%% %% 港股研究丨公司深度丨吉利汽车（0175.HK） [Table_Title] 吉利汽车：战略聚焦协同加速，巨头蓄势扶摇直 上 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 新平台赋能，吉利汽车有望开启产品新时代。GEA 架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面 向好。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车基盘 稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。智能电动化转型加速推动混动与电动进入 放量期，规模化造就盈利，叠加产品结构升级与降本工作推进，整车强势新周期下盈利具备较 大弹性，当前估值仍处低位，持续重点推荐。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 42 吉利汽车（0175.HK） cjzqdt11111 [Table_BaseData] 当前股价（HKD） 13.76 [Table_Title 吉利汽车：战略聚焦协同加速，巨头蓄势扶摇直 2] 上 [Table_Summary2] 巨头迭代蓄力 ...

日均成交额（百万港元） 2,256.63 2024 年 11 月 17 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024Q3 营收销量增长，极氪领克股权整合 ——吉利汽车（00175）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 吉利汽车 2024 年 11 月 14 日发布 2024 三季度业绩公告：2024 年前三 季度实现营业总收入 1676.84 亿元，同比+36.01%；实现归母净利润 130.53 亿元，同比+358.48%；实现总销量 148.97 万辆，同比+32.09%。 同日公司发布公告，吉利汽车收购极氪 11.3%股份，增持至 62.8%。极 氪以 93.67 亿元获领克 51%股份。 投资要点: 相对恒生指数表现 2024/11/15 2024Q3 业绩同比提升，盈利能力同比提升。 2024Q3 公司实现 营业总收入 603.78 亿元，同/环比+20.50%/+9.80%；归母净利润 24.55 亿元，同/环比+92.40%/-72.83%；归母净利润环比大幅下跌 主要 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨吉利汽车（0175.HK） [Table_Title] 吉利汽车 2024 年 10 月销量点评：新车周期强 势开启，新能源销量创历史新高 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 吉利汽车（0175.HK） cjzqdt11111 2024-11-17 港股研究丨公司点评 [Table_BaseData] 当前股价（HKD） 13.18 注：股价为 2024 年 11 月 15 日收盘价 [Table_Title 吉利汽车 2024 2] 年 10 月销量点评：新车周期强 势开启，新能源销量创历史新高 [Table_Summary2] 事件描述 吉利汽车发布 2024 年 10 月销量。公司 10 月汽车销量为 22.7 万辆，同比+28.0%，环比+12.2%。 2024 年 1-10 月累计销量 171.6 ...

2024 年 11 月 17 日 公司研究 领克与极氪公告合并，新能源车转型迎收获期 ——吉利汽车（0175.HK）2024 年三季度业绩点评报告 要点 买入（维持） 3Q24 业绩同环比显著改善：2024 年前三季度公司总收入同比+36.0%至 1,676.8 亿元，归母净利润同比+358%至 130.5 亿元（扣非后归母净利润 61.3 亿元）。3Q24 总收入同比+20.5%/环比+9.8%至 603.8 亿元，归母净利润同 比+92%/环比-73%至 24.6 亿元（扣非后归母净利润 27.6 亿元）。公司 3Q24 单车 ASP（剔除领克后）环比+2.8%至 11.1 万元，扣非后单车盈利<0.6 万元。 架构化降本带动盈利改善，极氪首次扭亏为盈：2024 年前三季度公司毛利率 同比+0.5pcts 至 15.3%，3Q24 毛利率同比+0.1pcts/环比-0.9pcts 至 15.6%。 2024 年前三季度公司 SG&A 费用率同比-1.3pcts 至 11.6%，3Q24 SG&A 费 用率同比-2.3pcts/环比-2.1pcts 至 10.3%。1）公司毛利率环比下降受到会计 准则调整+ ...

港股公司|公司点评|吉利汽车（00175） 销量业绩创新高，进入新时代 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月16日 证券研究报告 |报告要点 三季报收入创新高、经营利润超预期。公司 2024Q3 实现销量 53.4 万辆，同比增长 18.7%，环 比增长 8.6%，创单季度销量历史新高。对应 2024Q3 营业收入 603.8 亿元，同比增长 20.5%， 环比增长 9.8%。实现单车收入 11.3 万元，同比增长 1.5%，环比增长 1.1%，主要受益车型结 构改善。《台州宣言》落地加速，吉利战略转向聚焦、整合。极氪收购沃尔沃、吉利控股所持 有的领克股权，交易完成后极氪持有领克 51%的股权，吉利汽车持有 49%。此外，吉利汽车收 购吉利控股所持有的极氪 11.3%极氪股权，持有极氪的股权比例由 51.5%上升至 62.8%。 |分析师及联系人 高登 陈斯竹 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523100009 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 吉利汽车(00175) 销量业绩创新高，进入新时代 | --- | --- | | ...

