更大的市场空间、更高的单车利润，海外是一片蓝海。 今年10月，较少公开露面的比亚迪和吉利"掌门人"王传福和李书福，接连为自己的海外市场站台。先是 王传福出现在当月10日出现在比亚迪巴西工厂，随后李书福又现身马来西亚东盟峰会。 步入11月，两家公司又先后在第三季度财报投资者沟通会上，给明年的海外市场销量定下了一个高速增 长的目标。其中，吉利2026年预计海外销量增长50%~80%，整体规模将达到60万辆级别。而比亚迪 2026年海外销量规模预计将达到150万辆，同比增速预计和吉利相当。 比亚迪和吉利是国内汽车销量排在前二的两家头部车企。乘联分会数据显示，今年前10个月，比亚迪国 内零售销量累计近284万辆，吉利则为214万辆。过去，大众和通用两大品牌在国内零售销量最高都在 400余万辆，2024年，比亚迪的零售销量近372万辆，已经逼近历史巅峰数据。 在国内市场竞争加剧、市场增长空间有限的大背景下，站在2025走向尾声的时间节点，比亚迪和吉利这 两家头部企业诉说的增长故事，均已经从国内转场到了海外。 明年国内市场竞争预期加剧 当下，中国汽车市场日趋白热化已经成为共识。但是，明年的车市竞争还增加了一项新的不确定性 ...

"汽车直租第一股"喜相逢集团（02473.HK）日前发布，与吉利汽车集团及吉利控股集团旗下核心金融 平台——浙江智慧普华融资租赁有限公司（下称"智慧普华"）达成2026年深度战略合作。三方将围绕新 零售模式展开合作，共同挑战2026年新车投放目标，并配套启动专项融资支持，全面构建"产品—金融 —服务"全链路闭环，开拓汽车新零售万亿级蓝海市场。 喜相逢集团是国内领先的集车辆销售、金融解决方案与售后服务为一体的综合性汽车服务平台。此次合 作，喜相逢集团推动自身平台优势与产业资源和专业金融资本深度整合，通过锁定吉利系的优质产品资 源和智慧普华的专项金融支持，为其下沉市场汽车零售、网约车运营以及全球化布局三大增长引擎，注 入高效且稳定的产业动能。 喜相逢集团此次合作的另一大亮点，是获得了智慧普华的专项购车资金支持，用于采购吉利汽车旗下多 品牌车型。喜相逢集团方面表示，这一合作将有效助力喜相逢优化车辆采购与库存结构，加快资产周转 效率，进一步拓展集团在新零售、技术应用与供应链管理方面的业务布局。 当前，国家政策正在大力支持汽车消费和金融市场。2025年央行实施了针对汽车金融公司的定向降准， 并取消了新能源车贷款比例上限 ...

新汽车生态合作，报名中国版CES！ 撰文 | 杜 咏 芳 编辑 | 黄 大 路 设计 | 甄 尤 美 南美车市迎来重磅合作！ 11 月 18 日，中国吉利与法国雷诺集团共同宣布，将向巴西市场注资 38 亿雷亚尔（约合 7.14 亿美元）， 建设一个新的工业园区， 共同开发新车 型 。 这一消息距离双方 11 月 3 日正式签署巴西战略合作协议，仅过去半个月时间，足见两大 汽车巨头 推进合作的迫切与决心。 这笔巨额投资的用途已明确划分 。 一部分将投向吉利全新的零排放及低排放汽车平台 ，用于 支撑两款新车的研发，预计 2026 年下半年就能实现量产 。 剩余资金则计划在明年完成对雷诺现有车型的升级，并于 2027 年推出另一款全新车型。 并且， 此次合作的股权结构 也 早已敲定。根据 双方 签署的 巴西战略合作协议 ，吉利以收购 26.4% 股份的方式入局雷诺巴西公司，而雷诺将继 续保持控股地位。 对吉利而言 ，这意味着 其 能直接整合雷诺在巴西已深耕多年的成熟分销体系与本地化工程研发资源，从而有效规避市场初入期的壁垒，实现快速 落地。 而 对雷诺来说，合作则打通了其获取吉利先进 新能源汽车 平台技术的路径，不 ...

商报讯(记者郭雨昕)11月18日，吉利第5代帝豪在杭上市。作为吉利帝豪家族全新换代车型，新车推出 四款配置，限时感恩价6.59万-8.29万元。此次上市的第5代帝豪，是首款基于新一代BMAEvo全球模块 化架构打造的车型，外观融合东方审美与现代科技，12根镀铬直瀑立柱搭配国风配色， 4815×1885×1480mm车身尺寸与2755mm轴距，带来准B级空间体验，970mm后排最大头部空间与 1480mm肘部空间可容纳三位1.8米乘客，85.1%同级最高得房率与27处储物空间，配合610L可扩展至 1779L的后备厢，全面满足家庭出行需求。 内饰贯彻"豪华平权"理念，大面积软质包覆搭配豪华水晶挡把，标配14.6英寸高清大屏与50W无线风冷 快充，提供旷野棕、云舒灰、星夜黑三种座舱配色。智能方面搭载FlymeAuto智能座舱系统，支持魅族 FlymeLink及12大品牌互联，全系标配L2级辅助驾驶，可选装千里浩瀚辅助驾驶H3方案。安全上采用潜 艇级笼式车身，高强度钢占比达70%，配备AEB急刹避险与AES主动紧急避让功能。动力提供 1.5TD+7DCT与1.5L+8CVT双组合，中欧大师级调校底盘带来36.3米百 ...

