GCL TECH(03800)

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国泰海通:维持协鑫科技“增持”评级 反内卷持续发力
Zhi Tong Cai Jing· 2025-10-23 06:27
该行提到,25Q3,颗粒硅的平均生产现金成本24.16元/kg(含研发),环比下降1.15元/kg。颗粒硅产能在 能耗上的优势领先,完全符合国家标准委2025年9月16日发布的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》 强制性国家标准征求意见稿的能耗新标准。10月10日,公司发布有关认购事项的公告,计划用所得的部 分款项进行合并及收购,以收购中国大陆境内的目标公司或资产以增加多晶硅产能。我们认为,行业整 合有利于供需实现平衡,进一步促进价格的企稳回升。 报告中称,多晶硅价格回暖,反内卷初见成效。25Q3,公司颗粒硅平均售价(含税)为42.12元/kg,环比 提升9.2元/kg。根据Infolink Consulting公众号,10月15日颗粒硅均价达到50元/kg(假设税率13%,不含税 价格为44.25元/kg),较25Q3公司的均价仍有上行空间。展望25Q4和26年,我们预计价格有望保持稳中 有升的态势,带动公司多晶硅业务的盈利环比持续提升。 国泰海通发布研报称,维持协鑫科技(03800)"增持"评级,预计公司25-27年BPS分别为1.17/1.22/1.28元/ 股。参考可比公司,给予公司2026年1.2xP ...
国泰海通:维持协鑫科技(03800)“增持”评级 反内卷持续发力
智通财经网· 2025-10-23 06:14
该行提到,25Q3,颗粒硅的平均生产现金成本24.16元/kg(含研发),环比下降1.15元/kg。颗粒硅产能在 能耗上的优势领先,完全符合国家标准委2025年9月16日发布的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》 强制性国家标准征求意见稿的能耗新标准。10月10日,公司发布有关认购事项的公告,计划用所得的部 分款项进行合并及收购,以收购中国大陆境内的目标公司或资产以增加多晶硅产能。我们认为,行业整 合有利于供需实现平衡,进一步促进价格的企稳回升。 智通财经APP获悉,国泰海通发布研报称,维持协鑫科技(03800)"增持"评级,预计公司25-27年BPS分别 为1.17/1.22/1.28元/股。参考可比公司,给予公司2026年1.2xPB,目标价为1.59元(按1港元=0.92人民币汇 率换算)。公司发布公告,25Q3,预计公司光伏材料业务利润约为人民币9.6亿元(其中包括出售一家联 营公司之税后出售收益约为6.4亿元);未经审核经调整EBITDA约为人民币14.1亿元。 报告中称,多晶硅价格回暖,反内卷初见成效。25Q3,公司颗粒硅平均售价(含税)为42.12元/kg,环比 提升9.2元/kg。根据Infol ...
智通港股通持股解析|10月23日
智通财经网· 2025-10-23 00:32
1、港股通最新持股比例排行(前20名) 智通财经APP获悉,根据2025年10月22日披露数据,中国电信(00728)、中远海能(01138)、绿色动 力环保(01330)位居港股通持股比例前3位,分别为71.22%、70.13%、69.57%。此外,中国移动 (00941)、盈富基金(02800)、映恩生物-B(09606)在最近有统计数据的5个交易日内,持股额增幅 最大,分别为+19.29亿元、+18.97亿元、+17.51亿元;阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、老 铺黄金(06181)在最近有统计数据的5个交易日内,持股额减幅最大,分别为-32.54亿元、-23.30亿 元、-8.55亿元。 具体数据如下(交易所数据根据T+2日结算): | 公司名称 | 持股额变动 | 持股数变动 | | --- | --- | --- | | 中国移动(00941) | +19.29亿元 | +2284.27万股 | | 盈富基金(02800) | +18.97亿元 | +7181.45万股 | | 映恩生物-B(09606) | +17.51亿元 | +556.69万股 | | 美团-W(0369 ...
