Core Insights - The article discusses the competitive landscape of AI applications in China, highlighting Tencent's focus on AI integration across its business operations and the launch of its AI assistant, Yuanbao [2][3]. Group 1: Tencent's AI Strategy - Tencent has emphasized AI in its quarterly reports, indicating its significant role in enhancing business efficiency [2]. - The company has undergone a "deep restructuring" of its AI model, attracting talent and reorganizing its research and development teams to strengthen the collaboration between its AI model and Yuanbao [2]. Group 2: Yuanbao's Development and Integration - Yuanbao transitioned from the Technology Engineering Group to the Cloud and Smart Industry Group, evolving from a "technical testing ground" to an "AI application pioneer" [3]. - The AI assistant has rapidly scaled to become one of the top three AI applications in China, with its capabilities integrated into various Tencent platforms, including QQ Music and Tencent Meetings [3]. Group 3: Growth Initiatives and User Engagement - Tencent plans to leverage social features to drive Yuanbao's growth, introducing a new AI social feature called "Yuanbao Club" to enhance user interaction and collaboration [4]. - The company has launched a 1 billion yuan cash incentive campaign for the Spring Festival, aiming to replicate the success of its previous WeChat red envelope initiative from 2015 [4].

本报记者 梁傲男 在郭涛看来，红包能带来"脉冲式流量"，但决定用户黏性的核心因素集中在三个关键维度：一是能否精 准直击用户真实痛点，形成差异化技术或场景壁垒；二是用户使用数据能否持续反哺模型迭代，让产品 体验随使用时长不断优化，形成正向循环；三是能否无缝嵌入用户已有的社交、办公等核心生态，降低 使用门槛与迁移成本，提升用户使用便捷性。 QuestMobile发布的《2025下半年AI应用交互革新与生态落地报告》显示，全市场AI原生App周活跃用 户排名前五依次为豆包、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福、阿里千问。随着竞争趋于白热化，春节成为各 大厂商实现用户规模跨越式增长的必争场景。 开源证券研报显示，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级、模型性价比优势及海外扩张，提升用 户及收入规模，并借助春节期间的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内 用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告、电商、娱乐、本地生活、教育等变现方式的 产业链上下游成长空间。 网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾对《证券日报》记者表示，"AI超级入口"的本质并非简 单的信息中介，而是用户获取服务的中心 ...

《证券日报》记者从腾讯方面了解到，元宝派作为腾讯在AI领域的一次创新尝试，旨在探索AI技术在多人社交场景下的深 度融合，致力于打造一个能让AI与用户群体共同娱乐、协作的"社交空间"。 本报记者 李豪悦 1月26日，腾讯旗下AI助手元宝开启全新社交AI玩法"元宝派"内测。 根据公开的内测截图，用户可以选择在元宝App创建一个"派"，并在"派"内"@元宝"或引用元宝的话，元宝AI可以总 结"派"内的聊天，创建健身、阅读等兴趣打卡活动，元宝AI则担任"监督员"。 据了解，元宝派后续公测还将上线"一起看""一起听"玩法，该玩法接入了腾讯会议的音视频底层能力，让用户可以邀 请"派"内好友同步观看一部电影、一场比赛或听一首歌。 简单说，元宝派的体验，浓缩了微信、腾讯视频、QQ音乐等腾讯系软件的功能，形成了一个AI服务"打底"的综合社交平 台。 值得一提的是，腾讯在1月25日宣布将在元宝App内派发10亿元现金红包，吸引用户使用。 "现金派发可能是为腾讯AI社交探索做铺垫，AI社交争夺战可能来临。"上海社科院研究员、南通大学长三角现代化研究院 院长何建华对《证券日报》记者表示，从腾讯官宣派发现金到对外透露AI社交信息，都很 ...

