证券研究报告 传媒 行业定期报告 产品高频数据交易仍有效，关注 AI 应用多方向进度 投资评级： 看好（维持） ——传媒互联网行业周报（2025.6.23-2025.6.29） 投资要点： hyzqdatemark 2025 年 06 月 30 日 证券分析师 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 陈逸凡 SAC：S1350525040003 chenyifan@huayuanstock.com 周政宇 SAC：S1350525050006 zhouzhengyu@huayuanstock.com 魏桢 weizhen@huayuanstock.com 本周观点：调整中继续把握优质新品强势表现带来的弹性交易机会，高频数据催化 交易仍有效，产品表现短期影响的是对公司业绩预期的动态调整，长期则是对公司 能力与价值的重新判断。此外，AI 应用侧产业进度值得观测，关注电商、直播、游 戏、视频、玩具、教育、陪伴等细分方向的代表产品数据变化，同时重视腾讯、阿 里巴巴、字节跳动等国内大厂在底层技术和产品侧的迭代。 联系人 板块表现： AI 应用方向：多方 ...

Flash | 24 Jun 2025 18:53:21 ET │ 10 pages China Internet 158 Games Approved in Jun 2025 W/ 11 Imported; Tencent/NTES Obtained 2/1 Titles CITI'S TAKE On Jun 24, the NPPA released the sixth batch of game approvals in 2025 with a total of 158 games (147/11 domestic/imported titles). This represents the largest monthly batch in the past 3 years. Cumulatively in 1H15, 812 games have been approved (757/55 domestic/imported games), 18/12% higher than 689/728 approved in 1H/2H24, indicating an increasing new game ...

Investment Rating - The industry rating is "Recommended" [4] Core Insights & Investment Recommendations - In June, the number of game approvals reached a recent high, with 158 games approved, including 147 domestic and 11 imported games. This reflects the regulatory support for the healthy development of the industry, injecting new momentum into the market [2][25] - The stability of policies significantly enhances the predictability of domestic manufacturers' R&D and distribution plans, promoting resources towards high-quality and long-term development [2][25] - The expansion of import licenses demonstrates an inclusive and innovative attitude, indicating a shift from scale expansion to high-quality development in the industry [2][25] - Investment opportunities include: 1) Hong Kong internet leaders benefiting from consumption promotion and employment stability; 2) The gaming industry, which is expected to see demand growth driven by policy incentives and technological empowerment; 3) The film and cultural tourism industry, which will benefit from consumption policies that stimulate cinema recovery [3][26] Sub-industry Data Film Industry - The top three films by box office this week are "Sauce Garden Case" with 97.046 million yuan (27.0% market share), "Detective Conan: The Lone Eye's Remnant" with 95.633 million yuan (26.6%), and "How to Train Your Dragon" with 42.064 million yuan (11.7%) [28][29] Gaming Industry - The top three iOS games by revenue are "Honor of Kings," "Peacekeeper Elite," and "Endless Winter." The top three Android games by popularity are "Heartbeat Town," "Sword and Wand Legend," and "My Leisure Time" [31][32] TV Series Industry - The top TV series by broadcast index are "Lingjiang Xian" and "Book Scroll Dream" (both tied for first), followed by "The Lychee of Chang'an" and "In the Name of Law" [34][35] Variety and Animation - The top variety show is "Ha Ha Ha Ha Season 5," followed by "Infinite Overcoming Class Season 3" and "Singer 2025." The top animation is "Cang Yuan Tu: Meng Chuan's Counterattack" with a viewership index of 308 [36][38]

敬请参阅最后一页特别声明 1 教育：K12 教培行业高景气维持，非学科产品合规优质供给仍然有限，头部机构暑期招生反馈良好，看好头部机 构持续扩大市场份额。本周，新东方举行 AI 英语一对一产品发布会，App 将于 7 月 2 日正式上线，积极关注。 奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，部分产品创新能力优秀的品牌逆势高增。近日 Prada 集 团宣布 Prada 品牌首席执行官 Gianfranco D'Attis 将于 6 月 30 日离任，关注后续变化 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持。行业仍具备β性红利，行业门店数依旧呈现净增加态势，龙头同店维持正增 长。2）茶饮，略有承压。外卖平台补贴带动下，行业供给继续增加，有望加剧行业竞争。 电商：略有承压。电商大盘增速放缓，行业竞争依旧激烈；即时零售成为新战场。 旅游消费及 OTA：京东宣布进军酒旅，但酒店供应链长且复杂，短期补贴对行业头部玩家及 OTA 高端酒店业务冲 击有限，关注 OTA 龙头低估值机会。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应持续驱动盈利杠杆释 放，我们建议持续关注音乐订阅平台。 虚拟资产 ...

