摘要 2026Q1 乘用车行业量利双压，预计批发量同比-8%，新能源车微降， 出口同比+55%成唯一亮点。 成本端受铜、铝、碳酸锂涨价及人民币升值双重挤压，一季度为行业全 年量利低点，多数车企利润同比降幅>20%。 吉利汽车表现亮眼，Q1 利润预期>40 亿元，环比增 10%+，主因吉利 9X 高盈利及出口同比+140%驱动。 重卡行业出口强劲，1-2 月同比+30%，中国重汽 A 股 Q1 利润预增 60%至 5 亿元，非洲及东南亚市场翻倍增长。 智能化板块优于整车，华阳集团受益小米汽车放量及 HUD 等新业务， Q1 业绩预增 20%；金龙汽车出口翻倍，利润预达 1.5 亿元。 零部件板块分化，福耀、星宇等海外拓展领先者压力较小；金固股份受 益铝价上涨带来的钢轮替代效应，Q2 迎拐点。 两轮车大排量出口维持高增，春风动力 Q1 出口同比+60%，但受全地 形车关税影响，整体业绩预计同比持平。 汽车行业 2026 一季度业绩前瞻 20260322 Q&A 对于 2026 年的汽车行业，整体投资策略和主要推荐的主线是什么？ 2026 年汽车行业正处于技术创新与需求周期的切换阶段，板块内部的新闻主 线较为发散， ...

继续全面看好新能车锂电赛道 20260323 摘要 2026 年全球锂电需求预计超 2,800GWh（+25%），其中动力电池 2000GWh（+13.5%），储能电池出货量约 830GWh，宁德时代产量 预期升至 1,100-1,200GWh。 全球储能装机预计达 450GWh（+45%），中东非市场装机量翻番 （>20GW），欧洲大储增长近 60%，储能成为 2026 年确定性最强的 超预期赛道。 锂电材料开工率大幅回升，湿法隔膜行业平均开工率由 60%升至 90%，磷酸铁锂、六氟磷酸锂、VC/EC 溶剂等环节因供需偏紧，价格与 单位盈利步入修复通道。 吉利汽车出海与高端化逻辑强劲，预计 2026 年出口冲击 90-100 万台， 极氪 9X/8X 爆款车型贡献高额利润，两项业务合计利润有望超 200 亿 元，估值中枢看至 15 倍。 固态电池进入装车前关键期，3-5 月催化剂密集，重点关注干法电极、 等静压设备及硫化物电解质环节；钠电池因锂价回升迎来产业化窗口， 成本有望降至 0.4 元/Wh。 新能源车市场 3 月起环比改善，订单紧急度提升 20-30%，高油价与北 京车展将驱动需求释放，行业贝塔值处 ...

吉利汽车控股有限公司（以下简称"吉利汽车"）于日前公布2025年全年业绩。2025年，吉利汽车总收入 3452亿元，同比增长25%，创历史新高。扣除外汇汇兑等非核心归母净利润后，实现核心归母净利润 144.1亿元，同比增长36%，核心利润增速高于收入增速，实现高质量增长。 得益于规模效应持续释放及高价值产品结构优化，毛利总额提升至573亿元，同比提升25%。截至2025 年底，总现金水平上升46%至682亿元，现金储备充裕稳健。为与股东分享发展成果，拟每股派息提升 51.5%至0.5港元，派息总额达53.9亿港元。 2025年，吉利汽车累计销量302.5万辆，同比增长39%，超额完成300万辆年度目标。其中，新能源累计 销量超168万辆，同比劲增90%，稳居新能源发展第一梯队。2026年前两个月，吉利汽车销量达到47.6 万辆，连续两个月排名行业第一，延续强劲增长态势。 "一个吉利"战略协同深化 2025年，吉利汽车进一步深化"一个吉利"战略部署，年内与极氪正式完成整合，由此形成涵盖主流市 场、高端市场与豪华市场的完整品牌布局。 其中，2025年极氪品牌全年销量突破22.4万辆；领克品牌全年销量达到35万辆， ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨汽车与汽车零部件 [Table_Title] 全球视野看电车之五：基于能源安全视角看全球 新能源增长潜力 报告要点 [Table_Summary] 受中东局势影响，中东地区主要产油国的原油生产和出口受到限制，油价上涨已涉及能源安全 问题，韩国启动资源安全危机预警，考虑实施汽车限行。各国石油消费量中交通普遍占据较大 比例，且当前全球多数国家新能源渗透率仍较低，传统燃油车对石油资源的依赖，会进一步放 大能源供给约束带来的风险，能源结构多元化有利于降低能源安全风险，油价上涨有利于推动 全球乘用车新能源化。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517060001 SFC：BUW101 高伊楠 麦贻智 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 汽车与汽车零部件 cjzqdt11111 [Table_Title 全球视野看电车之五：基于能源安全视角看全 2] 球新能源增长潜力 [Table_Summary2] 事件描述 1、汽车销量增速不及预期； 2、海外需求不及预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 丨 ...