港股龙头加码回购 在本轮港股回购潮中，龙头企业的主力军作用尤为突出。各赛道头部公司以大额回购、密集操作、加码 计划的多重举措，成为市场中最鲜明的回购主体，用真金白银释放积极信号。 具体来看，腾讯控股延续强势表现，截至1月26日，公司年内已累计投入63.58亿港元回购股份1020.50万 股，回购金额位居港股市场首位；小米集团紧随其后，年内回购规模达22.5亿港元，两大龙头合计回购 金额占港股市场整体回购规模的七成以上，成为本轮回购的核心增量来源。 值得一提的是，小米集团在完成22.5亿港元回购的基础上，于1月22日发布公告推出不超过25亿港元的 自动股份回购计划，自1月23日起正式实施，所回购股份将全部注销，彰显了龙头企业的回购决心。 苏商银行特约研究员武泽伟表示，科技板块成为本轮回购的核心阵地，这与其行业特性紧密相关。当前 该行业整体估值处于历史相对低位、优质公司市值低于内在价值，为回购筑牢财务基础。尽管行业发展 仍面临挑战，但龙头企业对长期前景充满信心，回购成为管理层传递乐观预期的直接方式。同时，科技 公司普遍拥有的强劲经营现金流和稳健资产负债表，也为大规模回购提供了充足资金，让回购成为公司 价值判断与财 ...

责编 | 贾宁排版| 沐言 第 9411 篇深度好文：20094字 |25分钟阅读 商业人物 笔记君说： 岁末年初，《企业家》杂志再度联合权威专家学者与业内资深人士，从战略布局、技术创新、成长速度、社会影响、责任担当等维度，推选出3位"特别贡 献企业家"和20位"2025年度企业家"（以姓氏笔画为序）。他们不仅是商业浪潮的领航者，也是中国经济的参与者和见证者。 他们有人一辈子只做一件事，把一滴酒酿成一个时代的标志；有人一次次"砸掉自己"，把一家工厂改造成全球管理范式；有人在最传统的行业里死磕品 质，也有人在最前沿的科技中重构系统。 在AI爆发、产业重构、经济换挡 的关键节点，这23位领航者横跨白酒、制造、能源、农业、互联网、AI、机器人、新消费等多个领域，几乎覆盖了中国 经济的主干版图。他们的共同点只有一个：不追风口，不走捷径，把长期主义落实到每一个产品、每一次决策中。 有人用六十年时间，把凭经验的手艺变成可量化的科学；有人在行业最内卷的时候选择减速，只为守住质量底线；有人拒绝参数竞赛，从系统层重新设计 智能的未来；也有人把情绪价值、审美力与商业结合，开辟出全新的消费赛道。 在他们身上，你几乎看不到投机与浮躁 ...

商业航天 VS AI 应用 20260126 摘要 云计算价格因 AI 产业链全线涨价而上涨，亚马逊和阿里云已涨价 10%- 15%，预计其他云厂商将跟进。Token 消耗量激增导致算力需求倍增， 是云计算涨价的主要驱动因素，预示着 AI 算力需求将持续增长。 字节跳动计划在 2026 年增加 KMAX 资本支出至 3,000 亿左右，主要采 购国内芯片，如华为和五 G。东阳光在 ITC 份额上领先，润泽科技、大 为科技等紧随其后，液冷技术公司如英维克等也将受益。 商业航天板块行情启动早于 AI 应用，自去年 11 月中下旬以来平均涨幅 超 100%，部分公司股价翻倍。AI 应用行情自 12 月底启动，平均涨幅 超 30%，但回调幅度较大，目前回调约 40%。 商业航天板块风险已得到一定释放，但 AI 应用赛道仍具潜力。互联网大 厂在 2026 年争夺超级入口，阿里加大投流费用，增长数倍甚至十倍， 以抢占市场份额。 字节跳动预计豆包将在 2026 年春晚亮相，效仿抖音发展路径，通过国 民级应用提升影响力。腾讯通过发放 10 亿现金红包推广元宝应用，抢 占 AI 时代入口。 Q&A 腾讯在 AI 产业方面的最新 ...

1月26日下午，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾在年度员工大会上，提到字节跳动与中兴联合推出的豆包手机，表示会存在安全问题。 1月26日晚，豆包手机助手在官微发文，疑似隔空回应马化腾的点评。推文显示，理解外界对于手机助手安全与隐私的关注，"豆包手机助手严格遵循用户授 权与合规的原则，仅在用户明确授权的前提下调用必要能力。此外，豆包手机助手在云端处理用户手机屏幕内容时，严格遵循'不存储、不训练'的原则，数 据传输过程加密，使用过程有严格的保护措施，确保用户隐私安全"。 据媒体报道，马化腾在内部讲话中提到，腾讯的业务线中唯一花钱比较多且目前唯一还值得大力投入的就是AI。他表示，在AI战略上，腾讯有自己的考虑 和节奏，核心是产品的长期竞争力和用户的体验，现在正在各个业务板块和平台上仔细思考，持续点亮新的技能。 近日，腾讯元宝宣布春节期间将派送10亿元现金红包，并启动了AI社交功能"元宝派"的内测。马化腾表示，元宝希望把节省下来的营销费用，转成给用户分 享的红包，也希望能够重演2015年时微信红包在春节爆发的辉煌。 值得一提的是，火山引擎近日官宣正式成为总台春晚独家AI云合作伙伴，旗下智能助手"豆包"也将深度参与 ...