Core Insights - The company reported Q3 2025 revenue of 89.19 billion yuan, with a year-on-year increase of 26.5% and a quarter-on-quarter increase of 14.7%, meeting expectations [1] - Net profit for Q3 2025 was 3.82 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 59.3% and a quarter-on-quarter increase of 5.6% [1] Revenue Performance - Total sales volume for Q3 2025 reached 761,000 units, with a year-on-year increase of 42.5% and a quarter-on-quarter increase of 7.9% [1] - The average selling price (ASP) per vehicle was 117,000 yuan, showing a year-on-year decline of 11.2% but a quarter-on-quarter increase of 6.3% [1] Profitability Metrics - Gross margin for Q3 2025 was 16.6%, with a year-on-year improvement attributed to scale effects and product mix enhancement [1] - The company achieved a single-vehicle profit of 5,300 yuan, with significant year-on-year improvement of 19.1% [2] Cost and Expenses - Selling, research and development, and administrative expense ratios for Q3 2025 were 6.0%, 4.9%, and 1.5%, respectively, with year-on-year changes of +1.2%, +0.3%, and -0.6% [1] - The increase in selling expense ratio was primarily due to marketing costs associated with the launch of four new models in Q3 [1] Other Financial Metrics - Other income for Q3 2025 was 950 million yuan, with a quarter-on-quarter decrease of 18.9%, including a foreign exchange loss of 250 million yuan [2] - Zeekr Technology Group reported a net loss of 460 million yuan for Q3 2025, with a single-vehicle loss of 3,000 yuan, although the loss narrowed quarter-on-quarter [2] Future Outlook - The company raised its net profit forecast for 2025 to 18.1 billion yuan, up from the previous estimate of 15 billion yuan, due to strong sales performance [2] - The net profit forecasts for 2026 and 2027 were adjusted downwards to 19.5 billion yuan and 27.2 billion yuan, respectively, considering potential impacts from tax policies [2] - The company maintains a "buy" rating for Geely Automobile, with corresponding price-to-earnings ratios of 9, 8, and 6 for the years 2025, 2026, and 2027 [2]

机构：国金证券 研究员：姚遥 业绩点评： 11月17日，吉利汽车发布25Q3财报，其中： 1、营收：Q3公司共计销售新车76.1万辆，同/环比+42.5%/+8.1%： 总计营收891.9亿元，同/环比+47.7%/+14.7%：我们计算Q3单车ASP11.7万元，同/环比+3.7%/+6.1%： 25Q1Q3公司共计销售新车216.9万辆，同比+45.6%，营收2394.8亿元，同比+26.4%，单车ASP11万元， 同比-13.2%； 行业竞争加剧，市场需求不及预期。 1、Q3公司业绩表现稳健，其中：1）车型结构好转，新能源拉动下出口逐渐恢复，同时Q2新车如领克 900、银河星耀8等均处中位数之上，带动单车ASP提升：2）但由于新能源车占比提升、Q3低毛利银河 A7等上市、且新能源毛利率低于燃油车，导致毛利率环比Q2小有下滑，体现为单车成本提升：3）公司 费用依旧稳健，费用率环比均下降：最终共同拉动公司Q3业绩表现稳健。 其中值得注意的是，在吉利银河销量表现强势下，规模效应和盈利结构均向上，单车利润也有所提升， 符合我们此前的量一价一利齐升的推断。我们重申，公司在低成本路线下面对市场竞争激烈和价格战， 是 ...

研究员：张程航 机构：华创证券 吉利汽车发布2025 年三季报，3Q25 实现营收892 亿元，同比+27%，环比+15%；归母净利38.2 亿元， 同比+14 亿元，环比+2.0 亿元。 评论： 公司3Q 业绩表现优异，核心归母净利创新高。收入端，公司3Q25 销量76 万辆，同比+43%，环比 +7.9%；营收892 亿元，同比+27%，环比+15%。费用端公司开始体现合并控费效益，其中销售费用率3 季度为6.0%，同比+1.2PP，环比-0.1PP；管理费用率1.5%，同比-0.6PP，环比-0.4PP；研发费用率 4.9%，同比+0.3PP，环比-0.2PP。盈利端，公司3Q25 毛利率16.6%，同比+1.2PP，环比-0.5PP，归母净 利38.2 亿元，同比+14 亿元，环比+2.0 亿元，核心归母净利39.6 亿元，估算同比+9.6 亿元，环比+7.8 亿元，同环比均显著提升。 今年下半年吉利新品周期再度开启。自去年吉利银河系列新能源车进入全新产品周期之后，今年公司再 度持续推出富有竞争力的新车型，包括银河A7、银河星耀8、银河星耀6、银河M9、领克10、领克 900、极氪9X 等。受益于性价 ...

