以下文章来源于泽平宏观商学 ，作者泽平宏观商学 泽平宏观商学 . 前沿科技企业实战研学 读万卷书行万里路 2025 年 12 月 用心打造最有品质的实战研学。读万卷书，行万里路。把教室搬到世界上最优秀的企业， 请最优秀的企业家和科学家讲课。顺势而为，把握机遇。正心正念，坚持做长期正确的 事！ 我们期待与更多的企业家朋友们携手同行，共赴 2026 实战研学之旅！ 泽 ZEP 平 INGM 宏 ACR 观 O RE 商 SEAR 学 CH 1-6月日程安排 · 2月27日 北京 国内头部智驾科技企业 人形机器人 年研学安 型成 11月4日-11日 洛杉矶、拉斯维加斯、旧金山 CES、英伟达、特斯拉 谷歌、罗宾汉、playground 斯坦福大学、伯克利大学 3月27日-28日 苏州 追觅科技、魔法原子、灵猴机器人 闭门投研会-2026 Al 的中国力量(一) 3月29日 上海 长三角校友会 4月20日-21日 香港 2026 香港 Web3 嘉年华 复星财富、HashKey、港交所 5月22日-23日 1151 11:47:50 深圳 华为、新凯来、江波龙、莫界科技 闭门投研会—2026 Al 的中国力量(二) ...

1月29日，挪威央行投资管理（Norges Bank Investment Management）正式发布 2025 年年度投资报告。 数据显示，全球最大主权财富基金之一的挪威政府全球养老基金（Government Pension Fund Global，GPFG）在2025年实现15.1%的整体回报率，基金规模 于2025年12月31日达到21.268万亿挪威克朗（约合15.47万亿人民币）。 从基金规模变动细节来看，2025年基金会计收益达2.362万亿克朗（约1.72万亿人民币），但受挪威克朗对多国主要货币升值影响，汇率因素导致基金价值 缩水。同时，扣除管理费用后的资金净流入为319亿克朗，多重因素共同作用下，基金全年规模净增1.526万亿克朗。 从资产类别表现来看，权益类投资成为基金收益的核心驱动力。2025年，基金股票投资回报率高达19.3%，显著跑赢其他资产类别。其中，科技、金融及 基础材料板块表现尤为突出，贡献了权益投资的主要收益。挪威央行投资管理首席执行官尼古拉・丹根（Nicolai Tangen）在声明中强调："2025年基金交 出了极具说服力的成绩单，科技、金融与基础材料领域的优质股票持续 ...

©有界UnKnown原创 作者丨山茶 编辑｜钱江 腾讯再一次引爆了社交，这一次是以"AI"的名义。 社交的重要性不言而喻，甚至可以被称为互联网产业皇冠上的明珠，是当之无愧的战略高地。腾讯用其近30年的战绩反复说明了，谁占领这个高地，谁就 能在后续的竞争正不断进行降维打击。 所以从AI时代到来那天起，AI社交就一直让许多创业者趋之若鹜。 但有趣的是，在这之前，大家虽然做着很多"AI社交"的事情，但这些事情很少被冠以"AI社交"的名义，而是以一个更具体的名称来称呼，比如AI伴侣、AI 陪伴，或者虚拟恋人等等。 想来，其根本的原因在于，这些模式都并没有改变当前主流的社交方式，因此也难以担当起"AI社交"这杆大旗。 而现在，当一直稳坐国内社交头把交椅的腾讯下场，以AI的名义再次举起社交这杆大旗时，腾讯能定义什么是"AI社交"吗？ AI群聊≠AI社交 腾讯所谓AI社交，主要是指元宝APP最新内测的元宝派功能。 元宝派和普通群聊类似，但有两个核心区别： 其一是，除了可以聊天之外，元宝派还支持"一起看"电影、比赛或听歌，它类似一些陌生交友软件中的语音，或者视频房间，比传统群聊多了更多娱乐属 性。 因此，这样的场景并不是一个 ...

