Investment Rating - The report maintains a **Buy** rating for Xinyi Solar (00968 HK) [2] Core Views - Xinyi Solar's 2023 revenue reached HKD 26 63 billion, up 29 6% YoY, with net profit attributable to shareholders of HKD 4 19 billion, up 9 6% YoY, slightly exceeding expectations [2] - The company's profitability improved significantly in H2 2023, driven by lower costs and higher prices for photovoltaic (PV) glass, with H2 gross margin increasing by 11 2 percentage points to 26 4% [3] - Xinyi Solar plans to add 6 new production lines with a total capacity of 6,400 t d in 2024, aiming to increase its annual melting capacity by 35 2% to 10 6 million tons [3] - The company expects to benefit from strong demand for PV glass in 2024, driven by low module prices and increased adoption of double-glass modules in ground-mounted power stations and N-type TOPCon technology [3] - Xinyi Solar's PV power station business also saw growth, with grid-connected capacity increasing by 22% YoY to over 1GW in 2023, and a 790MW power station transfer agreement signed with Xinyi Energy [4] Financial Performance and Forecast - Revenue for 2023 was HKD 26 63 billion, with a net profit of HKD 4 19 billion [2] - The report forecasts 2024-2026 net profits of HKD 4 95 billion, HKD 6 26 billion, and HKD 7 61 billion, respectively, with corresponding P E ratios of 7x, 5x, and 4x [4] - The company's ROE is expected to increase from 13 1% in 2023 to 17 22% in 2026 [5] Industry and Market Position - Xinyi Solar is expanding its production capacity to consolidate its leading position in the PV glass industry, with a market share expected to grow faster than the industry average in 2024 [3] - The PV glass industry saw slower capacity expansion in 2023 due to profit pressures and tighter financing, a trend likely to continue in 2024, particularly among second and third-tier manufacturers [3] Strategic Initiatives - Xinyi Solar is actively expanding its production capacity, with new lines in Wuhu and Malaysia expected to be operational by H1 2024, and cold-repair lines expected to be operational by Q3 2024 [3] - The company's 60,000-ton polysilicon project in Qujing, Yunnan, is expected to start production in H1 2024 and contribute to output in H2 2024 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致之任何損失承擔任何責任。 XINYI SOLAR HOLDINGS LIMITED 信義光能控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：00968） 截至二零二三年十二月三十一日止年度的 末期業績公告 | 財務摘要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 截至十二月三十一日止年度 | | | | | 二零二三年 | 二零二二年 | 變動 | | | 百萬港元 | 百萬港元 | | | 收益 | 26,628.8 | 20,544.0 | +29.6% | | 本公司權益持有人應佔溢利 | 4,187.1 | 3,820.1 | +9.6% | | 每股盈利－基本 | 47.04港仙 | 42.95港仙 | +9.5% | | 擬派每股末期股息 | 15.0港仙 | 10.0港仙 | | – 1 – 信義光能控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」或「信義光能」）董事 ...

智通财经APP获悉，光伏玻璃整体走低，截止发稿信义光能(00968)跌6.46%，报3.62港元，信义玻璃(00868)跌5.58%，报6.43港元，福莱特玻璃(06865)跌3.58%，报11.84港元。 此前，据SMM，近期已到1月新一轮报价谈判期，由于终端及组件需求的减弱，同时近期组件利润再度降低，当前对于1月采购的意愿减少且对价格仍保持压价心态。SMM认为1月光伏玻璃定价仍将下跌，但跌幅有限。主要由于成本方面支撑仍在，但由于需求的减少，成本支撑乏力，玻璃企业为抢订单价格有望下跌，预计1月光伏玻璃定价单平方米将下跌0.25元/平方米幅度。 交银国际研报认为，23年11月至今光伏玻璃行业新增日熔量仅2000吨，低于该行预期，反映出行业扩产仍较为理性。该行预计在产能预警机制约束下明年行业产能有望明显低于市场预期，或不会出现市场担忧的严重产能过剩。该行认为，市场对明年光伏玻璃产能过剩过度悲观。 ...

