公司研 究 证 券研究 报 告 消费者服务 2024年04月10日 颐 海国际（01579.HK）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：19.98港元 关联方明显复苏，分红比例提升 当前价：15.06港元 事项： 华创证券研究所  颐海国际公告23年业绩，期内公司实现主营收入 61.48 亿元，同比持平；实 现归母净利润 8.53 亿元，同比增长 14.9%，归母净利率为13.85%（+1.81pct）， 证券分析师：王薇娜 分期来看，2023H2 实现主营收入 35.31 亿元，同比增长 2.1%；实现归母净 电话：010-66500993 利润为 4.95 亿元，同比增长 3.3%。23年现金分红比例为89.84%，较之前年 份明显提升。 邮箱：wangweina@hcyjs.com 评论： 执业编 号：S0360517040002  关联方受益于海底捞等恢复明显，23年关联方实现收入20.1亿元，同比增长 公司基本数据 35%，其中火锅底料/中式复调/方便食品分别实现收入19/0.29/0.83亿元，同比 增长36%/177%/5%，23年关联方收入占比为32.71%（去年同期为24.23%） ...

关联方持续修复，第三方增长承压 颐海国际（1579.HK）/食品 证券研究报告/公司点评 2024年4月5日 加工 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：15.22 港元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 6,163 6,156 7,034 7,841 8,582 分析师：范劲松 增长率yoy% 3% 0% 14% 11% 9% 执业证书编号：S0740517030001 净利润（百万元） 742 853 994 1,105 1,211 电话：021-20315733 增长率yoy% -3% 15% 17% 11% 10% 每股收益（元） 0.72 0.82 0.96 1.07 1.17 Email：fanjs@zts.com.cn 每股现金流量 1.23 1.33 0.97 1.25 1.26 分析师：熊欣慰 净资产收益率 18% 19% 19% 18% 18% 执业证书编号：S0740519080002 P/E 19.3 16.8 14.4 12.9 ...

公司研究 | 动态跟踪 颐海国际 01579.HK 买入（维持） 关联方改善明显，盈利能力提升 股价（2024年04月03日） 15.22港元 目标价格 23.09港元 52周最高价/最低价 24.93/9.24港元 ————颐海国际 2023 年年度业绩公告点评 总股本/流通H股（万股） 103,670/103,670 H股市值（百万港币） 15,779 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料 ⚫ 事件：1）公司发布2023 年年度业绩公告，2023年实现营业收入61.5 亿元 报告发布日期 2024年04月04日 /yoy+0.01%，归母净利润8.5亿元/yoy+14.9%；2）公司拟派发截至2023年12月 31日的末期股息每股0.8154港元，登记日为2024年5月30日，派息日为2024 1周 1月 3月 12月 年6月18日，分红率90%。 绝对表现% 4.97 39.63 29.86 -34.55 ⚫ 关联方收入改善明显，第三方业务有所承压。1）分渠道看，公司23年关联方/经销 相对表现% 2.94 38.81 29.39 -16.5 恒生指数% 2.03 0.82 0.47 -18.05 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品 证券研究报告 颐海国际（1579.HK）公司研究报告 2024年03月30日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 关联方业务表现良好，分红比例显著提升 股票数据 [Table_Summary] [0T3a月ble28_S日t收oc盘k价In（foH] KD） 14.82 投资要点： 52周股价波动（HKD） 9.48-24.45 总股本（百万股） 1037 ⚫ 事件。公司发布 2023 年年报：23 年实现主营业务收入 61.48 亿元，同比 总市值（百万HKD） 15364 +0.01%，归母净利润 8.53 亿元，同比+14.92%，其中 23H2 实现主营业务 市场表现 收入35.31亿元，同比+2.11%，归母净利润4.95亿元，同比+3.35%。同时 [Table_QuoteInfo] 发布2023年派息方案，每股派发股息0.74元人民币，分红率为89.97%。 ⚫ 第三方业务表现承压，关联方收入持续恢复。分产品：23 年火锅调味料/中 式复调/方便速食收入分别同比+11.65%/+9.23%/-25.83%。23H2火锅 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 28 日 颐 海国际(01579.HK) 证券研究报告 方便速食短暂承压，关联方修复迅速 食品 投资评级 买入-A 事件： 维持评级 公司公布2023年年报。2023年实现营收61.47 亿元，同比持平；净 6 个月目标价 19.49港元 利润 9.07 亿元，同比+11.2%；归母净利润8.53 亿元，同比+14.9%。 股价 (2024-03-27) 14.50港元 其中 23H2 实现营收 35.3 亿元，同比+2.1%；净利润5.30 亿元，同比 +1.9%；归母净利润 4.95 亿元，同比+3.3%。公司 2023 年末宣派股息 交易数据 7.67 亿元，分红率约90%，按当日股价计算股息率约6.0%。 总市值(百万港元) 15,032.15 方便速食短暂承压，关联方修复迅速 流通市值(百万港元) 15,032.15 2023 年关联方/第三方分别营收 20.1/41.4 亿元，同比+35.0%/- 总股本(百万股) 1,036.70 11.2%，其中 23H2 关联方/第三方分别营收 11.2/24.3 亿元， ...