马化腾还提及元宝要做社交类产品元宝派，并称这本来是绝密的项目。就在马化腾回应当天，腾讯旗下AI助手元宝低调开启全新社交AI玩法元宝派内 测。 腾讯内部人士透露，元宝派是元宝全新的社交场景探索，用户可以选择创建一个"派"，或者加入一个已有的"派"。在元宝派，用户可以体验各项全新社交 玩法，包括"问元宝""共享屏幕""一起看电影""一起听音乐"等，均将于近期陆续灰度上线。 据记者了解，1月26日下午，腾讯董事会主席马化腾在年会上对"腾讯春节发10亿红包"作出回应，表示希望此举能重现11年前微信红包的盛况。 此前，腾讯宣布今年2月1日，将在元宝APP内派发10亿现金红包，用户将元宝APP升级至2.55.0版本及以上即可参与活动，单个红包金额可达万元。 【深商】一切与深圳商业相关。 马化腾回应"春节发10亿红包"，一个绝密项目悄然内测 腾讯瞄准社交AI 当前，以"一对一"问答为核心的Chatbot（对话机器人）已成为AI应用的主流形态。在信息获取、内容创作等众多场景中，Chatbot展现了其作为高效生产 力工具的价值。 然而，随着技术发展进入深水区，业界的探索路径逐渐分野。 其中，让AI模拟人类行为、完成复杂任务的A ...

记者丨彭新 编辑丨巫燕玲 1月26日下午，腾讯召开2025年度员工大会，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在会上明确了公司最 新的AI战略方向：不盲目跟随市场节奏，坚持"稳扎稳打"，并表示旗下AI应用"元宝"将投入10亿元人 民币用于春节红包活动，试图通过社交裂变打开AI产品的C端市场。他解释称，这笔资金源自节省下来 的传统营销费用，希望让用户"重温抢红包的快乐"。 马化腾在大会上回顾了腾讯在2021年到2023年疫情期间、行业进入寒冬期的 "过冬"历程。他指出，通 过"聚焦主业、减脂增肌"，腾讯已恢复增长轨道，并且在AI的投入上持续加大力度。面对ChatGPT和 DeepSeek等技术变革带来的行业冲击，马化腾表示，每个企业的基因和体质不同，腾讯不会通过简单 的堆砌产品来应对竞争。 而在组织架构层面，腾讯正在进行深度的AI化重构。马化腾透露，过去一年公司大幅优化了AI人才结 构，引入更多年轻化的原生AI人才。未来，腾讯将改变单纯技术支撑模式，推动大模型与产品团队 的"一体化"，采用交叉派驻和Co-design（联合设计），让技术更直接地服务于产品创新。 在提及WXG（微信事业群）时，马化腾将其称为"中流砥柱" ...

成交活跃股方面，今日上榜个股中，南向资金成交金额最多的是阿里巴巴-W，合计成交额56.22亿港 元，腾讯控股、中国海洋石油成交额紧随其后，分别成交43.07亿港元、33.93亿港元。以净买卖金额统 计，净买入的个股共有5只，腾讯控股净买入额为10.15亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨 0.76%，小米集团-W净买入额为8.22亿港元，泡泡玛特净买入额为6.13亿港元。净卖出金额最多的是中 国移动，净卖出11.77亿港元，该股收盘股价下跌0.88%，紫金矿业、盈富基金遭净卖出10.77亿港元、 10.36亿港元。 今日上榜个股中，腾讯控股、小米集团-W、钧达股份等7只股同时上榜港股通（深）、港股通（沪）成 交活跃股， 腾讯控股合计成交额43.07亿港元，成交净买入10.15亿港元，小米集团-W合计成交额30.90 亿港元，成交净买入8.22亿港元。紫金矿业合计成交额33.65亿港元，成交净卖出10.77亿港元，阿里巴 巴-W合计成交额56.22亿港元，成交净卖出2.35亿港元。 1月26日恒生指数上涨0.06%，南向资金全天合计成交金额为1145.35亿港元，其中，买入成交568.55亿 港元，卖出成交 ...