内容概要：当前，先买后付（BNPL）服务正步入"2.0"新阶段，特别是在中国，先买后付市场呈现出强 劲的增长势头，越来越多的消费者选择这种服务。据有关数据统计，先买后付占电子商务交易额的比重 达到2%，据此，2024年中国先买后付行业市场规模达到9282亿元，同比上涨2%。这一增长主要得益于 中国先买后付服务多由本地头部超级应用或知名电商平台直接提供，如蚂蚁花呗、京东白条、微信分付 等，这些头部应用和电商平台的推动，极大地促进了先买后付在中国市场的普及和业务增长。 相关上市企业：京东集团-SW（09618）、拼多多（PDD）、腾讯控股（00700）、美团-W（03690）、 乐信（LX）等。 相关企业：蚂蚁科技集团股份有限公司、财付通支付科技有限公司、北京京东叁佰陆拾度电子商务有限 公司、深圳市欧信国际控股有限公司、海南仙麦厚福电子商务有限责任公司等。 关键词：先买后付(BNPL)行业发展历程、先买后付(BNPL)行业市场规模、先买后付(BNPL)行业竞争格 局、先买后付(BNPL)行业发展趋势 一、先买后付(BNPL)行业相关概述 先买后付(BNPL)也叫"先享后付"或"先用后付"，即购物时先收到商品再付款 ...

信达国际近日发文称，中国证监会重申推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，并于近日沪深北 交易所提高融资保证金比例，推动沪深北三市集体降杠杆，短期内可能会出现回调压力。 【环球网财经综合报道】2026年以来，港股市场主要指数整体保持震荡走强态势，港股市场回购金额超 过110亿港元。行业龙头公司的回购节奏和力度不减，其中，腾讯控股今年以来累计回购金额已超60亿 港元。 也需关注到，今年以来共计108家港股上市公司加入了回购队伍，较去年同期的121家有所减少，回购金 额缩水更为明显。 信达国际认为，港股对于全球流动性的变化更为敏感，在地缘政治不稳下，或导致外资减慢流入；同 时，北向资金自去年第4季以来减慢流入，导致港股上升动能不足，恒指短期预计将受制2025年11月高 位27188点。 ...

今日热点导览 宜家首次支持即时零售 泡泡玛特"星星人情人节限定"系列溢价近7倍 操纵证券市场，余韩被证监会罚没超10亿 理想汽车将关闭部分门店 腾讯通报2025年反舞弊结果：九十余人被解聘 TOP3大新闻 12306客服回应"高铁车厢二氧化碳浓度超标" 近日，一条在高铁二等座车厢内测二氧化碳浓度的视频引发网友热议，视频画面显示：乘客入座前，车 厢内二氧化碳浓度在880ppm（百万分之一，浓度单位）左右浮动；乘客入座过程中，二氧化碳浓度已 经开始上涨；行驶一段距离后，车厢内二氧化碳浓度已超过2000ppm，此时画面中的多数乘客也已进入 睡眠状态。这一现象引发了大量网友的共鸣：难怪一坐高铁就犯困！ 据中新经纬报道，一位中国铁路12306客服表示,高铁厢虽然是密闭空间，但在行驶过程中中央空调在保 持恒温的前提下会实时更换空气，提供氧气，(所以)即便是长时间行驶乘客也不会出现缺氧的情况。另 一位客服则表示，每趟列车在出发以及到站后都会做系统检查，空气方面肯定是没有问题的。至于有乘 客检测二氧化碳浓度变高可能确实是因为乘客密度变高。（中新经纬） 中国飞船预售票一张300万 1月22日，北京穿越者载人航天科技有限公司（以 ...