智通财经APP获悉，光伏股强势反弹，截至发稿，信义光能(00968)涨10%，报4.07港元；福莱特玻璃(06865)涨7.5%，报16.06港元；协鑫科技(03800)涨5.94%，报1.07港元；新特能源(01799)涨2.87%，报8.97港元。 消息面上，根据中国有色金属工业协会硅业分会发布的信息，在刚刚过去的一周，除组件价格下调外，光伏产业链其余环节价格暂时趋稳。相比P型产品价格，代表新趋势、正在加速替代的N型产品价格稳中有升。此外，1月22日，光伏逆变器龙头阳光电源发布业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润为93亿元-103亿元，同比增长159%-187%。 首创证券近期研报指出，近期光伏产业链价格阶段性趋稳，伴随着光伏装机淡季的到来，下游陆续降低开工负荷。新产能投放有明显趋缓迹象，供给端正在边际改善。看好成本优势显著的硅料龙头企业；产品出货结构好，高盈利市场出货占比高的组件龙头企业；供给压力已基本释放，预期反转的辅材环节。 ...

目 錄 | 財務摘要 | 2 | | --- | --- | | 主席報告書 | 3 | | 管理層討論及分析 | 13 | | 簡明綜合收益表 | 23 | | 簡明綜合全面收益表 | 24 | | 簡明綜合資產負債表 | 25 | | 簡明綜合權益變動表 | 27 | | 簡明綜合現金流量表 | 29 | | 簡明綜合財務資料附註 | 31 | | 集團之相關資料 | 68 | | 公司資料 | 83 | 1 信義光能控股有限公司 I 二零二三年中期報告 財務摘要 | | | | 截至 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 十二月三十一日 | | | 截至六月三十日止六個月 | | 止年度 | | | 二零二三年 | 二零二二年 | 二零二二年 | | | （未經審核） | （未經審核） | （經審核） | | （以千港元計） | | | | | 收入 | 12,141,921 | 9,697,539 | 20,544,041 | | 除所得稅前溢利 | 2,018,159 | 2,657,283 | 5,180,978 | | 本公司權益持有人應佔溢利 | 1,391, ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 XINYI SOLAR HOLDINGS LIMITED 信 義 光 能 控 股 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：00968） 截 至 二 零 二 三 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 中 期 業 績 公 告 財務摘要 截至六月三十日止六個月 二零 二三年 二零 二二年 變動 百萬港元 百萬港元 收益 12,141.9 9,697.5 +25.2% 本公司權益持有人應佔溢利 1,391.5 1,904.6 -26.9% 每股盈利－基本 15.63港仙 21.42港仙 -27.0% ...

目 錄 1 信義光能控股有限公 司 I 二零二二 年年報 2 公司資料 4 主席報告 10 管理層討論及分析 20 董事及高級管理層履歷 24 企業管治報告 36 董事會報告 67 獨立核數師報告 73 綜合收益表 74 綜合全面收益表 75 綜合資產負債表 77 綜合權益變動表 79 綜合現金流量表 80 綜合財務報表附註 186 財務概要 公司資料 執行董事 李賢義博士（銅紫荊星章） （主席） ø~ 李友情先生 （行政總裁） 李文演先生 陳曦先生 非執行董事 丹斯里拿督董清世 P.S.M, D.M.S.M（太平紳士） （副主席） ø< 李聖潑先生（銅紫荊星章） 獨立非執行董事 盧溫勝先生#+< 簡亦霆先生#ø< 梁仲萍女士（於二零二二年六月二日獲委任）*ø< 鄭國乾先生（於二零二二年六月二日退任）*ø< 公司秘書 朱燦輝先生 註冊辦事處 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 總部及中國主要營業地點 中國安徽省蕪湖市 蕪湖經濟技術開發區 信義路2號 信義玻璃工業園 香港主要營業地點 香 ...