协鑫科技(03800.HK):2025年三季度实现扭亏为盈 公司引入战略资本
Ge Long Hui· 2025-10-22 13:06
持续优化成本,盈利能力显著提升。公司为全球领先的颗粒硅生产企业,长期致力于提效降本, 2025Q3 公司颗粒硅平均生产现金成本(含研发)为24.2元/kg,环比下降1.2 元/kg;另外,7 月以来在 光伏反内卷进程下,硅料价格持续上涨,2025Q3 公司平均售价为37.3 元/kg(不含税),环比上涨8.1 元/kg,2025Q3 公司平均生产现金利润为13.1 元/kg,环比扩大9.3 元/kg,盈利能力显著提升。 光伏行业"反内卷"政策推进,落后产能有望加速出清。经历2024 年的深度调整后,硅料价格已跌破大 部分企业的现金成本线,导致大量高成本产能和落后产能被迫停产或出清,作为行业领先企业,公司硅 料市占率已从2024年的14.58%大幅增长至2025 上半年的24.32%。进入2025 年下半年,7 月国家发改 委、市场监管总局研究起草《价格法修正草案(征求意见稿)》,对规范光伏行业价格秩序具有指引作 用,硅料价格在底部震荡并出现温和回升。随着光伏反内卷进程推进,硅料行业或将通过能效标准、技 术规范等市场化手段重塑市场格局,无效产能有望加速出清,公司市占率或有望进一步提升。 引入战略投资,优化资本结 ...
瑞达期货多晶硅产业日报-20251022
Rui Da Qi Huo· 2025-10-22 09:54
| | | 多晶硅产业日报 2025-10-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 50310 | -405 多晶硅11-12价差 | -2360 | 130 | | | 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 49016 | -3221 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 41825 | -385 | | 现货市场 | 品种现货价:多晶硅(日,元/吨) | 53000 | 200 多晶硅(菜花料)平均价(日,元/千克) | 30 | 0 0 | | | 基差:多晶硅(日,元/吨) | 2285 | -175 多晶硅(致密料)平均价(日,元/千克) | 36 | | | | 光伏级多晶硅周平均价(周,美元/千克) | 6.53 | -0.01 多晶硅(复投料)平均价(日,元/千克) | 34.8 | 0 | | 上游情况 | 主力合约收盘价:工业硅(日,元/吨) | 8485 | -20 出口数量工业硅(月,吨) | 76642.01 ...
交银国际:维持协鑫科技(03800)评级“买入” 多晶硅价格显著上涨推动扭亏
Zhi Tong Cai Jing· 2025-10-21 07:36
智通财经APP获悉,交银国际发布研报称,协鑫科技(03800)在2025年第三季光伏材料业务分部利润9.6 亿元人民币(下同)(含出售联营公司鑫华半导体的税后利润6.4亿元),扭亏为盈。在不得低于成本销售的 反内卷政策推动下,多晶硅价格7月下旬以来显著上涨,其中颗粒硅吨含税价格由最低3.4万元涨至目前 的5万元。同时,交银国际预计,开工率环比上升也显著摊薄单位折旧和费用,共同推动颗粒硅业务扭 亏。交银国际上调协鑫科技净利润预测,基于2026年市盈率16倍,目标价微调至1.54港元,维持"买 入"评级。 (原标题:交银国际:维持协鑫科技(03800)评级"买入" 多晶硅价格显著上涨推动扭亏) ...
交银国际:维持协鑫科技评级“买入” 多晶硅价格显著上涨推动扭亏
Zhi Tong Cai Jing· 2025-10-21 07:26
交银国际发布研报称,协鑫科技(03800)在2025年第三季光伏材料业务分部利润9.6亿元人民币(下同)(含 出售联营公司鑫华半导体的税后利润6.4亿元),扭亏为盈。在不得低于成本销售的反内卷政策推动下, 多晶硅价格7月下旬以来显著上涨,其中颗粒硅吨含税价格由最低3.4万元涨至目前的5万元。同时,交 银国际预计,开工率环比上升也显著摊薄单位折旧和费用,共同推动颗粒硅业务扭亏。交银国际上调协 鑫科技净利润预测,基于2026年市盈率16倍,目标价微调至1.54港元,维持"买入"评级。 ...