Market Overview - The US stock market indices showed mixed performance on Friday, with the Hang Seng Index ADR closing at 26,719.08 points, down by 30.43 points or 0.11% compared to the Hong Kong close [1]. Major Blue-Chip Stocks - HSBC Holdings closed at HKD 130.896, up by 0.69% from the Hong Kong close [2]. - Tencent Holdings closed at HKD 598.184, up by 0.54% from the Hong Kong close [2]. Stock Performance Summary - Tencent Holdings (HKD 595.000) saw a decrease of HKD 2.500, or -0.42%, with its ADR price at HKD 598.184, reflecting an increase of HKD 3.184 or 0.54% [3]. - Alibaba Group (HKD 168.500) increased by HKD 3.700, or 2.25%, with its ADR price at HKD 168.834, up by HKD 0.334 or 0.20% [3]. - HSBC Holdings (HKD 130.000) rose by HKD 0.300, or 0.23%, with its ADR price at HKD 130.896, up by HKD 0.896 or 0.69% [3]. - Xiaomi Group (HKD 36.240) increased by HKD 1.000, or 2.84%, with its ADR price at HKD 36.287, up by HKD 0.047 or 0.13% [3]. - AIA Group (HKD 83.050) rose by HKD 0.550, or 0.67%, with its ADR price at HKD 83.077, up by HKD 0.027 or 0.03% [3]. - Meituan (HKD 97.550) increased by HKD 0.550, or 0.57%, with its ADR price at HKD 97.735, up by HKD 0.185 or 0.19% [3]. - Kuaishou (HKD 81.250) rose by HKD 2.150, or 2.72%, with its ADR price at HKD 82.648, up by HKD 1.398 or 1.72% [3]. - Ctrip Group (HKD 485.400) increased by HKD 3.800, or 0.79%, with its ADR price at HKD 490.273, up by HKD 4.873 or 1.00% [3].

Core Viewpoint - Xiaomi Group announced a share buyback plan for up to HKD 2.5 billion for its Class B ordinary shares, starting on January 23 [1] Group 1: Company Actions - The buyback plan is part of Xiaomi's strategy to enhance shareholder value amidst a recovering Hong Kong stock market [1] - Since 2026, the Hong Kong stock market has shown a generally upward trend, with total buyback amounts exceeding HKD 11 billion [1] Group 2: Industry Trends - Major companies in the industry, such as Tencent Holdings, have also been active in buybacks, with Tencent's total buyback amount exceeding HKD 6 billion this year [1] - A total of 108 Hong Kong-listed companies have initiated buybacks this year, a decrease from 121 companies in the same period last year, indicating a significant reduction in buyback amounts [1]

睿远基金傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合2025年第四季度的股票仓位进一步提高，其前十大个股持仓集中度也 有所提高，在基金资产净值中的占比由2025年三季度末的66.04%提升至2025年四季度末的70.38%。同时，相较于第三季度末， 光伏和半导体高端设备制造商迈为股份替换中国移动，成为睿远成长价值混合第四季度的新进重仓股。此外，睿远成长价值混 合在2025年第四季度进一步增持寒武纪。 傅鹏博表示，睿远成长价值混合2025年第四季度的持仓为2026年的组合搭建做了准备。"一方面，组合减持了基本面趋势 偏弱的公司，降低了其对组合净值可能带来的负面影响；另一方面，组合增加了数据中心液冷、存力和算力的相关公司，主要 是基于对行业发展态势，以及个股跟踪研究后的选择。之前重点配置的光模块、PCB（印刷电路板）材料、芯片、数据中心液 冷等板块和个股，我们持续看好。" 截至2025年末，易方达蓝筹精选混合的前十大重仓股依次为腾讯控股、贵州茅台、五粮液、阿里巴巴-W、山西汾酒、泸 州老窖、百胜中国、中国海洋石油、京东健康和分众传媒，整体延续了2025年三季度末的布局，但在持股数量方面有所调整。 具体来看，该基金进一步 ...