Core Insights - The article discusses the evolving landscape of AI and social interaction, highlighting the competition among major players like Tencent, Baidu, and Alibaba in the AI chat space, particularly focusing on group chat functionalities as a new frontier for user engagement and collaboration [1][2][3] Group 1: Industry Dynamics - Tencent's return with "Yuanbao" and Baidu's entry with 500 million cash signals a strategic shift towards group chat functionalities, indicating a consensus among industry giants on the need for more sustainable user engagement models [1][2] - The historical context of the competition between the "BAT" (Baidu, Alibaba, Tencent) suggests that the current focus on group chat is a response to the limitations of traditional chatbot interactions, which have struggled to maintain user engagement [1][5] - The shift towards group chat as a collaborative space reflects a broader trend in the industry, where companies are moving from individual tool provision to creating environments for multi-agent collaboration [2][5] Group 2: Strategic Intent - Baidu's development of the Wenxin app's group chat feature aims to establish a new user habit of involving AI in collaborative tasks, moving beyond mere tool usage to integrating AI as a collaborator in daily activities [2][8] - The emphasis on goal-oriented collaboration in group chats is seen as a more effective approach for AI integration into social interactions, contrasting with traditional social media's focus on relationship maintenance [6][7] - Baidu's strategy reflects a significant shift from a technology-centric approach to a user-centric model, focusing on cultivating user habits that leverage AI for practical problem-solving [9][11] Group 3: Technological and Business Framework - Baidu has established a comprehensive "chip-cloud-model-application" ecosystem, which underpins its ability to offer AI services sustainably, thus enabling its aggressive investment in the group chat space [11][12] - The success of Baidu's AI applications, such as Wenku and Wangpan, demonstrates the potential for AI to generate stable revenue streams, reinforcing the company's confidence in its strategic direction [12] - The competitive landscape is characterized by a race to define the future of human-AI collaboration, with each company leveraging its unique strengths to capture market share and user engagement [13][14]

作为社交领域霸主，腾讯显然不愿错失AI赛道。 彼时，DeepSeek引爆科技圈，并在2025年春节期间吸引大量用户下载。随后，宣布接入满血版DeepSeek-R1后的腾讯元宝热度快速上升，在苹果应用 商店的排行榜上接连超越豆包和DeepSeek，登顶榜首。 在过去一年中，元宝虽然多次迭代和升级，但在To C的AI应用中，并未能成功建立起用户心智与用户使用习惯，甚至一度发生辱骂用户的负面事 件，对此腾讯元宝回应称："在内容生成过程中，模型偶尔可能出现不符合预期的失误，这也是我们持续需要改进的地方。" 在AI社交新玩法"元宝派"内测、春节10亿红包活动的刺激下，腾讯旗下AI助手"元宝"App热度快速上涨。 截至1月28日晚间，元宝在各大应用商店排名飙升，登上华为应用商城飙升榜第一、苹果中国区App免费榜第二、VIVO应用商城下载榜第二。 此前，腾讯在1月25日宣布，将在2月1日上线春节活动，用户上元宝App分10亿元现金红包，单个红包金额可达万元。1月26日，腾讯旗下AI助手元宝 低调开启全新社交AI玩法"元宝派"内测。 一年前，元宝也曾迎来一波下载热潮。 而在同样的时间内，豆包凭借着"用豆包给朋友和家人打电话" ...

智通财经APP获悉，2026年1月29日当天，阿里巴巴-W(09988)、中国海洋石油(00883)、中芯国际 (00981)位居沪港通（南向）成交额前3位，成交额分别为31.75 亿元、27.64 亿元、25.55 亿元；阿里巴 巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、中国海洋石油(00883) 位居深港通（南向）成交额前3位，成交额分别 为18.47 亿元、17.79 亿元、16.69 亿元。 深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 18.47 亿元 | -8215.41 万元 | | 腾讯控股(00700) | 17.79 亿元 | +2.96 亿元 | | 中国海洋石油(00883) | 16.69 亿元 | +5.72 亿元 | | 中芯国际(00981) | 13.15 亿元 | -8080.28 万元 | | 小米集团-W(01810) | 10.94 亿元 | +3.05 亿元 | | 紫金黄金国际(02259) | 10.36 亿元 | -2.15 亿元 | | 山东黄金( ...

一位广告行业人士向经济观察报记者透露，助贷或贷款机构广 告如此做，是为了"蹭流量"，借助微信提升曝光和点击。 作者：刘颖 封图：图虫创意 2026年1月28日，刘先生在微信朋友圈刷到一则借款广告。 广告中"微信里信用飞可以借钱了""微信支付使用2年了，我在微信上信用飞借到了15万8！！"等 话术反复提及微信。 而当刘先生点击广告跳转链接后，发现进入到一个名为"信用飞"的借款小程序，却再无"微信"相 关字样，显示的资金来源为小米消金等。"我第一眼看到这个朋友圈广告时，还以为是微信推出的 贷款产品，难道互联网大厂的尽头都是放贷吗？"刘先生说。 让刘先生疑惑的是，信用飞与微信、微信支付是什么关系，使用微信支付2年真的能借到这么多 钱？ 在这一过程中，并未再出现"微信"相关字样。 针对该广告引发的用户误解，腾讯方面回应，经核实，该广告主体为上海晓途网络科技有限公司 （信用飞平台经营主体）。为了防止用户误解为腾讯提供的服务，平台要求广告账号名称需明确露 出广告主品牌，同时在广告页面添加明确警示语。 腾讯方面表示，腾讯广告根据相关法律法规，从广告主准入、内容发布到广告巡查等环节建立了一 系列审核标准和规范流程。用户如发现 ...