协鑫科技(03800):2025年三季度实现扭亏为盈,公司引入战略资本
Guoxin Securities· 2025-10-21 05:23
证券研究报告 | 2025年10月21日 协鑫科技(03800.HK) 优于大市 2025 年三季度实现扭亏为盈,公司引入战略资本 2025Q3 公司净利润约 9.6 亿元,实现扭亏为盈。公司公告,预计 2025Q3 光 伏分部利润约 9.6 亿(含出售联营公司利润 6.4 亿元),实现大幅扭亏为盈。 得益于光伏反内卷政策持续推进,硅料价格触底反弹,叠加公司持续提效降 本,在连续亏损 5 个季度后,公司首次迎来单季度利润转正。 持续优化成本,盈利能力显著提升。公司为全球领先的颗粒硅生产企业,长 期致力于提效降本,2025Q3 公司颗粒硅平均生产现金成本(含研发)为 24.2 元/kg,环比下降 1.2 元/kg;另外,7 月以来在光伏反内卷进程下,硅料价 格持续上涨,2025Q3 公司平均售价为 37.3 元/kg(不含税),环比上涨 8.1 元/kg,2025Q3 公司平均生产现金利润为 13.1 元/kg,环比扩大 9.3 元/kg, 盈利能力显著提升。 光伏行业"反内卷"政策推进,落后产能有望加速出清。经历 2024 年的深 度调整后,硅料价格已跌破大部分企业的现金成本线,导致大量高成本产能 和落后产能 ...
协鑫科技-多晶硅业务 2025 年第三季度扭亏为盈,是 “反内卷” 的里程碑
2025-10-21 01:52
Flash | 20 Oct 2025 03:52:17 ET │ 11 pages GCL Technology (3800.HK) Polysilicon Business Turning Profitable in 3Q25, a Milestone of Anti- Involution CITI'S TAKE GCL achieved unaudited profit of Rmb960m from solar material business (incl. granular silicon, wafer and industrial silicon) in 3Q25. Excluding disposal gain, its unaudited segment profit was approximately Rmb320m in the quarter, improving from the loss of Rmb1.81bn in 3Q24. Also, its unaudited adjusted EBITDA for solar material business was Rmb1.41 ...
协鑫科技(3800.HK):多晶硅价格显著上涨推动扭亏 增发募资用于产能收储等多种用途
Ge Long Hui· 2025-10-20 21:04
Group 1 - The company's photovoltaic materials business turned profitable in Q3 2025, reporting a profit of 960 million RMB, aided by a significant increase in polysilicon prices since late July [1] - The average selling price of granular silicon reached 37,300 RMB per ton in Q3 2025, a quarter-on-quarter increase of 810 RMB, while production cash costs decreased to 24,200 RMB per ton [1] - The company's silicon wafer business transitioned from severe losses in Q2 2025 to a slight profit, with inventory impairment being partially reversed due to rising product prices [1] Group 2 - The company announced a fundraising of 5.392 billion HKD through a share issuance at 1.15 HKD per share, with specific allocations for polysilicon capacity adjustments, R&D, and debt repayment [2] - A new national standard for polysilicon energy consumption is expected to significantly reduce effective production capacity in China to approximately 2.4 million tons, a 31.4% decrease from the existing capacity of 3.5 million tons [2] - The company maintains a "buy" rating, adjusting net profit forecasts upward while slightly lowering earnings per share estimates for 2026/27 due to share dilution, with a target price revised to 1.54 HKD [2]