研究员：宋亭亭/王立献 机构：华泰证券 公司公布三季度业绩：25Q3 实现收入892 亿元，同环比+27%/+15%；归母净利润38 亿元，同环比 +59%/+6%。前三季度实现营收2395 亿元，同比+26%，归母净利131 亿元，同比-1%。公司三季度净利 符合我们预期（Q3前瞻预计为35~40 亿元）。展望Q4 和26 年，我们看好银河GEA 平台新车周期（银 河战舰等），关注全球加速布局，维持"买入"评级。 Q3 销量76 万创季度新高，季度费用率同环比改善公司25Q3 销售新车76 万辆，同环比+43%/8%，季度 销量创历史新高。25Q3公司毛利率为17%，同环比+1.0/-0.5pct。单车ASP 和毛利分别为11.7/1.9万元， 同比+4%/10%，环比+6%/3%，同环比提升主要系：①银河M9 等高售价新车上市，车型结构同环比向 好；②25Q3 行业价格战趋缓；③GEA 平台规模效应持续释放。费用端，25Q3 销售费用率为6.0%，同/ 环比+0.4/-0.1pct；管理费用率为1.5%，同环比-1.0/-0.4 pct；研发费用率为4.9%，同环比-0.4/-0.2pct。费 用端同环比 ...

Core Viewpoint - The article highlights the launch of new electric vehicle models, specifically the Galaxy Starship 7 EM-i and Dongfeng Xinghai S7, emphasizing their competitive pricing and enhanced features in the rapidly evolving electric vehicle market [2][6][15][16]. Group 1: Galaxy Starship 7 EM-i - The Galaxy Starship 7 EM-i was launched on November 19, with a limited-time price range of 95,800 to 123,800 yuan [3][6]. - The vehicle features a compact SUV design with dimensions of 4740mm in length, 1905mm in width, and 1685mm in height, along with a wheelbase of 2755mm [8]. - Interior design retains the current model's layout, featuring a two-spoke steering wheel and a floating central control screen, with upgraded configurations including W-HUD head-up display and enhanced sound insulation [10]. - The powertrain includes a 1.5L engine paired with a 175kW electric motor and a 19.09kWh lithium iron phosphate battery, offering a pure electric range of 130/135 km, with an optional larger battery for 200 km [12]. - The model adopts a strategy of enhancing features without significant price increases, making it more competitive in the market [14]. Group 2: Dongfeng Xinghai S7 - The Dongfeng Xinghai S7 was also launched on November 19, with a limited-time price range of 105,900 to 135,900 yuan [15][16]. - The vehicle maintains a similar design to its predecessor, featuring a sleek coupe-like silhouette and unique headlight design, with dimensions of 4935mm in length, 1915mm in width, and 1510mm in height, and a wheelbase of 2915mm [18]. - The interior design is minimalist, integrating vehicle functions into the central control system, and includes features like keyless start and battery preheating [20]. - The powertrain options include 218/313kW electric motors paired with 56.8/68.2kWh lithium iron phosphate batteries, providing a pure electric range of 565/650 km and acceleration from 0 to 100 km/h in 6.7/5.9 seconds [21]. - Positioned in a highly competitive segment, the Xinghai S7 aims to differentiate itself through larger dimensions and 800V ultra-fast charging capabilities [22].

中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 王京辉）当地时间11月18日，在吉利与雷诺集团宣布成立雷 诺吉利巴西公司（Renault Geely do Brasil）后，双方战略合作启动仪式在巴西埃尔顿・塞纳工业园区举 行。 记者了解到，雷诺吉利巴西公司将投资38亿雷亚尔（约合人民币51亿元），推动新能源技术平台及车型 在巴西落地。该项目将显著提升工业园区产能利用率，并加速吉利在拉美拓展新能源市场。 "吉利此次与雷诺集团，采用'轻资产'模式进入巴西市场，值得其他中国企业参考借鉴。"汽车分析师白 德表示，对于正在加快布局海外市场的吉利等中国车企来说，通过本地化制造、产品投放与区域辐射， 巴西市场有望在未来几年形成"南美增长极"。而在风云诡谲的国际政治、经济变局中，只有从"全球资 源协同"的高度出发，持续做大朋友圈，与合作伙伴实现优势资源互补，才能实现真正的合作共赢。 来源：中国青年报客户端 值得一提的是，此次投资是在双方携手推进韩国整车合作项目、共同成立全球动力总成公司浩思 （HORSE Powertrain）之后，吉利与雷诺战略合作迈出的又一重要步伐。巴西副总统杰拉尔多·阿尔克 明、巴拉那州州长拉蒂尼奥·儒尼奥尔 ...