「Going Global 出海周报」 是创业邦推出的出海系列栏目，旨在为出海领域的创业者和投资人精选 出海大事件、海外大公司、投融资消息，本篇为栏目第 290 篇报道。 整理丨赵晓晓 凯度、谷歌发布中国全球化品牌榜： 速卖通成为电商领域 第一 《 2025 凯度 BrandZ 中国全球化品牌》 50 强榜单发布， 速卖通 AliExpress 是电 商领域 唯一上 榜平台。此次榜单选取了来自 11 个不同地理区域市场的消费者反馈，包括澳大利亚、巴西、法国、 德国、印度、印度尼西亚、日本、墨西哥、西班牙、美国和英国。 除 速卖通 外，字节跳动（第 6 位）、 SHEIN （第 12 位）同步上榜，覆盖社 交电商 与快时尚领 域。 本周（2025.06.23-2025.06.29）出海大事件包括： 阿里速卖通拿下澳洲下载榜TOP2；TEMU和 甲骨文签订巨额合同；SHEIN秘密提交香港IPO申请；文远知行已秘密提交香港上市申请；阿里云将 在全球节点部署全栈AI能力；菜鸟打通海湾六国，最快3日达；Anthropic将在东京开设首个亚太办事 处；阿联酋蝉联富豪迁移首选地；生成式AI临床对话平台研发商Abridge完 ...

当华为的卫星通信技术，让一部手机在无人区发出求救信号；当腾讯的AI大模型，在云端为千行百业 的数字化转型注入澎湃算力；当比亚迪的刀片电池，重新定义新能源汽车的安全边界；当大疆的无人 机，从好莱坞片场飞入寻常百姓的旅行背包……这一张由深圳头部企业输出的、重塑全球产业规则 的"技术版图"，在这片技术版图之上，无数"小确幸"正在诞生，被更多新生力量加密织厚。影石的全景 相机让一次普通的家庭聚会，也能拍出电影大片般的运镜；韶音的骨传导耳机让夜跑者既能享受音乐， 又能听见身后的车鸣；相当于一杯中杯咖啡重量的徕芬吹风机是爱美人士的神助攻；拓竹的3D打印机 让一个孩子设计的玩具，在书桌上变为现实……这些新老"物种"共同构成的"深圳军团"，在全球经济复 苏缓慢的背景下，"走出去"之路却愈发稳健。这背后，是一群怎样的企业家？他们又遵循着一条怎样的 生长路径？ 答案，或许就藏在产业链的密度，创新生态的包容，以及城市与企业之间相互赋能的"共同进化"中。 从深圳出发，与世界共舞 "如果当时不在深圳，很可能就做不成了。"影石创新创始人刘靖康在上市后接受采访时，这句话他重复 了两次。2015年，影石团队从南京迁至深圳，驱动他们做出这个决 ...

6月1日至6月29日，港股市场震荡上行，恒生指数从5月30日的23289.77点震荡上涨，6月25日一度突破 24533点，区间涨幅达到5.3%。恒生科技指数本月涨幅也达到3.31%。 南向资金成为重要"助推力"。第一财经记者据wind数据统计，截至6月27日，本月南向资金合计买卖成 交总额达到2.28万亿港元，已高于5月全月成交额1.80万亿港元。合计成交净买入750.31亿港元，较上月 同期（5月1日至27日）的360亿港元同比大幅增长108%。 南向资金此轮净流入港股市场始于2024年10月，并在今年春节后开始加速，呈现出规模大速度快的现 象。南向资金年内净流入港股市场金额已超过7259亿港元，创下历史同期新高。也已超过2022年、2023 年的全年净买入额。 第一财经记者注意到，资金配置策略显著转向，医药板块获重点加仓，对创新业务亦展现热情。另外， 国泰君安国际（01788.HK）在获得虚拟资产交易牌照后，单周暴涨167.26%，港股通持股量激增6.79亿 股。 南向资金重点交易哪些个股？ 南向资金近期在港股市场的投资动向呈现明显分化特征。本月港股通成交最为活跃的个股集中在科技和 消费领域。 从6月份 ...