证券研究报告·海外公司点评·食物饮品(HS) 颐海国际（01579.HK） 2023 年报点评：业绩符合预期，产品矩阵化 2024 年 03月 28日 和渠道多元化并进 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 李昱哲 执业证书：S0600522090007 营业总收入（百万元） 6,147 6,148 6,984 7,809 8,662 liyzh@dwzq.com.cn 同比 3.4% 0.01% 13.6% 11.8% 10.9% 归母净利润（百万元） 742 853 1002 1127 1256 股价走势 同比 -3.2% 14.9% 17.5% 12.5% 11.4% 颐海国际 恒生指数 EPS（元/股） 0.71 0.81 0.96 1.08 1.20 16% P/E（现价&最新摊薄） 19 17 14 12 11 9% 2% -5% [关Ta键bl词e_：Ta#g大] 比例分红 #业绩符合预期 -12% -19 ...

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持颐海国际(01579)"与大市同步"评级，将2024年至25年销 售预测上调3%至5%，料今明年销售分别增长11%及8%，净利润率则大致上保持稳定在13%至14%，目 标价由11.7港元上调至15.9港元。 该行表示，即使面临低基数及非旺季，料公司今年首季第三方销售增长达约20%。另预期集团今年看似 能实践销售达逾10%，并指出公司推出产品成功及扩张渠道，但需要等待实质执行结果出现。 ...

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，予颐海国际(01579)"跑赢大市"评级，并料公司将受惠于海 底捞(06862)启动加盟模式。计及去年业绩及在营销活动及管缐投资下利润率扩张略为放缓的假设，降 今明两年盈测分别1.2%及4.2%，目标价由18.4港元降2.2%至18港元。 报告中称，在投入成本放缓及供应链改善下，公司去年下半年取得强劲利润率扩张。公司宣派末期息每 股74分人民币，意味大幅提升派息比率，由对上一年的22%大升至85%，股息率5.5%。报告引述颐海管 理层称，如果有充足现金流，则会倾向提供吸引股东回报。 ...

2024年3月27日 公司研究 大幅提升分红比例，24 年线上及海外表现值得期待 ——颐海国际（1579.HK）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 事件：颐海国际发布2023年年报。23年实现营业收入61.5亿元，同比持平；归母 当前价：13.30港元 净利润8.5亿元，同比+14.9%。其中，23H2实现营业收入35.3亿元，同比+2.1%； 归母净利润4.9亿元，同比+3.3%。 作者 关联方收入改善明显，全年分红比例大幅提升。 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 分产品看，2023年公司火锅调味料/中式复合调味料/方便速食/其他产品分别实现 021-52523689 收入40.92/6.21/13.87/0.47亿元，同比+11.7%/+9.2%/-25.8%/+9.2%。关联方业 chenyt@ebscn.com 务受到海底捞经营恢复的提振，收入同比+35.0%；第三方收入同比-11.4%，主要 受方便速食拖累。 分析师：汪航宇 执业证书编号：S0930523070002 2023年公司毛利率为31.6%，同比+1.4pcts。毛利率提升主要系原材料中油脂、牛 021-5 ...

业绩简评 3 月 26 日公司发布业绩，23 年实现营收 61.48 亿元，同比增长 0.01%；实现归母净利润8.53 亿元，同比增长14.92%；其中，23H2 实现营收35.31 亿元，同比增长2.11%；实现归母净利润4.95亿 元，同比增长3.34%，业绩符合预期。 经营分析 H2关联方延续高增，第三方边际改善。外食场景修复驱动关联方 占比提升，23H2 关联方/第三方收入分别为11.2/24.08 亿元，同 比+35.3%/-8.39%（23H1分别同比+34.5%/-14.8%）。分产品来看， 火锅底料、中式复调产品逐步调整到位，新品如“牛油四小块” 港币(元) 成交金额(百万元) 等起量；而方便速食拖累较为明显，系外食场景修复致需求疲软， 27.00 700 且消费者对单价更为敏感。23H2 火锅底料/中式复调/方便速食销 24.00 600 500 售额分别为 24.3/2.5/8.1 亿元，分别同比+8.7%/+13.3%/-16.3% 21.00 400 18.00 （23H1 分别同比+16.3%/+6.6%/-36.1%）。 300 15.00 成本下行叠加渠道结构变化，利润率逐步优 ...