当人工智能的浪潮从技术演示快速涌向产业腹地，国内云计算市场的竞争逻辑正在经历一场深刻的切换。 单纯比拼算力规模与模型参数的"上半场"接近尾声，如何让AI真正融入企业业务流程、创造可量化的商业价 值，成为2026年云厂商生态构建与市场竞争的新焦点。 1月22日，腾讯云在合作伙伴大会上公布了其产业生态的最新进展。腾讯集团高级执行副总裁汤道生指出，AI 正在重塑市场格局，合作伙伴是腾讯推进AI战略的"重要拼图"。 近日，腾讯云三位副总裁杨晨、吴奇胜、张果一同接受包括证券时报·券商中国在内的媒体采访，系统阐释了 其在AI时代的生态战略与行业观察。他们的分享揭示了一家头部云厂商的战略选择，也折射出整个行业正 从"资源驱动"的粗放增长，转向"应用驱动"的深水区竞争。 竞争逻辑切换：从"卖资源"到"卖场景" 竞争的核心从底层资源转向了前端应用。杨晨明确表示，腾讯云不认为单纯售卖API调用（Token）是健康的 生意模式，"看着量很大，但是黏性极差"。他断言，AI真正好的生意是"以应用场景为导向，要去拼场景"。 这一判断映射在业务结构上。据悉，腾讯云目前已有约四分之一的营收来自SaaS，结构上呈现"4-4-2"的格局 （四成 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，2025年四季度，主动权益基金管理规模小幅下降，未能 延续三季度规模增长的势头，四季度存量基金的赎回压力仍然较大，是规模回落的主要拖累项。 2025Q4，三类主动偏股基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）管理规模下降1898亿元，其中新 发主动权益基金规模562亿元，存量基金净赎回1656亿元，涨跌影响导致规模下降804亿元。 兴业证券主要观点如下： 一、主动权益管理规模下降，存量赎回压力仍在出清 2025年四季度，主动权益基金管理规模小幅下降，未能延续三季度规模增长的势头，四季度存量基 金的赎回压力仍然较大，是规模回落的主要拖累项。2025Q4，三类主动偏股基金（普通股票型+偏股混 合型+灵活配置型）管理规模下降1898亿元，其中新发主动权益基金规模562亿元，存量基金净赎回 1656亿元，涨跌影响导致规模下降804亿元。 从仓位角度看，主动偏股型基金25Q4仓位环比下降0.83pct至86.62%，但仍处于仅次于25Q3的历史 第二高水平。25Q4主动偏股基金仓位环比下降0.83pct至86.62%，其中普通股票型下降0.52pct至 90.52%，偏股混合型下 ...

对于长视频行业而言，2025年是冲击进一步加剧的一年。云合数据显示，2025年上新长剧霸屏榜TOP20正片有效播放296亿，同比缩减20%，不仅剧集市 场整体水位加速回落，头部爆款的"天花板"也从集均1亿降低到了6000万。 由此，我们不难理解近两年来几家平台紧锣密鼓的"自救"之举，从全面发力微短剧赛道到去海外市场寻找新增量。如今，爱优腾的改革动作终于开始触及 核心腹地——内容项目的合作模式。 继去年12月优酷宣布逐步接入接入EPI（有效播放指数）评级体系之后，今年一开年爱奇艺、腾讯视频也先后升级分账内容新政，希望与更多内容方建立 利益共享、风险同担的新合作模式。此前作为平台生态补充的分账内容，也有望从市场边缘跻身主流。 分账内容重要性的不断提升，也意味着"流量虚火"的时代有望成为过去。当长视频真正回归内容为王的立身之本，才有机会真正转危为机，重新赢回更多 观众的目光。 爱优腾集体升级合作新政，全面分账时代即将到来？ 就在业内猜测其他长视频平台何时跟进之时，1月23日，腾讯视频发布了横屏分账剧和自制竖屏短剧的全新合作政策。对于横屏分账剧，腾讯视频首次拉 通了长剧、中剧、短剧的分账规则，并对纯分账项目及保底+分 ...

在持续一年多的科技股牛市推动下，公募基金头号重仓股的宝座也让位于光模块巨头。 1月22日，公募基金2025年四季报披露完毕，偏股型基金四季度重仓股也随之出炉。天相投顾数据显示，去年四季度，"易中天"三大巨头中的中际旭创、 新易盛分别取代宁德时代、腾讯控股，位列公募基金第一、第二重仓股，宁德时代、腾讯控股分别退居第三、第四大重仓股。 最新数据显示，信息技术板块在去年四季度获得基金较多增持。在偏股型基金增持榜前五名中，有4只个股属于信息技术板块，保险板块中的中国平安也 获得较大力度的加仓。 中际旭创登顶偏股型基金第一大重仓股 数据显示，截至去年四季度末，纳入统计的5458只积极投资偏股型基金的前十大重仓股分别为中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里 巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、东山精密。 | | | 偏股型基金四季度末前五十大重仓股 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 基金持有 总市值 | 占流通 股比例 | 2025年4 季度涨幅 | 2026年1 月份以来 涨幅 | | | | (亿元) | (%) | ( ...