本文是#ESG进步观察#系列第159篇文章 本次观察关键词：公司治理 微信终是守住了底线。 出品｜虎嗅ESG组 作者｜陈玉立 头图｜视觉中国 今年1月底，腾讯董事会主席马化腾在腾讯年会上刚谈及AI应用元宝春节分10亿元现金活动，并表示 希望重现当年微信红包盛况。 可就在昨日，微信安全中心发布公告称对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，处置 理由是：网页包含诱导分享、关注等诱导行为内容。 从表面上看，这是一则大公司内部协调治理不善的案例；但从深层次来看，却反映出腾讯这家老牌互 联网巨头在AI业务上的急迫。 微信向内"挥刀" "值得肯定的一点是，这件事反映出腾讯在微信及其他业务方面的'隔离'做得很好，"商道咨询合伙人 郎华对虎嗅说道："微信在事实上承担了准公共社交基础设施的功能，因此腾讯在业务决策中，客观 上必须考虑社会影响，而不能只用短期商业价值作为唯一判断标准。" 郎华认为，从ESG的S（社会）维度来看，如果微信真按马化腾的想法执行，那么对微信而言会降低 用户体验，没有保护好消费者权益；从G（公司治理）维度来看，保证微信运营的独立性证明公司的 最高决策层依然在按照规章制度在办事，而非像部分公司那样 ...

撰稿 | 多客 来源 | 贝多商业&贝多财经 2026年2月1日，腾讯元宝正式启动"上元宝，分10亿"春节活动。活动上线后迅速登顶苹果App Store免费总榜，相关红包链接在微信生态刷屏，形成大规模社 交裂变。 然而，随着活动热度攀升，相关问题也随之显现。2月4日，微信安全中心发布公告称，收到用户针对元宝的反馈和投诉，其相关春节营销活动存在通过"做 任务""领红包"等方式诱导用户高频分享链接到微信群等场景，干扰平台生态秩序、影响用户体验、对用户造成骚扰。 经研判，微信对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开。对此，元宝官方回应称，正在紧急优化调整分享机制，将尽快上线，确保用户抢红包 体验。 这次10亿红包，其实就是更大规模的"花钱买流量"。活动上线后，海量非目标用户集中涌入，2月2日凌晨元宝便出现登录异常、AI对话"已暂停生成"、红包 抽奖卡顿等服务不稳定情况，故障持续约2小时才缓解。腾讯官方回应称系"瞬时流量激增导致部分服务短暂不稳定"，这直接暴露了其在应对海量非目标用 户冲击时的技术准备不足。 从之前的数据也能看出来，元宝的增长一直很脆弱。QuestMobile数据显示，2025年2月、3月激进 ...

中国人寿 中芯国际 中国移动 华虹公司 长飞光纤 中国人寿 分时图 日K线 周K线 月K线 47.83 -0.87 -1.79% 3.08% 2.05% 1.03% 0.00% 1.03% 2.05% 3.08% 47.20 47.70 48.20 48.70 49.20 49.70 50.20 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 13万 26万 39万 2月5日港股市场，北水成交净买入249.77亿港元，其中港股通(沪)成交净买入124.81亿港元，港股通(深)成交净买入124.96 亿港元。 北水净买入最多的个股是腾讯(00700)、盈富基金(02800)、阿里巴巴-W(09988)。北水净卖出最多的个股是长飞光纤 （601869）光缆(06869)、华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 关买思额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 腾讯控股 | 62.45 Z | 25.85 乙 | 88.30亿 | | HK 00700 | | | +36.59亿 | | ...

第一条 ，有读者提到，"牛市里，50%的溢价并不高"——坦率说，这话有对的地方，因为目前的A股，有大量的票，其市值可能是其实际价值的 几倍，甚至几十倍，这也是一种"隐形"的溢价，即使是中芯国际这种大票，A股的定价也相对港股溢价超80%；但是，这话在此处并不合理，因 为基金的溢价是"明牌"，是显性的，是注定会被套利资金消灭的对象，以QDII-ETF为例，最火的时候，纳指相关的ETF人均小几十个点的溢价， 而现在呢？即使QDII额度常年不足，目前也只有1只美股ETF溢价还在10%以上，其他统统被打下来了。 第二条 ，下图，这种声音并不罕见，作为博主，我当然知道，和亏钱的散户站在一起，怼天怼地怼空气，能获得共情，有流量，但然后呢？我 获得了流量，但亏钱的人除了一时的快感，下次能避免再次亏钱吗？现实很残酷，但只有正面现实，未来才能更进一步，对普通投资者来说，最 核心的，就是不懂的东西不要碰，亏了钱之后参与集体的情绪宣泄狂欢，并不会让你把亏的钱赚回来。 昨晚的话题，大家讨论的比较激烈，我也放了一些留言出来，其中，有三条，我觉得挺典型的，和大家再聊几句——注意，仅仅是就事论事，引 申出去讨论下市场存在的一些现象而已。 第 ...