2026年春晚成为大厂首个"秀肌肉"的全民舞台。 百度分5亿，腾讯分10亿，阿里更了新模型，字节拿下了央视春晚的独家合作。 比春晚更先来到的，是大厂间的"战火"。 25日，百度官宣马年春节瓜分5亿元红包。同一天，腾讯开启新春分10亿元现金红包活动，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾称"希望重现 当年微信红包的盛况。" 相隔一天后，26日阿里巴巴发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking。报道称该模型是迄今最接近国际顶尖模型的国际AI大模型，标志着中 国大模型从"追平"到"领跑"的关键突破。 而更早些时候，字节跳动旗下火山引擎"一举夺魁"，成为央视春晚独家AI云合作伙伴。这是继抖音与央视春晚的两次合作之后，字节跳动第三次 成为春晚的重要合作平台。 自2025年年初的"DeepSeek时刻"之后，国内市场上，大模型经历了从"百模大战"到行业洗牌分化的过程。通用大模型的牌桌上，百度、腾讯、阿 里、字节几家互联网科技巨头成为最终争夺"AI超级入口"的"种子选手"。 在大模型爆火之后第一个农历春节，谁能在此期间得到更广泛的用户认可、提供更优质的服务、成为最终赢家，吸引着市场的关注。 春晚——大厂争抢国民 ...

1. DeepSeek：效率革命的领跑者 DeepSeek凭借其创新的混合专家（MoE）架构和多头潜在注意力（MLA）机制，在保持高性能的同时大幅 降低计算成本。其最新发布的DS-V4模型在CodeArena盲测中超越GPT-4o，支持"审美编程"（自动生成UI界 面），API价格仅为Claude的1/7。更关键的是，DS-OCR2模型通过视觉编码器重构文档处理逻辑，使AI能像 人类一样"抓重点、理结构"，在复杂表格解析、多栏排版理解等场景中错误率降低60%，成为金融、法律领 域长文档处理的"效率神器"。 2. 腾讯元宝：多模态与推理的"全能选手" 元宝依托腾讯强大的生态数据，在多模态理解与推理能力上表现突出。其Qwen3-Max-Thinking模型通过万亿 参数强化学习，在数学证明、代码生成等复杂任务中准确率达73.8%，超越Gemini 3 Pro。同时，元宝在电商 场景中展现出独特优势：双11期间承接68%阿里客服咨询，支持138种语言互译，错误率低于0.8%，成为跨 境贸易的"智能助手"。 在人工智能技术浪潮席卷全球的2026年，中国大模型产业已从"追赶者"蜕变为"并跑者"，甚至在部分领域实 现"领 ...

披露的南向资金成交股中，盈富基金、腾讯控股、小米集团－Ｗ分别获净买入23.95亿港元、8.00亿港 元、6.43亿港元；中国移动、紫金矿业、阿里巴巴－Ｗ分别遭净卖出6.46亿港元、3.77亿港元、3.31亿港 元。 作者：智投君 港股通成交数据披露（沪深合计） 本文源自：市场资讯 恒生指数今日涨0.51%，报27968.09点，大市成交3319.94亿港元。 证券简称成交金额净买入额收盘价涨跌幅盈富基金 0280024.08亿港元23.95亿港元28.18港元5.00%腾讯控股 0070042.16亿港元8.00亿港元622.00港元1.60%小米集团－Ｗ 0181036.03亿港元6.43亿港元36.62港元8.30%招金矿业 018189.89亿港元1.48亿港元40.20港元-13.70%华虹半导体 0134713.37亿港元1.13亿港元116.20港元-53.00%融创中国 0191830.72亿港元-0.93亿港元1.33港元291.30%山东黄金 0178710.34亿港元-0.95亿港元51.65港元8.80%中国海洋石油 0088344.33亿港元-1.14亿港元24.98港元13.00%中 ...