吉利汽车（0175.HK）系列点评十六 吉利增持极氪、极氪控股领克 推进战略聚焦整合 2024 年 11 月 16 日 推荐 维持评级 当前价格： 13.18 港元 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com ➢ 事件概述： 事件 1：11 月 14 日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化，吉利控股 将向公司转让其所持有的 11.3%极氪智能科技股份。交易完成后，吉利汽车对极 氪的持股比例将增至约 62.8%。同时，对领克汽车进行了股权结构优化，以推动 极氪和领克进行全面战略协同。极氪将持有领克 51%股份，领克其余 49%股份 继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。 事件 2：11 月 14 日，公司发布 2024 年三季报：2024Q3 营收 603.8 亿元，同 比+20.5%，环比+9.8%；2024Q3 归母净利 24.5 亿元，同比+92.1%，环比72.9%。2024Q3 毛利率 15.6%，同比+0.1pct，环比-0.9pct。 ➢ 吉利增持极氪、控股领克，组织变革助力集团内部资源整合集中。本次交易 完成后，极氪 ...

证 券 研 究 报 告 吉利汽车（00175.HK）2024 年三季报点评 强推（维持） 三季报亮眼，战略性整合推进 目标价区间：21.9-24.8 港元 当前价：13.90 港元 事项： 公司发布三季报，3Q24 营收 604 亿元，同比增长 20%，归母净利 24.55 亿元， 同比增长 92%。同时公司发布公告，拟通过收购母公司所持极氪股权以增持 极氪至 62.8%，极氪拟收购母公司（吉利控股）与沃尔沃所持领克股份并增资， 以实现控股 51%与并表。 评论： 3Q24 吉利主品牌表现超预期。公司 3Q24 销量 53 万辆、同比+19%、环比+11%， 归母净利 24.6 亿元、同比+92%、环比+57%（不考虑 2Q 出售收益）。其中投 资收益-1.1 亿元、同比+0.3 亿元、环比-4.5 亿元，估计主要受到领克计提影响。 分板块看： 1）吉利品牌油车、出口、银河，盈利提升超预期。3Q24 其销量 41 万辆、同 比+15%、环比+14%。净利 26.2 亿元、同比+81%、环比+60%（不考虑 2Q 出 售收益），同环比大幅增长，预计主要受到银河 E5 热销后带来银河系列的盈 利改善，同时出口稳定 ...

证 券 研 究 报 告 吉利汽车（00175.HK）2024 年三季报点评 强推（维持） 三季报亮眼，战略性整合推进 目标价区间：21.9-24.8 港元 当前价：13.90 港元 事项： 公司发布三季报，3Q24 营收 604 亿元，同比增长 20%，归母净利 24.55 亿元， 同比增长 92%。同时公司发布公告，拟通过收购母公司所持极氪股权以增持 极氪至 62.8%，极氪拟收购母公司（吉利控股）与沃尔沃所持领克股份并增资， 以实现控股 51%与并表。 评论： 3Q24 吉利主品牌表现超预期。公司 3Q24 销量 53 万辆、同比+19%、环比+11%， 归母净利 24.6 亿元、同比+92%、环比+57%（不考虑 2Q 出售收益）。其中投 资收益-1.1 亿元、同比+0.3 亿元、环比-4.5 亿元，估计主要受到领克计提影响。 分板块看： 1）吉利品牌油车、出口、银河，盈利提升超预期。3Q24 其销量 41 万辆、同 比+15%、环比+14%。净利 26.2 亿元、同比+81%、环比+60%（不考虑 2Q 出 售收益），同环比大幅增长，预计主要受到银河 E5 热销后带来银河系列的盈 利改善，同时出口稳定 ...

吉利汽车（00175.HK） 乘用车 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 15 日 24Q3 业绩符合预期，新产品周期持续向上 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------- ...

15 Nov 2024 Earnings Summary CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Geely Automobile (175 HK) 3Q24 NEV sales and profits pave way for FY25 Maintain BUY. Despite an unexciting net profit, its SG&A cost control and NEV profitability were impressive in 3Q24. We expect the current strong NEV sales momentum to extend into 2025, leading to substantial core profit growth. 3Q24 operating profit beat. Geely's 3Q24 revenue was 2% lower than our prior forecast. GPM in 3Q24 was 0.3ppts lowe ...