腾讯正在发起一场AI不能输之战，多位腾讯高管表示，AI是腾讯最关注的重点任务之一。 2月4日当天，赵明（化名）的微信钱包收到一笔9.26元的入账提醒，来源显示"元宝春节红包到账"。 这笔红包收入，来自于腾讯在春节前夕铺开的一场规模浩大的拉新战役：2月1日，腾讯上线春节活动， 用户上线腾讯旗下AI应用元宝做活动就可分10亿元现金红包，单个红包金额最高达万元。同日，元宝 公测AI社交功能"元宝派"，可以在群组内用AI功能进行二创、互动等。 AI在腾讯的战略地位正在迅速提升，随着内部对AI战略动作更加主动，经历调整后，独立应用"元宝"已 成为腾讯C端AI战略的核心，董事长马化腾在公司年度员工大会上说，希望重现当年微信红包的盛况。 今年元宝的春节红包活动因为AI入口之争更加引发舆情关注，相较于大多数急于变现的互联网公司， 腾讯在社交和游戏市场家底深厚，打法更为稳健。然而，面对字节跳动豆包的强势崛起以及DeepSeek 等AI新贵的冲击，腾讯将元宝打造成爆款应用的努力面临挑战。 腾讯正在发起一场AI不能输之战，多位腾讯高管表示，AI是腾讯最关注的重点任务之一。 AI入口战端开启 现在，外界对腾讯AI布局的一大感知，是腾 ...

一个顶尖的产品生态，最核心的竞争力在于其公平性与确定性。如果因为元宝是"自家人"就可以在大群 里肆无忌惮地投放诱导链接，而普通创业者的应用却要被封禁，那么微信赖以生存的规则底座就会崩 塌。更何况，千问、文心等AI应用也都在虎视眈眈。 从这个角度来说，懂得如何通过维护规则来保护社交的边界——这种对产品边界的坚守，正是腾讯在移 动互联网时代能够长盛不衰的根源所在。 特约评论员 陈白 主打AI社交的腾讯AI应用元宝的春节红包营销推广活动，却在自家微信上被判定违规。 2月4日上午，有用户发现，点击被分享至群聊中的元宝红包链接后，显示"网页包含诱导分享、关注等 行为内容，请长按网址复制后使用浏览器访问"，这意味着元宝红包的社交推广方式已被微信"封禁"。 随后，微信官方"微信派"发布公告，就针对"元宝"APP的治理措施作出说明。微信方面表示，此类行为 干扰了平台生态秩序，影响用户体验，对用户造成骚扰，因此对元宝违规链接进行处置，限制在微信内 直接打开。 这一幕的出现，在外界看来或许带有某种荒诞的戏剧感：在腾讯这个庞大的互联网帝国里，左手竟然砍 掉了右手的延伸。但如果我们将视线从企业内部竞争视角移开，回到产品本身就会发现， ...

2026年的春节红包大战，注定将载入互联网史册。 过去12年，春节这个中国最古老的传统节日，被互联网巨头们异化成一场惊心动魄的商业战争——从2015 年微信支付通过红包"偷袭珍珠港"，到2020年抖音快手的"短视频之争"，再到2026年几大科技巨头的"AI超 级入口争夺战"，红包大战不仅是流量的狂欢，更是一场关乎未来十年互联网格局的战略决战。 "BATZ"四家巨头狂撒近50亿，试图通过春节这个地球上最大规模的流量洪峰，让自家AI真正成为 "国民级 AI应用"。这背后，不仅是资金的投入和流量的博弈，更是AI技术、生态协同、组织能力与战略耐力的全方 位比拼 。 "红包大战"，最不重要的就是钱！ 几大巨头春节撒出去的红包累计金额达48亿元，但各家红包玩法差距较大，折射出不同的战略焦虑，也侧 面证明了钱对这几个科技巨头来说是最不重要的，玩法有没有创新才是关键。 | 公司 | 活动入口 | 活动时间 | 红包总额 | 单个红包最高金额 | 核心玩法 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 腾讯 | 元宝APP | 2月1日-2月17日 | 10亿元 | 10000元 | 登录 ...

