中期破 位下行风险上升。后续美俄乌三方会谈预期升温，美方可能为乌提供类北约第五条安全保障，俄方默许， 为停火协议扫清障碍。尽管协议尚未落地，但局势加速降温的方向明确，地缘风险级别下降，对原油的潜 在支撑持续弱化。若最终停火，2022年以来的地缘溢价将面临系统性修复，叠加OPEC+转向增产，多头核心 支撑进一步流失。基本面看，季节性需求拐点临近，对原油的压制将逐步显现，市场过剩风险可能成为后 期交易主线，时间因素对原油多头不利。当前盘面尚未充分反映基本面利空，精力仍被短期事件分散，但 潜在利空风险需警惕。中长期基本面趋势性转弱方向明确，利空导向不变。 ...