吉利汽车(00175)发布公告，该公司于2026年3月23日因本集团雇员根据认股权计划(于2023年4月28日获 采纳)行使认股权而发行62.6万股普通股股份。于2026年3月23日因关连实体参与者根据认股权计划(于 2023年4月28日获采纳)行使认股权而发行10.05万股普通股股份。 | 吉利汽车-R | | 吉利汽车 | | | --- | --- | --- | --- | | 分时图 | 日K线 | 周K线 | 月K线 | ...

汽车与零部件行业 行业研究 | 行业周报 能源安全将促进我国新能源车出海，关注 出海链整车及汽零 核心观点 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增 长；数据中心液冷及燃气发电产业链、能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人 配套产业链的汽零及高级别自动驾驶产业链将持续迎来催化。建议持续关注部分竞争力 较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链、智驾产业链公 司。 整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等；燃气发电机相关 标的：银轮股份、潍柴动力；液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股 份、川环科技等；机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花 智控、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪 光股份等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2026 年 03 月 23 日 中性（维持） | 姜雪晴 | 执业 ...

智通财经APP讯，吉利汽车(00175)发布公告，该公司于2026年3月23日因本集团雇员根据认股权计划(于 2023年4月28日获采纳)行使认股权而发行62.6万股普通股股份。于2026年3月23日因关连实体参与者根 据认股权计划(于2023年4月28日获采纳)行使认股权而发行10.05万股普通股股份。 ...

FF305 | 第一章節 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | | 是 | | | 證券代號 (如上市) | | 00175 | | 說明 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | | 80175 | RMB | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 事件 | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | | 已發行股份總數 | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | | | | | 於下列日期開始時的結存(註1) | | 2026年3月9日 | | 10,786,111,297 | | | 45,351,00 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 23 年 月 日 汽车 周观点：油价上涨强化出海逻辑，重视整车配置机会 行情回顾：本周（3.16-3.22）SW 汽车板块整体-4.40%，板块排名 16/31， 上证指数-3.38%，深证成指-2.90%，沪深 300 指数-2.19%。 乘用车：周度数据大幅改善，油价上涨预计加速新能源出海。根据乘联会 数据，3 月第一周/第二周批发日均 3.1 万辆/5.8 万辆，零售日均 3.1 万辆 /4.5 万辆，随着假期结束及新车上市，终端数据环比大幅改善。此外受中 东形势影响，海外油价上涨，对新能源车需求有望提升，车企出海有望加 速。考虑包括电池、存储等成本影响，车企盈利水平及当前销售均处在年 内低点，预计随着新车上市及行业销售节奏回暖，叠加出海贡献，3-6 月 整车板块边际改善确定性强。 零部件：宇树 IPO 受理，GTC 大会超百款机器人亮相，国内外产业有望 共振。3 月，英伟达 GTC 大会现场展示超百款机器人，几乎包括所有主流 研发企业；宇树科技 IPO 获受理，材料显示 2025 年公司实现营收和利润 高增，并募资 42 亿元加码研 ...

据中国汽车工业协会统计 分析， 2026 年 1-2 月， 销量排名前十位的轿车生产企业共销售 90.2 万 辆，占轿车销售总量的 70% 。 来源： 中汽协会行业信息部 在上述十 家 企 业中， 与去年同期相比，吉利汽车和上汽股份销量呈不同程度增长，其他企业销量呈 不同程度下降 。 ...