南华铝产业链风险管理报告 2025/06/25 揭婷（投资咨询证号：Z0022453） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 氧化铝、电解铝、铝合金近期价格区间预测 | | 最新价格 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 氧化铝 | 2919 | 2800-3200 | 0.206 | 0.3798 | | 电解铝 | 20355 | 19000-20300 | 0.0926 | 0.3783 | | 铝合金 | 19700 | 18500-19900 | - | - | source： 南华研究,同花顺 氧化铝、电解铝风险管理策略建议 | 品种 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | | 买卖方向 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 氧化铝 | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心氧化铝价格下跌 | 多 | 做空氧化铝主力期货 ...

南华煤焦产业风险管理日报 2025/06/25 南华研究院 黑色研究团队 袁铭：Z0012648 张泫：F03118257 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 双焦价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 700-850 | 38.23% | 76.11% | | 焦炭 | 1320-1450 | 26.97% | 55.42% | source： 南华研究,wind 双焦风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 锁定售价 | 钢厂对焦炭提降，担心焦炭价格下跌 | 多 | 做空焦炭2509合约 | J2509 | 卖出 | 25% | 1400-1420 | | | | | | | | 50% | 1420-1450 | | 锁定售价 | 焦煤现货库存高企，担心价格进 ...

聚酯产业风险管理日报：地缘缓和，回吐风险溢价 2025/06/25 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 周嘉伟（期货从业证号：F03133676） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚酯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 乙二醇 | 4000-4600 | 20.82% | 52.8% | | PX | 6400-7300 | 31.00% | 87.6% | | PTA | 4400-5300 | 29.19% | 84.7% | | 瓶片 | 5700-6400 | 22.78% | 71.3% | 【核心矛盾】 本次伊以冲突对乙二醇的直接影响主要体现在两方面，一方面在于成本端原油价格的大幅波动，另一方面在 于供应端的扰动。总体而言，目前地缘的影响逐步消退，乙二醇价格影响回归基本面主导。 source： 南华研究,同花顺 聚酯套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区 ...

铁合金产业风险管理日报 2025/6/25 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 硅铁 | 5300-6000 | 16.28% | 38.0% | | 硅锰 | 5300-6000 | 14.87% | 25.0% | 周甫翰（Z0020173）陈敏涛（F03118345 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铁合金价格区间预测 source： 南华研究,同花顺 铁合金套保 | 行为导 | 情景分析 | | 现货敞 | 策略推荐 | 买卖方 套保工具 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | | 口 | | 向 | | | | 库存管 | 产成品库存偏高，担心铁合金下 | | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空铁合金 | SF2509、SM 卖出 | 15% | SF:6200-6250、SM:6 | | 理 | | 跌 | | 期货来锁定 ...

国债期货日报 2025年6月25日 跷跷板回归 1.国泰君安国际港交所公告称，本公告旨在让公司股东及潜在投资者知悉本公司的最新业务发展。公司谨此公 告，于2025年6月24日，公司之全资附属公司国泰君安证券（香港）有限公司正式获香港证券及期货事务监 察委员会(「证监会」)批准，将现有第1类（证券交易）受规管活动的牌照升级为透过在证监会持牌平台上开 立综合账户的安排下，提供虚拟资产交易服务。 行情研判： 债市依旧没有什么实际利空，但确实受到股债跷跷板的影响。长端跌幅相对更多，中短端坚挺表明流动性的 利好依然在。操作上，目前边走边看，依旧坚持逢低加仓的观点。 | 数据一览 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025-06-25 | 2025-06-24 | 今日涨跌 | 上周同期 | | 2025-06-25 | 2025-06-24 | 今日涨跌 | 上周同期 | | TS2509 | 102.506 | 102.5 | 0.006 | 102.538 | TS合约持仓(手） ...

南华期货硅产业链企业风险管理日报 2025年6月25日 夏莹莹（投资咨询证书：Z0016569 ） 余维函 （期货从业证号：F03144703） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 工业硅&多晶硅期货价格区间 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 日涨跌 | 当前波动率历史百分位（3年） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力合约 | 强压力位7600 | 24.0% | -1.00% | 72.2% | -3.8% | | 多晶硅主力合约 | 强压力位33000 | 24.26% | -0.30% | 53.38% | -3.0% | source： 南华研究,同花顺 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高，有存 | 为了防止存货减值，根据企业库存情况，做空期货来 锁定利润，弥补企业的生产成本 | SI2509/PS25 ...

南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年6月25日 夏莹莹（投资咨询证书：Z0016569) 余维函 （期货从业证号：F03144703) 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 震荡区间59000-62000 | 20.8% | 23.9% | | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 推荐比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高，担心库存 | 为防止库存减值，可以根据库存情况，做空碳酸锂 期货来锁定成品利润 | LC2509 | 卖出 | 70% | | 管理 | 有减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 30% | | | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | 采购 管理 | 未来有采购计划，担心原 料有上涨风险 | 为防止未来碳酸锂价格上涨，依据采购计 ...

镍&不锈钢：情绪有所好转，延续宽幅震荡 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.5-12.4 | 15.17% | 3.2% | 【利多解读】 成本端镍矿价格支撑仍存 刚果钴矿禁矿延续 source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品销售价格下跌，库存有减 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | 管理 | 值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | 采购 管理 | 公司未来有生产采购需求，担 心原料价格上涨 | 根据生产 ...

股指日报 股指期货日报 2025年6月25日 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 内外利好，股指延续上涨 市场回顾 今日股指放量上涨，以沪深300指数为例，收盘上涨1.44%。从资金面来看，两市成交额上涨1881.59亿元。 期指均放量上涨。 重要资讯 1. 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领 域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提 出19项重点举措。《意见》明确，设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。健全投资和融资相协调的资 本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。 2. 以色列和伊朗同意全面停火！伊朗最高国家安全委员会发表声明，宣布与"以色列及其支持者"停火。 核心观点 昨日收盘后央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，文件中明确设立额度5000 亿元的服务消费与养老再贷款。再加上以色列和伊朗同意全面停火。内外双重利好下今日股指再度放量大 涨。从期指算术平均基差来看，各期指均贴水 ...

铜风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 卖出 | 75% | 82000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | CU2508C80000 | 卖出 | 25% | 波动率相对稳定时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 买入 | 75% | 75000附近 | | | | | - | - | - | - | - | source： 重要新闻： 南华期货铜风险管理日报 2025年6月25日 南华有色金属研究团队 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铜价格波动率（日度） | 最新价格 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- ...