Group 1: Industry Insights - In 2024, Saudi ports processed a total of 320.78 million tons of cargo, marking a significant year-on-year increase of 14.45% [2] - Qatar's GWC has introduced an innovative logistics solution called Flow Port, aimed at facilitating Chinese manufacturers' access to the Saudi market by reducing customs and port delays [2] - The cross-border logistics network established by Cainiao in the Gulf region allows for package delivery within three days, enhancing logistics efficiency [4] Group 2: Company Developments - WeRide, an autonomous driving technology company, has reportedly submitted a confidential application for a Hong Kong IPO, although the company declined to comment on the matter [3] - Stone Technology has filed for an IPO in Hong Kong, with plans to use the raised funds for international business expansion, R&D enhancement, and increasing production capacity [3] - Stand Robot has submitted its prospectus for a Hong Kong listing, aiming to become the first industrial humanoid robot company publicly listed [4] Group 3: Financial Performance - Alibaba reported a revenue of 996.347 billion yuan for the fiscal year 2025, with a net profit increase of 77% year-on-year to 125.976 billion yuan [6] - E-Control Smart Driving achieved a total revenue of 986 million yuan in 2024, reflecting a 264% increase compared to 2023 [18] - The annual revenue of Yushu Technology has surpassed 1 billion yuan, indicating strong growth in the tech sector [6] Group 4: Market Expansion - Geely Auto has officially entered the Greek market with the launch of its electric SUV, Geely International EX5, in Athens [5] - Saint Bella has successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange, becoming the first global company focused on high-end maternal care services [7] - Farmer Spring has officially entered the Hong Kong market, with plans to distribute its products across over 3,500 sales points [7]

温馨提示 ： 点击下方图片，查看运营团队2025年6月最新原创报告（共235页） 说明： 欢迎 约稿、刊例和商务合作、行业人士交流 ， 行业交流记得先加入 "机器人头条"知识星球 ，后添加（ 微信号： lietou100w ）微信； 若有侵权、改稿请联系编辑运营（微信：li_sir_2020）； 正文： 近期，[字节跳动]机器人团队迎来一系列架构调整，加大具身智能机器人研发投入，同时伴随的还有，诸位核心 骨干离职。 在本波具身智能浪潮中，字节入局较早；公司于2023年初开始加大机器人方向投入，2023年7月正式内部组建机 器人团队， 隶属于字节AI Lab (人工智能实验室)， 由Al Lab总监李航亲自挂帅，目前团队规模已达百人； 团队 业务分为两大部分:一是生产一些机器人（复合机器人），优先服务字节的电商履约需求；二是关注前沿技术，探 索把AI大模型能力用到机器人上；于2024年 10月发布第二代机器人大模型GR- 2。 今年4月份，字节AI Lab全部收归Seed团队下，同时伴随诸多架构变动，由向朱文佳汇报转向汇报给Seed新负责 人吴永辉，之后李航退休返聘管理范围无变化，在内部系统中的身份变更为"劳务 ...

凤凰网财经讯 6月28-29日，"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行，本次论坛由凤凰网主办，雪花高端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球化 理事会联合主办，以"为开放的世界"为主题，旨在全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出海 难题，共探生态共赢转型路径。 腾讯云副总裁 许华彬 在主旨演讲环节，腾讯云副总裁许华彬指出，腾讯26年的技术积累正转化为服务出海企业的核心优势。"正是因为自身发展积累的技术和服务能力，才能在 服务出海企业时快速进入战场。"他将腾讯云喻为"粮草先行"的军队——已在全球21个地区,运营56个可用区,部署3200多个全球加速节点，为中国企业提供海 外本地化数字基座。 许华彬强调，腾讯云提供覆盖多行业的全方位解决方案：在娱乐、教育、消费电子等领域均有详细的产品解决方案。无论是初创企业快速获取海外基础设 施，还是实现场景化落地，均可通过腾讯云实现部署。 在企业出海过程中，面对国际巨头竞争，如何实现突围？许华彬提到，"亚马逊、谷歌的云业务规模比我们大，突围需要凭借我们的优势能力项，打造集团 军里的'尖刀连'。"他表示，腾讯在音视频、A ...