特约评论员 陈白 主打AI社交的腾讯AI应用元宝的春节红包营销推广活动，却在自家微信上被判定违规。 只有真正尊重用户、理解社交本质的产品，才配拥有AI时代的真正门票。 社交的本质是人与人的连接，是情感的交换，是基于信任的信息流动。如果一个所谓的AI社交产品， 其获取用户的方式依然停留在利用红包诱导、利用社交压力进行裂变的传统套路上，那它其实既不够 AI，也不够社交友好。 一个顶尖的产品生态，最核心的竞争力在于其公平性与确定性。如果因为元宝是"自家人"就可以在大群 里肆无忌惮地投放诱导链接，而普通创业者的应用却要被封禁，那么微信赖以生存的规则底座就会崩 塌。更何况，千问、文心等AI应用也都在虎视眈眈。 从这个角度来说，懂得如何通过维护规则来保护社交的边界——这种对产品边界的坚守，正是腾讯在移 动互联网时代能够长盛不衰的根源所在。 回头来看元宝，这款被寄予厚望的AI产品，在这次风波中则暴露出其产品成熟度上的短板。不可否 认，元宝在功能迭代上也展现了追赶者的姿态，但在技术能力上，元宝距离ChatGPT、Gemini等全球第 一梯队的AI产品还有很长一段路要走。 真正的AI应用，应该通过解决用户痛点、创造全新交互价值 ...

最近腾讯自家上演了一出"大义灭亲"的精彩戏码。 这最近刚火起来的元宝红包，发了三天，就被它的兄弟部门——微信，亲手给掐断了链接！这波操作， 堪称春节档最迷惑的商业大戏。这到底是怎么一回事呢？ 2月1日，腾讯元宝正式上线春节红包活动，口号是"瓜分10亿现金"，无数红包链接瞬间挤爆了微信群和 朋友圈，元宝APP也迅速冲上了应用商店免费榜榜首。 但狂欢才持续了72个小时，用户们突然发现，点开元宝红包链接，微信会弹出一个警告，说网页包 含"诱导分享"内容，禁止直接打开。 微信随后发了公告，说得很官方：为了打击春节期间的过度营销和诱导分享，维护良好的用户体验，所 以对违规链接进行了处理。简单说就是，元宝的红包活动，因为"利诱"用户分享，踩到了微信生态规则 的"红线"。 诶，等等？这规则难道不是腾讯自己定的吗？怎么打起自己人来了？ 这就要说到一个非常微妙的点。这事儿在腾讯内部其实有过讨论。活动开始前，元宝团队是跟法务、公 关等部门通过气的。当时内部的判断是：这个红包是"无门槛领取"，用户点开就能拿钱，这属于"普惠 活动"，不是"恶意诱导"。 内部觉得没问题，但用户真实的群聊体验是另一回事。当海量的红包链接在短时间内涌入， ...

最近腾讯自家上演了一出"大义灭亲"的精彩戏码。 这最近刚火起来的元宝红包，发了三天，就被它的兄弟部门——微信，亲手给掐断了链接！这波操作， 堪称春节档最迷惑的商业大戏。这到底是怎么一回事呢？ 2月1日，腾讯元宝正式上线春节红包活动，口号是"瓜分10亿现金"，无数红包链接瞬间挤爆了微信群和 朋友圈，元宝APP也迅速冲上了应用商店免费榜榜首。 但狂欢才持续了72个小时，用户们突然发现，点开元宝红包链接，微信会弹出一个警告，说网页包 含"诱导分享"内容，禁止直接打开。 微信随后发了公告，说得很官方：为了打击春节期间的过度营销和诱导分享，维护良好的用户体验，所 以对违规链接进行了处理。简单说就是，元宝的红包活动，因为"利诱"用户分享，踩到了微信生态规则 的"红线"。 腾讯港股股价闻讯下跌，市场用脚投票，表达了对大公司内部协同的担忧。 内部觉得没问题，但用户真实的群聊体验是另一回事。当海量的红包链接在短时间内涌入，本质上就形 成了一种社交骚扰。微信团队最终做出了选择：规则面前，亲兄弟也得一视同仁。 这动作一出，我想大家也能感受到，大公司的内部协同，远比想象中复杂。 一边，是微信，它是一座必须保持整洁、有序、用户至上的" ...